Recentemente, o ambiente de financiamento tornou-se mais apertado, principalmente devido ao retorno de capital alocado nas upstreams e aos desafios enfrentados pelos parceiros limitados em relação ao capital. O montante total de fundos de capital de risco retornado aos parceiros limitados tem diminuído em comparação com anos anteriores, resultando em uma redução dos fundos disponíveis para investimento em capital de risco existente e novo, o que agrava a dificuldade de financiamento para os fundadores.
O impacto nos investimentos de risco em criptomoedas manifesta-se principalmente nos seguintes aspectos:
Embora o número de transações em 2025 tenha desacelerado, o ritmo de alocação de capital permanece basicamente o mesmo que em 2024. A diminuição no número de transações pode estar relacionada ao fato de muitos fundos de capital de risco estarem perto do final do seu ciclo de vida e à redução dos fundos disponíveis. No entanto, ainda há alguns grandes fundos que realizam transações de grande valor, mantendo assim a alocação de capital estável.
Nos últimos dois anos, a atividade de fusões e aquisições no setor de criptomoedas melhorou continuamente, criando condições favoráveis para a liquidez e oportunidades de saída. Recentemente, ocorreram várias grandes fusões e aquisições, incluindo várias plataformas conhecidas, proporcionando mais garantias para a consolidação do setor e para a saída de capital de risco em criptomoedas.
O número total de transações manteve-se estável, com transações de maior escala concentradas principalmente no quarto trimestre de 2024 e no primeiro trimestre de 2025. Mais transações estão concentradas nas fases iniciais, onde o capital é relativamente abundante.
Classificando por fase de financiamento, aceleradoras e plataformas de lançamento lideram em número de transações. Desde 2024, o mercado tem visto o surgimento de muitas aceleradoras e plataformas de lançamento, o que pode refletir um ambiente de financiamento mais apertado, onde os fundadores tendem a emitir moedas antecipadamente para iniciar projetos.
O tamanho mediano das rodadas de financiamento inicial aumentou. O capital ainda é abundante nas fases mais iniciais, com os valores medianos de financiamento nas rodadas de seed, Série A e Série B se aproximando ou retornando aos níveis de 2022.
Para o futuro desenvolvimento do capital de risco em criptomoedas, existem três principais previsões:
Os tokens tornar-se-ão o principal mecanismo de investimento. O mercado passará de uma estrutura "token + ações" para um modelo de "ativo único que suporta valor", realizando uma lógica de acumulação de valor correspondente a um ativo.
O capital de risco em fintech e o capital de risco em criptomoedas estão a acelerar a sua fusão. Cada vez mais investidores em fintech estão a tornar-se investidores em criptomoedas, focando-se em redes de pagamento de nova geração, novos bancos digitais e plataformas de tokenização de ativos baseadas em blockchain. O capital de risco em criptomoedas enfrenta pressão competitiva, e os investidores em criptomoedas que não tenham uma presença no setor de stablecoins/pagamentos terão dificuldade em competir com investidores em fintech que possuem uma vasta experiência em pagamentos.
"Venture de Liquidez" (Liquid Venture) está em ascensão. Este modelo busca oportunidades de capital de risco no mercado de tokens líquidos, apresentando vantagens como alta liquidez, forte acessibilidade, gestão de posições flexível e operação de fundos conveniente.
O setor de criptomoedas continuará a liderar a inovação em capital de risco. A fusão dos mercados de capitais públicos e privados é uma grande tendência, e o espaço das criptomoedas está na vanguarda nesse aspecto. Com mais ativos sendo tokenizados, espera-se que mais empresas optem por um modelo de financiamento "prioritário em cadeia".
É importante notar que a distribuição de retornos no mercado de criptomoedas tende a ser mais extrema do que no capital de risco tradicional. Os principais ativos de criptomoedas não apenas competem para se tornarem moedas soberanas digitais, mas também competem pela posição de camada base da nova economia financeira. Apesar do risco elevado, a atratividade dos retornos assimétricos ainda atrairá um grande fluxo de capital para o campo do capital de risco em criptomoedas.
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encriptação de capital de risco: o ambiente de financiamento está a apertar, investimentos em Token tornam-se mainstream
Recentemente, o ambiente de financiamento tornou-se mais apertado, principalmente devido ao retorno de capital alocado nas upstreams e aos desafios enfrentados pelos parceiros limitados em relação ao capital. O montante total de fundos de capital de risco retornado aos parceiros limitados tem diminuído em comparação com anos anteriores, resultando em uma redução dos fundos disponíveis para investimento em capital de risco existente e novo, o que agrava a dificuldade de financiamento para os fundadores.
O impacto nos investimentos de risco em criptomoedas manifesta-se principalmente nos seguintes aspectos:
Nos últimos dois anos, a atividade de fusões e aquisições no setor de criptomoedas melhorou continuamente, criando condições favoráveis para a liquidez e oportunidades de saída. Recentemente, ocorreram várias grandes fusões e aquisições, incluindo várias plataformas conhecidas, proporcionando mais garantias para a consolidação do setor e para a saída de capital de risco em criptomoedas.
O número total de transações manteve-se estável, com transações de maior escala concentradas principalmente no quarto trimestre de 2024 e no primeiro trimestre de 2025. Mais transações estão concentradas nas fases iniciais, onde o capital é relativamente abundante.
Para o futuro desenvolvimento do capital de risco em criptomoedas, existem três principais previsões:
O setor de criptomoedas continuará a liderar a inovação em capital de risco. A fusão dos mercados de capitais públicos e privados é uma grande tendência, e o espaço das criptomoedas está na vanguarda nesse aspecto. Com mais ativos sendo tokenizados, espera-se que mais empresas optem por um modelo de financiamento "prioritário em cadeia".
É importante notar que a distribuição de retornos no mercado de criptomoedas tende a ser mais extrema do que no capital de risco tradicional. Os principais ativos de criptomoedas não apenas competem para se tornarem moedas soberanas digitais, mas também competem pela posição de camada base da nova economia financeira. Apesar do risco elevado, a atratividade dos retornos assimétricos ainda atrairá um grande fluxo de capital para o campo do capital de risco em criptomoedas.