RWA市場持續增長，香港成爲合規發展先行者

全球資產代幣化進程正在加速發展。數據顯示，截至2025年4月，全球鏈上RWA資產總價值已突破220億美元。德勤預測，代幣化不動產市場規模將在2035年達到4萬億美元。

在這波金融創新浪潮中，香港憑藉獨特制度優勢，迅速成爲RWA領域合規發展的先行者。從充電樁資產代幣化項目，到亞洲首支合規代幣化基金的推出，多個標杆案例成功落地，印證了這一創新融資方式在實體資產領域的巨大應用潛力。

RWA的定義與優勢

RWA(Real World Assets)指通過區塊鏈技術將實物或金融資產映射至鏈上,轉化爲具有高流動性和可分割性的數字通證。從法律合規角度看,RWA是一個廣義概念,所有通過區塊鏈實現資產代幣化的過程都可稱作RWA。

RWA的主要優勢包括:

1. 激活傳統金融難以觸及的重資產融資場景,爲企業提供新的"造血方式"

2. 降低投資門檻,讓中小投資者也能參與高門檻資產投資

3. 降低融資成本,提高融資效率

4. 可定制化交易結構,靈活匹配投資者需求

5. 實現"公司信用"與"資產信用"的有效隔離

6. 形成活躍的代幣生態和社區,推動鏈上鏈下協同發展

香港的RWA監管框架

香港證監會採取"透視原則"監管RWA,關注底層資產的金融屬性而非代幣形式。主要監管文件包括:

1. 《有關代幣化證監會認可投資產品的通函》,明確證券型代幣的監管要求

2. 《有關中介人從事代幣化證券相關活動的通函》,規範中介機構行爲

3. "Ensemble項目",探索代幣化技術應用場景

這些政策爲RWA市場發展提供了明確指引。

在香港發行RWA的合規要點

由於內地監管限制,中國企業需在境外發行RWA代幣。香港成爲理想選擇。主要合規要點包括:

底層資產合規

1. 資產確權:確保資產權屬合法清晰
2. 資產審計:評估資產價值和風險
3. 資產剝離:通過SPV實現風險隔離

數據上鏈合規

採用"兩鏈一橋"模式或依托海南自貿數據港,實現合規數據上鏈和跨境流通。

資金流通合規

設計境外資金歸集和流轉框架,常見資金通道包括QFLP、FDI、QFII等。

在推進RWA項目時,需綜合考慮各環節合規要求,並由專業團隊全程支持,確保合規先行。