Bu döngüdeki deneyimim ve derslerim

Sunucu: Alex, Mint Ventures Araştırma Ortağı

Konuk: Jiang Xin, kripto yatırımcısı; Yağmurda derin uyku, kripto KOL

Herkese merhaba, WEB3 Mint To Be'ye hoş geldiniz. Bugün iki konuğumuz var, biri öğretmen Jiang Xin, diğeri ise Yüzde Yüz Uykuda. Bugünkü konumuz "Bu döngüde, deneyimlerim ve derslerim". Bu döngüden elde edilen ve dinleyicilerle paylaşılabilecek düşünceleri tartışacağız.

mevcut aşamanın değerlendirilmesi ve gerekçesi

Alex: Bu boğa piyasası döngüsünün hangi aşamasında bulunuyoruz? Değerlendirme nedenlerin neler?

Jiang Xin: Bitcoin boğa piyasasından bakıldığında, bence hala boğa piyasasının ortasındayız. Ancak alternatif kripto paralar açısından, çok derin bir ayı piyasasına girdiğimizi düşünüyorum. Bu aşama, Ocak ve Şubat aylarından itibaren ayı piyasasına döndü ve şu anda derin bir ayı aşamasına girmiş olmalıyız, çoğu oyuncu da bunu hissedebiliyor. Şu anki durumda Bitcoin için hala bir beklentim var, ancak alternatif kripto paraların ayarlama sürecine girmesi gerektiğini düşünüyorum, bu süre altı aydan fazla olabilir.

Yağmurda derin uyku: Şu anda döngünün önceki dört yıllık döngü teorisinden tamamen ayrıldığını düşünüyorum. Şu anda kripto pazarının hangi döngü aşamasında olduğunu düşünmememiz gerektiğini düşünüyorum. Şu an çok kaotik bir durumdayız, BTC tek başına parlıyor, altcoinler ise tamamen cansız, ancak borsa kripto konseptiyle ilişkilendiğinde patlıyor, hangi döngüde olduğumuzu tamamen kestiremiyoruz. Bunu parçalayarak incelemeliyiz, örneğin borsa borsa, BTC BTC, altcoin altcoin, her pazar farklı bir mantıkla çalışıyor.

Bu döngüdeki yatırım zorluğu değişimi

Alex: Kişisel hissime göre, bu döngüde yatırım yapmanın daha zor hale geldiğini mi yoksa daha kolay hale geldiğini mi düşünüyorsunuz? Bunun olası nedenleri neler olabilir?

Yağmurda derin uyku: Benim için daha zor, 2021'i yaşamış biri için bu döngü gerçekten çok zor. Önceleri anlatı yapmanın, ardından anlatının yönünü doğru bir şekilde kavramanın, kolayca para kazanmak için yeterli olduğunu düşünüyordum. Belki de anlatıdan aldığın Dragon 2, Dragon 3, Dragon 1'den çok daha fazla artış gösteriyordu. Örneğin o zamanlar GameFi, DeFi gibi, Ethereum'un performansı pek iyi değildi, daha fazla kullanıcıyı barındıramıyordu, bu yüzden o tür sahte Layer 1 konseptleri ortaya çıkıyordu, örneğin BSC, Avalanche gibi. O zamanlar yalnızca satın almanız yeterliydi, PVE aşamasına girdiğinizde kolayca para kazanabiliyordunuz.

Şu anda deneyimim kesinlikle daha olgun, ancak para kazanma zorluğu çok farklı. Öncelikle piyasa likiditesi pek iyi değil, bu da bazı proje sahiplerini daha büyük kârlar elde etmek için pump yapmaya zorlamıyor. Birçok proje sahibi şu anda sadece açılışta büyük borsa listelerinde hızlı bir şekilde işlem yapmayı, yüksek FDV'ye ulaşmayı ve sonra umursamamayı hedefliyor.

