Getiri Tabanlı Fiziksel Varlık Tokenizasyon Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kullanıcı Talebi Patladı
Blok zincirinde çeşitli farklı türde fiziksel varlık Token'ları (RWA) bulunmaktadır, her biri farklı özelliklere sahip olup farklı kullanım senaryolarına hizmet etmektedir. Stabil coinler ve tokenizasyon edilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olsa da, ABD hazine bonoları gibi diğer RWA türleri son zamanlarda artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makalede aşağıdaki birkaç tür gelir getiren RWA'nın kısa bir özeti verilecektir:
Gayrimenkul
Özel Kredi
Hazine Bonosu
Not: Aşağıdaki analiz, bu tokenize edilmiş varlıklar ve piyasa değerlerine odaklanmaktadır. Alt protokoller veya RWA işlemleri ve yönetimi için destekleyici hizmetlerle ilgili bilgiler dahil edilmemiştir. Ayrıca, diğer küçük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlememek veya RWA itici güçlerini küçümsememek için, raporda 1250 milyar dolarlık değer payı ile en büyük olan stabilcoin ('e yer verilmemiştir.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD Hazine Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a1269c49e185e79601956994f6883134.webp(
) Gerçek ve dijital dünyayı birleştirmek
RWA, aşağıdaki bir veya daha fazla etkinliği tamamlayan émetör tarafından oluşturulur:
Gerçek dünya varlıklarını elde etme
Varlıkları tokenizasyon ile zincire ekle
Zincir üzerindeki kullanıcılara RWA Token dağıtımı
Yayıncı ### olmadan, merkezi şirketler, merkeziyetsiz protokoller veya her ikisinin kombinasyonu (, RWA zincir üzerinde var olamaz.
Bazı tanınmış RWA ihraççıları şunlardır:
Centrifuge) aktif olarak RWA değeri 2.38 milyon dolar( - en büyük zincir üzerindeki özel kredi ihraççısı.
Franklin Templeton) aktif olarak RWA değerinde 3.1 milyar dolar( - tokenizasyon yapılmış devlet tahvilleri ihraç eden geleneksel bir finans kuruluşu.
Wisdom Tree), aktif olarak RWA değerini 11 milyon dolar olan( - devlet tahvili takip fonlarının ihraç eden kurumsal sermaye piyasası şirketi.
Bu, zincir dışı varlıkların zincir üzerindeki RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, ana faaliyetleri kripto para ile ilgili olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıllık bir geçmişe sahiptir ve bireysel ve kurumsal yatırımcılara çeşitli fon ürünleri sunmakta, toplam 1.5 trilyon dolar değerinde varlık yönetmektedir. WisdomTree, 1985 yılında kurulmuş olup, çeşitli borsa yatırım ürünleri sunmakta ve 95.948 milyar dolar değerinde varlık yönetmektedir.
Son yıllarda, bu şirketler RWA'yı denemeye başladılar ve kurumsal müşterilerin ihtiyaçlarını karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenizasyon yoluyla sunmaya çalışıyorlar. Hala başlangıç aşamasında olmalarına rağmen, bu girişimlerin kripto alanına büyük miktarda yeni kullanıcı çekme potansiyeli var.
![Kazanç Getiren RWA Raporu: ABD Hazine Bonoları Kazanç Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-372ec61e0aba15ad359d9a8760f35af7.webp(
) gelir tipi RWA yükselişi
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolarlık zirveden %9.6'lık bir düşüş gösterdi. Devlet tahvillerine bağlı RWA'nın güçlü bir artış göstermesine rağmen, son 18 ayda özel kredi ihraççılarının aktif kredileri büyük ölçüde azaldı ve bu durum RWA piyasa değerinin tarihsel zirvenin altında kalmasına neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, stabil olmayan RWA'nın değeri 10.5 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte eklenen 855.7 milyon dolar, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredi kaynaklıdır.
