A Transição Milenar das Moedas: De Moeda de Concha a Moeda Estável
A história do desenvolvimento da moeda é a jornada da humanidade na constante exploração da eficiência e da confiança. Desde as conchas como moeda no período Neolítico, até as moedas de bronze da dinastia Shang e Zhou, e depois o sistema monetário unificado da dinastia Qin e Han, cada transformação na forma de moeda reflete o progresso tecnológico e a inovação institucional.
A aparição do jiaozi na dinastia Song do Norte marcou o surgimento da moeda de crédito, quebrando as limitações da moeda metálica. A monetização da prata durante as dinastias Ming e Qing transferiu a confiança de contratos em papel para metais preciosos. Após o colapso do sistema de Bretton Woods no século XX, o dólar tornou-se uma moeda de crédito puro, seu valor baseado em títulos da dívida dos EUA e poder militar.
A aparição do Bitcoin desencadeou uma nova revolução monetária. O surgimento das moedas estáveis marca uma mudança de paradigma no mecanismo de confiança - substituindo o crédito soberano por código algorítmico, comprimindo a confiança em determinismo matemático. Esta nova forma de "código é crédito" está a remodelar a lógica da distribuição do poder monetário, passando do privilégio do imposto de moeda estatal para o monopólio de consenso dos desenvolvedores de algoritmos.
Cada transformação na forma da moeda está a remodelar o equilíbrio de poder. Desde a troca de bens na era do B币, passando pela centralização das moedas metálicas, até ao crédito estatal das notas de papel, e até à era das moedas digitais e do consenso distribuído. Quando o USDT é questionado devido a controvérsias sobre reservas, e quando o sistema SWIFT se torna uma ferramenta de sanção financeira, a ascensão das moedas estáveis já ultrapassou a categoria de ferramentas de pagamento.
Neste frágil era digital de confiança, o código está a tornar-se um âncora de crédito mais sólida que o ouro, com a certeza matemática. As moedas estáveis estão a levar este milenar jogo ao seu fim - quando o código começa a escrever a constituição da moeda, a confiança deixa de ser um recurso escasso e passa a ser um poder digital programável, divisível e jogável.
Origem e surgimento: o "substituto do dólar" no mundo das criptomoedas
Em 2008, Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, propondo a ideia de uma moeda digital descentralizada baseada em blockchain. Em janeiro de 2009, o Bitcoin nasceu oficialmente. As transações iniciais de Bitcoin dependiam completamente de uma rede ponto a ponto, com baixa eficiência.
Em julho de 2010, a primeira bolsa de Bitcoin, Mt.Gox, foi fundada, mas o processo de negociação ainda era complicado e demorado. Este sistema de pagamento ineficiente restringia severamente a liquidez do Bitcoin. Em 2014, a Mt.Gox anunciou falência devido a um ataque de hackers. Após 2022, bolsas de valores em conformidade, como a Coinbase e a Hashkey, começaram a ganhar destaque.
Em 2014, a Tether lançou o USDT, prometendo uma ancoragem de 1:1 ao dólar. Ele quebrou a barreira entre moeda fiduciária e criptomoeda, tornando-se o primeiro "substituto de moeda fiduciária" no mundo cripto. O USDT rapidamente dominou 90% dos pares de negociação nas exchanges, gerando uma euforia de arbitragem entre plataformas, tornando-se uma ponte de liquidez.
No entanto, a "vinculação 1:1" do USDT sempre foi controversa. A transparência das suas reservas e a conformidade continuam a ser questionadas. Isso indica que as moedas estáveis no futuro devem buscar um equilíbrio entre o ideal de descentralização e as regras financeiras reais.
Crescimento Descontrolado e Crise de Confiança: Dark Web, Terrorismo e Colapso de Algoritmos
A anonimidade das criptomoedas e a sua liquidez transfronteiriça tornaram-se gradualmente ferramentas para criminosos. Os mercados da dark web foram os primeiros a utilizar o Bitcoin para negociar drogas e armas. Até 2018, o crime relacionado com criptomoedas já formou uma cadeia de produção completa.