Jiang Xin: Bence herkesin aslında zorlaştığını hissettiğini düşünüyorum. Bunun makro bir sorun olduğunu düşünüyorum, makroda para basılmıyor. En büyük sorun, sürekli yüksek faiz ortamında, aslında herkesin hala Fed'in sağladığı parayı kullandığı. İkincisi, ikincil piyasa açısından bakıldığında, Bitcoin'in piyasa değeri oldukça yüksek, daha da yukarı çıkmak için gerçekten büyük bir sermaye gerekecek, bu da objektif bir sebep, genel olarak böyle.

Sonra mikro ölçekte, belki daha önce VC yaptığım için daha derin hissediyorum, yani bu arz ve talep dengesizliği. Arz tarafında, çünkü VC 2022'den sonra büyük miktarda fon topladı, özellikle Kuzey Amerika'daki VC'lerin topladığı fon miktarı yüz milyonlarca, milyarlarca dolar seviyesinde. Web3'teki bu tür projelerin aslında bu fon ölçeğini barındırması oldukça zor, bu da birçok projenin çok fazla para topladığı, ancak ne yapacaklarını bilmedikleri bir arz fazlası durumuna yol açıyor.

Bu döngüdeki en doğru işlem.

Alex: Bu zorlu döngüde, sizce şimdiye kadar yaptığınız en doğru yatırım işlemi veya stratejisi hangisiydi? O zaman bu stratejinin veya işlemin arka planı nasıldı?

Jiang Xin: Bu döngüde hepsinin ders olduğunu düşünüyorum, doğru bir operasyon yoktu, yanlış operasyonları sayabilirim. Doğru operasyon derken, bu yıl gerçekten iyi gittiğini düşünüyorum, çünkü bu yıl piyasa gerçekten zor geçti, bu yıl pek para kaybetmedim, bu oldukça iyi. Geçen yıl daha kötüydü, geçen yıl belki de önceki boğa sezonundaki stratejinin dönüşüm aşamasındaydık, geçen yıl aslında birçok altcoin aldım, çok para kaybettim. Bu yılın en iyi yanı, altcoinlerin cazibesinin sona erdiği.

İki tane anlatabileceğimi düşünüyorum, birincisi bu yıl Şubat ve Nisan aylarında Bitcoin'in iki kez çöküş yaşadığı zaman, biraz alım yaptım. Tabii ki tüm fonları yatırmadım, kaldıraç kullanmadım, nakit olarak biraz Bitcoin aldım ve şimdiye kadar tuttum, bu noktada önceki durumuma göre biraz daha iyi olduğunu düşünüyorum. Çünkü daha önce neredeyse hiç Bitcoin tutmuyordum, şimdi belki portföyümün yarısı Bitcoin. Bunu bir değişim olarak görüyorum ve ayrıca aldığım fiyatlar da fena değil, yüksek fiyatlardan Bitcoin almadım. Bu noktada beta'yı yakalamanın en azından önemli olduğunu düşünüyorum.

İkincisi, bu altcoin balonundan zamanında çıkmayı başardım. Deepseek'in o dalgasının zirve noktasıydı, yanlış hatırlamıyorsam 30 Ocak civarı Deepseek çıktı, Amerikan borsası düştü. O zaman neredeyse tüm altcoinleri sattım, geri çekilmeleri umursamadım, zarar kesip çıkış yaptım. Sonrasında Şubat'taki o dalgada altcoinlerin tekrar %80, %90 düştüğü zaman, bu dalgada büyük ölçüde kazancımın çoğunu korumuş oldum. Bu iki dalga fena değildi.

Yağmurda derin uykuda: AI Ajansı'nın anlatısını anlatacağım. Geçen yıl All In Agent anlatısı hakkında bir makale yazdım, o dönem gerçekten birçok avantaj sağladım. Örneğin, Virtual, o zamanlar 0.35 civarından aldım, sonra dört katına çıkınca satmaya başladım, üç katından fazlasını tamamen sattım. O dönemde arka planda Goat'ın ortaya çıkması vardı, bu yüzden piyasanın bu tür Ticker'lara olan ilgisinin çok yüksek olduğunu fark etmeye başladım. Ayrıca yıl sonunda OpenAI'nın da bir Ajans modülü çıkaracağına dair bir beklenti vardı, bunun yanı sıra Fed'in faiz indirimlerinin piyasa güvenini artıracağı düşünülüyordu, bu yüzden ilgili Ticker'ları yaptım.

