Piyasa Gözlem Haftalık Raporu: Fon çıkışlarının artması ve bekleme duygusu, piyasada kısa vadeli düzeltme riskini artırıyor.
Makroekonomik Gözden Geçirme
Trump politikalarının ana yönü
1. Enflasyonu Düşürme Yolu
Rusya-Ukrayna barışını teşvik etmek: Rus enerji kaynaklarını serbest bırakmak, küresel enerji fiyatlarını düşürmek.
Orta Doğu durumu: Kısa vadede petrol fiyatlarını artırabilir, ancak diplomatik yollarla kontrol edilebilir.
Gümrük politikası: İthalat gümrük vergilerini artırmak, kısa vadede hafif bir ekonomik duraklamaya ve enflasyonun düşmesine neden olabilir.
Çin Stratejisi: Çin'e baskı yapmak için gümrük vergilerini kullanmak, müzakereleri başlatmak veya ekonomik kuşatma uygulamak.
2. Faiz oranlarını düşürme yolu
Merkez Bankası kararlarını etkiler: Merkez Bankası'na faiz oranlarını düşürmesi ve bilançosunu genişletmesi için baskı yaparak, küresel likiditeyi teşvik eder.
Dijital para: İlgili yasaların geliştirilmesini teşvik etmek, dijital para gelişimini hızlandırmak, merkez bankalarının para kontrol yetkisini zayıflatmak.
3. Ekonomiyi canlandırma yolu
Vergi politikası: Vergi indirimlerini kalıcı hale getirmek, işletmelerin ve bireylerin harcanabilir gelirini artırmak.
Farklılaştırılmış gümrük vergisi: Belirli sektörlere farklı gümrük vergileri uygulamak, yerli sanayiyi korumak.
Yabancı yatırım çekmek: Büyük ölçekli yatırımları belirlemek için yurtdışı ziyaretleri gerçekleştirmek.
Enerji Geliştirme: Petrol ve doğalgaz üretimini artırmak, enerji ihracat gelirlerini artırmak.
Toprak genişlemesi: Diğer bölgelerin satın alınmasını keşfetmek, ekonomik alanı genişletmek.
4. Siyasi Aileleşme Yolu
Servet Birikimi: Dijital para politikası ile aile servetini biriktirmek.
Politik Miras: Rakipleri ortadan kaldırmak, sadık bir ekip kurmak, politikaların sürekliliğini sağlamak.
Mantık Özeti
Trump'ın politika temeli ekonomik teşviklerdir; enflasyonu ve faiz oranlarını düşürerek, yatırım ve enerji geliştirmeyi çekerek büyümeyi teşvik ederken, toprak genişlemesi ve siyasi temizlik yoluyla güç ve aile çıkarlarını pekiştirmektedir. Genel strateji kısa vadede radikal, uzun vadeli etkisi ise diplomasi ve politika icrasına bağlıdır.
nötr faiz oranı
Piyasa tahminleri, 17 Eylül 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimine işaret ediyor, 2025'te 2 kez faiz indirimi ile %4.00'a düşmesi bekleniyor ve nötr faiz oranı %3.50'ye çıkacak. Şu anda odak noktası, faiz indirimine erken başlayıp başlamayacakları. Trump'ın gümrük politikası, uzun vadeli etkilerini giderek göstermeye başlıyor ve beraberinde gelen ekonomik durgunluk belirtileri ortaya çıkıyor. Aynı zamanda, merkez bankası son dönemde tahvil satışlarıyla likiditeyi sıkılaştırdı ve bu durum küresel likidite göstergelerinde bir ayarlama yarattı.
Önümüzdeki hafta önemli olaylar ve veriler
Gelecek hafta birçok merkez bankası yetkilisi konuşma yapacak, bunlar arasında birçok Federal Reserve üyesi de bulunuyor. Önemli ekonomik veriler arasında ABD tarım dışı istihdam raporu, işsizlik oranı, ISM imalat ve hizmet sektörü endeksi gibi veriler yer alıyor. Ayrıca Euro Bölgesi, Birleşik Krallık ve Japonya gibi bölgelerde PMI verileri de açıklanacak.
Zincir Üstü Veri Analizi
1. Kısa vadeli piyasa etki faktörleri
1.1 Stabil coin fon akışı
Bu hafta piyasa işlem hacmi belirgin bir şekilde daralmış olup, bir önceki aya göre %76.4 azalmıştır. Günlük ortalama stabilcoin arzı yalnızca 0.78 milyon olup, düşük likidite durumundadır. Bu durum genellikle piyasanın yön eksikliği, işlem hacminin daralması, büyük yatırımcıların beklemesi ve zincir üzerindeki fonların beklemesi gibi durumlarda ortaya çıkar. Eğer gelecek hafta da durgunluk devam ederse, piyasanın soğuma dönemine girdiği doğrulanabilir.
