Động lực phía sau chiến lược dự trữ tài sản mã hóa của doanh nghiệp công khai
Trong những năm gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết công khai bắt đầu đưa các tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán của mình. Từ việc một công ty công nghệ đầu tiên đặt cược vào Bitcoin, đến một tập đoàn truyền thông huy động 2,5 tỷ USD để xây dựng kho bạc Bitcoin, và nhiều ông lớn trong ngành công nghiệp truyền thống và công nghệ thử nghiệm quy mô nhỏ với stablecoin hoặc dự trữ chiến lược Ethereum. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 17 tháng 7, đã có 154 công ty niêm yết áp dụng dự trữ chiến lược Bitcoin; theo một báo cáo được công bố bởi một tổ chức nghiên cứu vào cuối tháng 6 năm nay, tổng số tiền mà các công ty niêm yết đã đầu tư vào tài sản mã hóa lên tới 76 tỷ USD.
Ngoài chính sách thân thiện với mã hóa của chính phủ và vai trò mẫu mực của một số công ty, còn có các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa và quỹ Web3 tập trung vào việc bố trí tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức hỗ trợ làn sóng này. Chúng cung cấp cho các công ty niêm yết các giải pháp toàn diện như mua mã hóa, quyền sở hữu token hóa, thanh toán bằng stablecoin và quản lý kho bạc trên chuỗi thông qua việc dẫn đầu PIPE, trái phiếu chuyển đổi và sáp nhập ngược.
Các tổ chức chủ lực thúc đẩy việc mã hóa các công ty niêm yết đã từ vài công ty đầu tư nổi tiếng ban đầu, mở rộng ra bao gồm nhiều tổ chức đầu tư mã hóa mới nổi hơn, gần đây ngày càng nhiều VC mã hóa bắt đầu tham gia vào hàng ngũ này.
Các tổ chức tham gia chính và xu hướng của họ
Một công ty đầu tư mã hóa nổi tiếng A
Công ty đã đầu tư vào nhiều công ty DAT (Digital Asset Treasury), trong đó nổi bật nhất là công ty dịch vụ tài chính do một người ủng hộ Bitcoin lâu năm lãnh đạo. Công ty này đang cố gắng bắt chước chiến lược của một công ty công nghệ nào đó và đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều ông lớn trong ngành. Công ty đầu tư A chỉ ra rằng quy mô của công ty này vừa đủ để tận dụng tất cả các công cụ thị trường vốn, đồng thời vốn hóa thị trường cũng nhỏ hơn, do đó có thể linh hoạt đạt được sự tăng trưởng BPS với tốc độ nhanh hơn và giao dịch với mức giá cao hơn.
Ngoài ra, công ty đầu tư này còn dẫn dắt một công ty niêm yết khác, công ty này đã gây ra cơn sốt DAT tại Mỹ. Công ty niêm yết này đang học hỏi chiến lược từ một công ty công nghệ nào đó, nhưng áp dụng nó vào Solana. Công ty đầu tư A cho rằng, Solana là một sự thay thế thú vị cho BTC, lý do bao gồm: do thời gian trưởng thành ngắn hơn, không gian tăng trưởng của nó có thể lớn hơn BTC; độ biến động cao hơn BTC, điều này có nghĩa là việc tận dụng độ biến động này có thể mang lại lợi nhuận cao hơn; phần lợi nhuận từ việc staking có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của mỗi cổ phiếu SOL; do hiện tại có ít lựa chọn thay thế có sẵn, nên Solana có nhiều nhu cầu chưa được khai thác hơn.
Ngoài việc hỗ trợ các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin và quỹ tài sản Sol, công ty đầu tư này cũng đã đầu tư vào công ty tài chính tài sản số Ethereum đầu tiên của Mỹ. Công ty này được dẫn dắt bởi một công ty phần mềm do đồng sáng lập Ethereum điều hành, đã triển khai chiến lược quỹ tài sản ETH.
