Yerel şifrelemenin son çağı

1. Uyum Döneminin Gelişi

Son on yılda, merkeziyetsiz blockchain dünyaya düzenleyici bir çöl sundu. Satoshi Nakamoto'nun eşler arası elektronik ödeme sistemi başarılı olamasa da, tamamen yeni bir dünyanın kapısını açtı. Sayısız düğümden oluşan bu internet alanında, geleneksel yasalar, hükümetler hatta sosyal ve dini kısıtlamalar bile ulaşmakta zorlanıyor.

Tam da bu düzenleme dışındaki özellik, sektörün gelişimini teşvik eden ana faktör haline geldi. İlk ICO'lar ve bunların varyasyonlarından, DeFi'nin yükselişine, günümüzde büyük ilgi gören süper uygulama stabil coinlerine kadar hepsi bu temelin üzerine inşa edilmiştir. Geleneksel finansın kısıtlamalarından kurtulmak, şifreleme sektörünün bugünkü tablosunu oluşturmuştur.

Ancak, zamanla sektör uyum arayışına yönelmeye başladı ve geleneksel finansın ihtiyaçlarını karşılamaya çalıştı. Stabilcoinler, gerçek dünya varlıkları (RWA) ve ödeme alanı giderek sektörün gelişiminde ana akım yönler haline geldi. Bunun dışında, saf varlık ihracı tek tartışma konusu haline gelmiş gibi görünüyor; bir resim, bir hikaye veya bir kod dizisi büyük bir tartışma başlatabiliyor.

Bu dönüşümün temel nedeni, blockchain teknolojisinin hala adreslerin arkasındaki çeşitli varlıkların kötü niyetli davranışlarını kısıtlama konusunda etkili araçlardan yoksun olmasıdır. Düğümlerin dürüstlüğünü ve DeFi'nin merkeziyetsizliğini garanti edebilsek de, bu bilinmezliklerle dolu dünyada meydana gelebilecek her türlü duruma karşı aciziz. Bir zamanlar popüler olan birçok kavramın gerilemesi de kaçınılmaz bir sonuç gibi görünüyor.

Finansal olmayan bir vizyon yalnızca altyapı performansının artırılmasıyla gerçekleştirilemez. Merkezi bir ortamda bile mükemmel bir şekilde gerçekleştirilemeyen bir şey, zincir üzerinde nasıl kolayca yapılabilir? Proje sahiplerine "iş kanıtı" uygulayamayız, bu nedenle mevcut durum, uyum sağlamanın belki de finansal olmayan geleceğin başlangıcıdır. Bu durum ironik olsa da, yapılacak bir şey yok.

Şifreleme dünyası giderek geleneksel sistemin bir dalı haline geliyor, bu alandaki söylem gücü üst düzey güçler tarafından ele geçirilmeye başlandı. Aşağıdan yukarıya yenilikler giderek azalıyor ve fırsatlar sürekli olarak daralıyor. Biz, bir zincir üzerindeki hegemonya çağını karşılıyoruz.

İki, Stabil Koinlerin Evrimi

Zincir üzerindeki egemenlik iki ana alanda kendini gösteriyor: birincisi stablecoinlerin gelişimi, ikincisi ise geleneksel internet modelinin yeniden sahnelenmesi.

Stablecoin alanında, şu anda piyasa, fiat para tarafından desteklenen stablecoin'ler ve getiri taşıyan token'lar (YBS) ile domine edilmektedir. Yakın zamanda, stablecoin'lerin ihracı ve düzenlenmesi için net kurallar belirleyen önemli bir yasa tasarısı kabul edildi. Bu yasa, stablecoin'lerin dolar veya yüksek likiditeye sahip varlıklar tarafından tamamen desteklenmesini gerektirmektedir ve yalnızca lisanslı kurumlar ihraç yapabilir. Aynı zamanda rezerv varlıklar, şeffaflık ve uyum konularında katı gereksinimler getirmektedir.

Bu yasanın geçmesi, sektörde uzun zamandır bazı stabil coinlerin patlayabileceği yönündeki endişelerin geride kalacağını gösteriyor. Blockchain ödeme sisteminin ana akım finansal sisteme dahil edilmesi sadece bir zaman meselesi gibi görünüyor. Ancak, stabil coinlerin düzenleyici çerçeveye dahil edilmesi ne gibi etkiler yaratacak? Diğer ülkeler nasıl tepki verecek? Bu sorular üzerinde düşünmek gerekiyor.

