Ethereum entra na nova década: a era institucional chegou

Ethereum entra oficialmente em uma nova década, começando uma nova fase de desenvolvimento. Como a plataforma de contratos inteligentes mais segura e descentralizada do mundo, Ethereum se tornou a escolha preferida dos investidores institucionais. Assim como o Bitcoin ganhou o status de "ouro digital", o ativo nativo do Ethereum, ETH, também está sendo reconhecido como "petróleo digital escasso".

Em 2025, as principais instituições competem para aumentar suas participações em ETH como reserva estratégica de longo prazo, totalizando mais de 1,7 milhão de unidades. Com o aumento das participações institucionais, o ETH tornou-se a primeira mercadoria digital capaz de gerar rendimento.

O ETH pode ser visto como um título da internet, e a staking oferece uma forma de acumulação de rendimentos sem risco para as instituições. À medida que a taxa de adoção do Ethereum aumenta, o ETH torna-se cada vez mais escasso, e as instituições se concentrarão mais na staking e nos validadores distribuídos, devido à sua vantagem de segurança.

As instituições perceberam que o Ethereum impulsionará o desenvolvimento da economia global em cadeia, sendo este um dos principais catalisadores para que o Ethereum se torne uma rede de um trilhão de dólares no futuro.

A era institucional do Ethereum chegou

As instituições estão abraçando o Ethereum. À medida que os principais participantes de Wall Street descobrem o potencial inovador de stablecoins, DeFi e RWA, o Ethereum tornou-se a plataforma descentralizada preferida deles. Algumas grandes instituições financeiras estão construindo no Ethereum, devido à sua posição dominante nesses setores, ao mesmo tempo em que oferece vantagens significativas em descentralização e segurança.

O ETH também está gradualmente se tornando um ativo de reserva. Nos últimos anos, algumas grandes empresas incluíram o BTC como ativo de reserva. Mas recentemente, um grupo de empresas listadas, DAOs e fundações nativas de criptomoedas começou a acumular ETH como ativo de longo prazo. Atualmente, mais de 1,7 milhões de ETH( no valor de 5,9 bilhões de dólares) foram bloqueados como ativos de reserva, um aumento de 100% em relação ao ano anterior.

Ethereum é a infraestrutura financeira global de próxima geração. Os investidores institucionais reservam ETH porque reconhecem que ETH é a base monetária deste nível. ETH é o primeiro ativo digital que possui simultaneamente neutralidade confiável, escassez, utilidade e rentabilidade. BTC é reconhecido como o primeiro ativo de reserva em criptomoedas, enquanto ETH é o primeiro ativo de reserva que gera rendimento.

As razões pelas quais as instituições preferem "petróleo digital" em vez de "ouro digital"

O Bitcoin é, sem dúvida, o primeiro ouro digital do mundo. Como um meio de armazenamento de valor não soberano, o Bitcoin possui propriedades únicas que são bastante atraentes para as instituições. Mas o Ethereum é um ativo mais dinâmico, pois impulsiona a economia global em cadeia. À medida que a economia global se desloca para a cadeia, a utilidade e a escassez do Ethereum aumentarão em sincronia. O Bitcoin é o ouro digital, enquanto o Ethereum é o petróleo digital.

As instituições começam a favorecer o petróleo digital em vez do ouro digital, esta tendência deve continuar na próxima década. Há três razões:

1. O BTC está em estado ocioso, enquanto o ETH participa da construção. O Bitcoin teve sucesso ao servir como uma ferramenta passiva de armazenamento de valor. Em contrapartida, o sucesso do Ethereum deve-se ao fato de que ele mantém uma produção eficiente. O Ethereum é o combustível indispensável para a blockchain de contratos inteligentes mais descentralizada e segura do mundo. Cada operação no ecossistema Ethereum requer ETH como taxa de transação. Desde que o EIP-1559 foi lançado em agosto de 2021, o Ethereum queimou cerca de 4,6 milhões de ETH, no valor de aproximadamente 15,6 bilhões de dólares, destacando seu papel como petróleo digital na economia on-chain. Atualmente, o Ethereum garante cerca de 237 bilhões de dólares em valor nas redes L1 e nos principais L2, e à medida que a economia global se transfere mais para o on-chain, a demanda por ETH continuará a crescer. O Ethereum domina tanto no mercado RWA quanto na oferta de stablecoins. Em resumo, o Ethereum se destaca em vários indicadores, enquanto o ETH é a fonte de energia de seu ecossistema.