Một công ty dịch vụ tài chính tài sản số nổi tiếng B
Vào tháng 5 năm 2025, một công ty truyền thông đã công bố việc huy động khoảng 2,5 tỷ USD cho việc xây dựng kho Bitcoin thông qua việc phát hành 1,5 tỷ USD cổ phiếu phổ thông và 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi. Công ty B không chỉ là cố vấn tài chính cho việc huy động vốn nợ và vốn cổ phần này, mà còn là một trong những nhà bảo lãnh phát hành chính, thiết kế cấu trúc tài chính cho công ty và cam kết cung cấp hỗ trợ thanh khoản.
Trước đó, công ty B đã hỗ trợ nhiều doanh nghiệp không phải mã hóa tiến hành thanh toán mã hóa và thí nghiệm quỹ quốc gia, đồng thời đảm nhận vai trò tư vấn trong một số vụ sáp nhập SPAC, thúc đẩy các công ty mục tiêu đưa tài sản kỹ thuật số vào cấu trúc tài sản chiến lược của họ. Công ty B đã tham gia tổng cộng hơn 800 triệu đô la Mỹ trong việc huy động vốn liên quan đến mã hóa cho các công ty niêm yết trong khoảng thời gian từ 2024-2025, bao gồm nhiều khía cạnh như đầu tư cổ phần, huy động nợ và dịch vụ tư vấn.
Một công ty đầu tư Web3 nổi tiếng C
Vào tháng 7 năm 2025, công ty đã thông báo ký một bản ghi nhớ không ràng buộc với một công ty thực phẩm và đóng gói thực phẩm. Theo tuyên bố chung được phát hành bởi hai bên, công ty C sẽ đầu tư tới 100 triệu đô la Bitcoin vào chiến lược lợi nhuận kho Bitcoin của công ty thực phẩm này. Đồng sáng lập của công ty C cũng sẽ gia nhập "Hội đồng Tầm nhìn Bitcoin" của công ty thực phẩm, cung cấp hướng dẫn chiến lược cho việc quản lý kho và tối ưu hóa lợi nhuận. Công ty thực phẩm này đã công bố kế hoạch dự trữ Bitcoin của mình vào tháng 5 năm nay, với mục tiêu mua 5,000 Bitcoin trong vòng ba năm và đã mua 21 Bitcoin cho quỹ doanh nghiệp của mình trong tháng đó.
Ngoài ra, với tư cách là một nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành Web3 đang bùng nổ NFT, công ty C cũng đang tìm kiếm cơ hội niêm yết tại Mỹ. Theo thông tin từ truyền thông, công ty C đang lên kế hoạch niêm yết công khai tại New York, nhằm tận dụng "thời điểm độc đáo" do cách thức quản lý tài sản kỹ thuật số của chính phủ mang lại. Khi các dự án NFT và GameFi suy giảm, ngoài đầu tư, báo cáo tài chính mới nhất của công ty C cũng cho thấy họ đang chuyển hướng sang dịch vụ tư vấn, bao gồm tư vấn mã thông báo, kinh tế học mã thông báo, tiếp thị, tư vấn niêm yết, vận hành nút và dịch vụ giao dịch.
Một công ty đầu tư mã hóa ở châu Á D
Vào tháng 12 năm 2024, công ty đã công bố việc ra mắt quỹ trị giá 150 triệu USD, với mục tiêu sao chép mô hình quản lý kho bitcoin kiểu công ty công nghệ nào đó cho các công ty niêm yết tại châu Á. Quỹ sẽ tập trung vào các công ty niêm yết tại các thị trường như Nhật Bản, Hồng Kông, Thái Lan, Đài Loan và Hàn Quốc. Trường hợp hưởng lợi đầu tiên là một công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo của Nhật Bản, công ty này đã tăng giá cổ phiếu hơn 1000% vào năm 2024, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.
