Hong Kong aprova legislação sobre moeda estável Gigantes da tecnologia se preparam O futuro da moeda estável em RMB é promissor

Recentemente, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis", estabelecendo um sistema de licenciamento para emissoras de moedas estáveis em moeda fiduciária em Hong Kong, aprimorando o quadro regulatório para atividades de ativos virtuais. Esta medida visa manter a estabilidade financeira enquanto promove a inovação financeira. Espera-se que a referida legislação entre em vigor ainda este ano.

Atualmente, as autoridades reguladoras realizaram testes de supervisão nos planos operacionais de três emissoras no sandbox. O presidente do comitê relevante da Assembleia Legislativa expressou apoio ao impulso na criação de moedas estáveis ancoradas no dólar de Hong Kong e no renminbi, para fortalecer o papel de Hong Kong como uma ponte digital conectando o interior e outros países, e apelou ao governo para que mantenha flexibilidade no processo de licenciamento e acelere o processo de aprovação.

Novas regras exigem operação licenciada Reservas devem ser ativos líquidos de alta qualidade

O "Projeto de Regulamento das Moedas Estáveis" define três tipos de atividades que necessitam de solicitação de licença:

1. Emitir moeda estável fiat em Hong Kong
2. Emitir moeda estável em dólares de Hong Kong em Hong Kong ou fora de Hong Kong
3. Promover ativamente a emissão de moeda estável fiat em Hong Kong

O rascunho apresenta quatro requisitos importantes para os emissores:

Primeiro, os requisitos de reserva exigem que os licenciados mantenham um mecanismo de moeda estável robusto, garantindo que os ativos de reserva sejam compostos por ativos de alta qualidade e alta liquidez, e que estejam sempre iguais ao valor nominal da moeda estável em circulação.

Em segundo lugar, os detentores de moeda estável têm o direito de resgatar a moeda estável ao valor de face sem custos, e os pedidos de resgate devem ser processados dentro de um prazo razoável.

Terceiro, cumprir os requisitos relacionados à prevenção da lavagem de dinheiro, gestão de riscos, divulgação de informações e auditoria.

Por fim, a negociação deve ser realizada em plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.

Em termos de qualificação do emissor, é estipulado que os licenciados devem ter recursos financeiros e ativos circulantes adequados, sendo exigido um capital social de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong. A licença não tem um prazo fixo, a menos que seja revogada ou que a qualificação do licenciado seja terminada, continuará válida.

Para proteger os interesses do público e dos investidores, o projeto de lei estabelece que apenas instituições licenciadas designadas podem vender moeda estável lastreada em moeda fiduciária em Hong Kong, e somente moeda estável lastreada em moeda fiduciária emitida por emissores licenciados pode ser vendida a investidores de retalho. Essas instituições licenciadas designadas incluem emissores de moeda estável licenciados pelo Comissário de Gestão Financeira, bancos, instituições que receberam a licença número 1 da CMVM, e plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.

O rascunho também estabelece penalidades rigorosas para comportamentos infratores, como operar sem licença ou vender moedas estáveis por instituições não designadas, com multas de até 5 milhões de dólares de Hong Kong e 7 anos de prisão.

Três instituições já entraram na sandbox Os gigantes da tecnologia se preparam para agir

O governo da RAE de Hong Kong já havia publicado, em outubro de 2022, a "Declaração de Políticas sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong", demonstrando a determinação de aprimorar o quadro regulatório para ativos virtuais. Desde então, as leis e regulamentos relevantes foram continuamente aprimorados, incluindo a introdução de um sistema de licenciamento para provedores de serviços de ativos virtuais.

Em dezembro de 2023, Hong Kong anunciou a proposta de uma nova legislação para implementar um sistema de licenciamento para emissores de moeda estável fiduciária. Em 18 de julho de 2024, a sandbox regulatória aprovou três instituições para participar dos testes, e em dezembro do mesmo ano foi publicado o texto do projeto de lei, que foi finalmente aprovado pelo Conselho Legislativo em 21 de maio de 2025.

