Báo cáo nghiên cứu vĩ mô thị trường tiền điện tử: Sự mở rộng thanh khoản toàn cầu thúc đẩy Bitcoin đạt mức cao mới
Một, Bối cảnh vĩ mô: Chính sách tiền tệ toàn cầu chuyển sang nới lỏng
Vào tháng 5 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã thực hiện chính sách "đôi giảm", hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc 0,5 điểm phần trăm và giảm lãi suất chính sách 0,1 điểm phần trăm xuống còn 1,4%, giải phóng khoảng 1 triệu tỷ đồng thanh khoản dài hạn. Đồng thời, kỳ vọng về các cuộc đàm phán thương mại cấp cao Trung-Mỹ có dấu hiệu tích cực, thúc đẩy thêm tâm lý ưa rủi ro toàn cầu.
Bối cảnh chính sách này không chỉ tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính truyền thống, mà còn mang lại cơ hội chiến lược cho thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3. Thanh khoản trên thị trường toàn cầu tăng mạnh, sự nhiệt tình đầu tư vào các tài sản truyền thống như cổ phiếu và hàng hóa gia tăng. Giá của các tài sản rủi ro như Bitcoin theo đó tăng lên, một thời điểm gần đạt mức cao nhất lịch sử 100.000 USD.
Về phía Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng áp lực từ tỷ lệ thất nghiệp cao đã dần hình thành kỳ vọng giảm lãi suất. Thị trường đều cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên chính sách lãi suất hiện tại trong thời gian tới, nhằm tránh kích thích quá mức nền kinh tế. Chỉ số đô la Mỹ đã tăng mạnh, nhưng không làm giảm đáng kể nhu cầu đối với tài sản mã hóa, ngược lại còn thúc đẩy "vàng kỹ thuật số" như một tài sản trú ẩn trở lại nóng lên.
Tổng thể mà nói, sự cộng hưởng chính sách giữa Trung Quốc và Mỹ cùng với sự chuyển biến của tâm lý thị trường sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường vốn toàn cầu, đặc biệt là thị trường tiền điện tử. Sự ưa thích rủi ro toàn cầu đã tăng mạnh, nhu cầu về các loại tiền mã hóa như Bitcoin đã bùng nổ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng đối phó với những rủi ro tiềm ẩn, duy trì chiến lược linh hoạt.
Hai, động thái thị trường Bitcoin: giá gần 100.000 đô la
Bitcoin vào năm 2025 thể hiện xu hướng tăng mạnh, nhiều lần tiến gần đến ngưỡng tâm lý lịch sử 100.000 USD. Các lực đẩy bao gồm chính sách vĩ mô nới lỏng, sự tiến hóa cấu trúc ngành công nghiệp mã hóa và cuộc chơi giữa cảm xúc và kỳ vọng.
Khác với các chu kỳ thị trường tăng giá trước đây, trong đợt tăng giá này, các nhà đầu tư tổ chức đã trở thành lực lượng chủ đạo. Các tổ chức quản lý tài sản lớn của Mỹ đang xây dựng các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thúc đẩy nó tiến tới việc phân bổ theo thể chế. Các sản phẩm tài chính dành cho tài sản mã hóa ngày càng phong phú ở Hồng Kông, Dubai và các nơi khác, với sự nâng cao tính minh bạch trong quản lý, khiến Bitcoin tiếp cận nhiều nguồn vốn truyền thống hơn.
Cung cấp, vào tháng 4 năm 2024, việc giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư sẽ giảm phần thưởng cho mỗi khối từ 6,25 coin xuống 3,125 coin, làm giảm đáng kể nguồn cung mới. Mặt cầu đang tăng trưởng theo cấp số nhân dưới sự thúc đẩy của việc niêm yết ETF, ngân hàng trung ương mua vào, và quỹ chủ quyền phân bổ. Cấu trúc cung cầu không đối xứng tạo ra nền tảng cơ bản cho sự tăng giá.