![Kazanç tipi RWA raporu: ABD tahvilleri kazanç artışını sürüklüyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fd503e18fc84000f3dfc5aba608fefc.webp(
)# Özel Kredi
Özel kredi, banka dışı kuruluşlar tarafından sağlanan finansman biçimidir. 2008 mali krizinden bu yana, bankaların düzenlemelerinin sıkılaşması nedeniyle, özel kredi piyasası önemli ölçüde büyümüştür. Mevcut faiz oranı döngüsü içinde bu trend daha da genişlemektedir. Özel kredi, borçlulara esneklik sağlarken, kredi verenlere faiz oranı koruması sunmaktadır. 2023 Ağustos itibarıyla, küresel özel kredi piyasasının değeri 1,5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üstü özel kredi kredisi aktif değerinin artışı 2.105 milyon $###84%( oldu. Bu artışın büyük kısmı)74%( Centrifuge'den geliyor, geri ödenmemiş kredi bakiyesi 1.557 milyon $ arttı. Clearpool, son üç çeyrekte en büyük göreceli değişimi yaşadı, kredi bakiyesi %966 artarak 23.96 milyon $'a ulaştı. Clearpool, toplamda 400 milyon $'dan fazla özel kredi kredisi vermiştir.
2023'te bir artış olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri 2022'nin 5 Mayıs'ındaki 15.4 milyar dolarlık tarihi zirvesinin %70 altında kalmaktadır. Fed'in faiz oranlarını önemli ölçüde artırmasının yanı sıra, aktif krediler de önemli ölçüde azalmıştır.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: Amerikan Tahvilleri Getiri Artışını Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebinde Patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ca56c1264c5a021135f06756ad7951c.webp(
Kullanıcılar, stabil coin yatırarak zincir üzerindeki özel kredi kredi ile elde ettikleri kazançların, DeFi kredi protokollerini kullanarak stabil coin ile elde ettikleri kazançlardan belirgin şekilde daha yüksek olduğunu görebilirler. Bu yılın ilk 9 ayında, her iki yöntem arasındaki ortalama günlük faiz farkı %7.7 olmuştur.
Dikkat edilmesi gereken, bu iki tür depozitonun farklı risk durumlarına sahip olduğudur. Çoğu DeFi borç verme protokolü kredileri aşırı teminatlıdır, oysa özel kredi kredisi Token'ları teminatsız olabilir.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
)# gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi gibi fiziksel varlık kategorileridir. Kira gibi pasif gelir akışları aracılığıyla pozitif nakit akışı sağlar, bu da yatırımcılar için çekici hale getirir. 2023 yılında gayrimenkul, dünya genelinde yaklaşık 613 trilyon dolar değerinde en büyük varlık kategorisidir.
Tüm getirili RWA'lar arasında, zincir üzerindeki gayrimenkul en az büyüme gösterdi. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, bu tür tokenizasyon varlıklarının toplam değeri 178 milyon dolar oldu. RealT en büyük ihraççı olup %49 pazar payına sahip. Tangible en hızlı büyüyen, bu yılın ilk üç çeyreğinde 100 bin dolardan 64 milyon dolara çıktı.
![Getiri Temelli RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebinde Patlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
)# Hazine bonoları ve diğer tahviller
Amerikan tahvilleri, en güvenli ve en güvenilir gelir varlıkları olarak geniş çapta kabul edilmektedir. Buna karşılık, şirket tahvilleri daha yüksek getiri sağlayabilir ama daha büyük risk taşır. 2022 yılında, küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak tahmin edilmektedir.
Tokenizasyon devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar 5.5705 milyon dolar arttı. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolar varlık ihraç eden üç büyük devlet tahvili RWA ihraççısıdır, toplamın %85'ini oluşturmaktadır, bu yıl 4.685 milyon dolar ihraç edildi.
Frigg.eco, sürdürülebilir altyapı geliştiricileriyle ilgili tahviller ihraç ediyor, bu daha çok şirket tahvillerine benziyor. stUSDT, yaklaşık 1.8 milyar dolar piyasa değerine sahip başka bir tokenizasyon edilmiş hazine varlığıdır, ancak son zamanlarda şeffaflık eksikliği nedeniyle eleştirildi.
