Vòng này, kinh nghiệm và bài học của tôi

Người dẫn chương trình: Alex, Đối tác nghiên cứu của Mint Ventures

Khách mời: Jiang Xin, nhà đầu tư tiền mã hóa; Ngủ say trong mưa, KOL tiền mã hóa

Xin chào mọi người, chào mừng đến với WEB3 Mint To Be. Hôm nay chúng tôi có hai vị khách mời, một là thầy Jiang Xin, người còn lại là Yu Zhong Kuang Shui. Chủ đề hôm nay của chúng ta là "Kinh nghiệm và bài học của tôi trong chu kỳ này", nói về những điều mà mọi người đã trải nghiệm từ chu kỳ này đến bây giờ, có thể tổng hợp, có thể tái sử dụng và có thể chia sẻ với khán giả.

đánh giá và lý do cho giai đoạn hiện tại

Alex: Hiện tại đang ở giai đoạn nào của chu kỳ thị trường tăng giá này? Lý do phán đoán của bạn là gì?

Jiang Xin: Nhìn từ thị trường bò của Bitcoin, tôi cảm thấy vẫn đang ở giữa giai đoạn bò. Nhưng từ góc độ altcoin, tôi nghĩ rằng nó đã bước vào một giai đoạn gấu rất sâu. Giai đoạn này bắt đầu từ tháng 1, 2 khi chuyển sang gấu cho đến bây giờ, nên tôi nghĩ rằng đã bước vào một giai đoạn gấu sâu của altcoin, phần lớn người chơi cũng có thể cảm nhận được. Hiện tại, tôi cảm thấy trạng thái này vẫn có kỳ vọng đối với Bitcoin, nhưng altcoin có lẽ còn cần một khoảng thời gian điều chỉnh, thậm chí có thể kéo dài hơn một năm.

Ngủ say trong mưa: Tôi nghĩ rằng hiện tại chu kỳ đã hoàn toàn thoát khỏi những luận thuyết chu kỳ bốn năm trước đây. Tôi cảm thấy chúng ta không nên suy nghĩ về việc toàn bộ thị trường tiền điện tử đang ở giai đoạn chu kỳ nào. Bây giờ đang ở trong một trạng thái rất hỗn loạn, BTC thì nổi bật, các đồng altcoin thì u ám, nhưng cổ phiếu lại có thể tăng vọt khi liên quan đến khái niệm tiền điện tử, thật sự không thể xác định chúng ta đang ở chu kỳ nào. Tôi nghĩ chúng ta nên phân tích từng phần, ví dụ như cổ phiếu là cổ phiếu, BTC là BTC, altcoin là altcoin, mỗi thị trường có những logic khác nhau.

Sự thay đổi độ khó đầu tư trong chu kỳ này

Alex: Theo cảm nhận cá nhân, trong chu kỳ này, các bạn cảm thấy việc đầu tư trở nên khó khăn hơn hay dễ dàng hơn? Nguyên nhân có thể là gì?

Ngủ say giữa cơn mưa: Đối với tôi thì khó hơn, đối với một người đã trải qua năm 2021 thì chu kỳ này thực sự rất khó. Trước đây, tôi cảm thấy chỉ cần làm một câu chuyện, sau đó nắm bắt hướng đi của câu chuyện một cách chính xác hơn, thì có thể dễ dàng kiếm tiền. Có thể bạn mua các câu chuyện Dragon 2, Dragon 3, tỷ lệ tăng trưởng vẫn còn vượt xa Dragon 1. Ví dụ như GameFi, DeFi thời điểm đó, như Ethereum hiệu suất không tốt, không thể chứa đựng được nhiều người dùng hơn, thì sẽ xuất hiện các khái niệm Layer 1 giả, như BSC, Avalanche. Khi đó chỉ cần bạn mua, tham gia giai đoạn PVE, thì có thể dễ dàng kiếm tiền.

Bây giờ, kinh nghiệm của tôi chắc chắn sẽ chín chắn hơn một chút, nhưng độ khó kiếm tiền thì khác xa nhau. Đầu tiên, tính thanh khoản của thị trường không tốt, buộc một số nhà dự án không thể nói rằng họ muốn thu được lợi nhuận lớn hơn, rồi đi kéo giá, sau đó xuất hàng. Nhiều nhà dự án bây giờ chỉ muốn mở sàn giao dịch nhanh chóng trên các sàn lớn, tạo ra một FDV cao, rồi bỏ mặc.

