Nos últimos dez anos, a blockchain descentralizada proporcionou ao mundo um deserto de regulação. Embora o sistema de pagamento eletrónico ponto a ponto de Satoshi Nakamoto não tenha sido bem-sucedido, abriu as portas para um novo mundo. Neste espaço da internet, composto por inúmeros nós, as restrições tradicionais da lei, do governo e até mesmo da sociedade e da religião são difíceis de alcançar.
É precisamente essa característica de estar fora da regulamentação que se tornou um fator chave para o desenvolvimento do setor. Desde os primeiros ICOs e suas variantes, até a ascensão do DeFi, passando pelos muito falados stablecoins de superaplicações, todos foram construídos sobre essa base. Foi ao se libertar das amarras das finanças tradicionais que a indústria de encriptação moldou o cenário atual.
No entanto, com o passar do tempo, a indústria começou a se voltar para a busca de conformidade, tentando atender às demandas das finanças tradicionais. As moedas estáveis, ativos do mundo real (RWA) e o setor de pagamentos tornaram-se gradualmente as direções principais do desenvolvimento da indústria. Além disso, a emissão puramente de ativos parece ter se tornado o único assunto de conversa, uma imagem, uma história ou uma sequência de código pode gerar grande discussão.
A raiz fundamental dessa transformação reside no fato de que a tecnologia de blockchain ainda carece de meios eficazes para restringir comportamentos inadequados das diversas entidades por trás dos endereços. Embora possamos garantir a honestidade dos nós e a descentralização do DeFi, somos impotentes diante das várias situações que podem ocorrer neste mundo cheio de incertezas. Muitos conceitos que já foram populares estão em declínio, o que parece ser um resultado inevitável.
A visão não financeira não pode ser alcançada apenas através da melhoria do desempenho da infraestrutura. Se é difícil alcançar algo que mesmo em um ambiente centralizado não é perfeitamente realizável, como podemos esperar que seja feito facilmente na cadeia? Não podemos aplicar "prova de trabalho" aos projetos, portanto, talvez ceder à conformidade atualmente seja o início do futuro não financeiro. Essa situação, embora irônica, é inevitável.
O mundo da encriptação está gradualmente a tornar-se um ramo do sistema tradicional, e a autoridade discursiva neste setor começa a ser controlada por forças superiores. A inovação de baixo para cima está a tornar-se cada vez mais rara, e as oportunidades estão constantemente a ser comprimidas. Estamos a entrar numa era de hegemonia em cadeia.
Dois, a evolução das moedas estáveis
O domínio na cadeia se manifesta principalmente em dois aspectos: primeiro, o desenvolvimento de moedas estáveis; segundo, a reiteração do modelo tradicional da Internet.
No campo das criptomoedas, atualmente o mercado é dominado por stablecoins apoiadas em moeda fiduciária e tokens de rendimento (YBS). Recentemente, uma importante legislação foi aprovada, estabelecendo regras claras para a emissão e regulamentação de stablecoins. Essa lei exige que as stablecoins sejam totalmente apoiadas por dólares ou ativos de alta liquidez, e apenas instituições licenciadas podem emitir. Ao mesmo tempo, foram impostas exigências rigorosas em relação aos ativos de reserva, transparência e conformidade.
A aprovação desta lei significa que as preocupações da indústria sobre a possibilidade de algumas criptomoedas estáveis explodirem se tornarão coisa do passado. A inclusão de sistemas de pagamento em blockchain no sistema financeiro tradicional parece ser apenas uma questão de tempo. No entanto, quais serão os efeitos da inclusão das criptomoedas estáveis no quadro regulatório? Como outros países irão responder? Essas questões merecem reflexão.
A aprovação da legislação também significa que o meio de troca em blockchain foi oficialmente assumido por um país. Com o controle da moeda, esse país terá um elevado controle sobre as atividades em blockchain. Não podemos deixar de pensar, como seria o cenário se, um dia, todas as stablecoins de um projeto DeFi fossem de repente congeladas?
Por outro lado, a moeda estável YBS também está a desenvolver-se rapidamente. Alguns projetos propuseram a ideia de oferecer altas taxas de retorno durante um mercado em alta, mantendo ao mesmo tempo a estabilidade. No entanto, estranhamente, hoje em dia, várias partes começaram a correr para lançar moedas estáveis YBS, desde fundos de hedge tradicionais a criadores de mercado e bolsas. Esta tendência parece ter desviado do significado original, transformando-se num jogo de partilha do bolo.