Tuy nhiên, quá trình Bitcoin tiếp cận 100.000 USD cũng đi kèm với sự biến động cảm xúc dữ dội và điều chỉnh kỹ thuật. Trong thị trường thường xuyên xuất hiện các tài khoản cá voi giao dịch tập trung, cùng với các chiến lược giao dịch thuật toán cao tần và chênh lệch lớn, gây ra sự biến động dữ dội trong thời gian ngắn. Một số nguồn vốn cũ lợi dụng cơ hội để phân phối, cộng với tâm lý "sợ cao" của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, dẫn đến sự điều chỉnh tạm thời.
Xét tổng thể, Bitcoin tiến gần đến 100.000 USD đại diện cho sự chuyển mình của tài sản này trong hệ thống vốn toàn cầu. Dưới khung macro của việc phi đô la hóa, tâm lý tránh rủi ro toàn cầu trở lại, và dòng vốn thể chế tham gia, Bitcoin đã trở thành tài sản chiến lược trong đợt phân phối lại tài sản toàn cầu mới.
Ba, Phát triển hệ sinh thái Web3: Chính sách và công nghệ cùng thúc đẩy
Hệ sinh thái Web3 đang bước vào một chu kỳ phát triển mới, dần dần tiến hóa thành cơ sở hạ tầng cho quản trị kỹ thuật số toàn cầu, hợp tác xuyên biên giới và internet giá trị. Ba lực lượng chính: định hướng chính sách, đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng, đang tương tác lẫn nhau, thúc đẩy Web3 từ khái niệm đến việc triển khai quy mô.
Về chính sách, thái độ của Mỹ đang chuyển từ "đè nén quy định" sang "chiến lược chấp nhận". New Hampshire đã thông qua "Luật Dự trữ Bitcoin", yêu cầu Bộ Tài chính tiểu bang giữ một phần dự trữ dưới dạng Bitcoin. Điều này đánh dấu việc Bitcoin được coi là "vàng kỹ thuật số" có khả năng lưu trữ giá trị lâu dài trong một số khu vực pháp lý. Texas, Wyoming và các bang khác cũng đang thúc đẩy lập pháp thân thiện với mã hóa. Ở cấp liên bang, đang thúc đẩy "Luật Đổi mới Tài chính và Tương lai Công nghệ", dự định định nghĩa tài sản kỹ thuật số chính thống là "hàng hóa không phải chứng khoán".
Về mặt tiến bộ kỹ thuật, blockchain mô-đun và các cơ sở hạ tầng như chứng minh không biết (zero-knowledge proof) đã vào giai đoạn thực tiễn, nâng cao đáng kể hiệu suất, khả năng kết hợp và bảo vệ quyền riêng tư của mạng Web3. Giao thức MCP tích hợp AI và Web3 đã bắt đầu hình thành, đưa quy trình đào tạo, gọi và xác minh mô hình AI lên chuỗi. Những công nghệ theo mô hình mới này đang vượt qua các nút thắt của hệ thống Web3 trước đây.
Các ứng dụng tiếp tục mở rộng. Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, ngày càng nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ sử dụng stablecoin để thanh toán trực tiếp. Xác thực danh tính số trở thành điểm đột phá quan trọng, giải quyết các vấn đề cơ bản như "ai là người dùng" và "ai sở hữu dữ liệu". Các tình huống như mạng xã hội trên chuỗi, trò chơi, bỏ phiếu công dân cũng đang có cơ hội bùng nổ nhờ vào sự trưởng thành của hệ thống DID.
Bốn, Các yếu tố rủi ro và chiến lược đầu tư
Mặc dù hệ sinh thái Web3 và thị trường Bitcoin đang phát triển mạnh mẽ, nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến những rủi ro tiềm ẩn:
Chính sách lãi suất toàn cầu vẫn có sự không chắc chắn, nếu lạm phát tăng cao trở lại hoặc xung đột địa chính trị leo thang, có thể gây ra những biến động mạnh trên thị trường.
Sự can thiệp của cơ quan quản lý vẫn là biến số bên ngoài quan trọng. Trước khi khung mới được triển khai, mức độ thực thi của cơ quan quản lý vẫn có những khoảng không xám.