1.2 ETF fon akışı
Bu hafta ETF girişleri, bir önceki haftadaki 2.8 milyar'dan 670 milyon'a düşerek %76 azaldı. Neredeyse Mayıs ayı başındaki ETF popülaritesinin düşük noktasıyla aynı seviyede, bu da bu ETF döneminin sona erdiğini gösteriyor. ETF girişlerinin azalmasının ardından, BTC fiyatı da geri çekildi; bu, mevcut BTC fiyatının büyük ölçüde ETF fonlarının itici gücüne bağlı olduğunu, piyasa içi doğal alım desteğinden yoksun olduğunu gösteriyor.
1.3 Dış Ticaret Farkı
23-31 May tarihleri arasında, USDT ve USDC'nin piyasa dışı primleri %100 civarında sabit kaldı ve dalgalanma çok azdı, bu da fonların bekleme eğilimini açıkça yansıtıyor ve likiditenin azaldığını gösteriyor. Genel olarak, piyasa dışı stabilcoin primleri "sıfır prim" veya "iskonto eşiği" seviyesinde, bu da piyasa dışı alım taleplerinin yetersiz olduğunu ve piyasada yeni fiat para girişi için bir motivasyon eksikliği olduğunu gösteriyor.
1.4 Bir halka açık şirketin BTC alımı
Bir borsa şirketinin hisse senedi fiyat performansını gözlemlemek, teknik şekiller desteklememekte ve bu turdaki yüksek nokta önceki seviyeyi aşmamaktadır. Şirketin BTC satın alımlarına devam etmesine rağmen, bu durum varlık net değerini artırmakta ve BTC pazarına eklemeler sağlamaktadır, ancak hisse senedi fiyatı BTC'ye göre bir prim taşımaktadır. Bu turdaki piyasa hareketinin sona erme zamanına dikkat edilmesi gerekmektedir.
1.5 borsa bakiyesi
BTC borsa bakiyesi oranı, son bir yıldaki en düşük seviye olan %15.046'ya düşmeye devam ediyor, zincir üzerindeki satış baskısı belirgin bir şekilde azalmış durumda. ETH borsa bakiyesi oranı ise %13.52'den %15.83'e yükselmiş durumda, ETH piyasasında belirli bir satış durumu mevcut.
2. Ara Dönem Piyasa Etkileyen Faktörler
2.1 Coin tutma adresi dağılımı ve URPD
Bu hafta 1K-10K BTC tutan adres sayısı 26-27'sinde belirgin bir düşüş gösterdi, kısa vadede düşüş işareti gösteriyor, ancak esasen 100-1K adresler tarafından absorbe edildi. Kısa vadede düşüş, orta-uzun vadede piyasa yapısında büyük bir değişiklik yok, pay dağılımı göreceli olarak eşit, belirgin bir sinyal yok.
Kapsamlı dönüşüm durumu, likidite ve zincir üstü verilere dayanarak, önümüzdeki hafta piyasanın genel olarak geri çekilme eğiliminde olduğu, özellikle de ETH'nin yeniden yükselmesinin ardından.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Trump Ekonomi Politikasının Analizi: Enflasyon, Faiz Oranı ve Teşvik Önlemlerinin Çoklu Oyunları
Piyasa Gözlem Haftalık Raporu: Fon çıkışlarının artması ve bekleme duygusu, piyasada kısa vadeli düzeltme riskini artırıyor.
Makroekonomik Gözden Geçirme
Trump politikalarının ana yönü
1. Enflasyonu Düşürme Yolu
2. Faiz oranlarını düşürme yolu
3. Ekonomiyi canlandırma yolu
4. Siyasi Aileleşme Yolu
Mantık Özeti
Trump'ın politika temeli ekonomik teşviklerdir; enflasyonu ve faiz oranlarını düşürerek, yatırım ve enerji geliştirmeyi çekerek büyümeyi teşvik ederken, toprak genişlemesi ve siyasi temizlik yoluyla güç ve aile çıkarlarını pekiştirmektedir. Genel strateji kısa vadede radikal, uzun vadeli etkisi ise diplomasi ve politika icrasına bağlıdır.
nötr faiz oranı
Piyasa tahminleri, 17 Eylül 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimine işaret ediyor, 2025'te 2 kez faiz indirimi ile %4.00'a düşmesi bekleniyor ve nötr faiz oranı %3.50'ye çıkacak. Şu anda odak noktası, faiz indirimine erken başlayıp başlamayacakları. Trump'ın gümrük politikası, uzun vadeli etkilerini giderek göstermeye başlıyor ve beraberinde gelen ekonomik durgunluk belirtileri ortaya çıkıyor. Aynı zamanda, merkez bankası son dönemde tahvil satışlarıyla likiditeyi sıkılaştırdı ve bu durum küresel likidite göstergelerinde bir ayarlama yarattı.
