RWA projesinin kavramsal tanımı ve Uyumluluk tartışması

Son zamanlarda, RWA projeleri Web3 alanında büyük tartışmalara yol açtı. Bazı görüşler, RWA'nın Hong Kong finansal ekosistemini yeniden yapılandıracağını savunuyor, ancak "uyumluluk nedir" konusundaki anlayışta farklılıklar bulunuyor. Bu makalede, RWA'nın kavramsal tanımı ve uyumluluk sorunları profesyonel hukuk perspektifinden ele alınacaktır.

Bir, RWA'nın Kavramsal Tanımı

RWA, gerçek dünya varlıklarının blockchain teknolojisi aracılığıyla tokenleştirilmesi için bir finansman projesidir. Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları temel olarak kullanmak
2. Varlık Token'larının Zincire Eklenmesi
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır
4. Tokenlerin ihraç ve dolaşımı yasal düzenlemelere uygundur, idari denetim altındadır.

RWA projeleri iki türe ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincir üzerine eklenmesi
2. STO: Finansal Varlıkların Zincir Üzerinde

Farklı ülkeler ve bölgeler, menkul kıymet tokenlerinin tanım standartlarını farklı şekillerde belirlemektedir; ABD SEC, bunu değerlendirmek için Howey testini kullanmaktadır.

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanları

RWA'nın uyumluluğu katmanlı bir sistemdir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Merkez Bankası'nın Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong İdari Denetim Uyumluluğu: STO çerçevesinde yönetim
3. Kripto dostu bölgelerin net düzenleyici çerçevesi
4. "Genel Uyumluluk": Bazı offshore yargı bölgelerinde geçici olarak ihlal olarak kabul edilmez.

Çoğu proje ilk üç yolu deneyecektir. Hong Kong'un RWA ikincil piyasa mekanizmasını keşfedip keşfedemeyeceği kritik olacaktır.

Üç, RWA Projeleri için Avukat Önerileri

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Temel varlıkların gerçek nakde çevrilebilirlik yeteneğine sahip olması gerekir.
3. Yatırımcı onayı almak
4. Zincir üzerindeki kurumların faaliyetlerinin Uyumluluk gerekliliklerine uygun olduğundan emin olun.
5. Sonrasında Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

Dördüncü, Sonuç

RWA projelerinin amacı farklıdır, mekanizmaları çeşitlidir, bu nedenle her birinin ayrı ayrı incelenmesi gerekmektedir. En büyük zorluk, sistemin belirsizliğidir, bu nedenle "uygulama standartları"nı keşfetmek gerekmektedir. Ancak aynı zamanda uyumluluk konusunda sürekli bir uyanıklık da gereklidir, mevcut yasal çerçeveye saygı göstermek, yeniliğin temel ön koşuludur.