Rủi ro kỹ thuật không thể bị bỏ qua. Các công nghệ mới như chứng minh không biết, cầu Layer2 vẫn phải đối mặt với các vấn đề như bị tấn công, lỗ hổng mã.
Cấu trúc thị trường có thể phân hóa, dẫn đến bong bóng giai đoạn, một số dự án bị định giá quá cao.
Chiến lược đầu tư đề xuất:
Những người có khẩu vị rủi ro thấp có thể xem Bitcoin như một cấu trúc dài hạn, dần dần gia tăng lượng nắm giữ.
Những người theo đuổi lợi nhuận từ sự phát triển có thể chú ý đến các dự án trong lĩnh vực hạ tầng có ứng dụng thực tế, như Layer2, ZK, chuỗi mô-đun, v.v.
Áp dụng chiến lược xây dựng vị thế theo từng đợt, quản lý động, tránh để cảm xúc chi phối quyết định.
Tăng cường "nhạy cảm với chính sách" trong các khía cạnh, ưu tiên bố trí các dự án tại những khu vực có xu hướng tuân thủ rõ ràng.
Năm, Kết luận
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử bước vào một chu kỳ tăng trưởng cấu trúc mới dưới nhiều yếu tố tích cực. Bitcoin gần chạm mốc 100.000 đô la, các ứng dụng trong hệ sinh thái Web3 tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, những rủi ro như biến động chính sách và sự không chắc chắn trong quản lý vẫn tồn tại. Nhìn về nửa cuối năm, các nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh trong sự thịnh vượng cấu trúc, tuân theo một chiến lược kết hợp giữa giá trị, định hướng chính sách và ranh giới an toàn, để nắm bắt các lợi ích cốt lõi trong giai đoạn tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasWaster
· 07-31 16:08
Chỉ thế thôi? Thị trường tăng còn mới bắt đầu!
Xem bản gốcTrả lời0
SillyWhale
· 07-29 22:52
Ngồi chờ một đợt thị trường tăng lớn! Xông lên!
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSurfer
· 07-29 06:28
Just tăng lên thôi, nói nhiều vậy làm gì.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHarvester
· 07-29 06:27
行情To da moon chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
BearWhisperGod
· 07-29 06:24
Còn dám mua không? Được chơi cho Suckers lại đến rồi.
Sự nới lỏng thanh khoản toàn cầu thúc đẩy Bitcoin tiến gần 100.000 USD, hệ sinh thái Web3 bước vào giai đoạn phát triển nhanh.
Báo cáo nghiên cứu vĩ mô thị trường tiền điện tử: Sự mở rộng thanh khoản toàn cầu thúc đẩy Bitcoin đạt mức cao mới
Một, Bối cảnh vĩ mô: Chính sách tiền tệ toàn cầu chuyển sang nới lỏng
Vào tháng 5 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã thực hiện chính sách "đôi giảm", hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc 0,5 điểm phần trăm và giảm lãi suất chính sách 0,1 điểm phần trăm xuống còn 1,4%, giải phóng khoảng 1 triệu tỷ đồng thanh khoản dài hạn. Đồng thời, kỳ vọng về các cuộc đàm phán thương mại cấp cao Trung-Mỹ có dấu hiệu tích cực, thúc đẩy thêm tâm lý ưa rủi ro toàn cầu.
Bối cảnh chính sách này không chỉ tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính truyền thống, mà còn mang lại cơ hội chiến lược cho thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3. Thanh khoản trên thị trường toàn cầu tăng mạnh, sự nhiệt tình đầu tư vào các tài sản truyền thống như cổ phiếu và hàng hóa gia tăng. Giá của các tài sản rủi ro như Bitcoin theo đó tăng lên, một thời điểm gần đạt mức cao nhất lịch sử 100.000 USD.
Về phía Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng áp lực từ tỷ lệ thất nghiệp cao đã dần hình thành kỳ vọng giảm lãi suất. Thị trường đều cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên chính sách lãi suất hiện tại trong thời gian tới, nhằm tránh kích thích quá mức nền kinh tế. Chỉ số đô la Mỹ đã tăng mạnh, nhưng không làm giảm đáng kể nhu cầu đối với tài sản mã hóa, ngược lại còn thúc đẩy "vàng kỹ thuật số" như một tài sản trú ẩn trở lại nóng lên.
