Solana ekosisteminin gerçeği: Refahın arkasındaki manipülasyon ve balon

Son zamanlarda Solana blok zincirindeki işlemlerde ilginç bazı fenomenler ortaya çıkıyor. Önceden bazı mantıksız tokenler bir fotoğraf sayesinde piyasa değerinde patlama yaşarken, artık piyasa giderek rasyonelliğe dönüyor ve yalnızca belirli türdeki tokenler değer artışı sağlayabiliyor. Bu değişim, kripto piyasasındaki spekülasyon rüzgarının bir dönüşüm yaşadığını yansıtıyor.

Şu anda, değer artışı sağlayabilen tokenler esasen iki türdedir: biri derinlemesine kontrol edilen "manipüle edilmiş tokenler", bunlara bağlı tokenler, erken dönem teşvik dağıtımı yapılan tokenler vb. dahildir; diğeri ise gerçek gelir üretebilen "gelir sağlayan tokenler"dir. Bu durum, acı bir gerçeği ortaya koyuyor: ya piyasa manipülasyonla kontrol ediliyor ya da geleneksel değer değerlendirme sistemine geri dönmek zorundasınız.

"Manipülasyon" token fiyat hareketlerini değerlendirmede önemli bir gösterge haline geldiğinde, mevcut zincir üzerindeki döngünün sona ermekte olduğu söylenebilir. Dışarıdan bakıldığında, zincir üzerindeki ekosistem "sağlıklı" gibi görünse de, aslında bazı katılımcılar belirli token fiyatlarını yapay olarak artırmak için piyasayı manipüle ediyor. Bu fenomen yeni bir durum değil, tarihte benzer örnekler var, örneğin 1985'ten 1996'ya kadar olan Sumitomo Bakır olayı.

Kapitalizm, kısa vadede daha çok duygu ve spekülasyona dayalı bir oy makinesi gibi görünse de, uzun vadede gerçeğin su yüzüne çıkmasına neden olacaktır. Şu anda Solana zincirindeki "manipülasyon aralığı" gerçeği gizleyen bir perde gibidir. Derinlemesine incelendiğinde, iç ticaret gruplarının, proje sahiplerinin büyük bir likidite üzerindeki kontrolü ve traderların "manipülasyonu" rekabet avantajı olarak kullanma uygulamaları, bu perdenin arkasında belirmektedir.

Ancak, bu manipülasyon modeli nihayetinde çökecektir. Sumitomo Bakır olayı gibi, pozisyonlar tasfiye edildiğinde fiyat hızla geri düşer. Solana'nın "manipülasyon boşluğu" da benzer bir şekilde çökecek ve piyasanın gerçek durumu nihayet ortaya çıkacaktır. Tarih defalarca kanıtlamıştır ki, kapitalizmin gerçeği sonsuza kadar gizlenemez.

Solana ekosisteminin yüzeydeki canlılığı ve refahı, aslında içerden gelen kişilerin yönettiği token toplama ve yapay likidite manipülasyonu ile oluşturulan bir oyundur. Burada, "manipülasyon" sadece gizlenmemiştir, aksine bir rekabet avantajı haline gelmiştir. Ancak, bu fark bir gün çökecektir ve bu, oldukça acımasız bir şekilde olabilir.

Solana şu anda sürekli kendini sömüren bir kumarhane gibi, yalnızca stabil bir likidite akışı sağlandığında sürdürülebilir. Bir kez büyük ölçekli fon girişleri durduğunda, tüm ekosistem zor durumda kalacak. "Manipülasyon boşluğu"nun çöküşü kaçınılmaz olacaktır.

Bu döngünün sonuna yaklaşıyoruz. Kötüleşen makro ekonomik ortamı ve insan eliyle desteklenen zayıf zincir içi ekonomiyi birleştirirsek, sonuç büyük olasılıkla sermayenin kitlesel çekilmesi olacaktır. Memecoin'deki manipülatörlerin likiditesinin tek bir hedefi var - çekilmek. Gelecek nakit akışı yok, gerçek bir kullanım yok ve güven temel yok. Sadece son anda değer elde etmeye çalışan içerden bilgi sahibi olanlar kaldı. İşte bu yüzden Memecoin mevcut döngüde bu kadar tehlikeli.

"Manipülasyon boşluğu" ortadan kalktığında, kapitalizmin doğası yeniden piyasayı yönetecek. Kripto paranın her zaman büyük bir kumarhane olduğu ve yalnızca kullanım token'larıyla kötü deneyimler nedeniyle Memecoin'in her zaman en iyi seçenek olduğunu düşünmek fazlasıyla naif bir görüş. Trader olarak, en yüksek getiriyi sağlayacak herhangi bir seçeneğe inanmaya başlıyoruz. Memecoin gerçekten de getiriyi maksimize etmek için iyi bir ortam yaratıyor, özellikle döngünün sonlarında, çünkü düzenleyici kuralları ihlal etmeden "manipülasyon" yapılabilir. Ancak bunun, döngünün son aşamasının doğal bir durumu olduğunu düşünüyorum, sonsuz bir yeni norm değil.

Gelecekte, pratik tokenlerin yeniden rağbet görmesini bekleyebiliriz. İnternet sermaye piyasası kötü bir kavram değil, ancak yanlış bir blockchain üzerinde konuşlandırılmış olabilir. Pratik tokenlerin piyasa ilgisinden yoksun olma döngüsünü kırabiliriz, ancak insan bağımlılığı davranışını değiştiremeyiz. Solana'nın kültürü hakkında, bence bir bakıma kendini yok edici.

Bir trader olarak, diğerlerinin token fiyatını artırmak için uyguladığı manipülasyon davranışlarının, bu varlığı tutanlar için net kazanç olabileceğini anlamalıdır. Bu piyasada ahlaki üstünlük hissi taşımak tehlikeli olabilir ve marjinalleşmeye yol açabilir. Gerçek şu ki, sadece bu endüstri değil, bütün dünya dolandırıcılıkla doludur.

Pek çok trader, piyasa iç yüzünü öğrendikten sonra ahlaki bir karmaşa yaşıyor, ancak bu düşünce yargıyı etkileyebilir. Sisteme karşı memnuniyetsiz olmak yerine, gerçeği kabul etmek ve piyasa çalışma mekanizmalarını derinlemesine anlamak daha iyidir.

Mevcut durumla karşı karşıya kaldığımızda, riski azaltmak için short pozisyon almaktan başka bir seçenek var mı? Kişisel olarak, Ağustos ayında risk maruziyetimi önemli ölçüde azaltmaya karar verdim. Diğer bir seçenek, fazla dikkat çekmeyen ancak iyi performans gösteren diğer blok zincirlerine odaklanmaktır, örneğin Base. Son zamanlarda bazı fonlarımı Base'e kaydırdım ve Solana'ya devam etmek yerine risk maruziyetimi artırdım.