Hồng Kông thông qua luật về Stablecoin Các ông lớn công nghệ chuẩn bị bùng nổ Triển vọng Stablecoin nhân dân tệ có thể đáng kỳ vọng

Gần đây, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã chính thức thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin", thiết lập chế độ cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin tiền pháp định tại Hồng Kông, hoàn thiện khung quản lý cho các hoạt động tài sản ảo. Biện pháp này nhằm duy trì sự ổn định tài chính đồng thời thúc đẩy đổi mới tài chính. Dự kiến quy định này sẽ có hiệu lực trong năm nay.

Hiện tại, các cơ quan quản lý đã tiến hành kiểm tra giám sát kế hoạch hoạt động của 3 nhà phát hành trong sandbox. Chủ tịch ủy ban liên quan của Hội đồng lập pháp cho biết ủng hộ việc thúc đẩy việc thành lập Stablecoin được neo vào HKD và RMB, nhằm củng cố vai trò của Hồng Kông như một cầu nối số giữa nội địa và các quốc gia khác, đồng thời kêu gọi chính phủ duy trì tính linh hoạt trong quá trình cấp phép và đẩy nhanh tiến trình phê duyệt.

Quy định mới yêu cầu kinh doanh có giấy phép, dự trữ phải là tài sản thanh khoản chất lượng cao

Dự thảo quy định về Stablecoin xác định ba loại hoạt động cần xin giấy phép:

1. Phát hành stablecoin bằng tiền pháp định ở Hồng Kông
2. Phát hành stablecoin đô la Hồng Kông tại Hồng Kông hoặc ngoài Hồng Kông
3. Tích cực thúc đẩy việc phát hành stablecoin pháp định tại Hồng Kông

Dự thảo đưa ra bốn yêu cầu quan trọng đối với nhà phát hành:

Trước tiên, về mặt dự trữ, yêu cầu người được cấp phép duy trì cơ chế stablecoin vững chắc, đảm bảo tài sản dự trữ được cấu thành từ các tài sản chất lượng cao, có tính thanh khoản cao và luôn tương đương với mệnh giá stablecoin đang lưu hành.

Thứ hai, người nắm giữ Stablecoin có quyền đổi lại Stablecoin theo mệnh giá mà không mất phí, và yêu cầu đổi lại phải được xử lý trong thời gian hợp lý.

Thứ ba, phù hợp với các yêu cầu liên quan đến chống rửa tiền, quản lý rủi ro, công bố thông tin và kiểm toán.

Cuối cùng, giao dịch phải được thực hiện trên nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép.

Về năng lực phát hành, quy định rằng người được cấp phép phải có đủ nguồn tài chính và tài sản lưu động, trong đó yêu cầu vốn cổ phần ít nhất là 25 triệu HKD. Giấy phép không có thời hạn cố định, trừ khi bị thu hồi hoặc tư cách của người được cấp phép chấm dứt, nó sẽ vẫn có hiệu lực.

Để bảo vệ lợi ích của công chúng và nhà đầu tư, dự thảo quy định chỉ có các tổ chức được cấp phép chỉ định mới có thể bán stablecoin fiat tại Hồng Kông, và chỉ có stablecoin fiat do các nhà phát hành được cấp phép phát hành mới có thể được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ. Các tổ chức được cấp phép chỉ định này bao gồm các nhà phát hành stablecoin được cấp phép bởi Ủy viên Quản lý Tài chính, ngân hàng, các tổ chức được cấp Giấy phép số 1 bởi Ủy ban Chứng khoán, và các nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép.

Dự thảo cũng thiết lập các biện pháp trừng phạt nghiêm ngặt đối với các hành vi vi phạm, chẳng hạn như hoạt động kinh doanh không có giấy phép hoặc bán Stablecoin bởi các tổ chức không được chỉ định, có thể bị phạt tối đa 5 triệu đô la Hồng Kông và 7 năm tù giam.

Ba tổ chức đã vào sandbox Các tập đoàn công nghệ đang chuẩn bị ra mắt

Chính phủ Đặc khu Hành chính Hong Kong đã công bố "Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo tại Hong Kong" vào tháng 10 năm 2022, thể hiện quyết tâm hoàn thiện khung pháp lý cho việc quản lý tài sản ảo. Sau đó, các luật và quy định liên quan đã được hoàn thiện liên tục, bao gồm việc giới thiệu hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo.

Vào tháng 12 năm 2023, Hồng Kông đã công bố dự thảo luật mới để thực hiện hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin pháp định. Vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, sandbox điều hành đã phê duyệt ba tổ chức tham gia thử nghiệm, và vào tháng 12 cùng năm, văn bản dự thảo được công bố, cuối cùng được thông qua bởi Hội đồng Lập pháp vào ngày 21 tháng 5 năm 2025.

Hiện nay, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã ra mắt Sandbox cho người phát hành Stablecoin, ba tổ chức tham gia đầu tiên đã được cấp phép vào ngày 18 tháng 7 năm 2024. Những tổ chức này bao gồm nhóm Standard Chartered Hồng Kông, Tập đoàn An Nghị, Hong Kong Telecom, công ty công nghệ Blockchain Technology (Hồng Kông), cũng như Công nghệ Sáng tạo Yuan Coin.