2. BTC tem tendência de inflação, enquanto ETH está gradualmente se tornando anti-inflacionário. O plano de fornecimento do BTC é fixo, com uma taxa de emissão atual de cerca de 0,85%, que diminuirá programaticamente com o tempo. Devido à redução pela metade da recompensa de bloco a cada quatro anos, os mineradores dependerão cada vez mais da receita de taxas de transação para manter suas operações. Há opiniões de que o orçamento de segurança do BTC é uma ameaça em potencial. O Ethereum adota uma política monetária diferente, diretamente vinculada à atividade econômica. O limite total de emissão do ETH é de 1,51%, para incentivar a segurança da rede, mas como a maior parte das taxas de transação é queimada através do EIP-1559, desde a fusão, a taxa líquida de emissão do ETH é em média apenas 0,1% por ano. O ETH frequentemente experimenta uma deflação líquida, e à medida que a demanda por espaço em bloco do Ethereum cresce, espera-se que a oferta total diminua. Em outras palavras, à medida que o Ethereum se torna mais popular, o ETH se tornará cada vez mais escasso.

3. BTC não gera rendimento, ETH é um ativo gerador de rendimento. O Bitcoin em si não gera rendimento. Mas o ETH é uma mercadoria digital altamente produtiva. Os apostadores de ETH podem atuar como validadores, bloqueando Éter e recebendo cerca de 2,1% de rendimento real. Os apostadores podem receber a quantidade emitida de ETH e parte das taxas de transação, sem risco de contraparte, o que incentiva a posse a longo prazo e a participação ativa na rede. A diferença do ETH em relação a outros ativos criptográficos principais é que, à medida que a capacidade econômica do Ethereum se expande, a taxa de rendimento dos validadores também aumentará.

ETH como um ativo de reserva global líder e suas propriedades únicas

O ETH tornou-se o principal ativo de reserva global devido às suas várias propriedades únicas. O ETH satisfaz de maneira incomparável três requisitos essenciais:

Colateral de liquidação pura. À medida que a nova economia continua a ser construída sobre ativos tokenizados que suportam riscos de emissor e jurisdição, o sistema financeiro precisa de ativos colaterais confiáveis, neutros e não soberanos. Esse ativo é o Éter. Além do BTC, o Éter é o único colateral "puro" na economia em cadeia, capaz de resistir completamente ao risco de contraparte externa. O valor colateral de 237 bilhões de dólares do Ethereum faz do Éter a pedra angular do próximo sistema financeiro, com resistência à censura.

Alta liquidez. O ETH é o ativo com maior liquidez e principal nas pares de negociação DeFi. O papel do ETH na economia em cadeia é semelhante ao do dólar no mercado de câmbio tradicional. A liquidez profunda do ETH e sua ampla utilidade levam as instituições a acumular ETH como um ativo estratégico. Os "reservas estratégicas de ETH" estão se expandindo rapidamente, e os acumuladores também se beneficiam de sua programabilidade. O BTC fica parado nos cofres, enquanto o ETH pode ser implantado através de staking e empréstimos colaterais.

Rendimento nativo do protocolo. Os diretores financeiros das empresas buscam rendimento, mas obter rendimento sem assumir riscos significativos de crédito ou contraparte não é uma tarefa fácil. O staking de ETH oferece um rendimento sem risco de 2-4%, e os rendimentos provêm diretamente do staking L1. Isso significa que os diretores financeiros podem obter ferramentas eficientes que geram fluxo de caixa para reservas, ligando diretamente o seu balanço patrimonial ao crescimento e à segurança da nova camada base da economia.

"Bonds da Internet"

Devido aos rendimentos do protocolo nativo gerados pela participação, ETH tornou-se o primeiro "título da internet" do mundo. Historicamente, os diretores financeiros das empresas costumavam alocar fundos em títulos soberanos e títulos corporativos. A participação em ETH criou uma nova categoria de títulos, com uma ampla compreensão sobre emissão, riscos e condições de rendimento. Atualmente, o tamanho deste mercado é muito menor do que o mercado de títulos soberanos e corporativos. Mas, ao contrário dos títulos corporativos e soberanos, o ETH não tem data de vencimento, e os rendimentos são gerados permanentemente. Como os rendimentos são gerados pelo protocolo, a participação em ETH também eliminou o risco de contraparte; não há risco de inadimplência por parte do emissor do título.

ETH é uma commodity global e resistente à censura, cujos rendimentos não são afetados pelos ciclos tradicionais de taxas de juros. Atualmente, a taxa de juros dos fundos da Reserva Federal está entre 4,25% e 4,5%. Ao mesmo tempo, a taxa de rendimento real dos stakers de ETH é atualmente de cerca de 2,1%. Com a queda dos custos de empréstimos, os alocadores de capital tendem a escolher ativos de risco em vez de títulos do governo de curto prazo quando as taxas de juros caem. As instituições ainda demonstram interesse no staking de Ethereum, mesmo quando os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo são mais altos, o que indica uma crença firme nisso. Se as taxas de juros caírem, essas instituições poderão se beneficiar de uma maior taxa de rendimento dos ativos subjacentes, enquanto, à medida que a aversão ao risco do mercado diminui, os ativos subjacentes também se valorizarão.

