Tổng kết cuối năm và triển vọng năm mới của một nhà khởi nghiệp Web3

Nhìn lại năm 2024 và nhìn về năm 2025, có thể tóm gọn bằng bốn câu: Từ hoang dã đến phổ quát, từ hỗn loạn đến trật tự, từ suy thoái đến bong bóng, từ bảo thủ đến cải cách. Dưới đây là một số cảm nhận và triển vọng về các sự kiện tiêu biểu.

Từ cỏ dại đến phổ quát: BTC ETF giao ngay mở ra con đường phổ quát cho tài sản tiền điện tử

Sự chuyển biến quan trọng nhất trong thế giới tiền mã hóa năm 2024 là từ sản phẩm của các nhóm văn hóa ngách trở thành một loại tài sản có giá trị phổ quát. Hai sự kiện biểu tượng:

1. Ngày 10 tháng 1 năm 2024, ETF giao ngay BTC đã được SEC phê duyệt.
2. Ngày 6 tháng 11 năm 2024, Trump thân thiện với tiền điện tử được bầu làm tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ.

Hai sự kiện này đã thúc đẩy giá BTC từ $30000 tăng lên $60000, và từ $60000 tăng lên $100000.

Khác với đợt bull market năm 2021, nguồn thanh khoản của đợt bull market này đã thay đổi. Năm 2021 chủ yếu dựa vào hiệu quả vốn cao do tính chất phi quản lý mang lại, trong khi năm 2024 lại là việc thực hiện hiệu quả giá trị phổ quát của tiền điện tử thông qua các biện pháp chính trị. Nhiều tầng lớp tinh hoa truyền thống và các phương tiện truyền thông chính thống bắt đầu tự hào về việc "thân thiện với tiền điện tử".

Sự chuyển đổi từ "cỏ dại" đến "phổ quát" này đã ảnh hưởng sâu sắc đến động cơ lưu chuyển vốn. Ngoài việc đầu cơ, nhiều động cơ như "lưu trữ giá trị", "chống lạm phát" xuất hiện, làm giảm tính chu kỳ và biến động của tài sản tiền điện tử, hỗ trợ giá trị trở nên vững chắc hơn. Hiện tại, những tài sản hàng đầu như BTC là những người hưởng lợi chính, nhưng toàn bộ thị trường tiền điện tử sẽ được hưởng lợi từ điều này.

Đối với những người làm trong ngành, sự chuyển biến này mang lại sự thay đổi lớn về tâm lý. Khi giao tiếp với những người ngoài ngành, họ có thể tự tin hơn trong việc giới thiệu chuyên môn và sự nghiệp của mình, điều này thuận lợi cho việc thu hút nhân tài và hợp tác trong ngành.

Triển vọng trong tương lai: Đến giữa năm 2025, các cuộc thảo luận về giá trị của BTC và các tài sản tiền điện tử khác sẽ tích cực hơn, có thể trở thành động lực tăng trưởng mới cho thị trường chứng khoán Mỹ. Cần chú ý đến các khía cạnh sau:

• Tiến trình các dự luật liên quan đến dự trữ Bitcoin ở cấp độ quốc gia, tổ chức và công ty
• Các phát biểu liên quan của những nhân vật có ảnh hưởng chính trị.
• Tình hình phân bổ BTC trong bảng cân đối kế toán của công ty niêm yết tại Mỹ

Từ hỗn loạn đến trật tự: Khung quy định toàn cầu về tiền điện tử hoàn thiện, các kịch bản kinh doanh Web3 có cơ sở để phát triển

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang chuyển từ hỗn loạn sang trật tự, đi kèm với sự hoàn thiện của khung quy định toàn cầu về tiền điện tử. Năm 2024, việc thay đổi vị trí Chủ tịch SEC Gary Gensler được rất nhiều người chú ý. Dưới thời Trump, dự kiến sẽ có một khung quy định thân thiện với tiền điện tử rộng rãi hơn và bao dung hơn. Nhìn từ các phán quyết gần đây về các vụ án như Ripple, Tornado Cash, có thể khung quy định mới sẽ không còn xa.

