Tokenizasyon: Küresel Ticaretin Değiştiricisi

Son zamanlarda, Standard Chartered Bank ve Synpulse, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunun sınır ötesi ticaret senaryolarındaki uygulamasına dair kapsamlı bir rapor yayınladı. Bu rapor, tokenizasyonun ticaret varlıklarını devredilebilir araçlara dönüştürerek nasıl küresel ticaretin devrim niteliğinde bir gücü haline geldiğini, yatırımcılara eşi benzeri görülmemiş bir likidite, bölünebilirlik ve erişilebilirlik sağladığını detaylı bir şekilde açıklamaktadır.

Ticaret varlıklarının, küresel ekonomik durgunluğa belirli bir ölçüde direnme yeteneği ile benzersiz avantajları vardır. Ekonomik yavaşlama bankaların kredi verme süreçlerini etkilese de, büyük ticaret finansmanı açığı yatırımcılara iyi fırsatlar sunmaya devam etmektedir. Ekonomik durgunluk dönemlerinde bile, KOBİ'lerin finansman talepleri hala canlıdır ve bu da sürekli yatırım fırsatları yaratmaktadır.

Ticaret varlıklarının tokenizasyonu yalnızca yatırımcılara yeni bir varlık sınıfı sunmakla kalmaz, aynı zamanda sınır ötesi ticaretin karmaşık senaryolarındaki tüm katılımcılara ve aşamalara birçok fayda sağlar. Bunlar arasında: 1) sınır ötesi ticaret ödemeleri; 2) ticaret katılımcıları arasındaki finansman ihtiyaçları; 3) akıllı sözleşmelerin kullanılmasıyla ticaret verimliliğinin artırılması, karmaşıklığın azaltılması ve şeffaflığın artırılması yer almaktadır.

Standart Chartered Bank, 2034 yılına kadar genel gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonuna olan talebin 30.1 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor. Bu arada ticaret varlıkları, önümüzdeki on yıl içinde tokenize edilmiş toplam pazarın %16'sını oluşturacak olan en büyük üç tokenize varlıktan biri olacak.

1. Varlık Tokenizasyonu Genel Görünümü

Tokenizasyon, esasen, dağıtılmış defter üzerinde geleneksel varlıkların dijital temsillerinin token olarak ihraç edilmesi sürecini ifade eder. Bu tokenler aslında mülkiyetin dijital belgeleridir ve operasyonel verimliliği ve otomasyon seviyesini artırabilir. Tokenizasyon, parçalara ayırma kavramıyla yakından ilişkilidir; tek bir varlık daha küçük, devredilebilir birimlere ayrılabilir. En devrimci olanı ise, tokenizasyon yeni varlık sınıflarına erişimi artırmakta, finansal piyasa altyapısını iyileştirmekte ve merkeziyetsiz finans (DeFi) için yenilikçi uygulamalar ve tamamen yeni iş modelleri için bir yol açmaktadır.

İki, Tokenizasyonun Gelişim Süreci

Tokenizasyon 20. yüzyılın 90'lı yıllarına kadar uzanır. Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (REITs) ve Borsa Yatırım Fonları (ETFs), fiziksel varlıkların merkeziyetsiz mülkiyetini gerçekleştiren en eski biçimlerdir ve yatırımcıların binalar veya ürünler gibi fiziksel varlıkların kısmi mülkiyetine sahip olmalarını sağlar.

2009'da Bitcoin'in doğuşu geleneksel üçüncü taraf aracılık kavramını sorguladı. 2015'te Ethereum'un ortaya çıkması, her türlü varlığın tokenizasyonunu destekleyen akıllı sözleşmeleri tanıttı ve çeşitli varlıkları temsil eden binlerce Token'in yaratılmasına zemin hazırladı.

Sonraki yıllarda ilk borsa çıkışı (IEO) ve ilk token çıkışı (ICO) gibi yeni fenomenler ortaya çıktı. 2018 yılında Amerika Birleşik Devletleri Securities and Exchange Commission (SEC), "menkul kıymet token çıkışı (STO)" terimini yaratarak düzenlenmiş tokenizasyon çıkışına zemin hazırladı.

