Kripto piyasası çoklu zorluklarla karşı karşıya, ancak uzun vadeli beklentiler hâlâ umut verici

Temmuz ayındaki kripto piyasası beklenildiği gibi bir sıçrama yapmadı, aksine birden fazla olumsuz faktörün etkisiyle düşmeye devam etti. Almanya hükümetinin satışları ve Mt.Gox'un geri ödeme planı yatırımcıların panik duygusunu artırdı ve Bitcoin fiyatının önemli destek seviyesinin altına düşmesine neden oldu. Piyasa büyük bir darbe almış olmasına rağmen, birçok potansiyel olumlu faktör piyasa katılımcılarına belirli bir güven vermekte ve kripto piyasasının 2024'ün dördüncü çeyreğinde bir dönüş yapabileceğini düşündürmektedir.

Mevcut piyasanın karşılaştığı ana zorluklar

Mt.Gox geri ödemesi kripto piyasasında dalgalanmalara yol açtı

Mt.Gox olayı ile ilgili tazminat sorunu, piyasada büyük bir dikkat çekti. 140.000'den fazla BTC ve BCH'nin potansiyel satış baskısı, Haziran ayının sonlarında piyasada panik yaratarak BTC fiyatının 60.000 dolar seviyesine düşmesine neden oldu. Temmuz ayının başında tazminat ödemeleri resmi olarak başladığında, BTC ağır satış baskısı altında 60.000 dolar destek seviyesini kırdı.

Bu süreçte, BTC madencilerinin teslim olma belirtileri gösterdiği görülüyor. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip seviyeye ulaşmış olabileceği anlamına geldiğini gösteriyor. Benzer bir hash gücü düşüşü en son 2022'de gerçekleşti, o dönemde Bitcoin'in işlem fiyatı 17.000 dolardı.

Bazı analistler, mevcut piyasanın düşüşünün beklenenden daha şiddetli olabileceğini ve hatta 40.000 dolar aralığına kadar geri çekilebileceğini düşünüyor. Böyle bir geri çekilme, piyasa üzerinde oldukça büyük bir hasara yol açabilir ve toparlanması için birkaç ay süren dalgalanmalar veya düşüş trendi gerektirebilir.

Almanya hükümeti büyük ölçekli satış yaptı

Alman hükümeti son zamanlarda elinde bulundurduğu 10,000'den fazla bitcoin'i parça parça borsa ve piyasa yapıcılarına transfer etti. Bu eylem, bitcoin fiyatının bir ara 55,000 doları geçmesini sağladı. Verilere göre, Alman hükümetinin satış planı neredeyse yarılandı; bitcoin tutarı 50,000'e yakınken şimdi yaklaşık 27,000'e düştü ve mevcut pozisyonun değeri yaklaşık 1.5 milyar dolar.

Pazar düşmesine rağmen, veriler geçen hafta dijital varlık yatırım ürünlerine akan miktarın 441 milyon dolara ulaştığını gösteriyor, bunların arasında Bitcoin yatırım ürünleri en büyük paya sahip, yaklaşık %90. Bölgesel olarak, akan fonların çoğunluğu Amerika'dan geliyor, miktarı ise 384 milyon dolar.

Bitcoin madencilik piyasası zorluklarla karşı karşıya

Son günlerde Bitcoin fiyatındaki düşüş, yarıdan dolayı kârları aniden azalan madenciler için hayatta kalmayı daha da zor hale getirdi. Araştırmalar, Bitcoin fiyatı 54.000 dolara düşerse, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makinelerinin kâr edebileceğini, bunun yalnızca birkaç modelin zorla dayanabileceğini gösteriyor.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün bir parçası olarak görülüyor. Yarılanma sonrası nakit akışı sorunlarıyla başa çıkmak için madencilik şirketlerinin satışı devam ediyor; sadece Haziran ayında, madencilerden gelen 30.000 Bitcoin piyasaya girdi.