Na onda das stablecoins YBS, a inovação tecnológica e a descentralização parecem já não ser tão importantes. Agora, a combinação de bolsas centralizadas com equipes de quantificação de alto nível é o que importa; nesta competição, a taxa de rendimento anual e a conveniência tornaram-se os únicos critérios de avaliação.
Embora a moeda estável YBS possa ser uma escolha melhor em comparação com a troca dos ativos dos usuários por algumas narrativas estranhas. No entanto, quando este tipo de embalagem, semelhante a produtos de investimento de exchanges centralizadas, se torna o único ponto de inovação desta rodada, não posso deixar de sentir que o caminho de desenvolvimento do passado pode ter sido em grande parte errado.
Três, a transformação da emissão de ativos
As cadeias públicas sempre foram a maior plataforma de emissão de ativos, desde o início do ICO, os vários modelos subsequentes são todos variantes disso. Esses modelos, pelo menos, impulsionaram o surgimento de algumas narrativas e promoveram o desenvolvimento da indústria. No entanto, a tendência atual é se aproximar dos modelos tradicionais da internet. Alguns novos modelos de plataformas emergentes tornaram-se extremamente semelhantes ao Web2, com quase nenhum retorno para a comunidade, e nesse aspecto, são até piores que as exchanges centralizadas. A intenção original do Web3 era democratizar tudo, criar em conjunto, construir em conjunto e prosperar em conjunto, mas agora essa ideia parece ter se deteriorado.
Atualmente, várias plataformas estão a investigar como criar uma plataforma de emissão de ativos inovadora. O Launchpad tornou-se o único paraíso onde os usuários nativos de encriptação podem enriquecer rapidamente, mas aqui também existem fenómenos patológicos. Os usuários não só precisam pagar taxas à plataforma, como também têm de passar por uma experiência semelhante a um campo de batalha. A emissão de ativos começou a tornar-se uma situação de empilhamento, podendo até desvincular-se completamente do desenvolvimento da blockchain.
Desde o início do ano com a estrutura de IA, projetos completamente fora da cadeia também podem emitir tokens, e ele próprio se tornou uma plataforma de emissão de ativos fora da cadeia. Este comportamento especulativo extremo está constantemente diminuindo o limite da indústria, levando-nos a questionar qual é o significado de tudo isso.
Alguns líderes do setor não entendem os Meme coins e, portanto, propuseram o conceito de ciência descentralizada ( DeSci ), tentando permitir que os especuladores continuem a especular, ao mesmo tempo que promovem a inovação científica. Isso parece ter encontrado um ponto de equilíbrio, mas como pode a pesquisa em ratos de laboratório e a mecânica clássica ser mais atraente do que os memes da internet atual e várias aplicações de IA? Essa narrativa é apenas um florescer passageiro.
Quando o mercado começa a esfriar e a narrativa falha, a emissão de ativos tem que recorrer ao modelo Ponzi. Alguns projetos combinam várias estratégias, trocando recompensas por alocação, e depois, após a nova emissão, voltam a fazer a aposta, o que realmente faz com que o preço do token dispare. No entanto, esse modelo direto e nu é difícil de despertar o interesse das pessoas.
Ao refletir sobre o último ciclo, diversos flywheels, esquemas Ponzi e narrativas deixaram pelo menos tesouros como o DeFi, que realmente trouxeram muitas ideias inovadoras para a indústria. E o que a especulação nesta fase pode criar? Até agora, apenas vimos uma contínua diminuição dos requisitos de emissão, acompanhada por um aumento de eventos malignos. Talvez, o que precisamos é de um conjunto completamente novo de regras.
Quatro, a ascensão da economia da atenção
No passado, o surgimento de um projeto dependia de narrativas e tecnologia, alcançando avanços por meio da construção de consenso. Hoje, estamos a comprar atenção; alguns projetos trocam pontos por atenção, enquanto outros, como as bolsas de valores, formam equipas de KOL com dinheiro real. As táticas de marketing combinadas de plataformas de e-commerce e vendas através de vídeos curtos já penetraram no setor; em comparação com os fundadores que correm de um lado para o outro explicando a tecnologia, essa abordagem parece ser mais direta e eficaz.