As moedas estáveis tornaram-se o "canal dourado" para atividades criminosas. Em 2019, o Departamento de Justiça dos EUA acusou um grupo de hackers da Coreia do Norte de lavar mais de 100 milhões de dólares através do USDT. Em 2020, a Europol desmantelou um caso em que o ISIS utilizava moedas estáveis para angariar fundos. Esses eventos impulsionaram o GAFI a publicar diretrizes relacionadas, exigindo que os provedores de ativos virtuais implementassem revisões KYC e AML.
A ascensão e queda das moedas estáveis algorítmicas levaram a uma crise de confiança ao auge. Em maio de 2022, o UST do ecossistema Terra colapsou, com uma evaporação de aproximadamente 18,7 bilhões de dólares em valor de mercado, afetando várias instituições. Isso expôs o defeito fatal das moedas estáveis algorítmicas - a estabilidade de seu valor depende completamente de uma frágil confiança do mercado e do equilíbrio da lógica do código.
As moedas estáveis centralizadas também enfrentam uma crise de confiança. Em 2021, a Tether revelou que suas reservas de ativos em caixa eram insuficientes, o que gerou questionamentos. No colapso do Silicon Valley Bank em 2023, o USDC sofreu uma grande queda de preço devido ao congelamento de suas reservas, revelando os riscos profundos da ligação entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto.
Diante de uma crise de confiança sistêmica, a indústria das moedas estáveis inicia um auto-resgate através de defesa por supercolateralização e uma revolução de transparência. DAI constrói um sistema de colateralização de múltiplos ativos, enquanto o USDC implementa a estratégia de "caixa de vidro". Este movimento de auto-resgate é, em essência, uma concessão das criptomoedas de um utopia de "código é crédito" para um quadro de regulação financeira tradicional.
Regulação e jogo de soberania: a corrida legislativa global
Em junho de 2025, os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS, exigindo que as moedas estáveis devem estar ancoradas em ativos em dólares e incluídas em um quadro regulatório. Hong Kong, em seguida, aprovou a "Regulamentação sobre Moedas Estáveis", tornando-se a primeira jurisdição do mundo a implementar uma regulamentação de cadeia completa para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária. Esta corrida reflete a disputa entre os países soberanos pelo controle do poder de precificação das moedas e da infraestrutura de pagamentos na era financeira digital.
A lei GENIUS dos EUA exige que os emissores de moeda estável sejam entidades registradas nos EUA, e os ativos de reserva devem corresponder 1:1 ao dinheiro em dólares ou a títulos de dívida de curto prazo dos EUA. A lei MiCA da União Europeia adota um modelo de regulação por categorias, abrangendo 27 países da União Europeia e 3 países da Área Econômica Europeia. A "Lei das Moedas Estáveis" de Hong Kong tornou-se o primeiro quadro regulatório sistemático do mundo para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária.
A regulamentação das moedas estáveis em outras regiões do mundo apresenta caminhos diferenciados. Países como Singapura e Japão estão regulando através da revisão das leis existentes. A China proíbe completamente a negociação de moedas virtuais, mas Hong Kong está promovendo um projeto piloto de moeda estável em conformidade. A Rússia permite o uso de USDT para comércio transfronteiriço a fim de evitar sanções. Alguns países da África e da América Latina incentivam a aplicação de moedas estáveis devido à escassez de dólares.
A profundidade da regulamentação das moedas estáveis a nível global está a remodelar o panorama do sistema financeiro, com impactos visíveis na reestruturação da infraestrutura financeira, na luta pela soberania monetária e na transmissão de riscos no sistema financeiro. No futuro, as moedas estáveis poderão tornar-se uma infraestrutura alternativa para as CBDC, mas o seu impacto a longo prazo ainda precisa de ser observado.
Agora e Futuro: Deconstruir, Reconstruir e Redefinir
A trajetória de dez anos das moedas estáveis é um retrato de avanços tecnológicos, jogos de confiança e reestruturação de poder. Ela evoluiu de um "patch tecnológico" que resolvia o problema de liquidez no mercado de criptomoedas para um "destruidor da ordem financeira" que abala a posição das moedas soberanas.