Bu gelişmeler, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu için temel oluşturmuştur. Finansal hizmetler sektörü, tokenizasyon potansiyelini aktif olarak keşfetmeye devam ediyor ve müşteri talepleri ile tokenizasyonun bankalara ve küresel dijital ekonomiye getirebileceği potansiyel fırsatlar doğrultusunda, finansal kuruluşlar giderek daha fazla dijital varlıkları hizmetlerine entegre etmeye çalışıyor.

Üç, ticaret varlıklarının tokenizasyonunun itici güçleri

3.1 KOBİ'ler: Ticari finansman açığını kapatmak için trilyonlarca dolarlık fırsatın serbest bırakılması

Standard Chartered Bank, önümüzdeki on yıl içinde küresel ticaretin %55 artacağını ve 2030'da 32.6 trilyon dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Ancak, ticaret finansmanı talebi ile arzı arasında büyük bir fark var, özellikle gelişen ülkelerdeki KOBİ'ler için. Ticaret finansmanı açığı 2020'de 1.7 trilyon dolardan 2023'te 2.5 trilyon dolara yükseldi ve %47'lik bir artış gösterdi.

"Kaybolan ara işletmeler" veya orta ölçekli pazar işletmeleri (SME), yatırımcıların girmekte zorlandığı bir grubu temsil eder ve büyük, henüz keşfedilmemiş bir pazarı temsil eder; bu da yatırımcılara önemli fırsatlar sunar. Bu tür yatırım fırsatları, belirli bir ölçüde ekonomik durgunluğa karşı da koruma sağlayabilir.

3.2 Yatırımcılar tarafından henüz tam olarak geliştirilmemiş yüksek getiri piyasası

Ticaret finansmanı varlıkları çekici ancak yetersiz yatırım alıyor. Güçlü risk ayarlı getiriler sağlıyorlar ve bazı benzersiz özelliklere sahip:

• Risk dağıtımına izin verir. Ticaret varlıklarının süresi kısadır, kendiliğinden likit hale gelebilir, düşük riskli yatırım olarak görülür ve hisse senedi ile tahvil piyasalarıyla olan korelasyonu görece daha düşüktür.
• Geniş yatırım yelpazesi. Yatırımcıların belirli risk tercihlerine uygun çeşitli ticaret varlıkları seçeneği mevcuttur.
• Düşük temerrüt riski ve yüksek geri dönüş oranı. Ticaret finansmanı varlıkları, etkileyici bir performans kaydına sahip olup, temerrüt oranı görece düşüktür ve temerrüt durumunda geri dönüş oranı daha yüksektir.

3.3 Bankalar, tokenizasyonu benimsemeye teşvik edilir, blok zinciri temelli dijital başlatma dağıtım modeli kullanarak öncü piyasa sermayesini kilidini açar.

Basel III, bankaların risk ağırlıklı varlıkları hesaplama yöntemini önemli ölçüde etkileyecektir. Bankalar, büyüme stratejilerini modern dağıtım iş modelleri ile geliştirmelidir. Blockchain tabanlı varlık dağıtımı yoluyla, bankalar bilançosundan varlıkları iptal edebilir, riskleri karşılamak için düzenleyici sermayeyi azaltabilir ve etkin varlık dağıtımını teşvik etmeye yardımcı olabilir.

3.4 Gerçek ihtiyaçlar büyümeyi teşvik eder

EY Parthenon'un raporuna göre, 2024 yılına kadar alıcı şirketlerin %69'u tokenizasyon varlıklarına yatırım yapmayı planlıyor, bu oran 2023'te %10'du. 2024 yılına kadar yatırımcılar portföylerinin %6'sını tokenizasyon varlıklarına ayırmayı planlıyor, bu oran 2027'de %9'a yükselecek.

