Tài chính phi tập trung(DeFi) trong lĩnh vực tổ chức có tiềm năng tạo ra một khuôn mẫu tài chính hoàn toàn mới, khuôn mẫu này được xây dựng dựa trên các nguyên tắc hợp tác, khả năng kết hợp và mã nguồn mở, dựa trên một mạng lưới mở và minh bạch. Bài viết này sẽ đi sâu vào quá trình phát triển của DeFi và triển vọng tương lai của nó, tập trung vào tác động của nó đối với dịch vụ tài chính tổ chức.
Lời mở đầu
Sự tiến hóa của Tài chính phi tập trung và tiềm năng ứng dụng của nó trong các tình huống của tổ chức đã thu hút sự chú ý lớn trong ngành. Những người ủng hộ cho rằng, sự nổi lên của một mô hình tài chính mới có lý do đầy đủ, mô hình này dựa trên sự hợp tác, khả năng kết hợp, nguyên tắc mã nguồn mở, và dựa trên một mạng lưới mở và minh bạch. Là một lĩnh vực được chú ý, con đường để thực hiện các hoạt động tài chính tuân thủ thông qua Tài chính phi tập trung đang được thiết lập.
Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và khung quy định toàn cầu đã cản trở tiến bộ rộng rãi và có ý nghĩa, sự phát triển chủ yếu bị giới hạn trong lĩnh vực bán lẻ hoặc thông qua các sandbox quy định. Tuy nhiên, dự kiến trong 1-3 năm tới, DeFi cho các tổ chức sẽ bùng nổ và kết hợp với việc áp dụng rộng rãi tài sản kỹ thuật số và token hóa, các tổ chức tài chính đã chuẩn bị cho điều này trong nhiều năm.
Sự phát triển này được thúc đẩy bởi sự tiến bộ của hạ tầng blockchain, cung cấp hỗ trợ cho các cơ quan tuân thủ dưới hình thức Global Layer 1 hoặc mạng chéo. Các vấn đề không chắc chắn quan trọng cũng đang được giải quyết, bao gồm các yêu cầu về tuân thủ và bảng cân đối kế toán, cũng như tính ẩn danh của ví blockchain và cách đáp ứng các yêu cầu KYC và AML trên chuỗi công cộng. Khi các cuộc thảo luận diễn ra sâu sắc hơn, ngày càng rõ ràng rằng CeFi và DeFi không phải là sự đối lập nhị phân; việc áp dụng toàn diện ở phía tổ chức có thể chỉ phù hợp với những tổ chức áp dụng mô hình quản trị hoạt động tập trung hỗn hợp trong hệ sinh thái.
Trong giới tổ chức, khám phá lĩnh vực này thường được coi là một hành trình phát hiện vào một lĩnh vực mới đầy tiềm năng, có thể phát triển các sản phẩm đầu tư đổi mới, tiếp cận những người tiêu dùng và các pool thanh khoản chưa được khai thác trước đây, và áp dụng các mô hình vận hành số mới cùng với cấu trúc thị trường hiệu quả về chi phí hơn. Chỉ có thời gian ( và đổi mới ) mới có thể chứng minh liệu DeFi có tồn tại ở dạng thuần khiết nhất của nó hay không, hoặc chúng ta sẽ thấy một sự thỏa hiệp nào đó cho phép một mức độ phi tập trung nhất định có thể đóng vai trò cầu nối trong thế giới tài chính.
Bài viết này sẽ xem xét lịch sử gần đây của Tài chính phi tập trung, cố gắng mở ra một số thuật ngữ thông dụng, sau đó đi sâu vào một số yếu tố chính thúc đẩy lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Cuối cùng, chúng ta sẽ suy nghĩ về những gì lĩnh vực dịch vụ tài chính tổ chức sẽ phải đối mặt trên con đường hướng tới Tài chính phi tập trung cho tổ chức.