Son 18 aydır, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri, stabil coin mevduat getirilerinin üzerinde kalmıştır. 2023 yılında, her ikisi arasındaki ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür. Buna karşılık, AAA notlu şirket tahvilleri ile zincir üstü stabil coin getirileri arasındaki faiz farkı %2.7'dir.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
) gelecek
Kripto yerel kullanıcıların kazanç talebi, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikledi. Bu yıl RWA'nın yeni değerinin yaklaşık %82'si kazanç odaklı RWA'dan geliyor. Toplam RWA piyasa değerinde, kazanç odaklı RWA'nın payı 1 Ocak'taki %31'den neredeyse iki katına çıkarak %53'e, ( ise %57'ye yakın tarihi zirveye ulaştı ).
2021-2023 yılları arasında, ABD Merkez Bankası temel faiz oranını 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı ve RWA'nın yerel DeFi kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Artışını Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Çoğu RWA kullanıcısı kripto yerel kullanıcılarıdır, yeni kripto benimseyiciler veya geleneksel yatırımcılar değil. RWA Token ile etkileşimde bulunan ortalama kullanıcı adresinin oluşturulma zamanı, bu varlıkların zincirde oluşturulma zamanından önce gelmektedir.
2023 yılının 31 Ağustos itibarıyla, 3232 benzersiz adres ana RWA varlıklarını tutmaktadır. RWA'yı tutan ve etkileşimde bulunan adreslerin ortalama yaşı 882 gündür ).42 yıl (, bu da ortalama olarak 2021 yılının Nisan ayından beri zincirdedir. Buna karşılık, RWA varlıklarının ortalama yaşı 375 gündür.
2023 yılında RWA ile etkileşimde bulunan veya RWA'ya sahip olan adreslerin %20'si ve RWA'nın ortaya çıkmasından üç yıl önce zincir üzerindeki işlemlere başladı. %34 )188 adet ( adresi Franklin Templeton ve WisdomTree varlıklarının sahipleri olduğunu gösteriyor, bu da geleneksel finans şirketlerinin RWA ürünlerinin yeni kullanıcıları kripto alanına çekiyor olabileceğini ortaya koyuyor.
![Getiri Türü RWA Raporu: ABD Hazine Senetleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
) RWA, gerçek dünya riskleri ve sınırlılıkları anlamına gelir.
Birçok RWA'nın kamu blok zincirlerinde ihraç edilmesine rağmen, kullanıcıların hala KYC/AML veya beyaz liste doğrulaması, kredi kontrolü tamamlaması ve muhtemelen asgari bakiye gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. RWA, benzer veya daha fazla kısıtlamaya tabi olup, finansal araçlara erişimi gerçekten genişletmemektedir.
Ayrıca, RWA'nın benzersiz riskleri vardır. Örneğin, özel kredi kredileri teminatsız olabilir ve zincir üzerindeki mevduat sahipleri borçlunun iflası nedeniyle para kaybedebilir. RWA émisyoncuları bu riskleri risk/ödül konumlandırması ve şeffaf yönetim ile yönetmelidir.
Federal Reserve politikası son derece önemlidir.
Fed'in eylemleri, RWA'nın bu yılki benimsenmesini büyük ölçüde artırdı. Faiz oranlarının yükselmesiyle, zincir dışı getiriler zincir içi kullanıcılar için daha çekici hale geldi. En değerli RWA türleri de değişti; özel kredilerle desteklenen RWA payı %56'dan %18'e düşerken, ABD hazine bonolarıyla desteklenen RWA %0'dan %27'ye yükseldi. Fed politikaları, RWA DeFi alanının genişlemesini ve yapılandırılmasını etkiliyor.
Sonuç
RWA yükselişi esas olarak yerel kripto kullanıcı talebi tarafından yönlendirilmektedir, yeni benimseyenlerden değil. Ancak, ana geleneksel finans şirketlerinin katılımı yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023'te RWA güçlü bir ivme kazanıyor, birçok varlığın piyasa değeri yeni zirvelere yöneliyor. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talepleri bu alandaki gelişimi etkilemeye devam edecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
7
Repost
Share
Comment
0/400
YieldChaser
· 07-11 15:46
Amerikan tahvili kralı geldi!!!
View OriginalReply0
SignatureCollector
· 07-11 13:34
Tamam, bir süre uğraştık ama yine de Amerikan tuzağından kurtulamadık.
View OriginalReply0
DAOTruant
· 07-09 17:34
Görünüşe göre ABD tahvili faiz oranı hala yeterince yüksek değil.