Vào tháng 5 năm nay, công ty D đã tiến vào thị trường công khai và đổi tên thông qua việc sáp nhập chiến lược với một nhà phân phối hàng xa xỉ tại Hồng Kông niêm yết trên sàn Nasdaq. Cuộc sáp nhập này đã giúp nhà phân phối này có được chuyên môn về mã hóa của công ty D, công ty này sẽ tham gia vào đầu tư và quản lý kho bạc của nhà phân phối. Nhà phân phối đã công bố sẽ áp dụng chiến lược dự trữ mã hóa và dự định sử dụng 150 triệu USD để hỗ trợ các dự án kho bạc mã hóa của ít nhất mười công ty niêm yết trên thị trường châu Á.
Gần đây, Liên minh nhà đầu tư Bitcoin bao gồm công ty D, thông qua việc phát hành riêng lẻ khoảng 58.862.249 cổ phiếu mới cho một nhà cung cấp dịch vụ phần mềm niêm yết tại Hàn Quốc, đã huy động được khoảng 25 triệu USD. Nhà cung cấp dịch vụ phần mềm này dự định sử dụng vốn mới để hỗ trợ hoạt động hàng ngày của mình và triển khai các kế hoạch kinh doanh mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Một tổ chức đầu tư mã hóa mới nổi E
Vào tháng 6 năm 2025, một công ty thiết bị thể dục và dịch vụ thể dục kỹ thuật số đã thông báo ký kết khung tài trợ "Quỹ dự trữ mã FET" với tổng quy mô lên tới 500 triệu đô la, với khoản đầu tư đầu tiên 55 triệu đô la được thực hiện bởi tổ chức E và một tổ chức khác. Vốn sẽ được sử dụng riêng để mua mã FET của Fetch.ai thông qua một nền tảng, như là tài sản cấu hình trên chuỗi trong bảng cân đối kế toán của họ. Công ty thể dục này cho biết nếu kế hoạch được thực hiện hoàn toàn, dự kiến sẽ giúp họ sở hữu quỹ tài sản mã hóa công khai lớn nhất tập trung vào mã AI. Theo bài nghiên cứu được công bố bởi tổ chức E, họ sẽ tiếp tục khám phá các cơ hội xây dựng giao dịch tương tự trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Các tổ chức tham gia khác
Ngoài các tổ chức nêu trên, còn có nhiều công ty đầu tư mạo hiểm mã hóa nổi tiếng tham gia vào một số thương vụ quan trọng gần đây liên quan đến tài chính tài sản mã hóa của các công ty niêm yết. Những giao dịch này bao gồm 100 triệu đô la Mỹ huy động vốn riêng tư của một công ty thiết bị thể dục, 425 triệu đô la Mỹ huy động vốn riêng tư của một công ty game, cũng như việc hoàn tất "thương vụ huy động vốn lần đầu lớn nhất trong lịch sử của một công ty dự trữ tài chính Bitcoin niêm yết" của một công ty tài chính.
Có nhiều tổ chức tham gia vào các giao dịch này, bao gồm các tổ chức tài chính truyền thống, công ty đầu tư bản địa mã hóa, văn phòng gia đình và nhiều nhóm nhà đầu tư đa dạng khác. Điều này phản ánh sự quan tâm rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức đối với chiến lược tài sản mã hóa của các công ty niêm yết, đồng thời cũng dự báo rằng xu hướng này có thể mở rộng hơn nữa trong tương lai.
Tổng thể mà nói, với ngày càng nhiều tổ chức đầu tư tham gia, chiến lược dự trữ tài sản mã hóa của các công ty niêm yết đang trở thành một lĩnh vực phát triển nhanh chóng. Điều này không chỉ cung cấp cho các công ty truyền thống những kênh huy động vốn mới và lựa chọn phân bổ tài sản, mà còn mang lại nhiều dòng tiền từ các tổ chức cho ngành công nghiệp mã hóa, hứa hẹn thúc đẩy sự phát triển và trưởng thành hơn nữa của toàn ngành.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chiến lược dự trữ tài sản mã hóa của công ty niêm yết đang nổi lên, các nhà đầu tư tổ chức tích cực tham gia.