Tài chính phi tập trung概况
1.1 DeFi là gì?
Tài chính phi tập trung (DeFi) có cốt lõi là cung cấp dịch vụ tài chính trên blockchain, như cho vay hoặc đầu tư, mà không cần dựa vào các trung gian tài chính tập trung truyền thống. Trong lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này, vẫn chưa có định nghĩa thống nhất chính thức, nhưng các dịch vụ và giải pháp DeFi điển hình thường có những đặc điểm sau:
Ví tự quản, cho phép nhà đầu tư trở thành người quản lý tài sản của chính mình
Sử dụng mã hợp đồng thông minh để duy trì và quản lý việc lưu trữ tài sản số
Sử dụng mã để tính toán và phân phối phần thưởng từ hợp đồng staking dựa trên giá trị gửi và/hoặc biến số
Cho phép hoán đổi tài sản và sử dụng cho vay hoặc giao thức hoán đổi tài sản tại sàn giao dịch phi tập trung (DEX), như Uniswap
Phát hành các cấu trúc chứng khoán hóa và tái thế chấp khác nhau dựa trên tài sản "được đóng gói" cơ bản, trong đó tài sản phát hành có thể có giá trị thị trường thứ cấp.
1.2 Thế nào là DeFi của các tổ chức?
DeFi cho tổ chức đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và thích ứng với cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức vào các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoặc các giải pháp. Khi thảo luận về chủ đề này trong khuôn khổ quy định tài chính, có thể đưa ra những lợi thế của DeFi vào thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu suất và hiệu quả mới, đồng thời cũng mở đường cho những lộ trình tăng trưởng mới. Những lộ trình mới này bao gồm việc token hóa tài sản thực và chứng khoán, cũng như tích hợp tính lập trình vào các loại tài sản, và xuất hiện các mô hình hoạt động mới.
1.3 Tài chính phi tập trung - 发展历程
Các dự án liên quan đến Tài chính phi tập trung đã gây ra cơn sốt trên thị trường tiền điện tử vào mùa hè năm 2020, mở ra một kỷ nguyên mới. Nhờ vào tính thanh khoản cao, tài sản đắt đỏ và lợi nhuận khai thác cao, Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng nổi lên trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn. Tổng giá trị khóa trong dịch vụ Tài chính phi tập trung (TVL) đã tăng từ 1 tỷ USD vào đầu năm lên hơn 15 tỷ USD vào cuối năm.
Trong thời gian này, các dự án DeFi mới nhận được sự hỗ trợ tài chính lớn, số lượng dự án và token tăng vọt. Đến cuối năm 2021, số lượng người dùng DeFi tăng vọt lên hơn 7.5 triệu, tăng 2550% so với một năm trước, TVL đạt đỉnh 169 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021. Các thuật ngữ mới như Uniswap và canh tác lợi nhuận đã bước vào cuộc sống tài chính hàng ngày.
Năm 2022, do nhiều lần tăng lãi suất và lạm phát gia tăng, cộng với một số hành vi xấu trong hệ sinh thái, Tài chính phi tập trung đã trải qua những thất bại, bao gồm một số sự kiện sụp đổ nổi tiếng. Điều này đã dẫn đến việc toàn bộ thị trường bước vào giai đoạn thận trọng và lý trí trong nửa năm 2022.
Xu hướng này trở nên rõ ràng hơn vào đầu năm 2023, chi phí tài chính tăng lên dẫn đến việc huy động vốn tư nhân trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung bị cạn kiệt. TVL trong hệ thống DeFi đã giảm xuống dưới 50 tỷ USD vào tháng 4 năm 2023, và giảm xuống mức thấp 37 tỷ USD vào cuối tháng 10 năm 2023.
Mặc dù gặp phải sự sụt giảm đáng kể và "mùa đông tiền điện tử" trong cùng thời gian, nhưng nền tảng của cộng đồng Tài chính phi tập trung vẫn kiên cường, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án Tài chính phi tập trung kiên trì không ngừng, tập trung vào xây dựng sản phẩm và năng lực.
Cuối năm 2023, do Hoa Kỳ lần đầu tiên phê duyệt ETF tiền điện tử giao ngay, được coi là một dấu hiệu quan trọng cho sự hòa nhập sâu hơn của tài sản kỹ thuật số vào các sản phẩm tài chính truyền thống, thị trường đã xuất hiện sự tăng trưởng. Quan trọng hơn, điều này mở ra cánh cửa cho các nhà tham gia tổ chức tham gia sâu hơn vào những hệ sinh thái mới nổi này, sẽ mang lại tính thanh khoản cần thiết cho lĩnh vực này.