Điều này sẽ làm cho các tình huống kinh doanh Web3 có cơ sở pháp lý rõ ràng hơn. Cần chú ý vào năm 2025:

• Kết quả phán quyết của các vụ kiện khác
• Tình hình đề xuất và thúc đẩy các dự luật liên quan
• Thay đổi nhân sự SEC
• Phát biểu và quan điểm của những người quyết định quan trọng

Các hướng kinh doanh tiềm năng có thể vượt ra ngoài vòng tròn:

1. Cảnh Ce-DeFi: kết nối tài chính truyền thống với các công cụ trên chuỗi, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Bao gồm:

   • Sự chuyển giao từ tài chính truyền thống sang tài sản tiền mã hóa trên chuỗi, như đổi mới tài chính của MicroStrategy
   • Sự chuyển giao tài sản tiền điện tử trên chuỗi sang tài chính truyền thống, như RWA, kênh tài trợ trên chuỗi, stablecoin, v.v.

2. Ứng dụng của DAO trong quản lý doanh nghiệp thực thể ngoài chuỗi: Nếu quy định được nới lỏng, nhiều doanh nghiệp truyền thống ngoài chuỗi có thể áp dụng mô hình DAO để thực hiện quản trị nội bộ, nhằm nhận được dịch vụ tài chính với chi phí thấp hơn.

Từ suy thoái đến bong bóng: Ba trục chính trong sự phát triển của doanh nghiệp Web3 truyền thống

Năm 2024, các điểm nóng trong lĩnh vực Web3 đã trải qua những chuyển biến đáng kể:

• Nửa đầu năm: Thị trường LRT với đại diện là EigenLayer, thể hiện đặc điểm của giai đoạn suy thoái của ngành.
• Giữa năm: Điểm nóng chuyển sang các ứng dụng như TON Mini App, thị trường thoát ra khỏi tình trạng suy thoái
• Nửa cuối năm: bước vào trạng thái bong bóng, vốn đổ xô vào các dự án chu kỳ ngắn như Meme coin

Triển vọng năm 2025, các doanh nghiệp Web3 truyền thống sẽ phát triển theo chu kỳ bong bóng:

1. Câu chuyện vĩ đại mới mẻ: thu hút đầu tư tài chính, đẩy cao giá trị
2. Doanh thu hoạt động kinh doanh ổn định hơn: Một số lĩnh vực trưởng thành quay trở lại định giá hợp lý, doanh thu thực trở thành yếu tố then chốt.
3. Mô hình đấu trường lợi ích cân bằng hơn: Giải quyết vấn đề xung đột lợi ích trong mô hình tài trợ hiện tại.

Từ bảo thủ đến cải cách: Sự không chắc chắn lớn mang đến cơ hội thoát khỏi tài sản rủi ro

Năm 2025 sẽ đầy rẫy những biến động lớn trong các lĩnh vực chính trị, kinh tế và văn hóa, mang lại nhiều sự không chắc chắn:

• Khủng hoảng nợ chính phủ Trung-Mỹ
• Chính sách tiền tệ của các quốc gia
• Sự thay đổi của các giá trị chủ đạo trong xã hội
• Thay đổi trong quan hệ quốc tế

Những bất ổn này sẽ dẫn đến sự biến động lớn của thị trường rủi ro. Đáng chú ý là, một số vốn bị ảnh hưởng bởi sự kiện FTX có thể tận dụng khoảng thời gian trống trước khi Trump nhậm chức để nâng cao giá tài sản liên quan nhằm tránh rủi ro.

Thị trường NFT có thể đón nhận một mùa xuân thứ hai, kết hợp với các câu chuyện mới nổi như AI Agent, có thể có cơ hội phát triển mới.