Phân tích xu hướng đầu tư Web3: Từ Thị trường sơ cấp rút lui đến Thị trường thứ cấp nổi lên

Gần đây, lĩnh vực đầu tư Web3 đang trải qua những biến đổi sâu sắc. Thị trường sơ cấp đối mặt với thách thức, trong khi thị trường thứ cấp và mô hình ươm tạo lại thể hiện sức sống mới. Bài viết này sẽ đi sâu vào xu hướng tổng thể của đầu tư Web3 hiện nay.

Thị trường sơ cấp的困境

Nửa cuối năm 2024, khi thị trường thứ cấp cho MEMECoin và BTC đang sôi sục, thì thị trường sơ cấp đã rơi vào mùa đông lạnh giá. Dữ liệu cho thấy quy mô huy động vốn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử đã giảm mạnh từ đỉnh 33,7 tỷ đô la vào năm 2021, xuống dưới 4 tỷ đô la vào năm 2024.

Nguyên nhân chính gây ra tình huống này bao gồm:

1. Số lượng vốn VC tiền mã hóa có hạn, chưa hoàn toàn kết nối với thị trường tài chính chính thống.
2. Đối mặt với chu kỳ thoát dài hơn và rủi ro biến động cao.
3. Giá trị của token giảm mạnh sau thời gian khóa, một số dự án giảm hơn 90%.
4. Vòng luẩn quẩn xấu của việc tài trợ - ra mắt - đập giá đã phá vỡ chuỗi giá trị truyền dẫn ban đầu.

Dữ liệu cho thấy, các dự án tiền điện tử mới ra mắt trong năm 2023-2024 có mức giảm trung bình 45% trong vòng 90 ngày, 60% dự án mất giá trong vòng nửa năm. Điều này không chỉ phản ánh sự giảm nhiệt của thị trường mà còn phơi bày những khuyết điểm trong thiết kế mô hình.

Sự trỗi dậy của mô hình ươm tạo

Đối mặt với khó khăn của Thị trường sơ cấp, mô hình đầu tư ươm tạo bắt đầu được ưa chuộng. Nhiều chuyên gia và tổ chức nổi tiếng trong ngành đã chuyển hướng hoặc tăng cường mô hình ươm tạo. Dự kiến đến năm 2032, quy mô thị trường ươm tạo dự án Bitcoin toàn cầu sẽ đạt 5.7 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 19.1%.

Lý do mô hình ấp trứng được ưa chuộng:

1. Can thiệp toàn diện, từ tài nguyên, thị trường đến sản phẩm hợp tác, xây dựng một hào sâu sắc.
2. Phương thức rút lui đa dạng, không giới hạn ở việc niêm yết token.
3. Vốn đầu tư linh hoạt hơn, có thể đổi tài nguyên lấy cổ phần hoặc token.

Tuy nhiên, mô hình ươm tạo yêu cầu cao hơn từ các nhà đầu tư, cần có nguồn lực ngành và khả năng đội nhóm toàn diện.

Thị trường thứ cấp的发展

So với thị trường sơ cấp, thị trường thứ cấp trở thành nơi trú ẩn cho vốn hiện nay. Tổng khối lượng giao dịch giao ngay trên thị trường thứ cấp tiền điện tử năm 2024 phục hồi lên gần 13 triệu tỷ đô la, tăng khoảng 40% so với năm trước.

Đặc điểm của đợt sốt thị trường thứ cấp này:

1. Các tổ chức tham gia, chiến lược điều hành. Quy mô quản lý tài sản tiền điện tử tăng mạnh, vốn từ các tổ chức tài chính truyền thống đổ vào.
2. Tính thanh khoản là vua, câu chuyện đứng sang một bên. MEMECoin, AI, RWA và các tài sản có tính thanh khoản cao, biến động cao đang được chú ý.
3. Chiến lược đầu cơ phổ biến, nhà đầu tư chú trọng vào lợi nhuận ngắn hạn.

Lựa chọn của nhà đầu tư

Mặc dù mô hình VC hiện đang gặp khó khăn, nhưng quy luật chu kỳ thị trường vẫn không thay đổi. Đối với các nhà đầu tư có giá trị ròng cao, có thể xem xét các lựa chọn sau:

1. Mô hình ươm tạo: Phù hợp với những nhà đầu tư có khả năng tham gia sâu vào sự phát triển của dự án, cần có nguồn lực ngành phong phú và khả năng hợp tác.
2. Thị trường thứ cấp: cung cấp tính thanh khoản cao hơn và tính linh hoạt trong chiến lược, có thể tham gia thông qua các sản phẩm cấu trúc, cấu hình ủy thác, v.v.

Dù chọn con đường nào, vấn đề tuân thủ là rất quan trọng. Khi quy định về tiền điện tử trên toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, các nhà đầu tư cần xem xét cẩn thận các rủi ro pháp lý, sắp xếp thuế và các yêu cầu tuân thủ khác của các con đường khác nhau.

Trong tương lai, lĩnh vực đầu tư Web3 sẽ tiếp tục phát triển. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ biến động của thị trường, linh hoạt điều chỉnh chiến lược, đồng thời quản lý rủi ro khi nắm bắt cơ hội.