1.4 Thực hiện cam kết sớm của Tài chính phi tập trung
Trong lĩnh vực tài sản mã hóa gốc, phong trào DeFi đã tạo ra cấu trúc mã hóa, thể hiện cách DeFi hoạt động mà không có sự tham gia của một số tổ chức trung gian, thường liên quan đến hợp đồng thông minh và/hoặc cơ sở hạ tầng P2P. Với rào cản gia nhập thấp, các dịch vụ DeFi đã nhanh chóng được áp dụng trong giai đoạn đầu và nhanh chóng chứng minh giá trị của nó trong việc cung cấp các bể tài sản hiệu quả và giảm chi phí trung gian, đồng thời ứng dụng công nghệ tài chính hành vi để quản lý nhu cầu, cung và giá.
Những lợi thế mới này được thực hiện là vì Tài chính phi tập trung thông qua lập trình hợp đồng thông minh đã thiết kế lại hoặc thay thế các hoạt động trung gian hiện có, đạt được hiệu quả cao hơn, từ đó thay đổi quy trình làm việc và chuyển đổi vai trò cũng như trách nhiệm. Trong "km cuối" với nhà đầu tư và người dùng, ứng dụng Tài chính phi tập trung ( tức là DApps ) là công cụ cung cấp những dịch vụ tài chính mới này. Do đó, cấu trúc thị trường hiện có có thể thay đổi.
Sự phát triển cấu trúc thị trường của các tổ chức Tài chính phi tập trung
Khái niệm thị trường do Tài chính phi tập trung (DeFi) thúc đẩy đã đề xuất một cấu trúc thị trường hấp dẫn, về bản chất là động và mở, thiết kế nguyên thủy của nó sẽ thách thức các quy chuẩn của thị trường tài chính truyền thống. Điều này dẫn đến nhiều ý kiến khác nhau về cách mà DeFi có thể tích hợp hoặc hợp tác với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cũng như hình thức mà cấu trúc thị trường mới có thể có.
( 2.1 Quản trị, niềm tin và Phi tập trung
Trong lĩnh vực tổ chức, việc nhấn mạnh vào quản trị và niềm tin là rất quan trọng, cần có quyền sở hữu và trách nhiệm trong các vai trò và chức năng mà mình đảm nhận. Mặc dù điều này dường như mâu thuẫn với tính chất phân quyền của Tài chính phi tập trung, nhưng nhiều người cho rằng đây là bước cần thiết để đảm bảo tuân thủ quy định, cũng như là bước cần thiết để cung cấp sự rõ ràng cho các bên tham gia tổ chức trong việc thích ứng và áp dụng những dịch vụ mới này. Tình huống này đã hình thành nên khái niệm "ảo tưởng phân quyền", bởi vì nhu cầu về quản trị sẽ không thể tránh khỏi dẫn đến một mức độ tập trung và tập quyền nhất định trong hệ thống.
Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc thị trường ngày nay, điều này là do hoạt động trung gian trong tổ chức đã giảm đáng kể. Kết quả là, các tương tác có trật tự sẽ trở nên song song và đồng thời hơn. Điều này ngược lại sẽ giúp giảm số lượng tương tác giữa các thực thể, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm chi phí. Trong cấu trúc này, các hoạt động quản lý bao gồm kiểm tra chống rửa tiền )AML### cũng sẽ trở nên hiệu quả hơn - vì việc giảm bớt các tổ chức trung gian có thể nâng cao tính minh bạch.
( 2.2 Tiềm năng của các vai trò và hoạt động mới
Các trường hợp sử dụng tiên phong được liệt kê trong hệ sinh thái DeFi của các tổ chức nhấn mạnh cách mà cấu trúc thị trường ngày nay có thể tiến hóa trong làn sóng đổi mới DeFi tiếp theo.
Như vậy, blockchain công cộng có thể trở thành nền tảng ứng dụng thực tế trong ngành, giống như internet trở thành cơ sở hạ tầng giao hàng cho ngân hàng trực tuyến. Việc ra mắt các sản phẩm blockchain cho tổ chức trên blockchain công cộng đã có một số tiền lệ, đặc biệt trong lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ. Ngành công nghiệp nên mong đợi những tiến bộ tiếp theo, chẳng hạn như trong lĩnh vực token hóa, quỹ ảo, các loại tài sản và dịch vụ trung gian; và/hoặc có lớp cấp phép.
Tham gia Tài chính phi tập trung
Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung vừa đáng sợ vừa thuyết phục.
