A MakerDAO recentemente aumentou a taxa de juros dos depósitos em DAI no seu protocolo de empréstimo Spark Protocol para 8%, uma taxa que está muito acima do rendimento atual dos títulos do Tesouro dos EUA, levantando questionamentos sobre a possível existência de um esquema Ponzi por trás desse alto rendimento.
De onde vem exatamente esse alto rendimento de 8%? Será que é sustentável? Por que a MakerDAO adotou essa estratégia? Vamos explorar essas questões em profundidade.
RWA (ativos do mundo real) tem sido o foco de intenso debate na indústria recentemente. O MakerDAO tornou-se um dos projetos mais notáveis devido à sua grande introdução de ativos RWA. O objetivo principal de introduzir ativos RWA é alcançar a diversificação dos ativos, utilizando os rendimentos adicionais de longo prazo proporcionados pelos títulos do governo dos EUA para estabilizar a taxa de câmbio do DAI, aumentar a flexibilidade da emissão e reduzir a dependência do USDC, assim dispersando o risco.
A introdução de uma grande quantidade de ativos RWA trouxe receitas adicionais significativas para o MakerDAO. De acordo com plataformas de dados, os ativos RWA já representam mais da metade do balanço patrimonial do protocolo MakerDAO. Esses ativos RWA geradores de rendimento, especialmente os títulos do Tesouro dos EUA, contribuíram com cerca de 5% de rendimento livre de risco.
A origem do rendimento de 8% agora se tornou clara: o protocolo MakerDAO obtém grandes lucros de ativos geradores de renda (RWA) e, em seguida, usa esses lucros para pagar uma taxa de juros de 8%. Então, por que fazer isso? De acordo com o fundador do MakerDAO, o objetivo de definir a taxa de juros em 8% é aumentar a demanda por DAI e DSR (Taxa de juros de Dai), garantindo uma base de usuários em constante crescimento participando do SubDAO e das outras partes do plano Endgame.
Em suma, esta iniciativa visa aumentar a demanda por DAI. Mais DAI significa mais colateral, que por sua vez pode ser utilizado para comprar mais ativos RWA geradores de rendimento, trazendo assim mais retorno. Por outro lado, isso também avança o progresso do plano Endgame, que é a concepção proposta pela MakerDAO para alcançar a descentralização total.
No entanto, será que esta taxa de 8% é sustentável? A resposta é não. Na verdade, esta taxa de 8% é uma "promoção" única. A MakerDAO introduziu um novo mecanismo: Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), que é uma forma de aumentar temporariamente a DSR disponível para os utilizadores na fase inicial de baixa utilização da DSR.
O EDSR é determinado pelo DSR e pela sua taxa de utilização, diminuindo gradualmente à medida que a taxa de utilização aumenta, até eventualmente desaparecer quando a taxa de utilização for suficientemente alta. Este é um mecanismo temporário, unidirecional e pontual, o que significa que o EDSR só pode diminuir ao longo do tempo, e mesmo que a taxa de utilização do DSR diminua, não pode voltar a aumentar.
De acordo com o fundador, quando a taxa de utilização do DSR atingir 50%, essa taxa de juros excedente desaparecerá, e a MakerDAO nunca terá prejuízo. Em termos simples, a MakerDAO está a distribuir parte da receita do protocolo aos detentores de DAI.
De um modo geral, o MakerDAO obteve ganhos consideráveis com a compra em massa de RWA, e depois ajustou a taxa de juros para 8%, distribuindo parte dos lucros aos detentores de DAI para aumentar a demanda e a base de usuários de DAI. Assim que o número de usuários a usufruir de altos juros atingir um certo nível, essa taxa de juros começará a diminuir gradualmente, até retornar ao nível normal.
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ConsensusBot
· 08-12 09:10
Esquema Ponzi? Não fique tão amargo.
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GasFeePhobia
· 08-12 08:56
Só esse retorno? Que chato.