Instituições competem para acumular Éter

As criptomoedas estabeleceram sua posição como uma classe de ativos legítima, o Bitcoin é o portal para a entrada das instituições nesse campo. Mas o Ethereum é o resultado natural dessa evolução. O Ethereum possui o apelo de armazenamento de valor do Bitcoin, ao mesmo tempo que oferece rendimentos nativos e garante a segurança da economia em cadeia em constante desenvolvimento, como stablecoins, RWA e DeFi. As reservas estratégicas de Ethereum destacam essa mudança significativa: as instituições estão acumulando ETH como um ativo de reserva estratégico de longo prazo.

Muitas empresas listadas e organizações nativas do Ethereum implementaram estratégias de gestão de fundos ETH. A maioria das estratégias visa gerar rendimento, enquanto outras estratégias veem o ETH como a moeda base para operações de longo prazo. Muitas organizações equilibram ambas as abordagens.

Os dados mostram que atualmente cerca de 1,7 milhão de Éter ( estão avaliados em cerca de 5,9 bilhões de dólares, representando aproximadamente 1,44% da oferta ) mantida em reservas estratégicas.

Desde o início da competição de reservas estratégicas no segundo trimestre, a quantidade de ETH acumulada pelas instituições já ultrapassou significativamente a emissão de ETH paga aos validadores. À medida que a competição se intensifica, o ETH está sob crescente pressão deflacionária.

Ethereum é um ativo gerador de rendimento

As instituições estão adotando a rede Ethereum, e o ETH também se tornou o ativo de apoio preferido por elas. Vários sinais indicam que, com a queda das taxas de juros dos títulos do governo, a demanda institucional por staking de ETH vai disparar, uma vez que essas instituições desejam que seu capital obtenha retornos reais, e o staking pode oferecer esse retorno com o menor risco possível. Os validadores distribuídos desempenham um papel crucial nesse processo, pois as instituições são muito atentas à segurança e à redução do risco de contraparte em suas estratégias de alocação de capital.

A staking de ETH é estruturalmente diferente de todas as outras opções de rendimento de ETH. Isso se deve ao fato de que oferece um rendimento previsível em nível de protocolo atrelado a incentivos de segurança e adoção da rede.

Entre todas as estratégias de rendimento que os detentores de Ethereum podem adotar, o staking é a única opção que não gera risco de devedor, contraparte ou crédito.

Algumas instituições relacionadas com Ethereum já reconheceram que a aposta é a melhor forma de obter rendimento sobre os ativos detidos. À medida que mais instituições adotam estratégias de reserva de ETH estratégicas, a aposta, por sua vez, também atrairá mais instituições, pois oferece uma forma de baixo risco de obter rendimento dos "títulos da internet".

Para instituições que buscam rendimento, a aposta em ETH é o melhor caminho, pois oferece uma taxa de retorno quase sem risco em comparação com outras estratégias.

No entanto, embora os CFOs reconheçam que a staking nativa é claramente uma escolha estratégica inteligente, eles têm outros fatores a considerar. Para essas instituições, a questão não é apenas se devem fazer staking, mas como fazê-lo para alcançar segurança e resiliência em nível institucional. Embora os validadores tradicionais sejam eficazes, eles criam pontos únicos de falha. Os validadores distribuídos (DVs) resolvem esse problema. Os validadores distribuídos possuem as seguintes características:

• Um único validador Ethereum ( faz staking de mais de 32 ETH ) distribuídos em vários nós.
• Utilize a geração de chaves distribuídas (DKG) para evitar o risco de chave privada de ponto único.
• Mesmo com até metade dos nós offline, a funcionalidade permanece normal.
• Alcançar um desempenho igual ou superior ao dos validadores tradicionais.

Embora o domínio dos validadores descentralizados (DV) ainda esteja em fase inicial, muitas instituições que constroem reservas de Ethereum já começaram a usar DV. Elas podem beneficiar-se dos seguintes pontos:

• Segurança de chave a nível institucional: As chaves da DV nunca são armazenadas em um único local e nenhum operador único pode acessá-las, proporcionando aos usuários um nível de segurança mais elevado.
• Tolerância a falhas: os usuários não enfrentarão o risco causado por um único operador, como multas.