Tưởng Hưng: Tôi thấy thực ra mọi người đều cảm thấy khó khăn hơn đúng không? Điều này tôi nghĩ là có vấn đề vĩ mô, vĩ mô không nới lỏng. Vấn đề chính là luôn trong môi trường lãi suất cao, thực ra mọi người vẫn đang tiêu tiền từ việc nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thứ hai, từ thị trường thứ cấp mà nói, giá trị thị trường của Bitcoin cũng đã cao rồi, nếu muốn tăng cao hơn nữa thì thực sự cần một khối lượng vốn rất lớn, đó là lý do khách quan, từ góc độ lớn mà nói thì đúng là như vậy.

Sau đó, từ góc độ vi mô, có lẽ do trước đây tôi làm VC nên có cảm giác sâu sắc hơn, đó là sự mất cân bằng giữa cung và cầu. Về cung, vì các VC đã huy động được một lượng lớn vốn sau năm 2022, đặc biệt là số tiền huy động của các VC Bắc Mỹ lên đến hàng triệu, hàng chục triệu đô la. Thì các dự án Web3 có quy mô như vậy thực ra rất khó để hấp thụ quy mô vốn này, dẫn đến nhiều dự án thực sự đã huy động được nhiều tiền, nhưng cũng không biết làm gì, gây ra tình trạng thừa cung như vậy.

Hành động chính xác nhất trong chu kỳ này

Alex: Trong giai đoạn khó khăn này, hai bạn cảm thấy cho đến hiện tại, quyết định đầu tư hoặc chiến lược nào là đúng đắn nhất mà bạn đã thực hiện? Bối cảnh khi quyết định hoặc thực hiện chiến lược này là như thế nào?

Giang Tân: Tôi cảm thấy vòng này chỉ là bài học, không có thao tác nào đúng, khiến tôi nghĩ rằng có rất nhiều thao tác sai. Nói về thao tác đúng, tôi cảm thấy thật lòng năm nay thực sự làm khá tốt, vì năm nay thị trường thực sự khó khăn, năm nay tôi không có lỗ nhiều, đã rất tốt rồi. Năm ngoái làm không tốt, năm ngoái có thể vẫn đang trong quá trình cải cách lối đánh của thị trường bò trước đó, năm ngoái thực sự đã mua rất nhiều đồng altcoin, đã lỗ rất nhiều. Điều tốt năm nay là đã loại bỏ được sự mê tín với các altcoin.

Tôi nghĩ có thể nói hai điều, điều đầu tiên là vào tháng 2 và tháng 4 năm nay, khi Bitcoin giảm mạnh hai lần, tôi vẫn đã mua một ít. Tất nhiên là không mua hết số vốn, cũng không sử dụng đòn bẩy, chỉ mua một ít Bitcoin bằng tiền mặt và giữ đến bây giờ, điều này tôi nghĩ là tốt hơn so với trước đây. Bởi vì trước đây tôi hầu như không nắm giữ Bitcoin, bây giờ có thể có một nửa số vốn là Bitcoin. Tôi nghĩ đây là một sự chuyển biến, và vị trí mua cũng khá ổn, không phải là mua ở mức cao. Điều này tôi nghĩ ít nhất có thể nắm bắt được beta là khá quan trọng.

Cái thứ hai là về bong bóng altcoin, tôi đã chạy khá kịp thời trong đợt này. Tôi nhớ đợt Deepseek đó là điểm cao, nếu tôi không nhớ sai thì vào khoảng ngày 30 tháng 1, Deepseek ra mắt, chứng khoán Mỹ sụt giảm mạnh. Lúc đó tôi gần như đã bán hết tất cả các altcoin, không quan tâm đến việc giảm giá, cắt lỗ bán sạch. Sau đó vào tháng 2, khi mà altcoin có thể đã giảm khoảng 80%, 90%, đợt này tôi vẫn giữ được phần lớn lợi nhuận. Tôi nghĩ hai đợt này cũng ổn.

Ngủ say trong mưa: Tôi sẽ nói về câu chuyện của AI Agent. Năm ngoái, tôi đã viết một bài báo về câu chuyện của All In Agent, và lúc đó đã thực sự thu được nhiều lợi ích. Chẳng hạn như Virtual, tôi đã mua ở khoảng 0.35, sau đó bắt đầu bán khi đạt bốn lần, và đã bán hết tất cả khi đạt ba lần. Bối cảnh lúc đó là Goat đã xuất hiện, vì vậy tôi bắt đầu nhận ra mức độ quan tâm của thị trường đối với loại Ticker này là rất cao. Thêm vào đó, vào cuối năm, OpenAI dường như cũng có một module Agent sắp ra mắt, nên cũng có một kỳ vọng, cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất sẽ dẫn đến niềm tin của thị trường thực sự khá mạnh, vì vậy tôi đã thực hiện các Ticker liên quan đến lĩnh vực này.