A ascensão das moedas estáveis é essencialmente uma reavaliação da "natureza da moeda". Desde o crédito físico das moedas metálicas, passando pelo crédito soberano das moedas fiduciárias, até ao crédito em código das moedas estáveis, a definição da humanidade sobre os portadores de valor está a mudar de "bens físicos confiáveis" para "regras verificáveis".
A controvérsia em torno da moeda estável reflete as profundas contradições da era digital: o jogo entre eficiência e segurança, a luta entre inovação e regulação, e o conflito entre o ideal de globalização e a realidade da soberania. Tornou-se um espelho que reflete as infinitas possibilidades das finanças digitais, ao mesmo tempo que expõe a eterna busca da humanidade por confiança e ordem.
Olhando para o futuro, as moedas estáveis podem continuar a evoluir no jogo entre regulação e inovação, tornando-se a pedra angular do "novo sistema monetário" da era da economia digital, ou podem enfrentar mais uma reestruturação. De qualquer forma, já reescreveram profundamente a lógica da história monetária: a moeda não é mais apenas um símbolo de crédito do Estado, mas sim um organismo que resulta da coexistência de tecnologia, consenso e poder.
Nesta revolução monetária, somos tanto testemunhas como participantes. As moedas estáveis serão o importante ponto de partida para a exploração de uma ordem monetária mais eficiente, justa e inclusiva pela humanidade.
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TideReceder
· 07-25 19:48
Quero ser idiotas da A Reserva Federal (FED)
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GasFeeVictim
· 07-23 20:55
Tsk tsk, mais uma armadilha de shitcoin do web3.
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DefiPlaybook
· 07-23 00:55
moeda estável realmente entendeu a magia do padrão-ouro
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CryptoFortuneTeller
· 07-23 00:50
A história está bem diante de nós, os nossos antepassados brincavam com conchas, nós brincamos com moeda.
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CoinBasedThinking
· 07-23 00:50
Falar de confiança? Restringir a natureza humana com fórmulas matemáticas é a verdadeira verdade, certo~
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YieldChaser
· 07-23 00:50
pro讲话带感 还是 Algoritmo说了算
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ThreeHornBlasts
· 07-23 00:46
狠狠aumentar a posiçãousdt就完事了
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SchrodingersPaper
· 07-23 00:38
Outra vez no sonho sinto que consigo comprar na baixa~
k anos de transformação da moeda: a moeda estável a remodelar o panorama financeiro e a distribuição de poder
A Transição Milenar das Moedas: De Moeda de Concha a Moeda Estável
A história do desenvolvimento da moeda é a jornada da humanidade na constante exploração da eficiência e da confiança. Desde as conchas como moeda no período Neolítico, até as moedas de bronze da dinastia Shang e Zhou, e depois o sistema monetário unificado da dinastia Qin e Han, cada transformação na forma de moeda reflete o progresso tecnológico e a inovação institucional.
A aparição do jiaozi na dinastia Song do Norte marcou o surgimento da moeda de crédito, quebrando as limitações da moeda metálica. A monetização da prata durante as dinastias Ming e Qing transferiu a confiança de contratos em papel para metais preciosos. Após o colapso do sistema de Bretton Woods no século XX, o dólar tornou-se uma moeda de crédito puro, seu valor baseado em títulos da dívida dos EUA e poder militar.
A aparição do Bitcoin desencadeou uma nova revolução monetária. O surgimento das moedas estáveis marca uma mudança de paradigma no mecanismo de confiança - substituindo o crédito soberano por código algorítmico, comprimindo a confiança em determinismo matemático. Esta nova forma de "código é crédito" está a remodelar a lógica da distribuição do poder monetário, passando do privilégio do imposto de moeda estatal para o monopólio de consenso dos desenvolvedores de algoritmos.