View OriginalReply0
ForkMonger
· 07-08 16:49
lmao kim istikrarlara ihtiyaç duyar ki tokenleştirilmiş tahvillere yield çiftçiliği yapabilsin... hala usdc hold ediyorsan ngmi
View OriginalReply0
NftPhilanthropist
· 07-08 16:47
*monoklunu ayarlıyor* açıkçası tokenleştirilmiş tahviller sadece web3 kıyafeti giymiş tradfi... ama en azından on-chain getiri optimizasyonu konusundaki tezimizi kanıtlıyorlar.
RWA piyasası güçlü bir yükseliş gösteriyor: ABD tahvilleri, getiri odaklı varlıkların tokenizasyon akımına öncülük ediyor.
Getiri Tabanlı Fiziksel Varlık Tokenizasyon Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kullanıcı Talebi Patladı
Blok zincirinde çeşitli farklı türde fiziksel varlık Token'ları (RWA) bulunmaktadır, her biri farklı özelliklere sahip olup farklı kullanım senaryolarına hizmet etmektedir. Stabil coinler ve tokenizasyon edilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olsa da, ABD hazine bonoları gibi diğer RWA türleri son zamanlarda artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makalede aşağıdaki birkaç tür gelir getiren RWA'nın kısa bir özeti verilecektir:
Not: Aşağıdaki analiz, bu tokenize edilmiş varlıklar ve piyasa değerlerine odaklanmaktadır. Alt protokoller veya RWA işlemleri ve yönetimi için destekleyici hizmetlerle ilgili bilgiler dahil edilmemiştir. Ayrıca, diğer küçük piyasa değerine sahip RWA'ların yükselişini gizlememek veya RWA itici güçlerini küçümsememek için, raporda 1250 milyar dolarlık değer payı ile en büyük olan stabilcoin ('e yer verilmemiştir.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD Hazine Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a1269c49e185e79601956994f6883134.webp(
) Gerçek ve dijital dünyayı birleştirmek
RWA, aşağıdaki bir veya daha fazla etkinliği tamamlayan émetör tarafından oluşturulur:
Yayıncı ### olmadan, merkezi şirketler, merkeziyetsiz protokoller veya her ikisinin kombinasyonu (, RWA zincir üzerinde var olamaz.
Bazı tanınmış RWA ihraççıları şunlardır:
Bu, zincir dışı varlıkların zincir üzerindeki RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, ana faaliyetleri kripto para ile ilgili olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Franklin Templeton, 76 yıllık bir geçmişe sahiptir ve bireysel ve kurumsal yatırımcılara çeşitli fon ürünleri sunmakta, toplam 1.5 trilyon dolar değerinde varlık yönetmektedir. WisdomTree, 1985 yılında kurulmuş olup, çeşitli borsa yatırım ürünleri sunmakta ve 95.948 milyar dolar değerinde varlık yönetmektedir.
Son yıllarda, bu şirketler RWA'yı denemeye başladılar ve kurumsal müşterilerin ihtiyaçlarını karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenizasyon yoluyla sunmaya çalışıyorlar. Hala başlangıç aşamasında olmalarına rağmen, bu girişimlerin kripto alanına büyük miktarda yeni kullanıcı çekme potansiyeli var.
![Kazanç Getiren RWA Raporu: ABD Hazine Bonoları Kazanç Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-372ec61e0aba15ad359d9a8760f35af7.webp(
) gelir tipi RWA yükselişi
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolarlık zirveden %9.6'lık bir düşüş gösterdi. Devlet tahvillerine bağlı RWA'nın güçlü bir artış göstermesine rağmen, son 18 ayda özel kredi ihraççılarının aktif kredileri büyük ölçüde azaldı ve bu durum RWA piyasa değerinin tarihsel zirvenin altında kalmasına neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, stabil olmayan RWA'nın değeri 10.5 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte eklenen 855.7 milyon dolar, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredi kaynaklıdır.