Những sai sót và kinh nghiệm trong chu kỳ này

Alex: Vậy câu hỏi tiếp theo của chúng ta là, trong chu kỳ này, chúng ta tự kiểm điểm, những sai lầm mà chúng ta không nên mắc phải trong đầu tư, và những bài học đi kèm với sai lầm đó có thể là gì?

Tưởng Giang: Tôi nghĩ điều quan trọng nhất vẫn là làm những việc đơn giản, đừng lúc nào cũng nghĩ đến việc làm alpha, đạt được tăng trưởng gấp mười, gấp trăm. Ai cũng biết rằng môi trường tài chính lớn đang khá chặt chẽ, nhưng không ai muốn thừa nhận rằng mình chỉ có thể kiếm beta, chỉ có thể mua Bitcoin. Mọi người đều cảm thấy sẽ theo dõi những người đứng đầu như 0XSUN, chỉ chăm chăm vào những người này, cảm thấy ngày nào cũng in tiền, gấp mười, gấp hai mươi làm họ rất lo lắng. Vì vậy, mọi người cũng nghĩ tôi cũng có thể, tôi cũng muốn in tiền. Nhưng thực sự điều này có phần bỏ quên gốc rễ. Đương nhiên, việc trở thành đầu tàu là rất tốt, nhưng phần lớn mọi người thực sự không kiếm được tiền này, mà ngược lại, để trở thành đầu tàu đã tiêu tốn rất nhiều năng lượng, thậm chí như là mở hợp đồng với hệ số cao, hoặc đầu tư vào các dự án altcoin hoặc mua meme, tôi nghĩ nhiều người mất tiền chủ yếu vì đã quá vội vàng.

Bao gồm cả bản thân tôi cũng đã thực hiện một số thao tác khá ngớ ngẩn, mua altcoin với khối lượng lớn ở mức giá cao, và cũng đã gặp phải tình trạng thanh lý với hợp đồng có đòn bẩy cao. Nhưng may mắn là tôi không bị tổn thất nghiêm trọng, vẫn khá lý trí khi đa phần khối lượng vẫn nằm ở Bitcoin và USDT, tiền mặt và các đồng coin lớn. Vì vậy, tôi nghĩ không cần phải vội vàng, trong bối cảnh thị trường chung hiện tại, hãy thử nghiệm với khối lượng nhỏ. Nếu có thể nắm bắt được những meme có mức lợi nhuận hàng trăm lần thì rất tốt, nếu không thì tôi nghĩ cũng nên giữ tâm lý bình tĩnh, thừa nhận rằng thực sự mình chỉ là người trung bình. Tôi nghĩ phần lớn mọi người đều kiếm được tiền từ thị trường, và như vậy là đủ.

Ngủ say giữa mưa: Ý tưởng của tôi chủ yếu có ba điểm. Điểm đầu tiên là đừng dự đoán thị trường, bạn phải đi theo thị trường để hành động. Điểm thứ hai là khi bạn càng tự tin, bạn càng cần phải cảnh giác. Khi cái tôi của bạn ngày càng mạnh mẽ, bạn cần phải tự hỏi liệu bạn có đang có những kỳ vọng sai lầm do thay đổi của thị trường hoặc vì bạn đã kiếm được tiền từ các hoạt động đầu tư. Điểm thứ ba là viết nhiều bản tổng kết giao dịch. Tôi nghĩ rằng viết tổng kết giao dịch là một việc rất quan trọng trong giao dịch, nó sẽ giúp bạn ghi lại một số hoạt động trước đây, bao gồm cả hành vi đúng và sai. Việc xem lại nhiều sẽ có tác động rất lớn đến trình độ giao dịch của bạn.

Điều khiến tôi cảm thấy sâu sắc nhất là tôi đã rất lạc quan về ảnh hưởng của việc Trump lên nắm quyền, và cũng quá lạc quan về sự thể hiện giá tài sản đầu năm nay. Thực ra, tôi đã mắc phải một số sai lầm mà tôi vừa đề cập. Tôi đã nghĩ rằng việc Trump lên nắm quyền có thể mang lại sự chắc chắn về chính trị, mọi người cũng nói như vậy, nhưng kết quả thực tế là ông ấy mang lại sự không chắc chắn về chính trị. Tôi nghĩ thầy Giang nói rất đúng, bạn phải chấp nhận một trạng thái từ từ trở nên giàu có, chứ không phải là vội vã, muốn thành công ngay lập tức, kiếm được nhiều tiền trong một lần, điều đó thực sự là sự kiện có xác suất thấp. Cần làm những điều đơn giản và đúng đắn.

