Meta重返穩定幣賽道，新劇本背後的戰略轉變

2019年，當時仍名爲Facebook的Meta推出了Libra項目，試圖建立一個"數字美元替代品"。這一雄心勃勃的計劃引發了監管機構的高度關注和嚴格審查。經過三年的艱難調整，Libra最終在2022年1月以失敗告終，其資產被出售給Silvergate銀行。

然而，Meta並未就此放棄穩定幣領域。2025年初，公司任命Ginger Baker爲支付產品副總裁，這位在金融科技和合規領域經驗豐富的老將的回歸，被視爲Meta重返穩定幣市場的信號。

與Libra時代不同，Meta這次採取了更爲謹慎和務實的approach。據報道，公司正在探索將現有的穩定幣（如USDC和USDT）整合到其平台的支付系統中，特別是用於內容創作者的收入結算。這種策略使Meta避免了直接發行穩定幣的監管風險，同時仍能控制支付流程的關鍵環節。

這一舉措引起了監管機構的警覺。美國參議員向扎克伯格發出質詢，要求澄清Meta是否試圖繞過監管重啓"私有貨幣網路"。盡管Meta聲稱只是採用第三方穩定幣作爲結算工具，但監管機構的關注點已經從"誰來發行穩定幣"轉向"誰控制帳戶和清算"。

Meta的新策略反映了穩定幣行業的整體趨勢。隨着《GENIUS Act》的實施，大型科技平台被禁止直接發行穩定幣，但他們開始將穩定幣作爲後臺結算工具整合到現有服務中。這種approach使穩定幣對用戶來說更像是一個"不可見的結算API"，而非獨立的數字資產。

在這個新格局中，穩定幣發行方如Circle負責儲備管理和鏈上清算，而像Meta這樣的平台則成爲新一代的金融渠道商，控制用戶界面和交易路徑。這種分工模式使穩定幣成爲一種可嵌入、可復用的通用美元模塊。

Meta的轉型策略凸顯了金融底層邏輯正在被重新定義。雖然不再直接發行穩定幣，但通過控制身分驗證、資金調度和支付路徑，Meta仍在向金融系統的核心靠攏。這種approach引發了新的監管問題：如果一個平台不發行穩定幣，但控制了資金流向和帳戶建立，它究竟應該被視爲工具提供者還是新型清算組織？

隨着穩定幣逐漸成爲平台級基礎設施，業界的焦點已經從"是否應該發行穩定幣"轉向"誰在定義支付"。控制資金進出路徑的平台將有能力重構費率結構、設定準入門檻，甚至重新定義交易的本質。

盡管Libra的故事已經落幕，但Meta的新一輪嘗試正在展開。關於科技平台與金融邊界的討論，可能才剛剛開始。