Neyse ki, Bitcoin fiyatları düştükçe, küçük ve orta ölçekli madencilik işletmeleri giderek kapanıyor, Bitcoin madencilik zorluğu hızla düşüyor ve madencilerin teslim olması muhtemelen sona erecek. 9 Temmuz'da veriler, Bitcoin madencilik zorluğunun %5 oranında azalarak 79.5T'ye düştüğünü gösterdi, son yedi günde tüm ağın ortalama hash oranı 586.72EH/s oldu. Mayıs ayından bu yana, madencilerin borsa üzerinden satmak için gönderdikleri Bitcoin miktarı önemli ölçüde azaldı, tezgah üstü işlem hacmi belirgin şekilde düştü.

Dikkate Değer Olumlu Faktörler

Büyük ölçekte geri ödeme planı veya kripto piyasasını yeni zirvelere itmek

Bir ticaret platformunun tahminlerine göre, tahsis edilebilir toplam varlık değeri 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında olacak ve bu, müşterilerine ve diğer hükümet dışı alacaklılara olan 11 milyar dolarlık borcunu aşacaktır. Fazla nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisine faiz ödemek için kullanılacaktır.

Şu anda, platform mahkeme onayı almış durumda, alacaklılar kripto para tazminat planına nakit veya ayni olarak oy verme seçeneğine sahip. Alacaklıların 16 Ağustos'tan önce oy vermesi gerekiyor, hakim 7 Ekim'de planı onaylayıp onaylamayacağına karar verecek. Onaylandığında, platform alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapacak, beklenen zaman 2024'ün dördüncü çeyreği ile 2025'in birinci çeyreği arasında.

Bazı analistler, çoğu müşterinin kripto para meraklısı olduğu göz önüne alındığında, bu 16 milyar dolara kadar olan fonun kripto piyasasına gireceğini ve fiyat artışının ana katalizörü olacağını düşünüyor. Bitcoin'in 120.000 doları, Ethereum'un 12.000 doları geçmesini ve diğer kripto paraların 10 kat ila 50 kat artmasını bekliyorlar.

faiz indirimi beklentisi netleşti

Fed'in faiz artırma ve indirme kararları, Bitcoin fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biridir, faiz indirimleri genellikle piyasayı güçlendirir.

Son zamanlarda, Federal Reserve başkanı, ABD'deki enflasyon baskısının hafiflediğini belirtti, ancak Federal Reserve'in faiz indirimine gitmeden önce enflasyon riskinin geçtiğini kanıtlayacak daha fazla veriye ihtiyaç duyduğunu ifade etti. Eğer faiz indirimine çok erken gidilirse, enflasyon yeniden baş gösterebilir; eğer faiz indirimine çok geç gidilirse, bu ekonomik büyümenin yavaşlamasına ve hatta ekonomik durgunluğa yol açabilir.

Faiz indirimlerinin ne zaman yapılacağı henüz kesinleşmemiş olsa da, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor. Örneğin, Haziran ayı tarım dışı istihdam verileri önemli ölçüde revize edildi ve işsizlik oranı %4,1'e çıkarak 2021'in Kasım ayından beri en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasada faiz indirimine yönelik beklentiler artıyor. Faiz oranı izleme aracına göre, 9 Temmuz itibarıyla, piyasalar Fed'in Eylül ayındaki toplantısında faiz indirme olasılığını %73,6'ya yükseltirken, sabit kalma olasılığı %22,9 olarak belirlendi.

şifreleme muhasebe sistemi yakında yürürlüğe girecek

Geçen yıl Aralık ayında, ABD Finansal Muhasebe Standartları Kurulu ilk şifreleme dijital para birimi muhasebe kurallarını duyurdu. Buna göre, Bitcoin veya Ethereum bulunduran şirketlerin, varlıklarının değer değişikliklerini gerçeğe uygun değerle kaydetmeleri ve bunu net gelirlerine yansıtmaları gerekiyor. Yeni düzenleme, 2024 yılının 15 Aralık sonrasında başlayan mali yıllar için geçerli olacak ve hem halka açık hem de kapalı şirketler için 2025 mali yılına uygulanacaktır.

