Bitcoin ETF: Hong Kong finansal yeniliğinin yeni bir bölümü

Bitcoin ETF'nin piyasada büyük tartışmalara yol açması. Boğaların beklentisi, Bitcoin fiyatının önceki zirveyi aşmasına neden oldu, ardından bazı yatırımcıların kâr alması fiyatın geri çekilmesine yol açtı, bu da tipik bir emtia ticareti mantığına uygundur.

Gelecekte Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin anahtar sorunları şunlardır:

1. Hong Kong düzenleyici ortamı ve ürün özellikleri
2. Küresel işlem hacmi durumu ve etkileri
3. Geleneksel finans ile kripto varlık piyasası arasındaki etkileşim, fon kaynakları ve kurum yerleşimi

Regülasyon Tutumu ve Onay Hızı

Farklı bölgelerin kripto varlık ETF'lerine olan tutumları büyük farklılıklar göstermektedir ve bu durum, ilgili düzenleyici sistemle yakından ilişkilidir. Avrupa ( ve Kanada ), düzenleyici gücün merkezileşmesi nedeniyle daha hızlı kararlar alabilmektedir. ABD ise düzenleyici kurumlar arasındaki anlaşmazlıklar nedeniyle onay sürecinde yavaş kalmaktadır.

Ülkelerin düzenleyici çerçevelerinin karşılaştırması:

| Ülke | Onay Tarihi | Düzenleyici Kurum | Sebep | Onay Hızı | |-----|---------|------|------|--------| | Amerika | Ocak 2024 | CFTC, SEC | Düzenleyici Yetki Tartışması | Yavaş | | Hong Kong | Nisan 2024 | SFC | Düzenleyici yetki merkezi | Hızlı | | Kanada | Şubat 2021 | CSA | Birleşik Düzenleme | Orta |

Hong Kong, ABD ve Kanada kripto para ETF'leri karşılaştırması:

| | Hong Kong Spot ETF | ABD Spot ETF | Hong Kong Futures ETF | |----------|------------|------------|------------| | Temel Varlık | BTC, ETH Spot | BTC Spot | BTC, ETH Vadeli İşlemler | | İşlem Para Birimi | Hong Kong Doları, Amerikan Doları, Çin Yuanı | Amerikan Doları | Hong Kong Doları | | İşlem Zamanı | Asya Zamanı | Amerika Zamanı | Asya Zamanı | | İade Yöntemi | Fiziksel veya Nakit | Sadece Nakit | Sadece Nakit | | Halka Arz Edilmemiş Paylar | Var | Yok | Yok | | İşlem Platformu Denetimi | SFC Denetimi | SEC Denetimi Altında Değil | CME | | Varlık Yönetimi Denetimi | SFC Denetimi | Kısmi SEC Denetimi | SFC Denetimi | | Sigorta | Var | Yok | Yok | | Türev Ürünler Riski | Yok | Yok | Yüksek | | Döner Maliyet | Yok | Yok | Yüksek | | Yatırımcı Nitelikleri | Profesyonel ve Perakende | Sadece Profesyonel | Profesyonel ve Perakende |

İşlem Hacmi ve Özellikleri

1. Yıl sonuna kadar Hong Kong Bitcoin ETF'sinin büyüklüğünün 10 milyar dolara ulaşması bekleniyor.

Amerika, Hong Kong ve Kanada ETF ölçekleri karşılaştırması:

| ETF Kategorisi | ABD ( milyar ) | Hong Kong ( milyar ) | Kanada ( milyar ) | |--------|------------|------------|--------------| | Toplam Ölçek | 71900 | 521 | 301 | | En büyük tek | 5030 | 590 | 100 | | En büyük BTC ETF | 264 | 100( tahmini ) | 13 |

2. Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF'nin benzersiz avantajları

(1) Spot teslim mekanizması likiditeyi ve piyasa derinliğini artırır.

• Sanal varlık borsaları fiyatlandırma hakkı kazanır, fiyat keşif yollarını genişletir.
• Borsa yeni araçlar ve hizmetler geliştirmeye zorlanıyor
• Bazı menkul kıymet şirketleri fiziksel teslimat hakkı kazanarak "boğa piyasası sübvansiyonu" avantajından yararlanıyor.

(2) Hisse senedi temettü stopaj vergisi yok, yatırım getirisi daha yüksek

• Amerika ETF'sine yatırım yaparken en az %30 temettü stopaj vergisi ödenmesi gerekmektedir.
• Hong Kong'da sermaye kazancı vergisi yoktur, yalnızca sıkı ticaret gelir olarak vergilendirilmektedir.

Bitcoin ETF'nin Piyasa Etkisi

1. Hong Kong borsa için fon çıkışını artırabilir.

• Nitelikli varlıkların kıt olduğu durumlarda, fonların çekilmesi fiyatların düşmesine neden olabilir.
• Fon yöneticileri, piyasa liderlerinin tahsisat stratejilerini takip edebilir ve BTC'ye yönelebilir.

2. Devlet varlıklarının katılımı, finansmanı ve müşteri genişlemesini iyileştirmeyi umuyor.

• Birçok kamu yatırım fonunun Hong Kong'daki yan kuruluşları sanal varlık ETF'si ihraç etme izni aldı.
• Devlet sermayesi, yatırımcı güvenini artırır ve piyasada destekleyici bir güç haline gelebilir.

3. Finansal kurumlar entegre bir yapı keşfetmelidir.

• Geleneksel finansal kuruluşlar, endüstri zincirinin yukarı ve aşağısına uzanabilir.
• Borsa işini genişletmek, maliyetleri düşürmek ve rekabetçi ürünler sunmak

Sonuç

Sanal varlık spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, Hong Kong kripto pazarında önemli bir ilerlemeyi işaret ediyor. Bu, geleneksel fonlara uyumlu bir giriş kanalı sunarak sanal varlıkların meşruiyetini ve piyasa kabulünü artırıyor ve Hong Kong'un küresel Web3 finans merkezi konumunu pekiştirmesine yardımcı oluyor.