Bu döngüdeki hatalı işlemler ve deneyimler

Alex: O zaman bir sonraki sorumuz, bu döngüde kendimizi sorgulamak, yatırımda asla yapmamamız gereken hatalar ve bu hataların beraberinde getirdiği deneyimler neler olabilir?

Jiang Xin: Bence en önemli olan basit şeyler yapmak, sürekli alpha peşinde koşmamak, on kat yirmi kat büyüme hedeflememek. Herkes büyük finansal ortamın oldukça sıkı olduğunu biliyor, ancak kimse sadece beta kazanabileceğini, sadece Bitcoin alabileceğini kabul etmek istemiyor. Herkes önde gelen 0XSUN'a odaklandığını düşünüyor, bu kişilerin her gün para bastığını, on kat yirmi kat büyüttüğünü görünce kaygılanıyor. Bu yüzden herkes ben de yapabilirim, ben de para basmalıyım diyor. Ama bu aslında biraz asıl meseleyi göz ardı etmek. Lokomotif olmak elbette iyi, ama çoğu insan bu parayı kazanamıyor, aksine lokomotif olabilmek için çok fazla enerji harcıyor, hatta örneğin yüksek kaldıraçlı sözleşmeler açmak ya da büyük pozisyonlarla altcoin alıp meme almak için. Bence birçok insan kaybetmesinin ana sebebi aşırı aceleci olmaları.

Kendim de bazı oldukça aptalca işlemler yaptım, yüksek pozisyonlarla altcoin aldım ve bazı yüksek kaldıraçlı sözleşmelerim de likidite oldu. Ama neyse ki ciddi bir zararım yok, çoğu pozisyonum hala Bitcoin, USDT, nakit ve büyük kripto paralarda. Bu yüzden acele etmemek gerektiğini düşünüyorum, böyle bir piyasa ortamında küçük pozisyonlarla denemeler yapmak en iyisi. Eğer bu tür yüz kat kazandıran meme'leri yakalayabilirsem harika olur, yakalayamazsam da sakin kalmak, aslında kendi yeteneklerimin sınırlı olduğunu kabul etmek yeterli. Bence çoğu insan piyasadan para kazanıyor, bu da yeterli.

Yağmurda derin uyku: Düşüncelerim esasen üç noktadan oluşuyor. İlk olarak, piyasayı tahmin etmeye çalışmayın, piyasayı takip ederek hareket edin. İkinci olarak, kendinize güveniniz arttıkça dikkatli olmalısınız. Ego'nuz güçlendikçe, bu piyasa değişikliklerinden veya yatırım işlemlerinden para kazanmanın, bazı yanlış beklentilere yol açıp açmadığını sorgulamalısınız. Üçüncü olarak, daha fazla geri dönüş yazmalısınız. Ticaret geri dönüşü yazmanın, ticarette çok önemli bir şey olduğunu düşünüyorum, bu, önceki işlemlerinizi, doğru davranışlarınızı ve yanlış davranışlarınızı kaydetmenize yardımcı olacaktır. Geri dönüp baktığınızda, ticaret seviyenize büyük bir katkı sağlar.

Bana en derin hissiyatı, Trump'ın iktidara gelmesinin getireceği etki konusunda oldukça iyimser olmam ve bu yılın başındaki varlık fiyatı performansına dair beklentilerimin aşırı iyimser olmasıydı. Aslında, daha önce bahsettiğim bazı hataları yaptım. O zaman Trump'ın iktidara gelmesinin siyasi bir belirsizlik getireceğini düşünmüştüm, herkes de böyle diyordu, ancak sonuçta getirdiği şey siyasi belirsizlik oldu. Öğretmen Jiang'ın çok haklı olduğunu düşünüyorum, yavaş yavaş zenginleşme durumunu kabul etmelisin, aceleci olmamalı, hemen çok para kazanma peşinde koşmamalısın, bu tür şeyler aslında düşük olasılıklı olaylardır. Basit ve doğru şeyler yapmalısın.