Şifreleme varlıkları açısından, bu muhasebe standartlarındaki değişiklik, bazı tanınmış şirketler de dahil olmak üzere işletmelerin kripto para birimi varlıklarının zirve ve dip noktalarını kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto piyasasının daha fazla uyum sağlamasını ve ana akım finansal piyasalardan likidite girişi elde etmesini teşvik edecek.

Her Halving Sonrası Bitcoin Fiyat Hareketleri Analizi

Piyasa hareketleri üç türden ibarettir: yükseliş, düşüş ve dalgalanma. Gelecekteki fiyat hareketleri nasıl değişirse değişsin, nihayetinde bu üç modelden kaçamaz. Eğer piyasa mevcut direnç seviyesini aşar ve 69000 puanın üzerinde sağlam bir şekilde kalırsa, bu yükseliş trendinin başlangıcı olarak değerlendirilebilir.

Yükselişin olabileceği iki durum:

1. Önceki yüksek seviyelere vurgu yapma ama geçme: Piyasa, önceki yüksek seviyelere yaklaşabilir ama geçemez ya da sadece biraz geçip geri dönebilir. Bu durumda, piyasanın yanılsamasına kapılmayın ve fiyatların artmasına kapılmayın. Özellikle pozisyonunuz ağırsa, bir kısmını azaltmayı düşünebilirsiniz.

2. Önceki zirveyi aşmak ve sürekli yeni zirveler: Eğer piyasa önceki zirveyi aşarsa ve en az 3 gün boyunca bu seviyede kalırsa, bu durumda aşmanın gücüne dikkat etmek gerekir. 3 gün ile 1 hafta içinde güçlü bir yükseliş veya dalgalı bir artış olup olmadığını gözlemleyin. Eğer hareket güçlü ise, aştıktan sonra hızlı bir şekilde yükselirse, pozisyonu koruyabilir ve büyük bir düzeltme (en az %10'luk bir düzeltme) bekleyebilirsiniz. Eğer hareket güçlü değilse, artış yavaşsa, yeni zirvelerde pozisyon azaltılması önerilir, sahte kırılmalara karşı dikkatli olun.

Şu anda, devam eden bir yükseliş olasılığı düşük görünüyor. İkinci bir durum ortaya çıkarsa ve kırılmadan sonraki hareket yeterince güçlü olmazsa, büyük bir düşüş riski konusunda dikkatli olunmalıdır.

Önceki yarılanma öncesi ve sonrası piyasa referansları:

İkinci yarılanma (2016.07.10): Yarılanmadan önce Bitcoin bir ay içinde %78 oranında fırladı, yarılanma sonrası olumlu etkileriyle derin bir geri çekilme yaşadı ve bir hafta içinde %30 düştü, en büyük düşüş oranı %40'a kadar çıktı. Sonrasında ise 500 dolardan 20.000 dolara kadar yükselmeye başladı.

Üçüncü yarılanma (2020.05.12): Özel bir olay nedeniyle, piyasa yarılanmadan önce büyük ölçüde düştü. Yarılanmadan bir hafta önce %20'lik bir düzeltme yaşandı. Yarılanmadan sonra bir toparlanma oldu, ancak yükselmedi, piyasa dalgalanarak geçti. Mayıs ayının başındaki yarılanma öncesi zirveden düzeltme yaparak, ancak Temmuz ayının sonuna kadar yukarı doğru kırılmayı başardı, tam 3 ay boyunca dalgalandı, bu süreçte iki kez %10'un üzerinde düzeltmeler de yaşandı.

Geçmişteki iki yarılanmadan görüldüğü gibi, Bitcoin yarılanmadan önce ve sonra geri çekilme hareketleri sergilemektedir. Şimdi piyasada genel olarak Bitcoin yarılanmadan sonra yükseleceği bekleniyor, ama bu sefer ne olacak? Belki de daha fazla gözlem yapmamız gerekecek.