Báo cáo mã hóa kỹ thuật số tài sản hữu hình sinh lời: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng lên lợi nhuận, nhu cầu người dùng tăng vọt
Trên blockchain có nhiều loại tài sản thực chất khác nhau được mã hóa kỹ thuật số ( RWA ), mỗi loại đều có những đặc điểm riêng, phục vụ cho các tình huống sử dụng khác nhau. Mặc dù stablecoin và vàng mã hóa kỹ thuật số là một số RWA đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu kho bạc Mỹ gần đây đã xuất hiện trong bối cảnh lãi suất tăng lên. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn một số loại RWA có lợi suất sau đây:
Bất động sản
Tín dụng cá nhân
Trái phiếu chính phủ
Chú ý: Phân tích dưới đây chủ yếu tập trung vào các tài sản mã hóa kỹ thuật số này và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin liên quan đến giao thức cơ bản hoặc các dịch vụ hỗ trợ giao dịch và quản lý RWA. Ngoài ra, để tránh việc làm mờ đi sự tăng lên của các RWA có giá trị thị trường nhỏ khác hoặc đánh giá thấp động lực của RWA, báo cáo không đề cập đến stablecoin ( chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá trị 1250 tỷ đô la ).
tích hợp thế giới thực và thế giới kỹ thuật số
RWA được tạo ra bởi các nhà phát hành thực hiện một hoặc nhiều hoạt động sau:
Lấy tài sản thế giới thực
Mã hóa kỹ thuật số tài sản lên chuỗi
Phân phối RWA Token cho người dùng trên chuỗi
Không có phát hành ( dù là công ty tập trung, giao thức phi tập trung hay sự kết hợp của cả hai ), RWA sẽ không thể tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA nổi tiếng bao gồm:
Centrifuge( phát hành RWA trị giá 2,38 triệu USD) - nhà phát hành tín dụng tư nhân lớn nhất trên chuỗi.
Franklin Templeton( phát hành RWA trị giá 3.1 triệu USD) - phát hành Token hóa trái phiếu quốc gia của các tổ chức tài chính truyền thống.
Wisdom Tree( phát hành RWA trị giá 11 triệu đô la) - công ty thị trường vốn tổ chức phát hành quỹ theo dõi trái phiếu chính phủ.
Điều này nhấn mạnh tình huống mà các thực thể ngoài chuỗi bảo chứng cho RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống lâu đời, có hoạt động kinh doanh không liên quan đến tiền điện tử. Franklin Templeton có lịch sử 76 năm, cung cấp các sản phẩm quỹ đa dạng cho cả cá nhân và tổ chức, quản lý tổng tài sản trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la. WisdomTree được thành lập vào năm 1985, cung cấp các sản phẩm giao dịch trao đổi đa dạng, quản lý tài sản 95,948 tỷ đô la.
Trong những năm gần đây, các công ty này đã bắt đầu thử nghiệm RWA, bằng cách mã hóa kỹ thuật số các công cụ tài chính truyền thống để đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù vẫn ở giai đoạn đầu, nhưng những sáng kiến này có tiềm năng thu hút một lượng lớn người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử.
lợi nhuận RWA tăng lên
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2.49 tỷ USD, giảm 9.6% so với mức đỉnh 2.75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng trong 18 tháng qua, các tổ chức phát hành tín dụng tư nhân đã giảm đáng kể hoạt động cho vay, dẫn đến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao nhất lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị RWA không phải stablecoin đã tăng lên 1.05 tỷ USD. 8.557 triệu USD mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư nhân.
tín dụng cá nhân
Tín dụng cá nhân là hình thức cho vay tài chính do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, do sự quản lý ngân hàng trở nên nghiêm ngặt hơn, thị trường tín dụng cá nhân đã tăng lên đáng kể. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này còn mở rộng hơn nữa. Tín dụng cá nhân cung cấp sự linh hoạt cho người vay và bảo vệ lãi suất cho người cho vay. Tính đến tháng 8 năm 2023, giá trị thị trường tín dụng cá nhân toàn cầu đạt 15.000 tỷ USD.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị của các khoản vay tín dụng riêng trên chuỗi đã tăng lên 210,5 triệu USD (84% ). Phần lớn sự tăng lên (74% ) đến từ Centrifuge, với số dư khoản vay chưa trả tăng lên 155,7 triệu USD. Clearpool đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý vừa qua, với số dư khoản vay tăng lên 966% đạt 23,96 triệu USD. Clearpool đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu USD khoản vay tín dụng riêng.