Cada transformação na forma da moeda está a remodelar o equilíbrio de poder. Desde a troca de bens na era do B币, passando pela centralização das moedas metálicas, até ao crédito estatal das notas de papel, e até à era das moedas digitais e do consenso distribuído. Quando o USDT é questionado devido a controvérsias sobre reservas, e quando o sistema SWIFT se torna uma ferramenta de sanção financeira, a ascensão das moedas estáveis já ultrapassou a categoria de ferramentas de pagamento.
Neste frágil era digital de confiança, o código está a tornar-se um âncora de crédito mais sólida que o ouro, com a certeza matemática. As moedas estáveis estão a levar este milenar jogo ao seu fim - quando o código começa a escrever a constituição da moeda, a confiança deixa de ser um recurso escasso e passa a ser um poder digital programável, divisível e jogável.
Origem e surgimento: o "substituto do dólar" no mundo das criptomoedas
Em 2008, Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, propondo a ideia de uma moeda digital descentralizada baseada em blockchain. Em janeiro de 2009, o Bitcoin nasceu oficialmente. As transações iniciais de Bitcoin dependiam completamente de uma rede ponto a ponto, com baixa eficiência.
Em julho de 2010, a primeira bolsa de Bitcoin, Mt.Gox, foi fundada, mas o processo de negociação ainda era complicado e demorado. Este sistema de pagamento ineficiente restringia severamente a liquidez do Bitcoin. Em 2014, a Mt.Gox anunciou falência devido a um ataque de hackers. Após 2022, bolsas de valores em conformidade, como a Coinbase e a Hashkey, começaram a ganhar destaque.
Em 2014, a Tether lançou o USDT, prometendo uma ancoragem de 1:1 ao dólar. Ele quebrou a barreira entre moeda fiduciária e criptomoeda, tornando-se o primeiro "substituto de moeda fiduciária" no mundo cripto. O USDT rapidamente dominou 90% dos pares de negociação nas exchanges, gerando uma euforia de arbitragem entre plataformas, tornando-se uma ponte de liquidez.
No entanto, a "vinculação 1:1" do USDT sempre foi controversa. A transparência das suas reservas e a conformidade continuam a ser questionadas. Isso indica que as moedas estáveis no futuro devem buscar um equilíbrio entre o ideal de descentralização e as regras financeiras reais.
Crescimento Descontrolado e Crise de Confiança: Dark Web, Terrorismo e Colapso de Algoritmos
A anonimidade das criptomoedas e a sua liquidez transfronteiriça tornaram-se gradualmente ferramentas para criminosos. Os mercados da dark web foram os primeiros a utilizar o Bitcoin para negociar drogas e armas. Até 2018, o crime relacionado com criptomoedas já formou uma cadeia de produção completa.
As moedas estáveis tornaram-se o "canal dourado" para atividades criminosas. Em 2019, o Departamento de Justiça dos EUA acusou um grupo de hackers da Coreia do Norte de lavar mais de 100 milhões de dólares através do USDT. Em 2020, a Europol desmantelou um caso em que o ISIS utilizava moedas estáveis para angariar fundos. Esses eventos impulsionaram o GAFI a publicar diretrizes relacionadas, exigindo que os provedores de ativos virtuais implementassem revisões KYC e AML.
A ascensão e queda das moedas estáveis algorítmicas levaram a uma crise de confiança ao auge. Em maio de 2022, o UST do ecossistema Terra colapsou, com uma evaporação de aproximadamente 18,7 bilhões de dólares em valor de mercado, afetando várias instituições. Isso expôs o defeito fatal das moedas estáveis algorítmicas - a estabilidade de seu valor depende completamente de uma frágil confiança do mercado e do equilíbrio da lógica do código.
As moedas estáveis centralizadas também enfrentam uma crise de confiança. Em 2021, a Tether revelou que suas reservas de ativos em caixa eram insuficientes, o que gerou questionamentos. No colapso do Silicon Valley Bank em 2023, o USDC sofreu uma grande queda de preço devido ao congelamento de suas reservas, revelando os riscos profundos da ligação entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto.