Yasanın geçmesi, zincir üzerindeki işlem aracının resmi olarak bir ülke tarafından devralındığı anlamına geliyor. Para hakimiyetini eline aldıktan sonra, bu ülke zincir üzerindeki faaliyetler üzerinde son derece yüksek kontrol sahibi olacak. Eğer bir gün DeFi projelerindeki stabil coinler aniden tamamen dondurulursa, bu nasıl bir manzara olur diye düşünmeden edemiyoruz?

Diğer yandan, YBS stabil coin'i de hızla gelişiyor. Bazı projeler, boğa piyasasında yüksek getiri sağlarken istikrarı koruma fikrini ortaya koydular. Ancak tuhaf olan, günümüzde her kesimin YBS stabil coin'ini sunmak için yarışa girmesi; geleneksel hedge fonlardan, piyasa yapıcılara ve borsalara kadar. Bu trend, başlangıçtaki anlamından sapmış gibi görünüyor ve bir pasta paylaşma oyununa dönüşmüş.

Bu YBS stabil coin patırtısında, teknik yenilik ve merkeziyetsizlik artık önemli görünmüyor. Şimdi, merkezi borsa ile üst düzey nicel ekiplerin birleşimi gerçek bir yol haline geldi; bu rekabette yıllık getiri oranı ve kolaylık tek ölçüt haline geldi.

Bazı garip anlatılarla kullanıcıların varlıklarını elde etmeye çalışmak yerine, YBS stabilcoin belki de daha iyi bir seçimdir. Ancak, bu tür merkezileşmiş borsa finans ürünleri biçimindeki paketleme bu turda tek yenilik noktası haline geldiğinde, geçmişteki gelişim yolunun çoğunun yanlış olduğu düşünülmeden edemiyor.

Üç, Varlık İhracatındaki Değişim

Kamu blok zinciri her zaman en büyük varlık ihraç platformu olmuştur, ilk ICO'dan itibaren, sonrasındaki çeşitli modeller onun varyasyonlarıdır. Bu modeller en azından bazı anlatıların doğuşunu teşvik etti ve sektörün gelişimini kolaylaştırdı. Ancak günümüzdeki trend, geleneksel internet modellerine yönelmektir. Bazı yeni platformların kâr modeli artık Web2 ile son derece benzerlik göstermekte, topluluğa geri dönüş neredeyse sıfırdır, bu noktada merkezi borsa bile daha iyidir. Web3'ün amacı her şeyin demokratikleşmesini sağlamak, birlikte yaratmak, birlikte inşa etmek, birlikte refah sağlamak iken, şimdi bu fikir sanki bozulmuş gibi görünüyor.

Şu anda, büyük platformlar yenilikçi bir varlık ihraç platformu oluşturmanın yollarını araştırıyor. Launchpad, yerel şifreleme kullanıcılarının zenginleşebileceği tek yer haline geldi, ancak burada aynı zamanda patolojik fenomenler de var. Kullanıcılar yalnızca platforma ücret ödemekle kalmıyor, aynı zamanda bir savaş alanı gibi deneyimlerden geçmek zorunda kalıyor. Varlık ihraçları, iç içe geçmiş bir hale gelmeye başladı ve hatta tamamen blok zincirinden bağımsız olarak gelişebilir.

Yılın başındaki AI çerçevesinden itibaren, tamamen zincir dışı projeler de token çıkarabiliyor ve kendisi de bir zincir dışı varlık ihraç platformu haline geldi. Bu aşırı spekülatif davranış, sektördeki alt sınırı sürekli olarak düşürüyor ve insanı tüm bunların anlamını sorgulamaya itiyor.

Bazı endüstri liderleri Meme coin'leri anlamakta zorlandılar, bu nedenle spekülatörlerin spekülasyon yapmaya devam etmelerini sağlarken bilimsel yeniliği teşvik etmeyi amaçlayan merkeziyetsiz bilim (DeSci) kavramını ortaya attılar. Bu, bir denge noktası bulmuş gibi görünse de, araştırma farelerini ve klasik mekaniği, günümüz internetindeki meme'ler ve çeşitli AI uygulamaları ile nasıl karşılaştırabilirsiniz ki? Bu anlatı da sadece bir anlık bir olay.