Tổng thể mà nói, sự cộng hưởng chính sách giữa Trung Quốc và Mỹ cùng với sự chuyển biến của tâm lý thị trường sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường vốn toàn cầu, đặc biệt là thị trường tiền điện tử. Sự ưa thích rủi ro toàn cầu đã tăng mạnh, nhu cầu về các loại tiền mã hóa như Bitcoin đã bùng nổ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng đối phó với những rủi ro tiềm ẩn, duy trì chiến lược linh hoạt.
Hai, động thái thị trường Bitcoin: giá gần 100.000 đô la
Bitcoin vào năm 2025 thể hiện xu hướng tăng mạnh, nhiều lần tiến gần đến ngưỡng tâm lý lịch sử 100.000 USD. Các lực đẩy bao gồm chính sách vĩ mô nới lỏng, sự tiến hóa cấu trúc ngành công nghiệp mã hóa và cuộc chơi giữa cảm xúc và kỳ vọng.
Khác với các chu kỳ thị trường tăng giá trước đây, trong đợt tăng giá này, các nhà đầu tư tổ chức đã trở thành lực lượng chủ đạo. Các tổ chức quản lý tài sản lớn của Mỹ đang xây dựng các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thúc đẩy nó tiến tới việc phân bổ theo thể chế. Các sản phẩm tài chính dành cho tài sản mã hóa ngày càng phong phú ở Hồng Kông, Dubai và các nơi khác, với sự nâng cao tính minh bạch trong quản lý, khiến Bitcoin tiếp cận nhiều nguồn vốn truyền thống hơn.
Cung cấp, vào tháng 4 năm 2024, việc giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư sẽ giảm phần thưởng cho mỗi khối từ 6,25 coin xuống 3,125 coin, làm giảm đáng kể nguồn cung mới. Mặt cầu đang tăng trưởng theo cấp số nhân dưới sự thúc đẩy của việc niêm yết ETF, ngân hàng trung ương mua vào, và quỹ chủ quyền phân bổ. Cấu trúc cung cầu không đối xứng tạo ra nền tảng cơ bản cho sự tăng giá.
Tuy nhiên, quá trình Bitcoin tiếp cận 100.000 USD cũng đi kèm với sự biến động cảm xúc dữ dội và điều chỉnh kỹ thuật. Trong thị trường thường xuyên xuất hiện các tài khoản cá voi giao dịch tập trung, cùng với các chiến lược giao dịch thuật toán cao tần và chênh lệch lớn, gây ra sự biến động dữ dội trong thời gian ngắn. Một số nguồn vốn cũ lợi dụng cơ hội để phân phối, cộng với tâm lý "sợ cao" của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, dẫn đến sự điều chỉnh tạm thời.
Xét tổng thể, Bitcoin tiến gần đến 100.000 USD đại diện cho sự chuyển mình của tài sản này trong hệ thống vốn toàn cầu. Dưới khung macro của việc phi đô la hóa, tâm lý tránh rủi ro toàn cầu trở lại, và dòng vốn thể chế tham gia, Bitcoin đã trở thành tài sản chiến lược trong đợt phân phối lại tài sản toàn cầu mới.
Ba, Phát triển hệ sinh thái Web3: Chính sách và công nghệ cùng thúc đẩy
Hệ sinh thái Web3 đang bước vào một chu kỳ phát triển mới, dần dần tiến hóa thành cơ sở hạ tầng cho quản trị kỹ thuật số toàn cầu, hợp tác xuyên biên giới và internet giá trị. Ba lực lượng chính: định hướng chính sách, đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng, đang tương tác lẫn nhau, thúc đẩy Web3 từ khái niệm đến việc triển khai quy mô.