Sem dúvida, a atenção é um dos ativos mais valiosos desta era, mas também é difícil de medir. Existem projetos tentando quantificá-la, mas o modelo de "falar é ganhar dinheiro" não é nada inovador, já que apareceu em projetos de finanças sociais no início. A maior inovação deste projeto está no uso de inteligência artificial, que afirma ser capaz de identificar o "valor" da informação, utilizando a IA para avaliar a capacidade de venda. No entanto, este modelo claramente também não consegue capturar o valor a longo prazo, e os tokens estão se tornando um "produto de consumo rápido".
As desvantagens do sistema de pontos, acredito que todos já têm uma experiência profunda. Se os projetos futuros forem todos operados com a compra de atenção, será difícil julgar se esse comportamento está certo ou errado. Pode-se dizer que o esforço de marketing dos projetos em si não está errado, mas parece haver uma tendência de todos no círculo atual estarem envolvidos em especulação. O antigo mundo da encriptação realmente chegou ao fim. Vender influência para ganhar dinheiro tornou-se um modelo de negócio maduro; desde políticos a exchanges e agora a líderes de opinião, nenhum projeto realmente prosperou por causa disso, todos estão apenas tirando o que precisam.
Conclusão
As moedas estáveis vão para o mundo, os pagamentos em blockchain já são uma realidade. Mas os nativos que vivem nesse mundo podem não precisar disso. O que precisamos são moedas estáveis nativas da cadeia, precisamos de aplicações não financeirizadas, precisamos da próxima onda de inovação e não queremos viver em um mundo Web3 que depende apenas da venda de tráfego.
O tempo parece estar a provar que alguns pontos de vista dos primeiros apoiantes do bitcoin estão corretos, mas eu ainda espero que o futuro possa provar que estão errados.
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GateUser-afe07a92
· 07-17 20:59
Estava tudo dentro do esperado.
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ConsensusDissenter
· 07-17 05:10
O mercado já se deteriorou.
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ETHReserveBank
· 07-17 05:10
A regulamentação não é necessariamente uma coisa má
O fim da encriptação nativa: a chegada das moedas estáveis, da economia da atenção e da era da regulação
A Era Final da Encriptação Nativa
I. A chegada da era da conformidade
Nos últimos dez anos, a blockchain descentralizada proporcionou ao mundo um deserto de regulação. Embora o sistema de pagamento eletrónico ponto a ponto de Satoshi Nakamoto não tenha sido bem-sucedido, abriu as portas para um novo mundo. Neste espaço da internet, composto por inúmeros nós, as restrições tradicionais da lei, do governo e até mesmo da sociedade e da religião são difíceis de alcançar.
É precisamente essa característica de estar fora da regulamentação que se tornou um fator chave para o desenvolvimento do setor. Desde os primeiros ICOs e suas variantes, até a ascensão do DeFi, passando pelos muito falados stablecoins de superaplicações, todos foram construídos sobre essa base. Foi ao se libertar das amarras das finanças tradicionais que a indústria de encriptação moldou o cenário atual.
No entanto, com o passar do tempo, a indústria começou a se voltar para a busca de conformidade, tentando atender às demandas das finanças tradicionais. As moedas estáveis, ativos do mundo real (RWA) e o setor de pagamentos tornaram-se gradualmente as direções principais do desenvolvimento da indústria. Além disso, a emissão puramente de ativos parece ter se tornado o único assunto de conversa, uma imagem, uma história ou uma sequência de código pode gerar grande discussão.
A raiz fundamental dessa transformação reside no fato de que a tecnologia de blockchain ainda carece de meios eficazes para restringir comportamentos inadequados das diversas entidades por trás dos endereços. Embora possamos garantir a honestidade dos nós e a descentralização do DeFi, somos impotentes diante das várias situações que podem ocorrer neste mundo cheio de incertezas. Muitos conceitos que já foram populares estão em declínio, o que parece ser um resultado inevitável.
