从比特币布道者到加密货币投资先驱:Dan Morehead的Pantera Capital之路

2016年,Dan Morehead踏上了一场全球之旅,宣传比特币的理念。这位曾在知名金融机构任职的交易员,几年前就被比特币深深吸引,坚信它将改变全球经济格局。他对这种新型货币的信念如此之深,以至于从半退休状态复出,将自己的对冲基金Pantera Capital转型成为全球最早的比特币基金之一。

这项新业务于2013年启动,初期发展迅速,得到了两位校友的支持,两人都来自一家大型投资集团。三人欣喜地看着Pantera以65美元的初始价购入的比特币,在年底就飙升至1000多美元。但随后灾难降临,黑客入侵了新兴加密货币行业的一个主要交易所,比特币价格暴跌了85%。"人们会说,'你不是做那个已经完蛋的比特币吗?'"Morehead回忆道。"它还活着!"他总会这样回应。

在2016年那场比特币宣讲之旅中,Morehead安排了170场会面。每次走进潜在投资者的办公室,他都要花一小时论证这种新资产为何是最具吸引力的机会。结果是:他只为濒临困境的基金筹集到100万美元。更糟的是,Morehead自己的出场费总计约1.7万美元。"我每场会面挣100美元,就为了说服人们买比特币,"他表示。

不到十年后,当比特币价格逼近12万美元,Morehead早年那段艰难岁月已成为创始人传奇故事的一部分 - 堪比一些科技巨头创始人早期创业的经历。

如今,Pantera旗下各类加密基金管理着逾40亿美元资产,持仓包括比特币、以太坊等数字资产,以及对一些区块链项目的投资。但在竞争激烈的加密投资领域,这家公司的独特之处在于其"先行者"地位:它是传统金融界与新兴加密行业之间一座备受瞩目的桥梁。而核心人物Morehead,在这个充满传奇色彩的行业里,是一位低调务实的实干家。

"我很固执,而且完全相信(比特币)会改变世界,"Morehead表示,"所以我一直坚持下来。"

在华尔街尚未渗透区块链行业的年代,Morehead在早期加密货币的混沌世界里显得格格不入。他曾是一所名校的双栖运动员,如今仍保留着年轻时宽阔的肩膀和方正的下颌线。这与那些瘦骨嶙峋、特立独行、整天泡在网络论坛上的人截然不同。相反,Morehead来自传统金融界,他至今习惯于穿着西装外套。

在接触比特币之前,Morehead已拥有漫长的交易生涯。在一些知名金融机构任职后,他创办了自己的对冲基金Pantera,却在2008年金融危机期间倒闭。大约就在那时,一个神秘人物在网上发布白皮书,将比特币引入世界。

2011年,Morehead从弟弟那里第一次听说比特币,还隐约知道一位校友运营着一个网站,用户只要破解验证码就能获得5枚比特币(目前市价约合57.5万美元)。但他没太在意,直到几年后,另一位同学邀请他到某投资公司旧金山办公室喝咖啡聊加密货币,另一位校友也远程加入。"从那以后,我就被比特币迷住了,"Morehead说。

科技界以所谓的"黑帮"闻名,比如某支付平台黑帮后来主导了下一代初创企业。在加密领域,"黑帮"并非来自某家公司,而是一所大学:它孕育了该行业一些最具影响力的项目。Morehead的两位校友都是Pantera的关键支持者,他甚至搬进了某投资公司旧金山办公室的闲置空间。其中一位校友至今仍在加密领域保持着幕后影响力,最近加入了一家大型比特币持有公司的董事会。另一位则创办了一家大型加密企业集团。还有一位同学,后来成了以太坊的联合创始人。

但在2013年,名校毕业生、活跃在私募股权和宏观交易等高端领域的人会对比特币感兴趣,这听起来仍很离谱。Morehead的一位校友表示,他最初是从一位阿根廷企业家、早期加密货币爱好者那里听说比特币的。他很快看到了颠覆全球支付系统的潜力,至今仍坚持这一点,尽管他认为比特币还处于起步阶段。他说,比特币的前景堪比互联网,后者促成了信息传播的新形式。"资金流动方式没有跟上,这实在令人遗憾,"他说。

在加密货币喧嚣的早期,企业家们必须面对剧烈的市场波动,相比之下,如今的波动性简直是小打小闹。但Morehead的一位校友回忆,最大的麻烦不是价格过山车,而是根本买不到比特币。

然而,Morehead最令人钦佩的成就,或许是在2013到2016年的低迷期坚持了下来。那段时间比特币价格低迷,除了封闭的区块链圈子,没人在意它。"在加密货币毫无动静的那些年,Dan一直在外面奔波,"他的校友表示。

那个时代也有高光时刻,包括Morehead在太浩湖家中举办的三次年度会议。其中一次,某交易所创始人没有乘坐Morehead包租的私人飞机,而是选择自驾。"当时比特币社区有不少人在飞机上,他担心如果飞机坠毁,比特币也会完蛋,"Morehead回忆道。

与许多同行不同,Morehead从不把自己定位为"比特币最大主义者"(即主张不应存在其他加密货币的人)。在买下全球2%的比特币供应后,Pantera成为一家区块链公司的早期投资者,该公司发行了另一种数字货币。"我的想法是,比特币显然是最重要的,"Morehead说,"但互联网公司也不止一家。"

据Morehead称,Pantera 86%的风投项目都实现了盈利。考虑到绝大多数风投支持的初创公司都会失败,这个数字令人震惊。加密领域或许更宽容,许多项目都持有加密货币,这意味着即便初创公司的产品无果而终,投资价值往往仍能存续。

Morehead现在每年有一半时间在波多黎各度过,那里已成为加密热土。当时Pantera的合伙人、如今在另一家投资基金任职的Joey Krug已搬到那里,Morehead也决定搬到那里。他估计岛上有1000名区块链创业者,不过他们因推高房地产价格而受到审查。Morehead曾遭参议院财政委员会调查,被质疑是否通过移居该岛、从Pantera获取逾8.5亿美元资本利得而违反联邦税法。他今年初表示,自己相信"在税收方面行为得当",但拒绝进一步置评。

Morehead承认,加密行业充斥着投机行为,Pantera不像许多风投公司那样涉足Meme币。但他认为,这不应该掩盖区块链重塑全球金融的远大目标。"因为一点旁门左道就想搞垮区块链行业,这很荒谬,"他说,"某股票事件并不意味着整个美国股市都有问题。"

Pantera持续扩张,包括募集第五支风投基金,目标10亿美元。Morehead称,将在今年晚些时候完成第四支基金的投资后关闭募资。Pantera还进军了炙手可热的数字资产财库领域,即上市公司将加密货币纳入资产负债表。

但比特币仍是Pantera战略的核心。去年年底,其比特币基金回报率达到1000倍,累积回报率逾130,000%。当被问及比特币的未来价格时,Morehead的答案始终如一:一年内翻倍。这个简单的模型大体奏效,尽管他承认增长的势头可能正在放缓。他认为比特币仍会再涨一个数量级,接近100万美元,不过这将是最后一次10倍增长。

如果比特币永远无法达到那个里程碑,Morehead也甘愿承受批评。毕竟在2016年,他还在为500美元的比特币苦苦辩护。而不到十年后的今天,他才刚刚开始。"我相信,绝大多数机构对比特币的信念才刚刚开始,"他表示,"我们还有几十年的路要走。"