Dự luật 《GENIUS》 dẫn dắt kỷ nguyên mới của tài sản kỹ thuật số

Năm 2025 được coi là "năm của stablecoin", tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bởi đô la trở thành tâm điểm. Vào tháng 3 năm nay, một nền tảng DeFi đã ra mắt stablecoin tự do trên thế giới USD1. Vào tháng 5, JD Vance đã cho biết trong hội nghị Bitcoin rằng chính phủ có thái độ tích cực đối với stablecoin, cho rằng nó có thể trở thành "bộ tăng sức mạnh cho sức mạnh kinh tế Mỹ".

Nhà phát hành stablecoin Circle hoàn thành IPO 20 tỷ USD, gây ra "mùa hè stablecoin". Việc ký kết "Đạo luật GENIUS" trở thành luật đầu tiên ở Mỹ trực tiếp quản lý tài sản kỹ thuật số, mở ra một bước ngoặt cho tài chính toàn cầu.

Ngay cả Jamie Dimon, người có thái độ nghi ngờ đối với tiền điện tử, cũng đã tham gia vào hành động này. Mặc dù ông đã công khai tuyên bố không hiểu sức hấp dẫn của tiền điện tử, nhưng ngân hàng lớn nhất nước Mỹ này đã là người đi tiên phong trong công nghệ blockchain, bắt đầu phát triển stablecoin riêng JPM Coin từ năm 2019.

"Dự luật GENIUS" có tên đầy đủ là "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Stablecoin Hoa Kỳ 2025", đây là luật liên bang đầu tiên của Hoa Kỳ quy định toàn diện về "stablecoin thanh toán". Luật này thiết lập khung cấp phép và giám sát cho các nhà phát hành stablecoin, yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ bởi 1:1 dự trữ đầy đủ, thực hiện các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng nghiêm ngặt, và đặt nền tảng pháp lý rõ ràng cho việc tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính chính thống.

Luật này cũng cấm các doanh nghiệp phi tài chính phát hành stablecoin nếu không có sự chấp thuận đặc biệt, áp dụng các hình phạt nghiêm khắc đối với các hành vi vi phạm. Người vi phạm có thể bị phạt tối đa 200.000 USD mỗi ngày, hình phạt hình sự bao gồm án tù tối đa 5 năm.

Người sáng lập Moon Pursuit Capital, Utkarsh Ahuja, cho rằng, "Đạo luật GENIUS" không chỉ là một bước tiến lớn trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn là một bước quan trọng trong việc củng cố vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài chính toàn cầu. Đạo luật này cung cấp sự rõ ràng về mặt pháp lý cho các tài sản kỹ thuật số ổn định, tạo nền tảng cho việc ứng dụng rộng rãi hơn của tiền điện tử.

Luật sư đối tác Genna Garver của công ty luật quốc tế Troutman Pepper Locke LLP cho biết, đây là một thời điểm bước ngoặt trong dịch vụ tài chính của tổ chức. Dự luật 《GENIUS》 ủy quyền cho việc token hóa tiền pháp định và các quy định liên quan, từ đó hợp pháp hóa việc số hóa đô la.

Giám đốc công nghệ của Alchemy, Guillaume Poncin, cho rằng, "Đạo luật GENIUS" đã giảm bớt sự không chắc chắn về quy định cản trở việc áp dụng của các tổ chức. Với việc đạo luật này được thực thi, tất cả các ngân hàng lớn sẽ phát hành hoặc hỗ trợ stablecoin dưới một hình thức nào đó, điều này sẽ mở ra một kỷ nguyên mới cho tiền tệ lập trình.

Chris Perkins, chủ tịch CoinFund, chỉ ra rằng dự luật «GENIUS» sẽ ghi danh vào lịch sử, trở thành luật nền tảng thúc đẩy tiền điện tử trở thành một loại tài sản chính thống. Bằng cách kích thích đổi mới trong đồng đô la, dự luật này sẽ giúp đồng đô la duy trì vị thế là đồng tiền dự trữ toàn cầu trong nhiều thập kỷ tới, tăng cường an ninh quốc gia và mở ra các cơ hội tài chính toàn cầu.