Tham gia, vận hành và giao dịch trong hệ sinh thái mở mà các sản phẩm Tài chính phi tập trung cung cấp có thể xung đột với môi trường khép kín hoặc riêng tư của tài chính truyền thống. Trong môi trường tài chính truyền thống, khách hàng, đối tác giao dịch và đối tác là những người được biết đến rõ ràng, rủi ro cũng được chấp nhận dựa trên mức độ tiết lộ và thẩm định phù hợp. Đây cũng là một trong những lý do mà cho đến nay, nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các tổ chức đã diễn ra trong lĩnh vực mạng blockchain riêng tư hoặc có giấy phép, nơi mà các bên quản lý đáng tin cậy đóng vai trò như "nhà điều hành mạng", và các chủ sở hữu chịu trách nhiệm phê duyệt người tham gia vào mạng.
So với, mạng lưới blockchain công cộng có quy mô mở tiềm năng, ngưỡng tham gia thấp, cơ hội đổi mới sẵn có. Những môi trường này về bản chất là phi tập trung, được xây dựng trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn lẻ, cộng đồng người dùng được khuyến khích "làm điều tốt". Giữ an ninh và tính nhất quán của blockchain thông qua các giao thức đồng thuận ) Bằng chứng cổ phần ### POS (, Bằng chứng công việc ( POW ) là những ví dụ chính ( có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau. Đây là một cách mà những người tham gia -- với tư cách là các xác thực viên -- có thể đóng góp và nhận phần thưởng trong cái mà chúng tôi gọi là "nền kinh tế blockchain".
![Báo cáo tiền điện tử của Deutsche Bank: Con đường đến Tài chính phi tập trung cho các tổ chức (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp)
( 3.1 Tham gia xác nhận bảng tóm tắt
Khi đánh giá bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào và hệ sinh thái blockchain, các yếu tố chính cần được xem xét bao gồm mức độ trưởng thành của blockchain và lộ trình tương ứng của nó, sự đồng thuận về quyết toán cuối cùng có thể đạt được, tính thanh khoản, khả năng tương tác với các tài sản trên chuỗi khác, góc độ quy định và tình hình áp dụng; cũng cần đánh giá rủi ro công nghệ mạng, an ninh mạng, kế hoạch liên tục cũng như sự tham gia của cộng đồng cốt lõi và các nhà phát triển của mạng đó. Mức độ tiêu chuẩn hóa công nghệ và sự hiểu biết chung về phân loại cũng có thể mở đường cho sự phát triển của ứng dụng.
Trên cơ sở đó, chuỗi riêng tư có vẻ rủi ro thấp hơn và hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, mức độ rủi ro thấp hơn của chuỗi riêng tư so với chuỗi công cộng cũng nên được đánh giá thông qua các yếu tố sau: tính khả dụng của chuyên môn, sự phụ thuộc vào nhà cung cấp, khả năng truy cập, quy mô thanh khoản và chi phí để tạo ra, duy trì và vận hành chuỗi riêng tư, những yếu tố này có thể quyết định sự thành công của dự án. Hãy tưởng tượng, nếu mỗi ngân hàng đều phải vận hành internet riêng của mình để hỗ trợ các ứng dụng ngân hàng trực tuyến, chi phí sẽ là một yếu tố quan trọng, đặc biệt trong giai đoạn chuyển tiếp mà blockchain sẽ hoạt động song song với công nghệ hiện có, điều này cần được xem xét đặc biệt.
Cuối cùng, các doanh nghiệp phải thích ứng với mức độ minh bạch mà họ có thể chấp nhận và quản lý, đồng thời duy trì sự chú ý cao đối với lợi ích của bản thân và khách hàng trong việc bảo vệ dữ liệu và tài sản. Dù bạn đứng ở phía nào của Tài chính phi tập trung, việc lưu ký tài sản và bảo mật là vô cùng quan trọng. Điều quan trọng là hiểu những phương pháp mới - chẳng hạn như tài sản được nắm giữ bởi hợp đồng thông minh như một phần mở rộng của lưu ký - và giải quyết một cách thực chất những khu vực xám trong các lĩnh vực này, điều này giúp giảm thiểu rủi ro và các vấn đề về quy định.
Một ví dụ khác là, danh tính rất quan trọng, trong quá trình thể chế hóa Tài chính phi tập trung, việc triển khai các chứng nhận có thể xác minh là
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SchrodingerAirdrop
· 08-02 02:29
Nói nửa ngày vẫn phải chờ ông lớn quản lý gật đầu hừ.