Atualmente, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um sandbox para emissores de moeda estável, com as primeiras três instituições participantes autorizadas a entrar em 18 de julho de 2024. Essas instituições incluem um grupo formado pelo Standard Chartered Hong Kong, a ANX International Group e a Hong Kong Telecommunications, além da Coinlore Technology (Hong Kong) e da Yuan Coin Innovation Technology.

Vale a pena notar que um grande grupo tecnológico lançou recentemente várias ofertas de emprego relacionadas com RWA, exigindo claramente que o design do produto tenha uma integração perfeita com a sua moeda estável e o yuan digital. Ao mesmo tempo, o grupo também está a recrutar para o cargo de "expansão de negócios financeiros internacionais", com foco na implementação do negócio de moeda estável, o que significa que, com a aprovação da legislação, o negócio de moeda estável da empresa pode estar prestes a ser iniciado.

Após a entrada em vigor do sistema de licenciamento para emissores de moeda estável em Hong Kong, existe um período de transição de 6 meses para os emissores de moeda estável que já realizam as três atividades licenciadas referidas em Hong Kong, permitindo que as instituições emissoras que já existiam antes da entrada em vigor da lei solicitem a licença nos primeiros 3 meses após a implementação do sistema de licenciamento.

Participar na competição global de moedas estáveis, a moeda estável do renminbi pode tornar-se uma nova direção

Em sincronia com o processo legislativo de Hong Kong, o processo legislativo da proposta de lei sobre a moeda estável GENIUS Act dos Estados Unidos também está em andamento. No dia 22 de maio, o Senado dos EUA aprovou por 69 votos a 31 a moção para iniciar o debate sobre o "Projeto de Lei GENIUS", marcando a entrada oficial da proposta de regulação da moeda estável na fase de discussão de emendas. Isso pode se tornar a primeira estrutura de regulação de moeda estável a nível federal nos Estados Unidos.

Hong Kong, ao elaborar o esboço do regulamento sobre moeda estável, também considerou os regulamentos existentes e em exame sobre moeda estável.

Na assembleia legislativa, o presidente do comitê relevante expressou apoio à inclusão do renminbi no sistema de moeda estável emitido localmente. Ele acredita que isso não só pode reforçar o papel de Hong Kong como uma ponte digital entre o continente e outros países, mas também atrair mais projetos de blockchain e investidores institucionais para se estabelecerem em Hong Kong, formando um ecossistema financeiro digital impulsionado pelo dólar de Hong Kong e pelo renminbi, reforçando ainda mais a posição de Hong Kong como um centro financeiro e acelerando o processo de internacionalização do renminbi.

Com a tendência global de desdolarização, a moeda estável em renminbi pode tornar-se a escolha de muitos países para diversificação do comércio, investimento e reservas, ajudando a aumentar a posição do renminbi no comércio internacional e como ativo de refugio.

No que diz respeito à política de emissão, o presidente apelou ao governo para que mantenha uma atitude aberta e flexível, permitindo que mais instituições com capacidade e recursos participem na concorrência. Espera que no futuro haja mais emissores a competir em Hong Kong, desenvolvendo um mercado de moedas estáveis internacionalmente reconhecido, que poderá incluir outras moedas além do dólar.

Ele afirmou que, desde que o emissor possa provar a solidez financeira e ter capacidade regulatória suficiente, deve-se dar uma oportunidade. Isso terá um impacto significativo no desenvolvimento financeiro de Hong Kong.

O presidente também apelou à Autoridade Monetária de Hong Kong para que inicie rapidamente o trabalho de licenciamento após a aprovação do projeto de lei, atraindo mais operadores potenciais interessados e qualificados para lançar e testar diferentes moedas e diferentes colaterais de moeda estável em Hong Kong. Ele enfatizou a importância dos casos de uso e, ao mesmo tempo, espera que o governo mantenha flexibilidade nos requisitos de aprovação, permitindo que diferentes soluções sejam testadas em Hong Kong.

Com a implementação do sistema de supervisão das plataformas de negociação de ativos virtuais e dos emissores de moeda estável, a Autoridade Monetária de Hong Kong declarou que o governo continuará a apoiar o desenvolvimento da indústria de ativos virtuais. A seguir, o governo irá iniciar consultas sobre a negociação de ativos virtuais fora da bolsa e serviços de custódia, e publicará a segunda declaração de política de desenvolvimento de ativos virtuais.