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao nhất lịch sử 1.54 tỷ USD vào ngày 15 tháng 5 năm 2022. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất mạnh mẽ trong khi đó, số lượng khoản vay hoạt động đã giảm mạnh.
Lợi nhuận mà người dùng có thể nhận được từ việc gửi stablecoin để vay tín dụng cá nhân trên chuỗi rõ ràng cao hơn lợi nhuận từ việc sử dụng stablecoin qua giao thức cho vay DeFi. Trong 9 tháng đầu năm nay, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai hình thức này là 7,7%.
Cần lưu ý, hai loại tiền gửi này có những rủi ro khác nhau. Hầu hết các giao thức cho vay DeFi là thế chấp quá mức, trong khi các khoản vay tín dụng tư nhân có thể không có tài sản đảm bảo.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Nó mang lại dòng tiền tích cực thông qua các nguồn thu nhập thụ động như tiền thuê, rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất toàn cầu, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các RWA có lợi nhuận, bất động sản trên chuỗi tăng trưởng ít nhất. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản mã hóa kỹ thuật số này là 178 triệu USD. RealT là nhà phát hành lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Tangible tăng trưởng nhanh nhất, từ 100.000 USD tăng lên 64 triệu USD trong ba quý đầu năm nay.
Trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được coi là tài sản sinh lợi an toàn và đáng tin cậy nhất. So với đó, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp có thể cao hơn nhưng rủi ro cũng lớn hơn. Năm 2022, giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ USD.
Giá trị mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9 tăng lên 5.5705 triệu USD. Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là ba nhà phát hành RWA trái phiếu chính phủ lớn, tổng cộng phát hành 5.7205 triệu USD tài sản ( chiếm 85% ), trong năm nay phát hành 4.685 triệu USD.
Frigg.eco phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững, giống như trái phiếu công ty. stUSDT là một tài sản kho bạc mã hóa kỹ thuật số khác có giá trị thị trường khoảng 1,8 tỷ đô la, nhưng gần đây đã bị chỉ trích vì thiếu tính minh bạch.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn luôn cao hơn lợi suất tiền gửi stablecoin. Năm 2023, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai loại này khoảng 3%. So với đó, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu công ty AAA và stablecoin trên chuỗi là 2.7%.
triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng gốc trong lĩnh vực tiền mã hóa đã thúc đẩy sự tăng trưởng của RWA trên chuỗi. Năm nay, giá trị mới của RWA tăng thêm khoảng 82% đến từ RWA sinh lợi. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA sinh lợi đã gần như tăng gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 lên 53%( gần 57% mức cao nhất lịch sử ).
Trong khoảng thời gian từ năm 2021 đến 2023, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã nâng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất kể từ năm 2007, tạo ra nhu cầu mới cho người dùng DeFi gốc RWA.
Đa số người dùng RWA là người dùng gốc tiền điện tử, không phải là người mới tham gia vào tiền điện tử hoặc nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với các token RWA sớm hơn thời gian tạo của các tài sản này trên chuỗi.
Đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, 3232 địa chỉ duy nhất nắm giữ tài sản RWA chính. Tuổi trung bình của các địa chỉ nắm giữ và tương tác với RWA là 882 ngày ( 2.42 năm ), có nghĩa là trung bình từ tháng 4 năm 2021 trên chuỗi. So với đó, tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày.
20% các địa chỉ tương tác hoặc nắm giữ RWA đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi vào năm 2023 và hơn ba năm trước khi RWA nổi lên. 34% ( 188 địa chỉ ) là những người nắm giữ tài sản của Franklin Templeton và WisdomTree, cho thấy các sản phẩm RWA của các công ty tài chính truyền thống có thể đang thu hút người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử.