Xem bản gốcTrả lời0
governance_ghost
· 07-31 19:09
Quản lý mới là chướng ngại vật lớn nhất.
Xem bản gốcTrả lời0
HodlVeteran
· 07-30 13:47
Đánh xong nửa ngày Thị trường Bear bây giờ nhìn những từ cao siêu này thì thấy buồn ngủ bán lẻ thì cứ là bán lẻ đi.
Con đường DeFi của tổ chức: Sự tiến hóa và thách thức từ khái niệm đến thực tiễn
Con đường đến Tài chính phi tập trung ( DeFi )
Tài chính phi tập trung(DeFi) trong lĩnh vực tổ chức có tiềm năng tạo ra một khuôn mẫu tài chính hoàn toàn mới, khuôn mẫu này được xây dựng dựa trên các nguyên tắc hợp tác, khả năng kết hợp và mã nguồn mở, dựa trên một mạng lưới mở và minh bạch. Bài viết này sẽ đi sâu vào quá trình phát triển của DeFi và triển vọng tương lai của nó, tập trung vào tác động của nó đối với dịch vụ tài chính tổ chức.
Lời mở đầu
Sự tiến hóa của Tài chính phi tập trung và tiềm năng ứng dụng của nó trong các tình huống của tổ chức đã thu hút sự chú ý lớn trong ngành. Những người ủng hộ cho rằng, sự nổi lên của một mô hình tài chính mới có lý do đầy đủ, mô hình này dựa trên sự hợp tác, khả năng kết hợp, nguyên tắc mã nguồn mở, và dựa trên một mạng lưới mở và minh bạch. Là một lĩnh vực được chú ý, con đường để thực hiện các hoạt động tài chính tuân thủ thông qua Tài chính phi tập trung đang được thiết lập.
Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và khung quy định toàn cầu đã cản trở tiến bộ rộng rãi và có ý nghĩa, sự phát triển chủ yếu bị giới hạn trong lĩnh vực bán lẻ hoặc thông qua các sandbox quy định. Tuy nhiên, dự kiến trong 1-3 năm tới, DeFi cho các tổ chức sẽ bùng nổ và kết hợp với việc áp dụng rộng rãi tài sản kỹ thuật số và token hóa, các tổ chức tài chính đã chuẩn bị cho điều này trong nhiều năm.
Sự phát triển này được thúc đẩy bởi sự tiến bộ của hạ tầng blockchain, cung cấp hỗ trợ cho các cơ quan tuân thủ dưới hình thức Global Layer 1 hoặc mạng chéo. Các vấn đề không chắc chắn quan trọng cũng đang được giải quyết, bao gồm các yêu cầu về tuân thủ và bảng cân đối kế toán, cũng như tính ẩn danh của ví blockchain và cách đáp ứng các yêu cầu KYC và AML trên chuỗi công cộng. Khi các cuộc thảo luận diễn ra sâu sắc hơn, ngày càng rõ ràng rằng CeFi và DeFi không phải là sự đối lập nhị phân; việc áp dụng toàn diện ở phía tổ chức có thể chỉ phù hợp với những tổ chức áp dụng mô hình quản trị hoạt động tập trung hỗn hợp trong hệ sinh thái.
Trong giới tổ chức, khám phá lĩnh vực này thường được coi là một hành trình phát hiện vào một lĩnh vực mới đầy tiềm năng, có thể phát triển các sản phẩm đầu tư đổi mới, tiếp cận những người tiêu dùng và các pool thanh khoản chưa được khai thác trước đây, và áp dụng các mô hình vận hành số mới cùng với cấu trúc thị trường hiệu quả về chi phí hơn. Chỉ có thời gian ( và đổi mới ) mới có thể chứng minh liệu DeFi có tồn tại ở dạng thuần khiết nhất của nó hay không, hoặc chúng ta sẽ thấy một sự thỏa hiệp nào đó cho phép một mức độ phi tập trung nhất định có thể đóng vai trò cầu nối trong thế giới tài chính.