A visão não financeira não pode ser alcançada apenas através da melhoria do desempenho da infraestrutura. Se é difícil alcançar algo que mesmo em um ambiente centralizado não é perfeitamente realizável, como podemos esperar que seja feito facilmente na cadeia? Não podemos aplicar "prova de trabalho" aos projetos, portanto, talvez ceder à conformidade atualmente seja o início do futuro não financeiro. Essa situação, embora irônica, é inevitável.
O mundo da encriptação está gradualmente a tornar-se um ramo do sistema tradicional, e a autoridade discursiva neste setor começa a ser controlada por forças superiores. A inovação de baixo para cima está a tornar-se cada vez mais rara, e as oportunidades estão constantemente a ser comprimidas. Estamos a entrar numa era de hegemonia em cadeia.
Dois, a evolução das moedas estáveis
O domínio na cadeia se manifesta principalmente em dois aspectos: primeiro, o desenvolvimento de moedas estáveis; segundo, a reiteração do modelo tradicional da Internet.
No campo das criptomoedas, atualmente o mercado é dominado por stablecoins apoiadas em moeda fiduciária e tokens de rendimento (YBS). Recentemente, uma importante legislação foi aprovada, estabelecendo regras claras para a emissão e regulamentação de stablecoins. Essa lei exige que as stablecoins sejam totalmente apoiadas por dólares ou ativos de alta liquidez, e apenas instituições licenciadas podem emitir. Ao mesmo tempo, foram impostas exigências rigorosas em relação aos ativos de reserva, transparência e conformidade.
A aprovação desta lei significa que as preocupações da indústria sobre a possibilidade de algumas criptomoedas estáveis explodirem se tornarão coisa do passado. A inclusão de sistemas de pagamento em blockchain no sistema financeiro tradicional parece ser apenas uma questão de tempo. No entanto, quais serão os efeitos da inclusão das criptomoedas estáveis no quadro regulatório? Como outros países irão responder? Essas questões merecem reflexão.
A aprovação da legislação também significa que o meio de troca em blockchain foi oficialmente assumido por um país. Com o controle da moeda, esse país terá um elevado controle sobre as atividades em blockchain. Não podemos deixar de pensar, como seria o cenário se, um dia, todas as stablecoins de um projeto DeFi fossem de repente congeladas?
Por outro lado, a moeda estável YBS também está a desenvolver-se rapidamente. Alguns projetos propuseram a ideia de oferecer altas taxas de retorno durante um mercado em alta, mantendo ao mesmo tempo a estabilidade. No entanto, estranhamente, hoje em dia, várias partes começaram a correr para lançar moedas estáveis YBS, desde fundos de hedge tradicionais a criadores de mercado e bolsas. Esta tendência parece ter desviado do significado original, transformando-se num jogo de partilha do bolo.
Na onda das stablecoins YBS, a inovação tecnológica e a descentralização parecem já não ser tão importantes. Agora, a combinação de bolsas centralizadas com equipes de quantificação de alto nível é o que importa; nesta competição, a taxa de rendimento anual e a conveniência tornaram-se os únicos critérios de avaliação.
Embora a moeda estável YBS possa ser uma escolha melhor em comparação com a troca dos ativos dos usuários por algumas narrativas estranhas. No entanto, quando este tipo de embalagem, semelhante a produtos de investimento de exchanges centralizadas, se torna o único ponto de inovação desta rodada, não posso deixar de sentir que o caminho de desenvolvimento do passado pode ter sido em grande parte errado.
Três, a transformação da emissão de ativos
As cadeias públicas sempre foram a maior plataforma de emissão de ativos, desde o início do ICO, os vários modelos subsequentes são todos variantes disso. Esses modelos, pelo menos, impulsionaram o surgimento de algumas narrativas e promoveram o desenvolvimento da indústria. No entanto, a tendência atual é se aproximar dos modelos tradicionais da internet. Alguns novos modelos de plataformas emergentes tornaram-se extremamente semelhantes ao Web2, com quase nenhum retorno para a comunidade, e nesse aspecto, são até piores que as exchanges centralizadas. A intenção original do Web3 era democratizar tudo, criar em conjunto, construir em conjunto e prosperar em conjunto, mas agora essa ideia parece ter se deteriorado.