RWA có nghĩa là rủi ro và hạn chế của thế giới thực
Mặc dù nhiều RWA được phát hành trên blockchain công cộng, nhưng người dùng vẫn cần hoàn thành xác minh KYC/AML hoặc xác minh danh sách trắng, kiểm tra tín dụng, và có thể còn phải đáp ứng yêu cầu về số dư tối thiểu. RWA bị hạn chế bởi các hạn chế tương tự hoặc nhiều hơn, không thực sự mở rộng quyền truy cập vào các công cụ tài chính.
Ngoài ra, RWA có những rủi ro độc đáo. Ví dụ, các khoản vay tín dụng tư nhân có thể không được đảm bảo, và các nhà gửi tiền trên chuỗi có thể mất tiền do người vay không trả nợ. Các nhà phát hành RWA cần quản lý những rủi ro này thông qua việc định vị rủi ro/lợi nhuận và quản trị minh bạch.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là rất quan trọng
Hành động của Cục Dự trữ Liên bang đã thúc đẩy sự phổ biến của RWA trong năm nay. Khi lãi suất tăng lên, lợi nhuận ngoài chuỗi trở nên hấp dẫn hơn đối với người dùng trong chuỗi. Các loại RWA có giá trị nhất cũng đã thay đổi, tỷ lệ RWA hỗ trợ từ tín dụng tư nhân giảm từ 56% xuống 18%, trong khi RWA hỗ trợ từ trái phiếu kho bạc Mỹ tăng từ 0% lên 27%. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến sự mở rộng và bố trí trong lĩnh vực DeFi của RWA.
Kết luận
Sự tăng lên của RWA chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu của người dùng tiền điện tử bản địa, chứ không phải từ những người mới tham gia. Tuy nhiên, sự tham gia của các công ty tài chính truyền thống lớn cho thấy tiềm năng thu hút người dùng mới. Vào năm 2023, RWA có đà phát triển mạnh mẽ, nhiều tài sản có giá trị thị trường hướng tới mức cao mới. Sự thay đổi của môi trường vĩ mô và nhu cầu của người dùng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sự phát triển của lĩnh vực này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
YieldChaser
· 07-11 15:46
Vua trái phiếu Mỹ đã đến đây!!!
Xem bản gốcTrả lời0
SignatureCollector
· 07-11 13:34
Hành thôi, làm cả nửa ngày mà vẫn không thoát khỏi bẫy của Mỹ.
Xem bản gốcTrả lời0
DAOTruant
· 07-09 17:34
Cảm giác lãi suất trái phiếu Mỹ vẫn chưa đủ cao.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMonger
· 07-08 16:49
lmao ai cần stables khi bạn có thể farm yield trên trái phiếu tokenized... ngmi nếu bạn vẫn giữ usdc
Xem bản gốcTrả lời0
NftPhilanthropist
· 07-08 16:47
*điều chỉnh kính lúp* thật lòng mà nói, trái phiếu token hóa chỉ là tradfi trong trang phục web3... nhưng ít nhất chúng đang chứng minh giả thuyết của chúng tôi về tối ưu hóa lợi suất on-chain.
Thị trường RWA tăng trưởng mạnh mẽ: Trái phiếu Mỹ dẫn đầu xu hướng mã hóa kỹ thuật số tài sản sinh lời
Báo cáo mã hóa kỹ thuật số tài sản hữu hình sinh lời: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng lên lợi nhuận, nhu cầu người dùng tăng vọt
Trên blockchain có nhiều loại tài sản thực chất khác nhau được mã hóa kỹ thuật số ( RWA ), mỗi loại đều có những đặc điểm riêng, phục vụ cho các tình huống sử dụng khác nhau. Mặc dù stablecoin và vàng mã hóa kỹ thuật số là một số RWA đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu kho bạc Mỹ gần đây đã xuất hiện trong bối cảnh lãi suất tăng lên. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn một số loại RWA có lợi suất sau đây:
Chú ý: Phân tích dưới đây chủ yếu tập trung vào các tài sản mã hóa kỹ thuật số này và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin liên quan đến giao thức cơ bản hoặc các dịch vụ hỗ trợ giao dịch và quản lý RWA. Ngoài ra, để tránh việc làm mờ đi sự tăng lên của các RWA có giá trị thị trường nhỏ khác hoặc đánh giá thấp động lực của RWA, báo cáo không đề cập đến stablecoin ( chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá trị 1250 tỷ đô la ).