Bài viết này sẽ xem xét lịch sử gần đây của Tài chính phi tập trung, cố gắng mở ra một số thuật ngữ thông dụng, sau đó đi sâu vào một số yếu tố chính thúc đẩy lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Cuối cùng, chúng ta sẽ suy nghĩ về những gì lĩnh vực dịch vụ tài chính tổ chức sẽ phải đối mặt trên con đường hướng tới Tài chính phi tập trung cho tổ chức.
Tài chính phi tập trung概况
1.1 DeFi là gì?
Tài chính phi tập trung (DeFi) có cốt lõi là cung cấp dịch vụ tài chính trên blockchain, như cho vay hoặc đầu tư, mà không cần dựa vào các trung gian tài chính tập trung truyền thống. Trong lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này, vẫn chưa có định nghĩa thống nhất chính thức, nhưng các dịch vụ và giải pháp DeFi điển hình thường có những đặc điểm sau:
1.2 Thế nào là DeFi của các tổ chức?
DeFi cho tổ chức đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và thích ứng với cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức vào các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoặc các giải pháp. Khi thảo luận về chủ đề này trong khuôn khổ quy định tài chính, có thể đưa ra những lợi thế của DeFi vào thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu suất và hiệu quả mới, đồng thời cũng mở đường cho những lộ trình tăng trưởng mới. Những lộ trình mới này bao gồm việc token hóa tài sản thực và chứng khoán, cũng như tích hợp tính lập trình vào các loại tài sản, và xuất hiện các mô hình hoạt động mới.
1.3 Tài chính phi tập trung - 发展历程
Các dự án liên quan đến Tài chính phi tập trung đã gây ra cơn sốt trên thị trường tiền điện tử vào mùa hè năm 2020, mở ra một kỷ nguyên mới. Nhờ vào tính thanh khoản cao, tài sản đắt đỏ và lợi nhuận khai thác cao, Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng nổi lên trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn. Tổng giá trị khóa trong dịch vụ Tài chính phi tập trung (TVL) đã tăng từ 1 tỷ USD vào đầu năm lên hơn 15 tỷ USD vào cuối năm.
Trong thời gian này, các dự án DeFi mới nhận được sự hỗ trợ tài chính lớn, số lượng dự án và token tăng vọt. Đến cuối năm 2021, số lượng người dùng DeFi tăng vọt lên hơn 7.5 triệu, tăng 2550% so với một năm trước, TVL đạt đỉnh 169 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021. Các thuật ngữ mới như Uniswap và canh tác lợi nhuận đã bước vào cuộc sống tài chính hàng ngày.
Năm 2022, do nhiều lần tăng lãi suất và lạm phát gia tăng, cộng với một số hành vi xấu trong hệ sinh thái, Tài chính phi tập trung đã trải qua những thất bại, bao gồm một số sự kiện sụp đổ nổi tiếng. Điều này đã dẫn đến việc toàn bộ thị trường bước vào giai đoạn thận trọng và lý trí trong nửa năm 2022.
Xu hướng này trở nên rõ ràng hơn vào đầu năm 2023, chi phí tài chính tăng lên dẫn đến việc huy động vốn tư nhân trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung bị cạn kiệt. TVL trong hệ thống DeFi đã giảm xuống dưới 50 tỷ USD vào tháng 4 năm 2023, và giảm xuống mức thấp 37 tỷ USD vào cuối tháng 10 năm 2023.
Mặc dù gặp phải sự sụt giảm đáng kể và "mùa đông tiền điện tử" trong cùng thời gian, nhưng nền tảng của cộng đồng Tài chính phi tập trung vẫn kiên cường, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án Tài chính phi tập trung kiên trì không ngừng, tập trung vào xây dựng sản phẩm và năng lực.
Cuối năm 2023, do Hoa Kỳ lần đầu tiên phê duyệt ETF tiền điện tử giao ngay, được coi là một dấu hiệu quan trọng cho sự hòa nhập sâu hơn của tài sản kỹ thuật số vào các sản phẩm tài chính truyền thống, thị trường đã xuất hiện sự tăng trưởng. Quan trọng hơn, điều này mở ra cánh cửa cho các nhà tham gia tổ chức tham gia sâu hơn vào những hệ sinh thái mới nổi này, sẽ mang lại tính thanh khoản cần thiết cho lĩnh vực này.
