A era da regulamentação das moedas estáveis chegou: a reconfiguração e os desafios da ordem financeira
Resumo
A moeda estável é dividida em três tipos com base na forma de ancoragem de preço: moeda estável lastreada em moeda fiduciária, moeda estável lastreada em criptomoeda e moeda estável algorítmica. Atualmente, o valor de mercado das moedas estáveis no mundo atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos Estados Unidos em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais atentos à regulamentação das moedas estáveis, principalmente com base em considerações de estabilidade financeira, soberania monetária e regulamentação de capital transfronteiriço. Os Estados Unidos, Hong Kong e outros países já implementaram regulamentações sistemáticas, e as moedas estáveis entraram em uma era de forte regulamentação. As moedas estáveis envolvem a soberania financeira, infraestrutura e direitos de precificação do mercado de capitais, tornando-se o foco da governança financeira. Embora tenham aumentado a eficiência financeira, ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições da descentralização e coordenação de regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em julho de 2025, os EUA aprovarão o "GENIUS Act" para regulamentar o mercado de moeda estável, e o "CLARITY Act" será submetido ao Senado para discussão. Hong Kong implementará o "Regulamento de Moeda Estável" em agosto, enquanto a Rússia e a Tailândia também lançarão políticas relacionadas. Isso marca a entrada oficial das moedas estáveis na era da regulamentação, e a competição entre os países em torno das moedas estáveis começa. Este artigo analisa as razões e os impactos da legislação sobre moedas estáveis em vários países, fornecendo referências para o setor. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos às direções da regulamentação, participem da moeda estável com colateral em moeda fiduciária e evitem os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem se adaptar à tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoeda devem promover o processo de conformidade.
Definição e Classificação da moeda estável
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente adotando mecanismos de vinculação a ativos ou regulação algorítmica para alcançar a ancoragem de valor. Com base na forma de manutenção de preços, pode ser dividida em:
Moeda fiduciária em garantia: ocupa 92,4% da quota de mercado, como USDT, USDC
Moeda estável de ativos criptográficos: como DAI
moeda estável algoritmica: como USTC( já não está mais atrelada ao dólar )
características da moeda estável
Preço estável
Conectar as finanças tradicionais com DeFi
Baixos custos de pagamento, alta eficiência
Possui funções de proteção contra a inflação e de refúgio de capital
principais cenários de aplicação
moeda estável é amplamente aplicada em finanças descentralizadas, negociação de criptomoedas, comércio transfronteiriço, pagamentos diários, proteção de capital, entre outros campos. O comércio transfronteiriço é uma área de foco da legislação dos Estados Unidos e de Hong Kong desta vez.
Contexto legislativo
A ascensão da moeda estável
O valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 260,7 mil milhões de dólares, aproximadamente 1% do PIB dos EUA em 2024. Existem mais de 170 milhões de usuários, distribuídos por mais de 80 países e regiões.
Motivos para a intervenção do governo na regulamentação
Prevenir riscos financeiros sistêmicos
Manter a soberania monetária e a ordem financeira
Combater o fluxo de capital transfronteiriço ilegal
Atingir o impacto do "hegemonia do dólar das moedas estáveis"
Aliviar o risco de crédito da moeda fiduciária, apoiar a dívida pública
Progresso na regulamentação de moedas estáveis nas principais economias globais
Estados Unidos "Genius Act" e "Clarity Act"
Conteúdo central de "Genius Act":
Adotar um regime regulatório dual entre a federação e os estados
Qualificação do emissor limitado
Requisito de reserva de moeda fiduciária 1:1
O emissor deve aceitar auditorias e divulgação de informações
Restringir o âmbito de negócios
Restrições à circulação transfronteiriça
A "Clarity Act" visa esclarecer a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC no mercado de ativos digitais.
Hong Kong "moeda estável"
Conteúdo principal:
Implementar um sistema de licenciamento
Adequado para moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária
Definir requisitos de capital
Exigir 100% de reservas
Estrita luta contra a lavagem de dinheiro e proteção do consumidor
Definir responsabilidade por violação
outras dinâmicas económicas
A União Europeia, Singapura, Japão, entre outros, também estão a promover ativamente um quadro regulatório para moedas estáveis, apresentando uma tendência geral de prudência e rigor. A regulamentação dos países foca principalmente nas moedas estáveis baseadas em colaterais, excluindo as moedas estáveis algorítmicas.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
A competição de soberania financeira por trás das moedas estáveis
A moeda estável em dólares ocupa mais de 90% da quota de mercado, consolidando a posição dominante do dólar no ecossistema financeiro digital. Os Estados Unidos reforçaram a ligação entre a moeda estável e a dívida pública através de legislação, solidificando a hegemonia financeira do dólar. Outros países estão a utilizar a digitalização da moeda local, legislação sobre moedas estáveis e outras medidas para mitigar o impacto da moeda estável em dólares.
