Çinli Aracı Kurumların Hong Kong Sanal Varlık Pazarına Girişi: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Son günlerde, Guotai Junan International, Hong Kong sanal varlık lisansını aldığını duyurdu ve bu durum piyasada büyük bir tartışma yarattı. Bu haber, sadece şirketin hisse fiyatının büyük bir şekilde yükselmesine neden olmakla kalmadı, aynı zamanda tüm aracı kurumlar sektörünün de yükselmesine yol açtı. Şu anda, Hong Kong'da sanal varlık ile ilgili lisansa sahip olan yalnızca 4 halka açık şirket bulunmaktadır: OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings ve Xiangshang Rongke.

Guotai Junan International, bu kez "1. sınıf menkul kıymet ticareti lisansı"nı sanal varlık ticareti hizmetleri sunma lisansına yükseltmek üzere onay aldı. Hizmet kapsamı, doğrudan sanal varlık ticareti, ilgili görüşlerin sağlanması ve sanal varlık ile ilgili ürünlerin ihraç ve dağıtımını içermektedir. Aslında, Guotai Junan International 2024 yılında Hong Kong pazarında sanal varlık spot ETF'lerine dayalı yapısal ürünler sunmaya başlamış ve sanal varlık ticaret platformu tanıtım aracılığı hizmetleri yürütmek için onay almıştır.

Piyasa, Guotai Junan International'in sanal varlık lisansı almasına güçlü bir tepki gösterdi, bu durum esas olarak devlet arka planı ve "ilk" kimliğinden kaynaklanıyor. Guotai Junan Securities'in bir bağlı şirketi olan Guotai Junan International'ın en büyük hissedarı Guotai Haitong olup, fiili kontrol sahibi Şanghay Şehri Devlet Varlıkları İdaresi'dir. Bu arka plan, piyasanın onun sanal varlık stratejisini "ulusal düzeyde stratejik pilot" olarak görmesine neden oldu ve bu nedenle politika, finans ve kaynak ediniminde ilk hareket avantajına sahip olabileceğini düşündü.

Ancak, dikkate değer olan, Guotai Junan International'ın sanal varlık lisansı konusunda tek kuruluş olmamasıdır. Birçok Hong Kong yerel aracı kurumu, 1 numaralı lisansın yükseltme başvurularını tamamlamıştır. Futu Holdings gibi şirketler, sanal varlık alanında uzun zamandır faaliyet göstermekte olup, Hong Kong'daki yan kuruluşları da uyumlu platforma bağlanmış ve ilgili hizmetleri sunmaktadır.

Çinli aracı kurumların sanal varlık pazarına girişi fırsat ve zorluklarla dolu. Bir yandan, bu durum geleneksel aracı kurumların blok zinciri teknolojisi ile entegrasyonu için önemli bir adım atmış oluyor ve uyumluluğu ile dinamizmi bir arada bulunduran bir dijital varlık finansal ekosisteminin inşasına yardımcı oluyor. Diğer yandan, mevcut düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle, bu hizmetler şu anda esas olarak yurtdışı yatırımcılara yönelik olup, ana toprak yatırımcıları üzerindeki etkisi sınırlıdır.

Şu anda, çoğu aracı kurum, lisanslı platformda entegre hesaplar kurarak ticaret hizmetlerine erişim sağlamaktadır. Bu "aracı kurum + borsa" iş birliği modeli avantajların tamamlanmasını sağlasa da, potansiyel riskler de barındırmaktadır. Bir uyumlu borsa kendi işletme faaliyetlerini genişletirse ya da teknik arızalar, uyum anlaşmazlıkları ile karşılaşırsa, yüksek bağlılık içeren iş birliği yapısı risklerin kontrol edilmesini zorlaştırabilir.

Hong Kong, düzenleyici avantajları aracılığıyla finansal yeniliği teşvik etmeye çalışarak finans merkezi konumunu yeniden şekillendirmektedir. Son zamanlarda yürürlüğe giren "Stablecoin Yönetmeliği" ve yakında uygulanacak lisans düzenlemeleri, offshore stablecoin'ler için düzenleyici alan bırakmaktadır. Guotai Junan Uluslararası, lisans alarak lisanslı finansal kuruluşlar ve borsalar için stablecoin dağıtım kanalları oluşturma fırsatı sağlamıştır.

Ancak, ana karadaki düzenleyici tutum hala katı. Yurt içindeki sıradan yatırımcılar için, Hong Kong'da sunulan kripto varlık hizmetlerine katılmak hala birçok kısıtlama ile karşı karşıya. Gelecekte, düzenlemenin kademeli olarak iyileşmesiyle birlikte, ana karadaki nitelikli yatırımcılar belki de düzenleyici olarak tanınan yollarla sanal varlık yatırımlarına katılabilir.

Genel olarak, Çinli aracı kurumların Hong Kong sanal varlık pazarına girişi, finansal inovasyonun önemli bir adımını temsil etmekte, ancak potansiyel riskler ve düzenleyici zorluklarla dikkatli bir şekilde başa çıkılması gerekmektedir.