Diante de uma crise de confiança sistêmica, a indústria das moedas estáveis inicia um auto-resgate através de defesa por supercolateralização e uma revolução de transparência. DAI constrói um sistema de colateralização de múltiplos ativos, enquanto o USDC implementa a estratégia de "caixa de vidro". Este movimento de auto-resgate é, em essência, uma concessão das criptomoedas de um utopia de "código é crédito" para um quadro de regulação financeira tradicional.
Regulação e jogo de soberania: a corrida legislativa global
Em junho de 2025, os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS, exigindo que as moedas estáveis devem estar ancoradas em ativos em dólares e incluídas em um quadro regulatório. Hong Kong, em seguida, aprovou a "Regulamentação sobre Moedas Estáveis", tornando-se a primeira jurisdição do mundo a implementar uma regulamentação de cadeia completa para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária. Esta corrida reflete a disputa entre os países soberanos pelo controle do poder de precificação das moedas e da infraestrutura de pagamentos na era financeira digital.
A lei GENIUS dos EUA exige que os emissores de moeda estável sejam entidades registradas nos EUA, e os ativos de reserva devem corresponder 1:1 ao dinheiro em dólares ou a títulos de dívida de curto prazo dos EUA. A lei MiCA da União Europeia adota um modelo de regulação por categorias, abrangendo 27 países da União Europeia e 3 países da Área Econômica Europeia. A "Lei das Moedas Estáveis" de Hong Kong tornou-se o primeiro quadro regulatório sistemático do mundo para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária.
A regulamentação das moedas estáveis em outras regiões do mundo apresenta caminhos diferenciados. Países como Singapura e Japão estão regulando através da revisão das leis existentes. A China proíbe completamente a negociação de moedas virtuais, mas Hong Kong está promovendo um projeto piloto de moeda estável em conformidade. A Rússia permite o uso de USDT para comércio transfronteiriço a fim de evitar sanções. Alguns países da África e da América Latina incentivam a aplicação de moedas estáveis devido à escassez de dólares.
A profundidade da regulamentação das moedas estáveis a nível global está a remodelar o panorama do sistema financeiro, com impactos visíveis na reestruturação da infraestrutura financeira, na luta pela soberania monetária e na transmissão de riscos no sistema financeiro. No futuro, as moedas estáveis poderão tornar-se uma infraestrutura alternativa para as CBDC, mas o seu impacto a longo prazo ainda precisa de ser observado.
Agora e Futuro: Deconstruir, Reconstruir e Redefinir
A trajetória de dez anos das moedas estáveis é um retrato de avanços tecnológicos, jogos de confiança e reestruturação de poder. Ela evoluiu de um "patch tecnológico" que resolvia o problema de liquidez no mercado de criptomoedas para um "destruidor da ordem financeira" que abala a posição das moedas soberanas.
A ascensão das moedas estáveis é essencialmente uma reavaliação da "natureza da moeda". Desde o crédito físico das moedas metálicas, passando pelo crédito soberano das moedas fiduciárias, até ao crédito em código das moedas estáveis, a definição da humanidade sobre os portadores de valor está a mudar de "bens físicos confiáveis" para "regras verificáveis".
A controvérsia em torno da moeda estável reflete as profundas contradições da era digital: o jogo entre eficiência e segurança, a luta entre inovação e regulação, e o conflito entre o ideal de globalização e a realidade da soberania. Tornou-se um espelho que reflete as infinitas possibilidades das finanças digitais, ao mesmo tempo que expõe a eterna busca da humanidade por confiança e ordem.
Olhando para o futuro, as moedas estáveis podem continuar a evoluir no jogo entre regulação e inovação, tornando-se a pedra angular do "novo sistema monetário" da era da economia digital, ou podem enfrentar mais uma reestruturação. De qualquer forma, já reescreveram profundamente a lógica da história monetária: a moeda não é mais apenas um símbolo de crédito do Estado, mas sim um organismo que resulta da coexistência de tecnologia, consenso e poder.
Nesta revolução monetária, somos tanto testemunhas como participantes. As moedas estáveis serão o importante ponto de partida para a exploração de uma ordem monetária mais eficiente, justa e inclusiva pela humanidade.