Động lực phía sau chiến lược dự trữ tài sản mã hóa của doanh nghiệp công khai
Trong những năm gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết công khai bắt đầu đưa các tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán của mình. Từ việc một công ty công nghệ đầu tiên đặt cược vào Bitcoin, đến một tập đoàn truyền thông huy động 2,5 tỷ USD để xây dựng kho bạc Bitcoin, và nhiều ông lớn trong ngành công nghiệp truyền thống và công nghệ thử nghiệm quy mô nhỏ với stablecoin hoặc dự trữ chiến lược Ethereum. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 17 tháng 7, đã có 154 công ty niêm yết áp dụng dự trữ chiến lược Bitcoin; theo một báo cáo được công bố bởi một tổ chức nghiên cứu vào cuối tháng 6 năm nay, tổng số tiền mà các công ty niêm yết đã đầu tư vào tài sản mã hóa lên tới 76 tỷ USD.
Ngoài chính sách thân thiện với mã hóa của chính phủ và vai trò mẫu mực của một số công ty, còn có các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa và quỹ Web3 tập trung vào việc bố trí tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức hỗ trợ làn sóng này. Chúng cung cấp cho các công ty niêm yết các giải pháp toàn diện như mua mã hóa, quyền sở hữu token hóa, thanh toán bằng stablecoin và quản lý kho bạc trên chuỗi thông qua việc dẫn đầu PIPE, trái phiếu chuyển đổi và sáp nhập ngược.
Các tổ chức chủ lực thúc đẩy việc mã hóa các công ty niêm yết đã từ vài công ty đầu tư nổi tiếng ban đầu, mở rộng ra bao gồm nhiều tổ chức đầu tư mã hóa mới nổi hơn, gần đây ngày càng nhiều VC mã hóa bắt đầu tham gia vào hàng ngũ này.
Các tổ chức tham gia chính và xu hướng của họ
Một công ty đầu tư mã hóa nổi tiếng A
Công ty đã đầu tư vào nhiều công ty DAT (Digital Asset Treasury), trong đó nổi bật nhất là công ty dịch vụ tài chính do một người ủng hộ Bitcoin lâu năm lãnh đạo. Công ty này đang cố gắng bắt chước chiến lược của một công ty công nghệ nào đó và đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều ông lớn trong ngành. Công ty đầu tư A chỉ ra rằng quy mô của công ty này vừa đủ để tận dụng tất cả các công cụ thị trường vốn, đồng thời vốn hóa thị trường cũng nhỏ hơn, do đó có thể linh hoạt đạt được sự tăng trưởng BPS với tốc độ nhanh hơn và giao dịch với mức giá cao hơn.
Ngoài ra, công ty đầu tư này còn dẫn dắt một công ty niêm yết khác, công ty này đã gây ra cơn sốt DAT tại Mỹ. Công ty niêm yết này đang học hỏi chiến lược từ một công ty công nghệ nào đó, nhưng áp dụng nó vào Solana. Công ty đầu tư A cho rằng, Solana là một sự thay thế thú vị cho BTC, lý do bao gồm: do thời gian trưởng thành ngắn hơn, không gian tăng trưởng của nó có thể lớn hơn BTC; độ biến động cao hơn BTC, điều này có nghĩa là việc tận dụng độ biến động này có thể mang lại lợi nhuận cao hơn; phần lợi nhuận từ việc staking có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của mỗi cổ phiếu SOL; do hiện tại có ít lựa chọn thay thế có sẵn, nên Solana có nhiều nhu cầu chưa được khai thác hơn.
Ngoài việc hỗ trợ các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin và quỹ tài sản Sol, công ty đầu tư này cũng đã đầu tư vào công ty tài chính tài sản số Ethereum đầu tiên của Mỹ. Công ty này được dẫn dắt bởi một công ty phần mềm do đồng sáng lập Ethereum điều hành, đã triển khai chiến lược quỹ tài sản ETH.