Competição de infraestrutura financeira de próxima geração
A moeda estável está se tornando um componente central da nova geração de infraestrutura de pagamentos e liquidações transfronteiriços. Os Estados Unidos desejam replicar o domínio da infraestrutura semelhante ao SWIFT, enquanto outros centros financeiros disputam o status de hub financeiro digital transfronteiriço.
competição pelo direito de precificação de ativos digitais
A moeda estável participou profundamente na reconfiguração do poder de precificação no mercado de ativos digitais. Os Estados Unidos, através da legislação, reforçaram o controle sobre a fala do preço do mercado, enquanto outros países promovem a moeda estável em moeda local para conquistar mais poder de precificação.
Riscos e Desafios
prevenção de riscos sistêmicos
As moedas estáveis enfrentam o risco de desanexação devido à volatilidade dos preços dos ativos colaterais. Historicamente, BitUSD, USDC e DAI já passaram por eventos de desanexação, alertando os emissores para a necessidade de uma boa diversificação de ativos.
vai contra o conceito de descentralização
As principais moedas estáveis dependem da operação de entidades centralizadas, o que está em contradição com a ideia de descentralização da blockchain. Essa dependência centralizada coloca as moedas estáveis sob risco de crédito e pressão de censura.
Dificuldades na coordenação da regulação transfronteiriça
Os países têm posições bastante divergentes em relação à regulamentação das moedas estáveis, o que leva a riscos legais no uso transfronteiriço e facilita a formação de arbitragem regulatória.
risco potencial de sanções financeiras
Os dólares estáveis podem ser usados como ferramentas de sanção financeira, aumentando os riscos políticos e de conformidade, impulsionando a exploração da desdolarização.
Conclusão
A moeda estável tornou-se o núcleo da reconfiguração da ordem monetária na era das finanças digitais. Ela conecta as finanças tradicionais com a economia digital, impactando profundamente o cenário financeiro global. Por trás da moeda estável está a competição entre soberania monetária e hegemonia financeira; a moeda estável em dólares consolida a posição dominante do dólar, enquanto outros países promovem a diversificação monetária através de moedas estáveis em suas próprias moedas.
No entanto, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como risco sistémico, incerteza regulatória e contradições na descentralização. No futuro, desempenharão um papel mais importante na infraestrutura financeira, na competição monetária e na liquidação internacional, sendo uma questão da fusão entre finanças descentralizadas e ativos reais, assim como na construção de uma nova ordem financeira global.
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just_another_fish
· 08-13 20:14
Querem controlar tudo de novo.
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tx_pending_forever
· 08-13 14:51
Ainda está aqui com essa regulação larp, não é?
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SeasonedInvestor
· 08-13 14:46
Mais de 260 bilhões de dólares, isso é muito impressionante!
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IronHeadMiner
· 08-13 14:46
O nosso usdt vai levar um golpe pesado.
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MetaverseMigrant
· 08-13 14:42
Já estou a comer e a beber bem novamente.
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AirdropFreedom
· 08-13 14:37
A regulação chegou, a tendência não pode ser alterada.
moeda estável regulamentação a caminho Reestruturação da ordem financeira e jogo estratégico
A era da regulamentação das moedas estáveis chegou: a reconfiguração e os desafios da ordem financeira
Resumo
A moeda estável é dividida em três tipos com base na forma de ancoragem de preço: moeda estável lastreada em moeda fiduciária, moeda estável lastreada em criptomoeda e moeda estável algorítmica. Atualmente, o valor de mercado das moedas estáveis no mundo atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos Estados Unidos em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais atentos à regulamentação das moedas estáveis, principalmente com base em considerações de estabilidade financeira, soberania monetária e regulamentação de capital transfronteiriço. Os Estados Unidos, Hong Kong e outros países já implementaram regulamentações sistemáticas, e as moedas estáveis entraram em uma era de forte regulamentação. As moedas estáveis envolvem a soberania financeira, infraestrutura e direitos de precificação do mercado de capitais, tornando-se o foco da governança financeira. Embora tenham aumentado a eficiência financeira, ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições da descentralização e coordenação de regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em julho de 2025, os EUA aprovarão o "GENIUS Act" para regulamentar o mercado de moeda estável, e o "CLARITY Act" será submetido ao Senado para discussão. Hong Kong implementará o "Regulamento de Moeda Estável" em agosto, enquanto a Rússia e a Tailândia também lançarão políticas relacionadas. Isso marca a entrada oficial das moedas estáveis na era da regulamentação, e a competição entre os países em torno das moedas estáveis começa. Este artigo analisa as razões e os impactos da legislação sobre moedas estáveis em vários países, fornecendo referências para o setor. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos às direções da regulamentação, participem da moeda estável com colateral em moeda fiduciária e evitem os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem se adaptar à tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoeda devem promover o processo de conformidade.