Pazar soğumaya başladığında ve anlatı devriye giremediğinde, varlık ihraçları Ponzi modeline yönelmek zorunda kalıyor. Bazı projeler, tahsisat miktarını elde etmek için staking ile birleştirilen çeşitli oyun tarzları benimsiyor, ardından yeni bir ihraçtan sonra tekrar staking yaparak, gerçekten de token fiyatlarını fırlatabiliyor. Ancak, bu tür doğrudan ve çıplak bir model artık insanların ilgisini çekmekte zorlanıyor.

Geçmiş döngüyü gözden geçirdiğimizde, çeşitli döngüler, Ponzi sistemleri ve anlatılar en azından DeFi gibi bir hazine bıraktı ve bu gerçekten sektöre birçok yenilikçi fikir getirdi. Peki, bu aşamadaki spekülasyon ne tür bir şey yaratabilir? Şu anda yalnızca ihraç eşiğinin sürekli düşmesini görüyoruz, ardından giderek daha fazla kötü olay geliyor. Belki de ihtiyacımız olan tamamen yeni bir kuraldır.

Dört, dikkat ekonomisinin yükselişi

Geçmişte, bir projenin yükselişi, anlatı ve teknolojiye dayanıyordu, konsensüsü bir araya getirerek atılım sağlıyordu. Artık dikkat satın alıyoruz, bazı projeler dikkat çekmek için puan kullanıyor, bazıları ise borsa gibi gerçek para ile KOL ekipleri kuruyor. E-ticaret platformları ve kısa videolarla satış yapmanın kombinasyon pazarlama teknikleri sektöre sızmış durumda; kurucuların etrafta koşuşturup teknolojiyi anlatmasına kıyasla, bu yöntem daha doğrudan ve etkili görünüyor.

Şüphesiz, dikkat bu zamanların en değerli varlıklarından biridir, ancak ölçmesi de zordur. Bazı projeler bunu niceliksel hale getirmeye çalışıyor, ancak "konuşmak para kazandırır" modeli herhangi bir yenilik değil, bu daha önce sosyal finans projelerinde de ortaya çıkmıştı. Projenin en büyük yeniliği, bilgilerin "değerini" tanımlamayı iddia eden AI destekli bir sistem kullanmasıdır; AI, satış potansiyelini değerlendirmek için kullanılmaktadır. Ancak, bu model açıkça uzun vadeli değeri gerçekten yakalayamıyor; token'lar "hızlı tüketim ürünleri" haline geliyor.

Puan sistemi sorunları, herkesin derinlemesine deneyimlediğine inanıyorum. Gelecekteki projelerin hepsi dikkat satın alarak işletiliyorsa, bu davranışın doğru mu yanlış mı olduğunu değerlendirmek zor. Projelerin kendilerini pazarlama çabalarının yanlış olduğunu söylemek mümkün değil, ancak mevcut ortamda herkesin bir şekilde spekülasyon yapma eğiliminde olduğu görülüyor. Eski çağın şifreleme dünyası gerçekten sona erdi. Etki satışı ile para kazanmak, bir siyasi figürden borsa ve şimdiki fikir liderlerine kadar olgun bir iş modeli haline geldi, ancak bu durumdan gerçekten faydalanan hiçbir proje olmadı, herkes sadece kendi ihtiyaçlarını karşılıyor.

Sonuç

Stablecoin'lar dünyaya açılacak, blockchain ödemeleri artık kesinleşti. Ancak bu dünyanın yerli halkı bunlara ihtiyaç duymayabilir. İhtiyacımız olan, zincir üstü yerel stablecoin'ler, finansal olmayan uygulamalar ve bir sonraki yenilik dalgası. Ayrıca, yalnızca trafik satışı yapan bir Web3 dünyasında yaşamak istemiyoruz.

Zaman, bazı Bitcoin'in erken destekçilerinin görüşlerinin doğru olduğunu kanıtlıyor gibi görünüyor, ama yine de gelecekte onların yanlış olduğunu kanıtlayabilmeyi umuyorum.