Cuộc đổ xô tái thế chấp đến, khám phá cơ hội mới trong hệ sinh thái Ethereum

Với việc ETF giao ngay Bitcoin được phê duyệt, Ethereum cũng nhận được tin tức tích cực. Kỳ vọng về ETF giao ngay Ethereum và bản nâng cấp Cancun sắp tới đã thổi một luồng sinh khí mới vào Ethereum, vốn đã đình trệ từ lâu.

Số lượng thế chấp của Ethereum tiếp tục tăng, nhu cầu thế chấp lại ngày càng nổi bật. Thế chấp lại cho phép người dùng tái thế chấp ETH, ETH thế chấp thanh khoản và token LP vào các sidechain, oracle và các dự án khác, như một nút và nhận phần thưởng xác thực. Điều này không chỉ cho phép các dự án bên thứ ba tận hưởng tính an toàn của mạng chính ETH, mà còn giúp người thế chấp ETH nhận được lợi nhuận bổ sung, đạt được đôi bên cùng có lợi.

Sự tràn ngập tái thế chấp trở thành tâm điểm của hệ sinh thái Ethereum sau khi EigenLayer mở rộng hạn mức thế chấp LST. Chỉ trong một tháng ngắn ngủi, EigenLayer đã thu hút hơn 500.000 Ether, tổng giá trị khóa vượt qua 1,6 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ 12 trong số các giao thức trên chuỗi Ethereum.

Gần đây, EigenLayer đã thông báo cung cấp dịch vụ tái thế chấp cho các chuỗi con của Cosmos, điều này có ý nghĩa lớn đối với Ethereum và Cosmos. Hành động này giúp Cosmos nhận được sự bảo đảm an ninh từ Ethereum, đồng thời mở ra các kênh gia tăng mới cho các người nắm giữ Ether.

Dịch vụ xác thực đầu tiên của EigenLayer AVS - EigenDA sắp ra mắt, dịch vụ khả năng sử dụng dữ liệu của nó cũng đang nhận được sự quan tâm lớn từ thị trường do sự tăng vọt của token TIA của Celestia.

Lĩnh vực thế chấp không chỉ có EigenLayer mà còn phát sinh ra nhiều dự án tiềm năng. Thế chấp chủ yếu được chia thành bốn loại:

1. LSD tái thế chấp: Đặt LST vào EigenLayer để thực hiện tái thế chấp.
2. Thế chấp LSD lưu động: Thông qua giao thức LRD, ủy thác LST cho giao thức để gửi vào EigenLayer và thế chấp lại, người dùng nhận được LRT.
3. Tái thế chấp nguyên sinh: Các xác thực chuyển hướng chứng chỉ rút tiền đến EigenLayer thông qua hợp đồng EigenPod.
4. Tái thế chấp nguyên sinh lưu động: Dự án dịch vụ nút ETH nhỏ sẽ cung cấp ETH trong nút cho EigenLayer để tái thế chấp.

Các dự án thế chấp chưa phát hành đáng chú ý bao gồm:

1. Kelp DAO: Dự án tái thế chấp LSD đa chuỗi được phát triển bởi Stader Lab.
2. Swell：Một giao thức LSD lâu đời, đang tiến quân vào lĩnh vực thế chấp lại.
3. ether.fi: Dịch vụ thế chấp ETH phi tập trung, không quản lý, cung cấp chức năng tái thế chấp.
4. Renzo：Dự án tái thế chấp nguyên bản lưu động, gần đây đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 3 triệu USD.
5. Puffer Finance: Giao thức thế chấp thanh khoản chống lại việc tịch thu, giảm ngưỡng hoạt động của nút.

Một cách khác để tham gia vào việc tái thế chấp là thông qua nền tảng Pendle. Bằng cách mua YT-eETH, bạn có thể nhận được lợi nhuận từ việc thế chấp, điểm thưởng gấp đôi ether.fi, điểm thưởng EigenLayer và phần thưởng giao dịch Pendle. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng giá YT có đặc tính giảm dần theo thời gian.

Mặc dù việc thế chấp mang lại cơ hội mới, nhưng cũng đi kèm với rủi ro:

1. Rủi ro phạt tiền: Hành vi ác ý có thể dẫn đến việc mất ETH thế chấp.
2. Rủi ro tập trung: Việc chuyển nhượng quá nhiều người thế chấp có thể gây ra rủi ro hệ thống cho Ethereum.
3. Rủi ro hợp đồng: Các hợp đồng thông minh của các giao thức có thể tồn tại lỗ hổng.
4. Nhiều lớp rủi ro chồng chất: Kết hợp rủi ro thế chấp với rủi ro bổ sung.

Tổng thể mà nói, sau khi ETF Bitcoin được phê duyệt, tỷ lệ ETH/BTC đã phục hồi mạnh mẽ. Dưới sự hỗ trợ của những yếu tố thuận lợi như nâng cấp Cancun và ETF giao ngay Ethereum, hệ sinh thái Ethereum dự kiến sẽ đón nhận sự hồi phục. Khu vực L2 và hệ sinh thái thế chấp lại của EigenLayer có thể trở thành giai điệu chính trong sự phát triển tương lai của Ethereum.

Tham gia vào các dự án tái thế chấp được đề cập trong bài viết này có thể là lựa chọn có giá trị nhất hiện nay. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng việc tái thế chấp liên tục về bản chất là tạo ra đòn bẩy đầu cơ cho tính thanh khoản, đồng thời mang lại lợi nhuận cao hơn cũng như làm gia tăng rủi ro. Bất kỳ vấn đề nào xảy ra ở bất kỳ lớp giao thức nào cũng có thể dẫn đến tổn thất tài sản của người dùng. Các nhà đầu tư khi tham gia nên hiểu rõ rủi ro và ra quyết định một cách thận trọng.