đánh giá về mùa hàng giả

Alex: Vậy mọi người có nghĩ rằng altcoin sẽ xuất hiện trở lại không? Bởi vì hiện tại, altcoin đang thua xa Bitcoin trong đợt này. Liệu có khả năng vào một thời điểm nào đó, altcoin sẽ có một sự phục hồi lớn về tỷ lệ so với Bitcoin không? Hai người có nghĩ rằng khả năng này vẫn còn tồn tại, cũng như lý do có thể là gì?

Ngủ say trong mưa: Tôi nghĩ vẫn sẽ có một mùa altcoin cục bộ, không có trạng thái tăng giá đồng loạt. Đầu tiên là sự thiếu chú ý của thị trường, điều này tương đương với việc trong thời đại phát hành tài sản ngày càng tiện lợi, số lượng altcoin sẽ ngày càng nhiều và ngày càng khó giao dịch. Nếu bạn muốn đầu tư lâu dài thì chỉ có thể đi theo câu chuyện và nền tảng để mua một số tài sản chất lượng, như AAVE, HyperLiquid mà tôi vừa nói. Sau đó, tôi nghĩ rằng sự tương tác giữa tính thanh khoản và niềm tin của thị trường đã dẫn đến việc hiện tại mùa altcoin trở nên xa vời. Nếu có môi trường bên ngoài vĩ mô, tương tự như khi OpenAI ra mắt ChatGPT đã mang lại cho chúng ta sự chấn động, hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu giảm lãi suất, vì năm nay dự kiến là hai lần, chỉ cần những điều này xảy ra, nó sẽ có khả năng mang lại niềm tin cho thị trường, khiến thị trường sẵn sàng chi tiền mua một số altcoin mà họ tin tưởng.

Giang Tân: Nếu nói về mùa mùa hàng giả cục bộ, tôi đồng ý. Nhưng nếu nói về mùa hàng giả toàn diện, tôi nghĩ là không khả thi. Thực ra, thị trường đồng tiền ảo hiện tại có thể coi như thị trường cổ phiếu A. Thứ nhất, cơ bản rất kém, hầu hết các công ty niêm yết trên thị trường A cũng chỉ để rút vốn, mục đích của hầu hết các dự án phát hành tiền cũng là như vậy. Thứ hai, tính thanh khoản rất phân tán. Nhìn vào thị trường A, 400 triệu nhà đầu tư không tăng, tính thanh khoản quá phân tán, hầu hết các tổ chức đều tập trung vào một vài cổ phiếu. Tôi nghĩ đồng tiền ảo rất khó giao dịch, vì có quá nhiều. Thực ra, nếu làm trên thị trường A, bạn sẽ có cái nhìn sâu sắc hơn về thị trường hàng giả, đều là tiền tập trung để đầu cơ một số cổ phiếu có đề tài, chẳng hạn như năm ngoái là AI Agent, năm nay tạm thời chưa thấy. Trước đây có một đợt nhỏ về RWA, PayFi, nhưng không tính là mùa hàng giả. Tiếp theo có thể sẽ giống như các tổ chức tập trung để đẩy một số đề tài. Thứ hai là giao dịch nội bộ, rồi làm giá. Như trên thị trường A, tức là vốn đầu cơ đánh giá, trong thị trường tiền ảo bạn có thể thấy một số đồng tiền được kéo lên hoặc đè xuống qua hợp đồng. Tôi nghĩ phương pháp này là giống nhau, thậm chí nhiều người là từ cùng một nhóm trên thị trường A.

Vì vậy, tôi cảm thấy rằng mùa sao chép toàn diện có thể sẽ không bao giờ xảy ra nữa, nghĩa là sẽ không bao giờ có. Trước đây, tôi không bi quan như vậy, tôi nghĩ rằng có thể sau khi thanh lý tính thanh khoản của các dự án sao chép thì mọi thứ sẽ tốt hơn một chút. Nhưng tôi nghĩ rằng thời điểm đó có thể sẽ không bao giờ trở lại. Bởi vì số lượng người làm trong lĩnh vực tiền điện tử, số lượng các dự án, cộng với tổng khối lượng lớn hơn rất nhiều so với trước đây. Những dự án này muốn phát hành các dự án mới, đối với họ.