Merkeziyetsizlik stablecoin Derinlik Gözlemi: Yarış pisti dumanı dağılmadı, kim zirveye ulaşacak?

Stablecoin, kripto para ekosistemindeki önemli bir altyapıdır ve kripto dünyasının "kutsal kâsesi" olarak adlandırılmaktadır. Ancak, şu anda stablecoin piyasası hala merkezi projeler tarafından yönetilmektedir ve merkeziyetsiz stablecoin birçok zorlukla karşı karşıyadır. Bu makale, stablecoin pazarının mevcut durumunu, ana oyuncularını ve gelecekteki gelişim trendlerini derinlemesine analiz edecektir.

Stablecoin'in Merkeziyetsizleşme Yolu

Stablecoin'ler merkeziyetsizlik riskinden ne ölçüde arındırıldığına göre merkezi ve merkeziyetsiz olmak üzere iki kategoriye ayrılır. Tamamen merkeziyetsiz olmadıkça, merkeziyetten kaynaklanan temerrüt riskiyle karşılaşmak kaçınılmazdır. Artan düzenleyici baskılar altında, merkeziyetsizlik özellikleri stablecoin'ler için özellikle önemlidir.

Şu anda stablecoin pazarını USDT, USDC gibi merkezi stablecoinler domine etmekte ve %91.6'lık bir paya sahip. DAI, FRAX gibi ana merkeziyetsiz stablecoinler de merkezi stablecoinleri teminat olarak kullanmakta, bu nedenle merkezi risklerden tamamen kurtulmakta zorlanıyorlar.

Merkeziyetsizlik stablecoin'in anlamı şudur:

1. Merkeziyetsizlik kurumları tarafından tekelleştirilen madeni para basım hakkını geri kazanmak
2. Merkeziyetsizlik güçlerinin müdahalesine tabi olmaktan kaçının
3. Merkeziyetsizlik riski hassas kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılama

stablecoin'in gelişim zorlukları

stablecoin'ın başarılı olması için belirli bir ölçek sınırlamasını aşması ve olumlu bir döngü sağlaması gerekiyor. Küçük ölçekli stablecoin'ler aşağıdaki dezavantajlarla karşı karşıya:

1. İşlem çiftleri sınırlıdır, işlem maliyetleri yüksektir.
2. Likidite yetersiz, kayma büyük
3. Büyük fonların girmesini sağlamak zor.

stablecoin, ölçek ekonomisi olan bir iş dalıdır. Yetersiz ölçek, sürdürülebilir maliyetleri karşılamakta zorluk yaratır ve uzun vadede çöküş riski taşır. Ancak ölçek çok büyüdüğünde, düzenleyici dikkatini çekebilir ve "İkarus'un Kanatları" sorununa düşebilir.

stablecoin yarış alanı

Şu anda stablecoin endüstrisi belirgin bir katmanlı yapıya sahip:

1. USDT, USDC gibi yüksek likiditeye sahip "yüksek enerji paraları"
2. Diğer küçük stablecoin'ler "genel para" olarak işlev görür, likidite sağlamak için ana akım stablecoin'lere bağımlıdır.

Çoğu küçük stablecoin aslında borç verme sistemlerine dönüşüyor, benzersiz ekonomik faaliyetler yaratmakta zorlanıyor.

Ana stablecoin türleri şunlardır:

1. Merkeziyetçi fiat para teminatlı (USDT, USDC gibi )
2. Algoritma yeniden dengeleme tipi ( Ampleforth vb. )
3. Sınırlı dolaşım türü (FEI gibi )
4. Para basım stabilcoin (Terra, FRAX vb. )
5. Aşırı Teminatlı ( DAI, LUSD vb. )

Bunlar arasında, merkeziyetsiz stablecoinler ölçek ve verimlilik açısından belirgin avantajlara sahiptir, algoritmik stablecoinler ise ciddi zorluklarla karşı karşıyadır.

Ana Merkeziyetsizlik Stabilcoin Proje Analizi

Şu anda ana merkeziyetsiz stablecoin projeleri şunlardır:

1. Liquity(LUSD): Tam merkeziyetsizlik, ancak ölçeklendirilmesi zor.
2. Inverse Finance(DOLA): Yenilikçi tasarım, ancak borçlanma maliyeti çok yüksek
3. RAI: Dolar sabitliğinden ayrıldı, ancak uzlaşma sağlamak zor.

Bu projelerin her biri yenilikçi, ancak hiçbiri baskın bir avantaja sahip değil.

Sonuç

stablecoin yarış alanı artık temel olarak oluşmuş durumda, merkeziyetsiz stablecoinlerin karşılaştığı zorluklara rağmen hâlâ kendine özgü bir değer ve gelişim alanı bulunuyor. Gelecekteki yarış rekabeti daha da şiddetli olacak, yenilik başarı için anahtar olacaktır.