Definição e Classificação da moeda estável
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente adotando mecanismos de vinculação a ativos ou regulação algorítmica para alcançar a ancoragem de valor. Com base na forma de manutenção de preços, pode ser dividida em:
características da moeda estável
principais cenários de aplicação
moeda estável é amplamente aplicada em finanças descentralizadas, negociação de criptomoedas, comércio transfronteiriço, pagamentos diários, proteção de capital, entre outros campos. O comércio transfronteiriço é uma área de foco da legislação dos Estados Unidos e de Hong Kong desta vez.
Contexto legislativo
A ascensão da moeda estável
O valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 260,7 mil milhões de dólares, aproximadamente 1% do PIB dos EUA em 2024. Existem mais de 170 milhões de usuários, distribuídos por mais de 80 países e regiões.
Motivos para a intervenção do governo na regulamentação
Progresso na regulamentação de moedas estáveis nas principais economias globais
Estados Unidos "Genius Act" e "Clarity Act"
Conteúdo central de "Genius Act":
A "Clarity Act" visa esclarecer a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC no mercado de ativos digitais.
Hong Kong "moeda estável"
Conteúdo principal:
outras dinâmicas económicas
A União Europeia, Singapura, Japão, entre outros, também estão a promover ativamente um quadro regulatório para moedas estáveis, apresentando uma tendência geral de prudência e rigor. A regulamentação dos países foca principalmente nas moedas estáveis baseadas em colaterais, excluindo as moedas estáveis algorítmicas.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
A competição de soberania financeira por trás das moedas estáveis
A moeda estável em dólares ocupa mais de 90% da quota de mercado, consolidando a posição dominante do dólar no ecossistema financeiro digital. Os Estados Unidos reforçaram a ligação entre a moeda estável e a dívida pública através de legislação, solidificando a hegemonia financeira do dólar. Outros países estão a utilizar a digitalização da moeda local, legislação sobre moedas estáveis e outras medidas para mitigar o impacto da moeda estável em dólares.
Competição de infraestrutura financeira de próxima geração
A moeda estável está se tornando um componente central da nova geração de infraestrutura de pagamentos e liquidações transfronteiriços. Os Estados Unidos desejam replicar o domínio da infraestrutura semelhante ao SWIFT, enquanto outros centros financeiros disputam o status de hub financeiro digital transfronteiriço.
competição pelo direito de precificação de ativos digitais
A moeda estável participou profundamente na reconfiguração do poder de precificação no mercado de ativos digitais. Os Estados Unidos, através da legislação, reforçaram o controle sobre a fala do preço do mercado, enquanto outros países promovem a moeda estável em moeda local para conquistar mais poder de precificação.
Riscos e Desafios
prevenção de riscos sistêmicos
As moedas estáveis enfrentam o risco de desanexação devido à volatilidade dos preços dos ativos colaterais. Historicamente, BitUSD, USDC e DAI já passaram por eventos de desanexação, alertando os emissores para a necessidade de uma boa diversificação de ativos.
vai contra o conceito de descentralização
As principais moedas estáveis dependem da operação de entidades centralizadas, o que está em contradição com a ideia de descentralização da blockchain. Essa dependência centralizada coloca as moedas estáveis sob risco de crédito e pressão de censura.
Dificuldades na coordenação da regulação transfronteiriça
Os países têm posições bastante divergentes em relação à regulamentação das moedas estáveis, o que leva a riscos legais no uso transfronteiriço e facilita a formação de arbitragem regulatória.
risco potencial de sanções financeiras
Os dólares estáveis podem ser usados como ferramentas de sanção financeira, aumentando os riscos políticos e de conformidade, impulsionando a exploração da desdolarização.
Conclusão
A moeda estável tornou-se o núcleo da reconfiguração da ordem monetária na era das finanças digitais. Ela conecta as finanças tradicionais com a economia digital, impactando profundamente o cenário financeiro global. Por trás da moeda estável está a competição entre soberania monetária e hegemonia financeira; a moeda estável em dólares consolida a posição dominante do dólar, enquanto outros países promovem a diversificação monetária através de moedas estáveis em suas próprias moedas.
No entanto, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como risco sistémico, incerteza regulatória e contradições na descentralização. No futuro, desempenharão um papel mais importante na infraestrutura financeira, na competição monetária e na liquidação internacional, sendo uma questão da fusão entre finanças descentralizadas e ativos reais, assim como na construção de uma nova ordem financeira global.