Một công ty dịch vụ tài chính tài sản số nổi tiếng B
Vào tháng 5 năm 2025, một công ty truyền thông đã công bố việc huy động khoảng 2,5 tỷ USD cho việc xây dựng kho Bitcoin thông qua việc phát hành 1,5 tỷ USD cổ phiếu phổ thông và 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi. Công ty B không chỉ là cố vấn tài chính cho việc huy động vốn nợ và vốn cổ phần này, mà còn là một trong những nhà bảo lãnh phát hành chính, thiết kế cấu trúc tài chính cho công ty và cam kết cung cấp hỗ trợ thanh khoản.
Trước đó, công ty B đã hỗ trợ nhiều doanh nghiệp không phải mã hóa tiến hành thanh toán mã hóa và thí nghiệm quỹ quốc gia, đồng thời đảm nhận vai trò tư vấn trong một số vụ sáp nhập SPAC, thúc đẩy các công ty mục tiêu đưa tài sản kỹ thuật số vào cấu trúc tài sản chiến lược của họ. Công ty B đã tham gia tổng cộng hơn 800 triệu đô la Mỹ trong việc huy động vốn liên quan đến mã hóa cho các công ty niêm yết trong khoảng thời gian từ 2024-2025, bao gồm nhiều khía cạnh như đầu tư cổ phần, huy động nợ và dịch vụ tư vấn.
Một công ty đầu tư Web3 nổi tiếng C
Vào tháng 7 năm 2025, công ty đã thông báo ký một bản ghi nhớ không ràng buộc với một công ty thực phẩm và đóng gói thực phẩm. Theo tuyên bố chung được phát hành bởi hai bên, công ty C sẽ đầu tư tới 100 triệu đô la Bitcoin vào chiến lược lợi nhuận kho Bitcoin của công ty thực phẩm này. Đồng sáng lập của công ty C cũng sẽ gia nhập "Hội đồng Tầm nhìn Bitcoin" của công ty thực phẩm, cung cấp hướng dẫn chiến lược cho việc quản lý kho và tối ưu hóa lợi nhuận. Công ty thực phẩm này đã công bố kế hoạch dự trữ Bitcoin của mình vào tháng 5 năm nay, với mục tiêu mua 5,000 Bitcoin trong vòng ba năm và đã mua 21 Bitcoin cho quỹ doanh nghiệp của mình trong tháng đó.
Ngoài ra, với tư cách là một nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành Web3 đang bùng nổ NFT, công ty C cũng đang tìm kiếm cơ hội niêm yết tại Mỹ. Theo thông tin từ truyền thông, công ty C đang lên kế hoạch niêm yết công khai tại New York, nhằm tận dụng "thời điểm độc đáo" do cách thức quản lý tài sản kỹ thuật số của chính phủ mang lại. Khi các dự án NFT và GameFi suy giảm, ngoài đầu tư, báo cáo tài chính mới nhất của công ty C cũng cho thấy họ đang chuyển hướng sang dịch vụ tư vấn, bao gồm tư vấn mã thông báo, kinh tế học mã thông báo, tiếp thị, tư vấn niêm yết, vận hành nút và dịch vụ giao dịch.
Một công ty đầu tư mã hóa ở châu Á D
Vào tháng 12 năm 2024, công ty đã công bố việc ra mắt quỹ trị giá 150 triệu USD, với mục tiêu sao chép mô hình quản lý kho bitcoin kiểu công ty công nghệ nào đó cho các công ty niêm yết tại châu Á. Quỹ sẽ tập trung vào các công ty niêm yết tại các thị trường như Nhật Bản, Hồng Kông, Thái Lan, Đài Loan và Hàn Quốc. Trường hợp hưởng lợi đầu tiên là một công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo của Nhật Bản, công ty này đã tăng giá cổ phiếu hơn 1000% vào năm 2024, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.