1.4 Thực hiện cam kết sớm của Tài chính phi tập trung
Trong lĩnh vực tài sản mã hóa gốc, phong trào DeFi đã tạo ra cấu trúc mã hóa, thể hiện cách DeFi hoạt động mà không có sự tham gia của một số tổ chức trung gian, thường liên quan đến hợp đồng thông minh và/hoặc cơ sở hạ tầng P2P. Với rào cản gia nhập thấp, các dịch vụ DeFi đã nhanh chóng được áp dụng trong giai đoạn đầu và nhanh chóng chứng minh giá trị của nó trong việc cung cấp các bể tài sản hiệu quả và giảm chi phí trung gian, đồng thời ứng dụng công nghệ tài chính hành vi để quản lý nhu cầu, cung và giá.
Những lợi thế mới này được thực hiện là vì Tài chính phi tập trung thông qua lập trình hợp đồng thông minh đã thiết kế lại hoặc thay thế các hoạt động trung gian hiện có, đạt được hiệu quả cao hơn, từ đó thay đổi quy trình làm việc và chuyển đổi vai trò cũng như trách nhiệm. Trong "km cuối" với nhà đầu tư và người dùng, ứng dụng Tài chính phi tập trung ( tức là DApps ) là công cụ cung cấp những dịch vụ tài chính mới này. Do đó, cấu trúc thị trường hiện có có thể thay đổi.
Sự phát triển cấu trúc thị trường của các tổ chức Tài chính phi tập trung
Khái niệm thị trường do Tài chính phi tập trung (DeFi) thúc đẩy đã đề xuất một cấu trúc thị trường hấp dẫn, về bản chất là động và mở, thiết kế nguyên thủy của nó sẽ thách thức các quy chuẩn của thị trường tài chính truyền thống. Điều này dẫn đến nhiều ý kiến khác nhau về cách mà DeFi có thể tích hợp hoặc hợp tác với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cũng như hình thức mà cấu trúc thị trường mới có thể có.
( 2.1 Quản trị, niềm tin và Phi tập trung
Trong lĩnh vực tổ chức, việc nhấn mạnh vào quản trị và niềm tin là rất quan trọng, cần có quyền sở hữu và trách nhiệm trong các vai trò và chức năng mà mình đảm nhận. Mặc dù điều này dường như mâu thuẫn với tính chất phân quyền của Tài chính phi tập trung, nhưng nhiều người cho rằng đây là bước cần thiết để đảm bảo tuân thủ quy định, cũng như là bước cần thiết để cung cấp sự rõ ràng cho các bên tham gia tổ chức trong việc thích ứng và áp dụng những dịch vụ mới này. Tình huống này đã hình thành nên khái niệm "ảo tưởng phân quyền", bởi vì nhu cầu về quản trị sẽ không thể tránh khỏi dẫn đến một mức độ tập trung và tập quyền nhất định trong hệ thống.
Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc thị trường ngày nay, điều này là do hoạt động trung gian trong tổ chức đã giảm đáng kể. Kết quả là, các tương tác có trật tự sẽ trở nên song song và đồng thời hơn. Điều này ngược lại sẽ giúp giảm số lượng tương tác giữa các thực thể, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm chi phí. Trong cấu trúc này, các hoạt động quản lý bao gồm kiểm tra chống rửa tiền )AML### cũng sẽ trở nên hiệu quả hơn - vì việc giảm bớt các tổ chức trung gian có thể nâng cao tính minh bạch.
( 2.2 Tiềm năng của các vai trò và hoạt động mới
Các trường hợp sử dụng tiên phong được liệt kê trong hệ sinh thái DeFi của các tổ chức nhấn mạnh cách mà cấu trúc thị trường ngày nay có thể tiến hóa trong làn sóng đổi mới DeFi tiếp theo.
Như vậy, blockchain công cộng có thể trở thành nền tảng ứng dụng thực tế trong ngành, giống như internet trở thành cơ sở hạ tầng giao hàng cho ngân hàng trực tuyến. Việc ra mắt các sản phẩm blockchain cho tổ chức trên blockchain công cộng đã có một số tiền lệ, đặc biệt trong lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ. Ngành công nghiệp nên mong đợi những tiến bộ tiếp theo, chẳng hạn như trong lĩnh vực token hóa, quỹ ảo, các loại tài sản và dịch vụ trung gian; và/hoặc có lớp cấp phép.
Tham gia Tài chính phi tập trung
Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung vừa đáng sợ vừa thuyết phục.
