2024'te Amerika ekonomisinde bir dönüm noktası: kripto piyasası önemli zorluklar ve fırsatlarla karşı karşıya

Bitcoin'in yarılanma döngüsü genellikle kripto varlıklar piyasası için önemli bir zaman düğümü olarak görülmektedir. Bu göstergeye göre, Federal Rezerv (FED)'in faiz indirim döngüsü 2023'ün dördüncü çeyreğinde başlamalıydı. Ancak, gerçek durum farklılık göstermektedir.

Hükümet, yasadışı göçmenlerin istihdam politikalarını gevşeterek ve kamu çalışanlarının sayısını artırarak tarım dışı istihdam verilerini etkilemekte ve böylece faiz indirimini ertelemektedir. Yine de, hükümetin ekonomik teşvik politikalarını desteklemek için fon toplamak amacıyla, 10 yıllık Hazine bonosu getirisi (piyasa gerçek faiz oranlarını yansıtan) belirgin bir düşüş göstermiştir. Bu durum, 2023'ün dördüncü çeyreği ile 2024'ün birinci çeyreği arasında mevsimsel bir boğa piyasasını tetiklemiştir.

2024 yılı ikinci çeyreğine girerken, hükümetin tahvil ihraç hızının yavaşlaması ve dünya genelindeki diğer ülkelerdeki sistematik risklerin (örneğin, Doğu Asya gayrimenkul piyasası ve Japonya tahvil piyasası) ortaya çıkmasıyla birlikte, güvenli liman talebi artış gösterdi. Dolar, ABD devlet tahvilleri ve altın, yatırımcıların tercih ettiği güvenli varlıklar haline geldi. Bu arada, ikinci çeyrek genellikle riskli piyasalarda performansın durgun olduğu bir dönemdir, bu da tüm kripto para piyasasının duraklama dönemine girmesine neden oldu.

2024'ün üçüncü çeyreğinde, seçim durumunu iyileştirmek için Federal Rezerv (FED) faiz indirimine gitmeye başladı. Ancak, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi anormal bir şekilde yükseldi ve nominal faiz oranlarının düştüğü ancak reel faiz oranlarının tarihi zirvelere yaklaştığı nadir bir durum ortaya çıktı. Bu nedenle, 2024'ün dördüncü çeyreğindeki piyasa durumu dışsal sermaye tarafından değil, siyasi faktörler ve mevsimsel dalgalanmalar tarafından etkilenmiştir.

2025'in ilk çeyreğine gelindiğinde, piyasanın ana çelişkisi, istihdam verileri, enflasyon endeksi gibi ekonomik göstergeler ile Federal Rezerv (FED) beklentileri arasındaki çelişkiden, hükümetin farklı departmanları arasındaki çelişkiye dönüşmüştü. Bu çelişkinin etkisi o kadar büyüktü ki, yapay zeka alanındaki atılımlar, ABD'nin teknoloji avantajına yönelik bir meydan okuma oluşturdu ve hatta ABD devlet tahvillerinin hızlı bir şekilde satılmasına yol açtı. Korku duygusunun tetiklediği bu gerçek faiz oranlarındaki düşüş, beklenen bahar piyasasını getirmek yerine, büyük ölçekli sermaye çıkışına sebep oldu.

Şu anda, Amerika Birleşik Devletleri, yüzyılda bir karşılaşılan büyük bir değişimle karşı karşıya. Bazı teknoloji girişimcileri tarafından önerilen reform planları, başarılı olursa Amerika'nın küresel liderlik konumunu yüz yıl daha sürdürebilir, başarısız olursa sonuçları tahmin edilemez.

Böylesine büyük bir sistemik risk ve yaklaşan şifreleme düzenleme çerçevesinin belirsizliği karşısında, kripto piyasanın büyük katılımcıları proaktif bir strateji benimsemeyi ve öncelikle kendi likiditelerini sağlamayı seçiyor.

Birçok ticaret platformu ve proje tarafının davranışları bu mantığı yansıtmaktadır; örneğin, bir ticaret platformunun aniden belirli bir token'ı tanıtmak için stratejisini değiştirmesi, başka bir platformun tartışmalı bir projeyi risk alarak başlatması ve birden fazla tanınmış birincil piyasa projesinin olumsuz koşullar altında token üretim olayları gerçekleştirmeyi seçmesi.

Bu tür fırtınalı piyasa ortamında, temkinli bir strateji daha akıllıca olabilir; yatırımcıların dikkatli davranması ve öncelikle ana paralarını korumaları gerekir.