Standart Chartered Bank, 2034 yılına kadar, genel gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonuna olan talebin 30.1 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor; bu arada ticaret finansmanı varlıkları en büyük üç tokenize varlık arasında yer alacak ve önümüzdeki on yıl içinde tokenizasyon toplam pazarının %16'sını oluşturacak.

Dört, Tokenizasyonun Dört Büyük Faydası

4.1 Pazar Erişimini İyileştirme

Tokenizasyon, daha geniş bir yatırımcı grubunun gelişen pazarlara erişimini açtı. Dijital token dağıtımıyla ticaret finansmanı varlıkları üzerinden bankalar, net faiz gelirlerini artırabilir ve sermaye yapısını optimize edebilirken, ticaret finansmanına bağımlı yatırımcılar, işletmeler ve topluluklar, erişilebilirliğin artırılmasıyla fayda sağlayabilir.

4.2 Ticaretin karmaşıklığını basitleştirmek

Tokenizasyon, ticaret finansmanının karmaşıklığını çözebilen bir platform sunar. Bu sadece yeni bir yatırım elde etme şekli değil, aynı zamanda derin finansmanın bir teşvikcisidir. Token destekli derin tedarik zinciri finansmanı, KOBİ'lerin ana alıcıların kredi derecelendirmesine güvenmesine olanak tanıyarak tedarik zincirinin genel dayanıklılığını ve likiditesini artırarak karmaşıklığı ortadan kaldırabilir.

4.3 Dijital Tokenizasyon

Tokenizasyon, yatırım yapılabilir varlık havuzunu büyük ölçüde genişletecektir. Tokenizasyon ve akıllı sözleşmelerin programlanabilirliği sayesinde, AI otomasyonunun arkasındaki karmaşıklık ve çeşitlilik bir araya gelerek veri yönetimini basitleştirebilir ve şeffaflığı artırabilir. Programlanabilirlik ayrıca, işlem sürecinde mülkiyetin devrini kolaylaştırarak işlem verimliliğini artırır.

4.4 Bilgi asimetrisini azaltma

Blockchain kullanarak temel varlıkların izlenmesi, émir sahipleri ile yatırımcılar arasındaki bilgi asimetrisini azaltmaya yardımcı olur ve böylece yatırımcı güvenini artırır. Tokenizasyon varlıkları için bir listeleme çerçevesi oluşturmak, benimsemeyi teşvik etmek ve yatırımcı güvenini artırmak için önemli bir adımdır.

Beş, Tokenizasyon pazarına nasıl katılabilirim

5.1 Benimseme

Yatırımcılar eğitime başlamalı ve uzmanlık geliştirmelidir. Pilot programlara katılım, yatırımcıların ve varlık yöneticilerinin tokenizasyon varlık tahsisatını denemelerine ve güven inşa etmelerine olanak tanıyacaktır.

5.2 İşbirliği

Tüm piyasa işbirliği, tokenizasyonun faydalarını elde etmek için hayati öneme sahiptir. Bankalar ve finansal kurumlar, tokenize edilmiş endüstri faydalarının geliştirilmesi gibi işbirliği iş modelleri aracılığıyla kapsamlarını genişletebilirler. Daha geniş bir ekosistem, standartlaştırılmış süreçler ve protokoller kullanarak birlikte çalışarak, birlikte çalışabilirlik, yasal uyumluluk ve verimli platform işletimi sağlamak için destekleyici bir ortam yaratmalıdır.

5.3 teşvik

Hükümetler ve düzenleyici kurumlar, dijital varlık endüstrisinin sorumlu büyümesini teşvik etmede kritik bir rol oynamaktadır. Açık ve dengeli bir düzenleyici çerçeve, yeniliği teşvik ederken aynı zamanda riskleri de önleyebilir. Bankalar ve diğer finansal kurumlarla kamu-özel ortaklıkları kurmak da son derece önemlidir, bu sayede sorumlu ve sürdürülebilir büyümeyi teşvik ederek endüstrinin gelişimini hızlandırabilir.