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OldLeekMaster
· 08-12 08:49
É melhor comprar títulos do Tesouro dos EUA e ganhar deitado.
Explorando os altos juros de 8% do MakerDAO: ativos RWA impulsionando a demanda por DAI
A MakerDAO recentemente aumentou a taxa de juros dos depósitos em DAI no seu protocolo de empréstimo Spark Protocol para 8%, uma taxa que está muito acima do rendimento atual dos títulos do Tesouro dos EUA, levantando questionamentos sobre a possível existência de um esquema Ponzi por trás desse alto rendimento.
De onde vem exatamente esse alto rendimento de 8%? Será que é sustentável? Por que a MakerDAO adotou essa estratégia? Vamos explorar essas questões em profundidade.
RWA (ativos do mundo real) tem sido o foco de intenso debate na indústria recentemente. O MakerDAO tornou-se um dos projetos mais notáveis devido à sua grande introdução de ativos RWA. O objetivo principal de introduzir ativos RWA é alcançar a diversificação dos ativos, utilizando os rendimentos adicionais de longo prazo proporcionados pelos títulos do governo dos EUA para estabilizar a taxa de câmbio do DAI, aumentar a flexibilidade da emissão e reduzir a dependência do USDC, assim dispersando o risco.
A introdução de uma grande quantidade de ativos RWA trouxe receitas adicionais significativas para o MakerDAO. De acordo com plataformas de dados, os ativos RWA já representam mais da metade do balanço patrimonial do protocolo MakerDAO. Esses ativos RWA geradores de rendimento, especialmente os títulos do Tesouro dos EUA, contribuíram com cerca de 5% de rendimento livre de risco.
A origem do rendimento de 8% agora se tornou clara: o protocolo MakerDAO obtém grandes lucros de ativos geradores de renda (RWA) e, em seguida, usa esses lucros para pagar uma taxa de juros de 8%. Então, por que fazer isso? De acordo com o fundador do MakerDAO, o objetivo de definir a taxa de juros em 8% é aumentar a demanda por DAI e DSR (Taxa de juros de Dai), garantindo uma base de usuários em constante crescimento participando do SubDAO e das outras partes do plano Endgame.
Em suma, esta iniciativa visa aumentar a demanda por DAI. Mais DAI significa mais colateral, que por sua vez pode ser utilizado para comprar mais ativos RWA geradores de rendimento, trazendo assim mais retorno. Por outro lado, isso também avança o progresso do plano Endgame, que é a concepção proposta pela MakerDAO para alcançar a descentralização total.
No entanto, será que esta taxa de 8% é sustentável? A resposta é não. Na verdade, esta taxa de 8% é uma "promoção" única. A MakerDAO introduziu um novo mecanismo: Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), que é uma forma de aumentar temporariamente a DSR disponível para os utilizadores na fase inicial de baixa utilização da DSR.
O EDSR é determinado pelo DSR e pela sua taxa de utilização, diminuindo gradualmente à medida que a taxa de utilização aumenta, até eventualmente desaparecer quando a taxa de utilização for suficientemente alta. Este é um mecanismo temporário, unidirecional e pontual, o que significa que o EDSR só pode diminuir ao longo do tempo, e mesmo que a taxa de utilização do DSR diminua, não pode voltar a aumentar.
De acordo com o fundador, quando a taxa de utilização do DSR atingir 50%, essa taxa de juros excedente desaparecerá, e a MakerDAO nunca terá prejuízo. Em termos simples, a MakerDAO está a distribuir parte da receita do protocolo aos detentores de DAI.
De um modo geral, o MakerDAO obteve ganhos consideráveis com a compra em massa de RWA, e depois ajustou a taxa de juros para 8%, distribuindo parte dos lucros aos detentores de DAI para aumentar a demanda e a base de usuários de DAI. Assim que o número de usuários a usufruir de altos juros atingir um certo nível, essa taxa de juros começará a diminuir gradualmente, até retornar ao nível normal.