Dự luật 《GENIUS》 sẽ mở khóa sự đổi mới thực sự, bao gồm chuyển tiền ngay lập tức, thanh toán gốc AI, và thương mại toàn cầu không trung gian. Giá trị thực sự của stablecoin nằm ở cách chúng trao quyền cho hệ thống tài chính mới.

Morgan Stanley đã lên hàng đầu trong tuần này vì cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Nhờ vào luật GENIUS, ngân hàng này đang phát triển kế hoạch mới cho phép khách hàng thế chấp Bitcoin hoặc Ethereum để nhận khoản vay tiền mặt, tương tự như mô hình thế chấp bằng cổ phiếu hoặc bất động sản.

Công nghệ token hóa đã trở thành trọng tâm chính của các ông lớn tài chính truyền thống, vì nó tối ưu hóa rõ ràng hệ thống tiêu chuẩn tài chính hiện tại, đồng thời nâng cao đáng kể khả năng tiếp cận thanh khoản. Nhờ vào công nghệ blockchain, token hóa đã vượt qua rào cản địa lý, cho phép tích hợp các thị trường có thanh khoản hạn chế và phân tán, thu thập thanh khoản đa nguồn liên tục 24/7 trên toàn cầu.

Luật "GENIUS" cấm việc trả lãi hoặc lợi nhuận cho những người nắm giữ stablecoin, điều này có thể dẫn đến sự bùng nổ nhu cầu về cơ hội lợi nhuận DeFi. Nếu Bộ Tài chính dự đoán đúng, hàng nghìn tỷ đô la stablecoin sẽ vào thị trường, và khi người dùng tối đa hóa lợi nhuận thông qua nhiều chiến lược lợi nhuận khác nhau, chúng ta sẽ chào đón "Mùa hè DeFi siêu".

Nhà sáng lập MultiLiquid, Will Beeson, cho rằng lệnh cấm toàn diện đối với lợi nhuận từ stablecoin đánh dấu một bước ngoặt quan trọng. Vốn đã bắt đầu chuyển dịch. Thị trường stablecoin đang bước vào một giai đoạn mới, chỉ những tổ chức có khả năng sử dụng vốn hiệu quả mới có thể tồn tại.

Sự rõ ràng trong quy định mà "Đạo luật GENIUS" mang lại cho phép các doanh nghiệp và tổ chức sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng, chi phí thấp, tối ưu hóa nguồn vốn và thanh toán thời gian thực, vượt qua các kênh ngân hàng tài chính truyền thống, giải phóng hiệu quả hoạt động. Điều này là một bước tiến tích cực cho DeFi.

Mặc dù tài sản kỹ thuật số ngày càng trở thành một vấn đề của các đảng phái, nhưng xu hướng chấp nhận tiền điện tử đã vượt qua những khác biệt chính trị. Các ngân hàng lớn, công ty quản lý tài sản và doanh nghiệp thanh toán đang tích cực tham gia vào blockchain, vì nó cung cấp công nghệ tốt hơn cho việc thanh toán và tiền tệ có thể lập trình.

Đối mặt với sự bành trướng nợ toàn cầu, mở rộng thanh khoản, sự không chắc chắn về địa chính trị và lãi suất giảm, sự quản lý thân thiện của Mỹ đối với tài sản kỹ thuật số có thể có nghĩa là "chuyến tàu này không thể ngăn cản". Chúng ta đang bước vào một khoảng thời gian hiếm hoi, khi các yếu tố cơ bản, thanh khoản và động lực vĩ mô đều tích cực, và đây chính là thời điểm để mở khóa không gian tăng trưởng lớn nhất.