Stablecoin: Şifreleme dünyasının temel varlığı

Şifreleme para piyasasında, stablecoin vazgeçilmez bir ana unsura dönüşmüştür. Değeri yalnızca işlem aracı işlevinde değil, aynı zamanda sınır ötesi ödemeler gibi geleneksel finansal senaryolarında da büyük potansiyel göstermektedir. Son veriler, dünya genelinde stablecoin dolaşım piyasa değerinin 2367 milyar dolar ulaştığını göstermektedir. Üst düzey varlık yönetim kuruluşları ve bazı egemen ekonomiler stablecoin alanına hızla yatırım yapmaktadır. Son günlerde bir stablecoin ihraççısı, düzenleyici kurumlara halka arz başvurusunda bulunmuş olup, birkaç milyar dolar değerleme ile Nasdaq'a giriş yapması beklenmektedir.

1. Stablecoin Genel Görünümü

Stablecoin, teorik olarak belirli bir fiyatı uzun vadede koruyabilen bir şifreleme para birimidir; temel özelliği, belirli mekanizmalar aracılığıyla para değerinin görece olarak istikrarlı tutulmasıdır. Merkez bankası dijital para birimlerinden farklı olarak, stablecoin genellikle özel sektör tarafından çıkarılmakta, değer güvence altına alınması ticari kredi, teminat varlıklar veya algoritmik protokollere dayanmaktadır.

Stablecoinlerin ortaya çıkması, şifreleme dünyasında değer depolama sorununu çözdü. Yatırımcılar için, stablecoin, şifreleme pazarına girişin ilk adımıdır, diğer şifreleme varlıklarını satın almak, yatırım kazançlarını veya kayıplarını kilitlemek için kullanılabilir.

Şifreleme ticareti dışında, stablecoin DeFi, sınır ötesi ödemeler gibi alanlarda da yaygın bir şekilde kullanılmaktadır. Sınır ötesi ödemeler açısından, stablecoin belirgin avantajlar göstermektedir:

• İşlem hızı hızlı, genellikle 2 dakika içinde tamamlanır
• Düşük maliyet, ortalama gas ücreti yalnızca yaklaşık 0.000005 dolar
• 7*24 saat kullanılabilir, geleneksel banka zaman kısıtlamalarını aşar.

DeFi ekosisteminde, stablecoin önemli bir değer aracı ve likidite desteğidir.

İkincisi, Ana Akım Stabilcoin Analizi

1. Yasal para birimi ile bağlantılı stablecoin

USDC

• İhraçcı: Circle şirketi
• Piyasa Değeri: yaklaşık 60 milyar $
• Coin değeri mekanizması: Aşırı rezerv dolar nakit ve kısa vadeli ABD tahvilleri
• Uyum: Birden fazla eyalet para transfer lisansına sahip, Avrupa Birliği MiCA yasası gerekliliklerine uygun

USDT

• İhraççı: Tether şirketi
• Piyasa Değeri: yaklaşık 60 milyar dolar
• Coin değeri mekanizması: 1:1 nakit ve nakit olmayan varlık rezervi
• Uyumluluk: Rezervlerin şeffaf olmaması nedeniyle ceza aldı, uyumluluk şüpheli.

2. Şifreleme varlıkları stabilcoin ile ilişkilidir

DAI

• İhraççı: MakerDAO
• Piyasa Değeri: yaklaşık 3.1 milyar dolar
• Coin değeri mekanizması: Şifreleme varlık aşırı teminat
• Uyum: Merkeziyetsiz özellikler düzenleyici zorluklar getiriyor

3. Fiziksel varlık destekli stablecoin

PAXG

• İhraçcı: Paxos şirketi
• Piyasa Değeri: yaklaşık 18.7 milyon dolar
• Coin değer mekanizması: Fiziksel altın 1:1 sabitlenmiştir
• Uygunluk: New York Eyalet Finansal Hizmetler Departmanı tarafından denetlenmektedir

Üç, Özet

Stablecoin'in değeri, teminat varlıkları ve piyasa konsensüsü gibi iki temel destek üzerine inşa edilmiştir. Onun "stabil" özelliği mutlak değildir, özünde dinamik bir dengenin sonucudur. Piyasa konsensüsünde bir çatlak ortaya çıktığında veya rezerv varlık sistemik risklerle karşılaştığında, stablecoin fiyat dalgalanmalarıyla hatta dalgalanma riskiyle karşılaşabilir. İlgili düzenleyici çerçeve ve teknik güvence mekanizmalarının daha da geliştirilmesi gerekmektedir.