Atualmente, várias plataformas estão a investigar como criar uma plataforma de emissão de ativos inovadora. O Launchpad tornou-se o único paraíso onde os usuários nativos de encriptação podem enriquecer rapidamente, mas aqui também existem fenómenos patológicos. Os usuários não só precisam pagar taxas à plataforma, como também têm de passar por uma experiência semelhante a um campo de batalha. A emissão de ativos começou a tornar-se uma situação de empilhamento, podendo até desvincular-se completamente do desenvolvimento da blockchain.
Desde o início do ano com a estrutura de IA, projetos completamente fora da cadeia também podem emitir tokens, e ele próprio se tornou uma plataforma de emissão de ativos fora da cadeia. Este comportamento especulativo extremo está constantemente diminuindo o limite da indústria, levando-nos a questionar qual é o significado de tudo isso.
Alguns líderes do setor não entendem os Meme coins e, portanto, propuseram o conceito de ciência descentralizada ( DeSci ), tentando permitir que os especuladores continuem a especular, ao mesmo tempo que promovem a inovação científica. Isso parece ter encontrado um ponto de equilíbrio, mas como pode a pesquisa em ratos de laboratório e a mecânica clássica ser mais atraente do que os memes da internet atual e várias aplicações de IA? Essa narrativa é apenas um florescer passageiro.
Quando o mercado começa a esfriar e a narrativa falha, a emissão de ativos tem que recorrer ao modelo Ponzi. Alguns projetos combinam várias estratégias, trocando recompensas por alocação, e depois, após a nova emissão, voltam a fazer a aposta, o que realmente faz com que o preço do token dispare. No entanto, esse modelo direto e nu é difícil de despertar o interesse das pessoas.
Ao refletir sobre o último ciclo, diversos flywheels, esquemas Ponzi e narrativas deixaram pelo menos tesouros como o DeFi, que realmente trouxeram muitas ideias inovadoras para a indústria. E o que a especulação nesta fase pode criar? Até agora, apenas vimos uma contínua diminuição dos requisitos de emissão, acompanhada por um aumento de eventos malignos. Talvez, o que precisamos é de um conjunto completamente novo de regras.
Quatro, a ascensão da economia da atenção
No passado, o surgimento de um projeto dependia de narrativas e tecnologia, alcançando avanços por meio da construção de consenso. Hoje, estamos a comprar atenção; alguns projetos trocam pontos por atenção, enquanto outros, como as bolsas de valores, formam equipas de KOL com dinheiro real. As táticas de marketing combinadas de plataformas de e-commerce e vendas através de vídeos curtos já penetraram no setor; em comparação com os fundadores que correm de um lado para o outro explicando a tecnologia, essa abordagem parece ser mais direta e eficaz.
Sem dúvida, a atenção é um dos ativos mais valiosos desta era, mas também é difícil de medir. Existem projetos tentando quantificá-la, mas o modelo de "falar é ganhar dinheiro" não é nada inovador, já que apareceu em projetos de finanças sociais no início. A maior inovação deste projeto está no uso de inteligência artificial, que afirma ser capaz de identificar o "valor" da informação, utilizando a IA para avaliar a capacidade de venda. No entanto, este modelo claramente também não consegue capturar o valor a longo prazo, e os tokens estão se tornando um "produto de consumo rápido".
As desvantagens do sistema de pontos, acredito que todos já têm uma experiência profunda. Se os projetos futuros forem todos operados com a compra de atenção, será difícil julgar se esse comportamento está certo ou errado. Pode-se dizer que o esforço de marketing dos projetos em si não está errado, mas parece haver uma tendência de todos no círculo atual estarem envolvidos em especulação. O antigo mundo da encriptação realmente chegou ao fim. Vender influência para ganhar dinheiro tornou-se um modelo de negócio maduro; desde políticos a exchanges e agora a líderes de opinião, nenhum projeto realmente prosperou por causa disso, todos estão apenas tirando o que precisam.
Conclusão
As moedas estáveis vão para o mundo, os pagamentos em blockchain já são uma realidade. Mas os nativos que vivem nesse mundo podem não precisar disso. O que precisamos são moedas estáveis nativas da cadeia, precisamos de aplicações não financeirizadas, precisamos da próxima onda de inovação e não queremos viver em um mundo Web3 que depende apenas da venda de tráfego.
O tempo parece estar a provar que alguns pontos de vista dos primeiros apoiantes do bitcoin estão corretos, mas eu ainda espero que o futuro possa provar que estão errados.