![Kazanç tipi RWA raporu: ABD tahvilleri kazanç artışını sürüklüyor, kripto yerel kullanıcı talebinde patlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fd503e18fc84000f3dfc5aba608fefc.webp(
)# Özel Kredi
Özel kredi, banka dışı kuruluşlar tarafından sağlanan finansman biçimidir. 2008 mali krizinden bu yana, bankaların düzenlemelerinin sıkılaşması nedeniyle, özel kredi piyasası önemli ölçüde büyümüştür. Mevcut faiz oranı döngüsü içinde bu trend daha da genişlemektedir. Özel kredi, borçlulara esneklik sağlarken, kredi verenlere faiz oranı koruması sunmaktadır. 2023 Ağustos itibarıyla, küresel özel kredi piyasasının değeri 1,5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üstü özel kredi kredisi aktif değerinin artışı 2.105 milyon $###84%( oldu. Bu artışın büyük kısmı)74%( Centrifuge'den geliyor, geri ödenmemiş kredi bakiyesi 1.557 milyon $ arttı. Clearpool, son üç çeyrekte en büyük göreceli değişimi yaşadı, kredi bakiyesi %966 artarak 23.96 milyon $'a ulaştı. Clearpool, toplamda 400 milyon $'dan fazla özel kredi kredisi vermiştir.
2023'te bir artış olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri 2022'nin 5 Mayıs'ındaki 15.4 milyar dolarlık tarihi zirvesinin %70 altında kalmaktadır. Fed'in faiz oranlarını önemli ölçüde artırmasının yanı sıra, aktif krediler de önemli ölçüde azalmıştır.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: Amerikan Tahvilleri Getiri Artışını Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebinde Patlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ca56c1264c5a021135f06756ad7951c.webp(
Kullanıcılar, stabil coin yatırarak zincir üzerindeki özel kredi kredi ile elde ettikleri kazançların, DeFi kredi protokollerini kullanarak stabil coin ile elde ettikleri kazançlardan belirgin şekilde daha yüksek olduğunu görebilirler. Bu yılın ilk 9 ayında, her iki yöntem arasındaki ortalama günlük faiz farkı %7.7 olmuştur.
Dikkat edilmesi gereken, bu iki tür depozitonun farklı risk durumlarına sahip olduğudur. Çoğu DeFi borç verme protokolü kredileri aşırı teminatlıdır, oysa özel kredi kredisi Token'ları teminatsız olabilir.
![Getiri Tabanlı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
)# gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi gibi fiziksel varlık kategorileridir. Kira gibi pasif gelir akışları aracılığıyla pozitif nakit akışı sağlar, bu da yatırımcılar için çekici hale getirir. 2023 yılında gayrimenkul, dünya genelinde yaklaşık 613 trilyon dolar değerinde en büyük varlık kategorisidir.
Tüm getirili RWA'lar arasında, zincir üzerindeki gayrimenkul en az büyüme gösterdi. 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, bu tür tokenizasyon varlıklarının toplam değeri 178 milyon dolar oldu. RealT en büyük ihraççı olup %49 pazar payına sahip. Tangible en hızlı büyüyen, bu yılın ilk üç çeyreğinde 100 bin dolardan 64 milyon dolara çıktı.
![Getiri Temelli RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebinde Patlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
)# Hazine bonoları ve diğer tahviller
Amerikan tahvilleri, en güvenli ve en güvenilir gelir varlıkları olarak geniş çapta kabul edilmektedir. Buna karşılık, şirket tahvilleri daha yüksek getiri sağlayabilir ama daha büyük risk taşır. 2022 yılında, küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak tahmin edilmektedir.
Tokenizasyon devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar 5.5705 milyon dolar arttı. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, toplamda 5.7205 milyon dolar varlık ihraç eden üç büyük devlet tahvili RWA ihraççısıdır, toplamın %85'ini oluşturmaktadır, bu yıl 4.685 milyon dolar ihraç edildi.
Frigg.eco, sürdürülebilir altyapı geliştiricileriyle ilgili tahviller ihraç ediyor, bu daha çok şirket tahvillerine benziyor. stUSDT, yaklaşık 1.8 milyar dolar piyasa değerine sahip başka bir tokenizasyon edilmiş hazine varlığıdır, ancak son zamanlarda şeffaflık eksikliği nedeniyle eleştirildi.
Son 18 aydır, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri, stabil coin mevduat getirilerinin üzerinde kalmıştır. 2023 yılında, her ikisi arasındaki ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür. Buna karşılık, AAA notlu şirket tahvilleri ile zincir üstü stabil coin getirileri arasındaki faiz farkı %2.7'dir.
