Bitcoin ETF: Chương mới trong đổi mới tài chính Hong Kong

Sự ra mắt của Bitcoin ETF đã gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường. Kỳ vọng của phe bò đã thúc đẩy giá Bitcoin vượt qua mức cao trước đó, sau đó một số nhà đầu tư chốt lời dẫn đến sự điều chỉnh giá, điều này phù hợp với logic giao dịch hàng hóa điển hình.

Các vấn đề chính liên quan đến ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum trong tương lai bao gồm:

1. Môi trường quản lý và đặc điểm sản phẩm ở Hồng Kông
2. Tình hình khối lượng giao dịch toàn cầu và ảnh hưởng của nó
3. Sự tương tác giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản mã hóa, nguồn vốn và bố trí của các tổ chức

Thái độ quản lý và tốc độ phê duyệt

Sự khác biệt về thái độ đối với ETF tài sản tiền điện tử ở các khu vực khác nhau là rất lớn, điều này liên quan chặt chẽ đến hệ thống quản lý của họ. Châu Âu ( bao gồm Canada ) do quyền lực quản lý tập trung, quyết định diễn ra khá nhanh chóng. Trong khi đó, Mỹ thì phê duyệt chậm do có sự khác biệt giữa các cơ quan quản lý.

So sánh khung quy định của các quốc gia:

| Quốc gia | Thời gian phê duyệt | Cơ quan quản lý | Lý do | Tốc độ phê duyệt | |-----|---------|------|------|--------| | Mỹ | Tháng 1 năm 2024 | CFTC, SEC | Tranh chấp quyền quản lý | Chậm | | Hồng Kông | Tháng 4 năm 2024 | SFC | Quyền quản lý tập trung | Nhanh | | Canada | Tháng 2 năm 2021 | CSA | Giám sát thống nhất | Trung |

So sánh ETF tiền điện tử tại Hồng Kông, Mỹ và Canada:

| | ETF giao ngay Hồng Kông | ETF giao ngay Mỹ | ETF hợp đồng tương lai Hồng Kông | |----------|------------|------------|------------| | Tài sản nền tảng | BTC, ETH giao ngay | BTC giao ngay | BTC, ETH hợp đồng tương lai | | Tiền tệ giao dịch | Đô la Hồng Kông, Đô la Mỹ, Nhân dân tệ | Đô la Mỹ | Đô la Hồng Kông | | Thời gian giao dịch | Thời gian châu Á | Thời gian Mỹ | Thời gian châu Á | | Phương thức hoàn lại | Hàng hóa hoặc tiền mặt | Chỉ tiền mặt | Chỉ tiền mặt | | Không niêm yết | Có | Không | Không | | Sàn giao dịch | Giám sát SFC | Không bị SEC giám sát | CME | | Giám sát của người lưu ký | Giám sát SFC | Một phần được SEC giám sát | Giám sát SFC | | Bảo hiểm | Có | Không | Không | | Rủi ro sản phẩm phái sinh | Không | Không | Cao | | Chi phí cuộn | Không | Không | Cao | | Điều kiện nhà đầu tư | Chuyên nghiệp và bán lẻ | Chỉ dành cho chuyên nghiệp | Chuyên nghiệp và bán lẻ |

Quy mô và đặc điểm giao dịch

1. Dự kiến đến cuối năm, quy mô Bitcoin ETF tại Hồng Kông có thể đạt 10 tỷ USD.

So sánh quy mô ETF của Mỹ, Hồng Kông và Canada:

| Danh mục ETF | Hoa Kỳ ( tỷ đô la ) | Hồng Kông ( tỷ đô la ) | Canada ( tỷ đô la ) | |--------|------------|------------|--------------| | Tổng quy mô | 71900 | 521 | 301 | | Đơn lớn nhất | 5030 | 590 | 100 | | ETF BTC lớn nhất | 264 | 100( dự kiến ) | 13 |

2. Lợi thế độc đáo của ETF Bitcoin/Ethereum tại Hồng Kông

(1) Cơ chế giao hàng giao ngay nâng cao tính thanh khoản và độ sâu thị trường

• Sàn giao dịch tài sản ảo có quyền định giá, mở rộng các phương thức khám phá giá cả
• Ép buộc các sàn giao dịch phát triển công cụ và dịch vụ mới
• Một số công ty chứng khoán được cấp phép giao hàng vật chất, hưởng "tiền trợ cấp thị trường bò"

(2) Không đánh thuế khấu trừ cổ tức, lợi nhuận đầu tư cao hơn

• Đầu tư vào ETF của Mỹ cần phải chịu thuế khấu trừ cổ tức ít nhất 30%
• Hồng Kông không có thuế lãi vốn, chỉ giao dịch thường xuyên được coi là thu nhập chịu thuế.

Tác động thị trường của Bitcoin ETF

1. Có thể làm gia tăng dòng tiền ra khỏi cổ phiếu Hồng Kông

• Trong trường hợp tài sản chất lượng cao hiếm, việc rút vốn có thể dẫn đến giảm giá.
• Quản lý quỹ có thể theo dõi chiến lược phân bổ của các nhà lãnh đạo thị trường, chuyển sang BTC

2. Sự tham gia của vốn nhà nước có khả năng cải thiện việc huy động vốn và mở rộng khách hàng

• Nhiều công ty con quỹ công mở tại Hồng Kông được phép phát hành ETF tài sản ảo
• Nền tảng tài sản quốc gia tăng cường niềm tin của nhà đầu tư, có thể trở thành lực lượng hỗ trợ thị trường.

3. Các tổ chức tài chính cần khám phá việc bố trí tích hợp

• Các tổ chức tài chính truyền thống có thể mở rộng đến các chuỗi công nghiệp ở thượng nguồn và hạ nguồn.
• Mở rộng hoạt động sàn giao dịch, giảm chi phí và ra mắt sản phẩm cạnh tranh

Kết luận

Việc ra mắt ETF tài sản ảo trên thị trường chứng khoán đánh dấu một bước tiến quan trọng trong thị trường tiền điện tử của Hong Kong. Nó cung cấp một kênh hợp pháp cho các quỹ truyền thống tham gia, nâng cao tính hợp pháp và mức độ chấp nhận của tài sản ảo, góp phần củng cố vị thế của Hong Kong như một trung tâm tài chính Web3 toàn cầu.