Vào tháng 5 năm nay, công ty D đã tiến vào thị trường công khai và đổi tên thông qua việc sáp nhập chiến lược với một nhà phân phối hàng xa xỉ tại Hồng Kông niêm yết trên sàn Nasdaq. Cuộc sáp nhập này đã giúp nhà phân phối này có được chuyên môn về mã hóa của công ty D, công ty này sẽ tham gia vào đầu tư và quản lý kho bạc của nhà phân phối. Nhà phân phối đã công bố sẽ áp dụng chiến lược dự trữ mã hóa và dự định sử dụng 150 triệu USD để hỗ trợ các dự án kho bạc mã hóa của ít nhất mười công ty niêm yết trên thị trường châu Á.
Gần đây, Liên minh nhà đầu tư Bitcoin bao gồm công ty D, thông qua việc phát hành riêng lẻ khoảng 58.862.249 cổ phiếu mới cho một nhà cung cấp dịch vụ phần mềm niêm yết tại Hàn Quốc, đã huy động được khoảng 25 triệu USD. Nhà cung cấp dịch vụ phần mềm này dự định sử dụng vốn mới để hỗ trợ hoạt động hàng ngày của mình và triển khai các kế hoạch kinh doanh mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Một tổ chức đầu tư mã hóa mới nổi E
Vào tháng 6 năm 2025, một công ty thiết bị thể dục và dịch vụ thể dục kỹ thuật số đã thông báo ký kết khung tài trợ "Quỹ dự trữ mã FET" với tổng quy mô lên tới 500 triệu đô la, với khoản đầu tư đầu tiên 55 triệu đô la được thực hiện bởi tổ chức E và một tổ chức khác. Vốn sẽ được sử dụng riêng để mua mã FET của Fetch.ai thông qua một nền tảng, như là tài sản cấu hình trên chuỗi trong bảng cân đối kế toán của họ. Công ty thể dục này cho biết nếu kế hoạch được thực hiện hoàn toàn, dự kiến sẽ giúp họ sở hữu quỹ tài sản mã hóa công khai lớn nhất tập trung vào mã AI. Theo bài nghiên cứu được công bố bởi tổ chức E, họ sẽ tiếp tục khám phá các cơ hội xây dựng giao dịch tương tự trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Các tổ chức tham gia khác
Ngoài các tổ chức nêu trên, còn có nhiều công ty đầu tư mạo hiểm mã hóa nổi tiếng tham gia vào một số thương vụ quan trọng gần đây liên quan đến tài chính tài sản mã hóa của các công ty niêm yết. Những giao dịch này bao gồm 100 triệu đô la Mỹ huy động vốn riêng tư của một công ty thiết bị thể dục, 425 triệu đô la Mỹ huy động vốn riêng tư của một công ty game, cũng như việc hoàn tất "thương vụ huy động vốn lần đầu lớn nhất trong lịch sử của một công ty dự trữ tài chính Bitcoin niêm yết" của một công ty tài chính.
Có nhiều tổ chức tham gia vào các giao dịch này, bao gồm các tổ chức tài chính truyền thống, công ty đầu tư bản địa mã hóa, văn phòng gia đình và nhiều nhóm nhà đầu tư đa dạng khác. Điều này phản ánh sự quan tâm rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức đối với chiến lược tài sản mã hóa của các công ty niêm yết, đồng thời cũng dự báo rằng xu hướng này có thể mở rộng hơn nữa trong tương lai.
Tổng thể mà nói, với ngày càng nhiều tổ chức đầu tư tham gia, chiến lược dự trữ tài sản mã hóa của các công ty niêm yết đang trở thành một lĩnh vực phát triển nhanh chóng. Điều này không chỉ cung cấp cho các công ty truyền thống những kênh huy động vốn mới và lựa chọn phân bổ tài sản, mà còn mang lại nhiều dòng tiền từ các tổ chức cho ngành công nghiệp mã hóa, hứa hẹn thúc đẩy sự phát triển và trưởng thành hơn nữa của toàn ngành.