![Getiri Odaklı RWA Raporu: ABD Tahvilleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patladı]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
) gelecek
Kripto yerel kullanıcıların kazanç talebi, zincir üzerindeki RWA'nın yükselişini tetikledi. Bu yıl RWA'nın yeni değerinin yaklaşık %82'si kazanç odaklı RWA'dan geliyor. Toplam RWA piyasa değerinde, kazanç odaklı RWA'nın payı 1 Ocak'taki %31'den neredeyse iki katına çıkarak %53'e, ( ise %57'ye yakın tarihi zirveye ulaştı ).
2021-2023 yılları arasında, ABD Merkez Bankası temel faiz oranını 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı ve RWA'nın yerel DeFi kullanıcıları için yeni bir talep yarattı.
![Gelir Getiren RWA Raporu: ABD Tahvilleri Gelir Artışını Tetikliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Çoğu RWA kullanıcısı kripto yerel kullanıcılarıdır, yeni kripto benimseyiciler veya geleneksel yatırımcılar değil. RWA Token ile etkileşimde bulunan ortalama kullanıcı adresinin oluşturulma zamanı, bu varlıkların zincirde oluşturulma zamanından önce gelmektedir.
2023 yılının 31 Ağustos itibarıyla, 3232 benzersiz adres ana RWA varlıklarını tutmaktadır. RWA'yı tutan ve etkileşimde bulunan adreslerin ortalama yaşı 882 gündür ).42 yıl (, bu da ortalama olarak 2021 yılının Nisan ayından beri zincirdedir. Buna karşılık, RWA varlıklarının ortalama yaşı 375 gündür.
2023 yılında RWA ile etkileşimde bulunan veya RWA'ya sahip olan adreslerin %20'si ve RWA'nın ortaya çıkmasından üç yıl önce zincir üzerindeki işlemlere başladı. %34 )188 adet ( adresi Franklin Templeton ve WisdomTree varlıklarının sahipleri olduğunu gösteriyor, bu da geleneksel finans şirketlerinin RWA ürünlerinin yeni kullanıcıları kripto alanına çekiyor olabileceğini ortaya koyuyor.
![Getiri Türü RWA Raporu: ABD Hazine Senetleri Getiri Yükselişini Destekliyor, Kripto Yerel Kullanıcı Talebi Patlıyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
) RWA, gerçek dünya riskleri ve sınırlılıkları anlamına gelir.
Birçok RWA'nın kamu blok zincirlerinde ihraç edilmesine rağmen, kullanıcıların hala KYC/AML veya beyaz liste doğrulaması, kredi kontrolü tamamlaması ve muhtemelen asgari bakiye gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. RWA, benzer veya daha fazla kısıtlamaya tabi olup, finansal araçlara erişimi gerçekten genişletmemektedir.
Ayrıca, RWA'nın benzersiz riskleri vardır. Örneğin, özel kredi kredileri teminatsız olabilir ve zincir üzerindeki mevduat sahipleri borçlunun iflası nedeniyle para kaybedebilir. RWA émisyoncuları bu riskleri risk/ödül konumlandırması ve şeffaf yönetim ile yönetmelidir.
Federal Reserve politikası son derece önemlidir.
Fed'in eylemleri, RWA'nın bu yılki benimsenmesini büyük ölçüde artırdı. Faiz oranlarının yükselmesiyle, zincir dışı getiriler zincir içi kullanıcılar için daha çekici hale geldi. En değerli RWA türleri de değişti; özel kredilerle desteklenen RWA payı %56'dan %18'e düşerken, ABD hazine bonolarıyla desteklenen RWA %0'dan %27'ye yükseldi. Fed politikaları, RWA DeFi alanının genişlemesini ve yapılandırılmasını etkiliyor.
Sonuç
RWA yükselişi esas olarak yerel kripto kullanıcı talebi tarafından yönlendirilmektedir, yeni benimseyenlerden değil. Ancak, ana geleneksel finans şirketlerinin katılımı yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023'te RWA güçlü bir ivme kazanıyor, birçok varlığın piyasa değeri yeni zirvelere yöneliyor. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talepleri bu alandaki gelişimi etkilemeye devam edecektir.