Đáng chú ý là một tập đoàn công nghệ lớn gần đây đã công bố nhiều thông tin tuyển dụng liên quan đến RWA, yêu cầu rõ ràng rằng thiết kế sản phẩm cần đạt được sự kết nối liền mạch với Stablecoin và nhân dân tệ số của họ. Đồng thời, tập đoàn này cũng tuyển dụng vị trí "Mở rộng thương mại tài chính quốc tế", tập trung thúc đẩy việc triển khai dịch vụ Stablecoin, điều này có nghĩa là với việc ban hành luật, dịch vụ Stablecoin của công ty có thể sắp bắt đầu.

Sau khi chế độ cấp phép cho nhà phát hành stablecoin tại Hồng Kông chính thức có hiệu lực, các nhà phát hành stablecoin đã thực hiện ba hoạt động cấp phép nêu trên tại Hồng Kông sẽ có thời gian chuyển tiếp 6 tháng, cho phép các tổ chức phát hành đã tồn tại trước khi luật có hiệu lực nộp đơn xin giấy phép trong 3 tháng đầu tiên sau khi chế độ cấp phép có hiệu lực.

Tham gia vào cuộc cạnh tranh toàn cầu về Stablecoin, đồng nhân dân tệ Stablecoin có thể trở thành hướng đi mới

Cùng với tiến trình lập pháp ở Hồng Kông, quá trình lập pháp của dự luật ổn định GENIUS Act của Mỹ cũng đang diễn ra. Vào ngày 22 tháng 5, Thượng viện Mỹ đã thông qua nghị quyết bắt đầu tranh luận về dự luật "GENIUS Act" với 69 phiếu thuận và 31 phiếu chống, đánh dấu việc dự luật quản lý ổn định này chính thức bước vào giai đoạn thảo luận sửa đổi. Điều này có khả năng trở thành khung quản lý ổn định cấp liên bang đầu tiên của Mỹ.

Hồng Kông trong việc soạn thảo dự thảo quy định về Stablecoin cũng đã tham khảo các quy định về Stablecoin hiện có và đang được xem xét.

Tại phiên họp lập pháp, chủ tịch của ủy ban liên quan đã bày tỏ sự ủng hộ việc đưa Nhân dân tệ vào hệ thống stablecoin được phát hành tại địa phương. Ông cho rằng, điều này không chỉ có thể củng cố vai trò của Hong Kong như một cầu nối số giữa nội địa và các quốc gia khác, mà còn thu hút nhiều dự án blockchain và nhà đầu tư tổ chức đến Hong Kong, hình thành một hệ sinh thái tài chính số được thúc đẩy bởi đô la Hồng Kông và Nhân dân tệ, từ đó củng cố vị thế trung tâm tài chính của Hong Kong và đẩy nhanh quá trình quốc tế hóa Nhân dân tệ.

Trong xu hướng phi đô la hóa toàn cầu, stablecoin nhân dân tệ có thể trở thành lựa chọn cho nhiều quốc gia trong việc đa dạng hóa thương mại, đầu tư và dự trữ, giúp nâng cao vị thế của nhân dân tệ trong thương mại quốc tế và phòng ngừa rủi ro.

Về chính sách phát hành, Chủ tịch kêu gọi chính phủ giữ thái độ cởi mở và linh hoạt, cho phép nhiều tổ chức có khả năng và tài nguyên tham gia cạnh tranh. Ông hy vọng trong tương lai sẽ có nhiều nhà phát hành hơn cạnh tranh tại Hong Kong, phát triển thị trường stablecoin quốc tế, có thể là các loại tiền tệ khác ngoài đô la.

Ông cho biết, chỉ cần nhà phát hành có thể chứng minh tài chính ổn định và có đủ khả năng quản lý, thì nên được trao cơ hội. Điều này sẽ có ảnh hưởng lớn đến sự phát triển tài chính của Hồng Kông.

Chủ tịch cũng kêu gọi cơ quan quản lý tài chính tiến hành cấp giấy phép sớm sau khi dự thảo quy định được thông qua, nhằm thu hút nhiều nhà điều hành tiềm năng có quan tâm và đủ điều kiện để triển khai và thử nghiệm các loại Stablecoin khác nhau với các tài sản thế chấp khác nhau tại Hồng Kông. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của các tình huống ứng dụng, đồng thời hy vọng chính phủ sẽ duy trì sự linh hoạt trong các yêu cầu phê duyệt, cho phép các giải pháp khác nhau được thử nghiệm tại Hồng Kông.

Với việc thực hiện quy định về nền tảng giao dịch tài sản ảo và các nhà phát hành Stablecoin, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông cho biết, chính phủ sẽ tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản ảo. Tiếp theo, chính phủ sẽ tiến hành tư vấn về giao dịch tài sản ảo ngoài sàn và dịch vụ lưu ký, đồng thời công bố bản tuyên bố chính sách phát triển tài sản ảo thứ hai.