Tham gia, vận hành và giao dịch trong hệ sinh thái mở mà các sản phẩm Tài chính phi tập trung cung cấp có thể xung đột với môi trường khép kín hoặc riêng tư của tài chính truyền thống. Trong môi trường tài chính truyền thống, khách hàng, đối tác giao dịch và đối tác là những người được biết đến rõ ràng, rủi ro cũng được chấp nhận dựa trên mức độ tiết lộ và thẩm định phù hợp. Đây cũng là một trong những lý do mà cho đến nay, nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các tổ chức đã diễn ra trong lĩnh vực mạng blockchain riêng tư hoặc có giấy phép, nơi mà các bên quản lý đáng tin cậy đóng vai trò như "nhà điều hành mạng", và các chủ sở hữu chịu trách nhiệm phê duyệt người tham gia vào mạng.
So với, mạng lưới blockchain công cộng có quy mô mở tiềm năng, ngưỡng tham gia thấp, cơ hội đổi mới sẵn có. Những môi trường này về bản chất là phi tập trung, được xây dựng trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn lẻ, cộng đồng người dùng được khuyến khích "làm điều tốt". Giữ an ninh và tính nhất quán của blockchain thông qua các giao thức đồng thuận ) Bằng chứng cổ phần ### POS (, Bằng chứng công việc ( POW ) là những ví dụ chính ( có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau. Đây là một cách mà những người tham gia -- với tư cách là các xác thực viên -- có thể đóng góp và nhận phần thưởng trong cái mà chúng tôi gọi là "nền kinh tế blockchain".
![Báo cáo tiền điện tử của Deutsche Bank: Con đường đến Tài chính phi tập trung cho các tổ chức (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp)
( 3.1 Tham gia xác nhận bảng tóm tắt
Khi đánh giá bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào và hệ sinh thái blockchain, các yếu tố chính cần được xem xét bao gồm mức độ trưởng thành của blockchain và lộ trình tương ứng của nó, sự đồng thuận về quyết toán cuối cùng có thể đạt được, tính thanh khoản, khả năng tương tác với các tài sản trên chuỗi khác, góc độ quy định và tình hình áp dụng; cũng cần đánh giá rủi ro công nghệ mạng, an ninh mạng, kế hoạch liên tục cũng như sự tham gia của cộng đồng cốt lõi và các nhà phát triển của mạng đó. Mức độ tiêu chuẩn hóa công nghệ và sự hiểu biết chung về phân loại cũng có thể mở đường cho sự phát triển của ứng dụng.
Trên cơ sở đó, chuỗi riêng tư có vẻ rủi ro thấp hơn và hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, mức độ rủi ro thấp hơn của chuỗi riêng tư so với chuỗi công cộng cũng nên được đánh giá thông qua các yếu tố sau: tính khả dụng của chuyên môn, sự phụ thuộc vào nhà cung cấp, khả năng truy cập, quy mô thanh khoản và chi phí để tạo ra, duy trì và vận hành chuỗi riêng tư, những yếu tố này có thể quyết định sự thành công của dự án. Hãy tưởng tượng, nếu mỗi ngân hàng đều phải vận hành internet riêng của mình để hỗ trợ các ứng dụng ngân hàng trực tuyến, chi phí sẽ là một yếu tố quan trọng, đặc biệt trong giai đoạn chuyển tiếp mà blockchain sẽ hoạt động song song với công nghệ hiện có, điều này cần được xem xét đặc biệt.
Cuối cùng, các doanh nghiệp phải thích ứng với mức độ minh bạch mà họ có thể chấp nhận và quản lý, đồng thời duy trì sự chú ý cao đối với lợi ích của bản thân và khách hàng trong việc bảo vệ dữ liệu và tài sản. Dù bạn đứng ở phía nào của Tài chính phi tập trung, việc lưu ký tài sản và bảo mật là vô cùng quan trọng. Điều quan trọng là hiểu những phương pháp mới - chẳng hạn như tài sản được nắm giữ bởi hợp đồng thông minh như một phần mở rộng của lưu ký - và giải quyết một cách thực chất những khu vực xám trong các lĩnh vực này, điều này giúp giảm thiểu rủi ro và các vấn đề về quy định.
Một ví dụ khác là, danh tính rất quan trọng, trong quá trình thể chế hóa Tài chính phi tập trung, việc triển khai các chứng nhận có thể xác minh là