tích hợp thế giới thực và thế giới kỹ thuật số
RWA được tạo ra bởi các nhà phát hành thực hiện một hoặc nhiều hoạt động sau:
Không có phát hành ( dù là công ty tập trung, giao thức phi tập trung hay sự kết hợp của cả hai ), RWA sẽ không thể tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA nổi tiếng bao gồm:
Điều này nhấn mạnh tình huống mà các thực thể ngoài chuỗi bảo chứng cho RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống lâu đời, có hoạt động kinh doanh không liên quan đến tiền điện tử. Franklin Templeton có lịch sử 76 năm, cung cấp các sản phẩm quỹ đa dạng cho cả cá nhân và tổ chức, quản lý tổng tài sản trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la. WisdomTree được thành lập vào năm 1985, cung cấp các sản phẩm giao dịch trao đổi đa dạng, quản lý tài sản 95,948 tỷ đô la.
Trong những năm gần đây, các công ty này đã bắt đầu thử nghiệm RWA, bằng cách mã hóa kỹ thuật số các công cụ tài chính truyền thống để đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù vẫn ở giai đoạn đầu, nhưng những sáng kiến này có tiềm năng thu hút một lượng lớn người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử.
lợi nhuận RWA tăng lên
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2.49 tỷ USD, giảm 9.6% so với mức đỉnh 2.75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng trong 18 tháng qua, các tổ chức phát hành tín dụng tư nhân đã giảm đáng kể hoạt động cho vay, dẫn đến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao nhất lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị RWA không phải stablecoin đã tăng lên 1.05 tỷ USD. 8.557 triệu USD mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư nhân.
tín dụng cá nhân
Tín dụng cá nhân là hình thức cho vay tài chính do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, do sự quản lý ngân hàng trở nên nghiêm ngặt hơn, thị trường tín dụng cá nhân đã tăng lên đáng kể. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này còn mở rộng hơn nữa. Tín dụng cá nhân cung cấp sự linh hoạt cho người vay và bảo vệ lãi suất cho người cho vay. Tính đến tháng 8 năm 2023, giá trị thị trường tín dụng cá nhân toàn cầu đạt 15.000 tỷ USD.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị của các khoản vay tín dụng riêng trên chuỗi đã tăng lên 210,5 triệu USD (84% ). Phần lớn sự tăng lên (74% ) đến từ Centrifuge, với số dư khoản vay chưa trả tăng lên 155,7 triệu USD. Clearpool đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý vừa qua, với số dư khoản vay tăng lên 966% đạt 23,96 triệu USD. Clearpool đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu USD khoản vay tín dụng riêng.
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao nhất lịch sử 1.54 tỷ USD vào ngày 15 tháng 5 năm 2022. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất mạnh mẽ trong khi đó, số lượng khoản vay hoạt động đã giảm mạnh.
Lợi nhuận mà người dùng có thể nhận được từ việc gửi stablecoin để vay tín dụng cá nhân trên chuỗi rõ ràng cao hơn lợi nhuận từ việc sử dụng stablecoin qua giao thức cho vay DeFi. Trong 9 tháng đầu năm nay, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai hình thức này là 7,7%.
Cần lưu ý, hai loại tiền gửi này có những rủi ro khác nhau. Hầu hết các giao thức cho vay DeFi là thế chấp quá mức, trong khi các khoản vay tín dụng tư nhân có thể không có tài sản đảm bảo.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Nó mang lại dòng tiền tích cực thông qua các nguồn thu nhập thụ động như tiền thuê, rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất toàn cầu, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các RWA có lợi nhuận, bất động sản trên chuỗi tăng trưởng ít nhất. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản mã hóa kỹ thuật số này là 178 triệu USD. RealT là nhà phát hành lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Tangible tăng trưởng nhanh nhất, từ 100.000 USD tăng lên 64 triệu USD trong ba quý đầu năm nay.
Trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được coi là tài sản sinh lợi an toàn và đáng tin cậy nhất. So với đó, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp có thể cao hơn nhưng rủi ro cũng lớn hơn. Năm 2022, giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ USD.