sahte sezonun değerlendirilmesi

Alex: Peki, herkes sahtecoinlerin tekrar ortaya çıkacağını düşünüyor mu? Çünkü şu anda sahtecoinler bu döngüde Bitcoin'e göre büyük bir kayıp yaşıyor. Belirli bir zaman diliminde, sahtecoinlerin Bitcoin'e karşı büyük bir sıçrama yapma olasılığı var mı? Sizce bu olasılık hala mevcut mu ve olası nedenleri neler olabilir?

Yağmurda derin uyku: Bence yine de bazı yerel altcoin sezonları olacak, herkesin birden yükseldiği bir durum yok. Öncelikle piyasa dikkatinin yetersizliği var, yani bu varlıkların giderek daha kolay bir şekilde çıkarıldığı bir dönemde, altcoin sayısı giderek artacak ve iş yapmak zorlaşacak. Eğer uzun vadeli düşünüyorsanız, hikayeyi ve temel analizleri takip ederek bazı kaliteli varlıklar almak zorundasınız, örneğin az önce bahsettiğim AAVE, HyperLiquid gibi. Sonra bence, likidite ve piyasa güveninin birbirini etkilemesi, şu anki altcoin sezonunun erişilmez olmasına neden oldu. Eğer makro bir dış ortam olursa, tıpkı o zaman OpenAI'nin ChatGPT'yi tanıtması gibi bir şok yaşatacak bir şey, ya da Fed yeniden faiz indirimine giderse, çünkü bu yıl için iki kez bekleniyor, bu tür şeyler olursa, piyasa güvenini artırma kapasitesine sahip olacaktır, bu da piyasayı bazı altcoinleri satın almaya teşvik edecektir.

Jiang Xin: Eğer kısmi bir taklit sezonu diyorsak, buna katılıyorum. Ama eğer genel bir taklit sezonu ise, bunun pek mümkün olduğunu düşünmüyorum. Aslında şu anda taklit coinlerin piyasasını A borsa piyasası gibi görmek lazım. Birincisi, temel göstergeler çok kötü; çoğu A borsa halka açık şirketinin amacı da nakit elde etmek. Bu da çoğu projenin token çıkarma amacıdır. İkincisi, likidite çok dağınık. A borsasında 400 milyondan fazla yatırımcı yükselmiyor, çünkü likidite çok dağılmış durumda; çoğu kurum birkaç hisseye odaklanmış durumda. Taklit coinlerle oynamak çok zor çünkü çok fazla var. Aslında A borsasında çalışsaydınız, taklit pazarını daha derin bir şekilde anlayacaktınız; fonlar belirli tematik hisselere yöneliyor. Örneğin, geçen yılki AI Agent gibi, bu yıl henüz bir şey görmedik. Daha önce RWA ve PayFi'de küçük bir yükseliş oldu ama bu taklit sezonu sayılmaz. İleride muhtemelen kurumlar bazı temalara yönelerek yükseliş yapacaklar. İkincisi, içsel piyasa hareketleri ve manipülasyon. A borsasında spekülatif yatırımcıların işlemleri var, kripto dünyasında ise bazı coinlerin kontratlarla yükselip düşürüldüğünü görebilirsiniz. Bu yöntemin benzer olduğunu düşünüyorum; hatta birçok kişi A borsasındaki aynı gruptan.

Bu yüzden tamamen sahte sezonunun bir daha olmayacağını düşünüyorum, yani asla olmayacak. Önceden bu kadar karamsar değildim, sahte likidite temizlendikten sonra biraz daha iyi olabileceğini düşünüyordum. Ama o zamanın bir daha gelmeyeceğini düşünüyorum. Çünkü kripto para dünyasındaki çalışan sayısı, proje sayısı ve tüm hacim çok daha büyük. Bu proje sahipleri yeni projeler çıkarmak istiyorlar.