BTC 普及加速：预计下半年有更多上市公司将其纳入资产负债表

据区块链公司 Blockware Intelligence 数据显示，预计今年下半年至少会新增 36 家将 BTC 纳入资产资产负债表，届时持有 BTC 的上市公司的数量将增加120%，达到141家。

数据显示，仅今年上半年，众公司累计购入量超159,107枚比特币，刷新了企业购买加密货币的新记录。而在这些企业持有的比特币比例中，大型企业仍然保持着主导地位。

值得注意的是，Michael Saylor 的 Strategy 以持有近 59.7 万枚比特币位居持有量榜首，这一数字是排名第二名 MARA Holdings 持有量（约5万枚）的12倍。仅这两家公司就占据了上市公司持有比特币总量的绝大部分。

然而，许多新加入的公司要么是全新的企业，要么正面临严峻的商业挑战。这对那些增长缓慢或市场萎缩的公司而言，将资金投入预计年复合增长率高达40%至50%的比特币，可能比经营陷入困境的业务更具吸引力，但这本身也伴随着风险。

正如 Glassnode 首席分析师 James Check、风险投资公司 Breed 和一些加密货币交易员发出的警示那样，随着比特币价格持续攀升，后来者的盈利窗口正在收窄，尤其是那些估值开始下滑并接近净估值溢价的公司，此举可能让他们面临"死亡螺旋"的风险。

总的来说，当前企业配置比特币的趋势已成大势，但风险承受能力存在显著差异。大型上市公司因资金雄厚、配置多元，更能抵御市场波动；而中小企业则因资源有限，面临更大经营压力。

因此，投资者应重点关注比特币溢价的可持续性和持仓企业的财务健康。若 BTC 能维持溢价，可能吸引更多新进入的企业投资者；反之，过度依赖 BTC 的企业可能面临严峻的财务挑战，这种分化格局将进一步凸显审慎资产配置的重要性。

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