Về chính sách, thái độ của Mỹ đang chuyển từ "đè nén quy định" sang "chiến lược chấp nhận". New Hampshire đã thông qua "Luật Dự trữ Bitcoin", yêu cầu Bộ Tài chính tiểu bang giữ một phần dự trữ dưới dạng Bitcoin. Điều này đánh dấu việc Bitcoin được coi là "vàng kỹ thuật số" có khả năng lưu trữ giá trị lâu dài trong một số khu vực pháp lý. Texas, Wyoming và các bang khác cũng đang thúc đẩy lập pháp thân thiện với mã hóa. Ở cấp liên bang, đang thúc đẩy "Luật Đổi mới Tài chính và Tương lai Công nghệ", dự định định nghĩa tài sản kỹ thuật số chính thống là "hàng hóa không phải chứng khoán".
Về mặt tiến bộ kỹ thuật, blockchain mô-đun và các cơ sở hạ tầng như chứng minh không biết (zero-knowledge proof) đã vào giai đoạn thực tiễn, nâng cao đáng kể hiệu suất, khả năng kết hợp và bảo vệ quyền riêng tư của mạng Web3. Giao thức MCP tích hợp AI và Web3 đã bắt đầu hình thành, đưa quy trình đào tạo, gọi và xác minh mô hình AI lên chuỗi. Những công nghệ theo mô hình mới này đang vượt qua các nút thắt của hệ thống Web3 trước đây.
Các ứng dụng tiếp tục mở rộng. Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, ngày càng nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ sử dụng stablecoin để thanh toán trực tiếp. Xác thực danh tính số trở thành điểm đột phá quan trọng, giải quyết các vấn đề cơ bản như "ai là người dùng" và "ai sở hữu dữ liệu". Các tình huống như mạng xã hội trên chuỗi, trò chơi, bỏ phiếu công dân cũng đang có cơ hội bùng nổ nhờ vào sự trưởng thành của hệ thống DID.
Bốn, Các yếu tố rủi ro và chiến lược đầu tư
Mặc dù hệ sinh thái Web3 và thị trường Bitcoin đang phát triển mạnh mẽ, nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến những rủi ro tiềm ẩn:
Chính sách lãi suất toàn cầu vẫn có sự không chắc chắn, nếu lạm phát tăng cao trở lại hoặc xung đột địa chính trị leo thang, có thể gây ra những biến động mạnh trên thị trường.
Sự can thiệp của cơ quan quản lý vẫn là biến số bên ngoài quan trọng. Trước khi khung mới được triển khai, mức độ thực thi của cơ quan quản lý vẫn có những khoảng không xám.
Rủi ro kỹ thuật không thể bị bỏ qua. Các công nghệ mới như chứng minh không biết, cầu Layer2 vẫn phải đối mặt với các vấn đề như bị tấn công, lỗ hổng mã.
Cấu trúc thị trường có thể phân hóa, dẫn đến bong bóng giai đoạn, một số dự án bị định giá quá cao.
Chiến lược đầu tư đề xuất:
Những người có khẩu vị rủi ro thấp có thể xem Bitcoin như một cấu trúc dài hạn, dần dần gia tăng lượng nắm giữ.
Những người theo đuổi lợi nhuận từ sự phát triển có thể chú ý đến các dự án trong lĩnh vực hạ tầng có ứng dụng thực tế, như Layer2, ZK, chuỗi mô-đun, v.v.
Áp dụng chiến lược xây dựng vị thế theo từng đợt, quản lý động, tránh để cảm xúc chi phối quyết định.
Tăng cường "nhạy cảm với chính sách" trong các khía cạnh, ưu tiên bố trí các dự án tại những khu vực có xu hướng tuân thủ rõ ràng.
Năm, Kết luận
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử bước vào một chu kỳ tăng trưởng cấu trúc mới dưới nhiều yếu tố tích cực. Bitcoin gần chạm mốc 100.000 đô la, các ứng dụng trong hệ sinh thái Web3 tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, những rủi ro như biến động chính sách và sự không chắc chắn trong quản lý vẫn tồn tại. Nhìn về nửa cuối năm, các nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh trong sự thịnh vượng cấu trúc, tuân theo một chiến lược kết hợp giữa giá trị, định hướng chính sách và ranh giới an toàn, để nắm bắt các lợi ích cốt lõi trong giai đoạn tiếp theo.