Giá trị mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9 tăng lên 5.5705 triệu USD. Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là ba nhà phát hành RWA trái phiếu chính phủ lớn, tổng cộng phát hành 5.7205 triệu USD tài sản ( chiếm 85% ), trong năm nay phát hành 4.685 triệu USD.
Frigg.eco phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững, giống như trái phiếu công ty. stUSDT là một tài sản kho bạc mã hóa kỹ thuật số khác có giá trị thị trường khoảng 1,8 tỷ đô la, nhưng gần đây đã bị chỉ trích vì thiếu tính minh bạch.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn luôn cao hơn lợi suất tiền gửi stablecoin. Năm 2023, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai loại này khoảng 3%. So với đó, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu công ty AAA và stablecoin trên chuỗi là 2.7%.
triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng gốc trong lĩnh vực tiền mã hóa đã thúc đẩy sự tăng trưởng của RWA trên chuỗi. Năm nay, giá trị mới của RWA tăng thêm khoảng 82% đến từ RWA sinh lợi. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA sinh lợi đã gần như tăng gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 lên 53%( gần 57% mức cao nhất lịch sử ).
Trong khoảng thời gian từ năm 2021 đến 2023, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã nâng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất kể từ năm 2007, tạo ra nhu cầu mới cho người dùng DeFi gốc RWA.
Đa số người dùng RWA là người dùng gốc tiền điện tử, không phải là người mới tham gia vào tiền điện tử hoặc nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với các token RWA sớm hơn thời gian tạo của các tài sản này trên chuỗi.
Đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, 3232 địa chỉ duy nhất nắm giữ tài sản RWA chính. Tuổi trung bình của các địa chỉ nắm giữ và tương tác với RWA là 882 ngày ( 2.42 năm ), có nghĩa là trung bình từ tháng 4 năm 2021 trên chuỗi. So với đó, tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày.
20% các địa chỉ tương tác hoặc nắm giữ RWA đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi vào năm 2023 và hơn ba năm trước khi RWA nổi lên. 34% ( 188 địa chỉ ) là những người nắm giữ tài sản của Franklin Templeton và WisdomTree, cho thấy các sản phẩm RWA của các công ty tài chính truyền thống có thể đang thu hút người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử.
RWA có nghĩa là rủi ro và hạn chế của thế giới thực
Mặc dù nhiều RWA được phát hành trên blockchain công cộng, nhưng người dùng vẫn cần hoàn thành xác minh KYC/AML hoặc xác minh danh sách trắng, kiểm tra tín dụng, và có thể còn phải đáp ứng yêu cầu về số dư tối thiểu. RWA bị hạn chế bởi các hạn chế tương tự hoặc nhiều hơn, không thực sự mở rộng quyền truy cập vào các công cụ tài chính.
Ngoài ra, RWA có những rủi ro độc đáo. Ví dụ, các khoản vay tín dụng tư nhân có thể không được đảm bảo, và các nhà gửi tiền trên chuỗi có thể mất tiền do người vay không trả nợ. Các nhà phát hành RWA cần quản lý những rủi ro này thông qua việc định vị rủi ro/lợi nhuận và quản trị minh bạch.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là rất quan trọng
Hành động của Cục Dự trữ Liên bang đã thúc đẩy sự phổ biến của RWA trong năm nay. Khi lãi suất tăng lên, lợi nhuận ngoài chuỗi trở nên hấp dẫn hơn đối với người dùng trong chuỗi. Các loại RWA có giá trị nhất cũng đã thay đổi, tỷ lệ RWA hỗ trợ từ tín dụng tư nhân giảm từ 56% xuống 18%, trong khi RWA hỗ trợ từ trái phiếu kho bạc Mỹ tăng từ 0% lên 27%. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến sự mở rộng và bố trí trong lĩnh vực DeFi của RWA.
Kết luận
Sự tăng lên của RWA chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu của người dùng tiền điện tử bản địa, chứ không phải từ những người mới tham gia. Tuy nhiên, sự tham gia của các công ty tài chính truyền thống lớn cho thấy tiềm năng thu hút người dùng mới. Vào năm 2023, RWA có đà phát triển mạnh mẽ, nhiều tài sản có giá trị thị trường hướng tới mức cao mới. Sự thay đổi của môi trường vĩ mô và nhu cầu của người dùng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sự phát triển của lĩnh vực này.