Önümüzdeki hafta önemli olaylar ve veriler
Gelecek hafta birçok merkez bankası yetkilisi konuşma yapacak, bunlar arasında birçok Federal Reserve üyesi de bulunuyor. Önemli ekonomik veriler arasında ABD tarım dışı istihdam raporu, işsizlik oranı, ISM imalat ve hizmet sektörü endeksi gibi veriler yer alıyor. Ayrıca Euro Bölgesi, Birleşik Krallık ve Japonya gibi bölgelerde PMI verileri de açıklanacak.
Zincir Üstü Veri Analizi
1. Kısa vadeli piyasa etki faktörleri
1.1 Stabil coin fon akışı
Bu hafta piyasa işlem hacmi belirgin bir şekilde daralmış olup, bir önceki aya göre %76.4 azalmıştır. Günlük ortalama stabilcoin arzı yalnızca 0.78 milyon olup, düşük likidite durumundadır. Bu durum genellikle piyasanın yön eksikliği, işlem hacminin daralması, büyük yatırımcıların beklemesi ve zincir üzerindeki fonların beklemesi gibi durumlarda ortaya çıkar. Eğer gelecek hafta da durgunluk devam ederse, piyasanın soğuma dönemine girdiği doğrulanabilir.
1.2 ETF fon akışı
Bu hafta ETF girişleri, bir önceki haftadaki 2.8 milyar'dan 670 milyon'a düşerek %76 azaldı. Neredeyse Mayıs ayı başındaki ETF popülaritesinin düşük noktasıyla aynı seviyede, bu da bu ETF döneminin sona erdiğini gösteriyor. ETF girişlerinin azalmasının ardından, BTC fiyatı da geri çekildi; bu, mevcut BTC fiyatının büyük ölçüde ETF fonlarının itici gücüne bağlı olduğunu, piyasa içi doğal alım desteğinden yoksun olduğunu gösteriyor.
1.3 Dış Ticaret Farkı
23-31 May tarihleri arasında, USDT ve USDC'nin piyasa dışı primleri %100 civarında sabit kaldı ve dalgalanma çok azdı, bu da fonların bekleme eğilimini açıkça yansıtıyor ve likiditenin azaldığını gösteriyor. Genel olarak, piyasa dışı stabilcoin primleri "sıfır prim" veya "iskonto eşiği" seviyesinde, bu da piyasa dışı alım taleplerinin yetersiz olduğunu ve piyasada yeni fiat para girişi için bir motivasyon eksikliği olduğunu gösteriyor.
1.4 Bir halka açık şirketin BTC alımı
Bir borsa şirketinin hisse senedi fiyat performansını gözlemlemek, teknik şekiller desteklememekte ve bu turdaki yüksek nokta önceki seviyeyi aşmamaktadır. Şirketin BTC satın alımlarına devam etmesine rağmen, bu durum varlık net değerini artırmakta ve BTC pazarına eklemeler sağlamaktadır, ancak hisse senedi fiyatı BTC'ye göre bir prim taşımaktadır. Bu turdaki piyasa hareketinin sona erme zamanına dikkat edilmesi gerekmektedir.
1.5 borsa bakiyesi
BTC borsa bakiyesi oranı, son bir yıldaki en düşük seviye olan %15.046'ya düşmeye devam ediyor, zincir üzerindeki satış baskısı belirgin bir şekilde azalmış durumda. ETH borsa bakiyesi oranı ise %13.52'den %15.83'e yükselmiş durumda, ETH piyasasında belirli bir satış durumu mevcut.
2. Ara Dönem Piyasa Etkileyen Faktörler
2.1 Coin tutma adresi dağılımı ve URPD
Bu hafta 1K-10K BTC tutan adres sayısı 26-27'sinde belirgin bir düşüş gösterdi, kısa vadede düşüş işareti gösteriyor, ancak esasen 100-1K adresler tarafından absorbe edildi. Kısa vadede düşüş, orta-uzun vadede piyasa yapısında büyük bir değişiklik yok, pay dağılımı göreceli olarak eşit, belirgin bir sinyal yok.
Kapsamlı dönüşüm durumu, likidite ve zincir üstü verilere dayanarak, önümüzdeki hafta piyasanın genel olarak geri çekilme eğiliminde olduğu, özellikle de ETH'nin yeniden yükselmesinin ardından.