Kebangkitan ENA: Jalur Pertumbuhan Raksasa Baru di Pasar Stablecoin
Belakangan ini, pasar koin kripto menyaksikan pertumbuhan signifikan dari ENA. Kebangkitan cepat ini tidak hanya tercermin dalam lonjakan harganya, tetapi juga dalam perhatian luas yang ditimbulkannya. Namun, perlu dicatat bahwa faktor kunci yang mendorong perkembangan lebih lanjut dari ENA—mekanisme pengaturan biaya—belum sepenuhnya diaktifkan.
Kekuatan Baru di Bidang Stablecoin
Dalam kurang dari satu tahun, pasokan USDe telah tumbuh dari nol menjadi lebih dari 6 miliar USD, melampaui DAI untuk menjadi stablecoin terdesentralisasi terbesar ketiga, hanya di belakang dua stablecoin terpusat. Tingkat pengembalian tahunan sUSDe telah meningkat menjadi 10%, menjadikannya salah satu hasil berkelanjutan tertinggi di bidang kripto saat ini. Hasil tinggi ini mendorong perkembangan strategi arbitrase aktif di berbagai platform terdesentralisasi.
Tingkat pendanaan juga menunjukkan tren meningkat, dengan tingkat pendanaan Bitcoin dan Ethereum masing-masing mencapai 19% dan 12%, mencetak rekor tertinggi dalam enam bulan. Pendapatan Ethena minggu ini mencapai 7,8 juta USD, dengan proyeksi pendapatan tahunan mungkin melebihi 400 juta USD. Saat ini, Ethena telah memindahkan 41% dari cadangan stablecoin-nya ke strategi kontrak berkelanjutan yang lebih menguntungkan, sementara rata-rata tingkat biaya modal pasar telah mencapai 14%.
Hasil tinggi ini menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk mengaktifkan saklar biaya ENA, karena hasil sUSDe telah secara signifikan melampaui suku bunga acuan saat ini.
Perspektif Makro Pasar: Kebijakan Moneter dan Strategi Stablecoin
Model bisnis Ethena memanfaatkan volatilitas pasar dan tingkat biaya dana yang tinggi dari kontrak berkelanjutan. Berbeda dengan stablecoin tradisional yang bergantung pada suku bunga obligasi pemerintah, Ethena memperoleh keuntungan melalui strategi hedging netral dengan membeli spot dan menjual kontrak berkelanjutan secara bersamaan.
Ekspektasi pasar, bahkan dalam lingkungan penurunan suku bunga, Ethena dapat mempertahankan kinerja yang kuat. Faktanya, setelah penurunan suku bunga terbaru, Ethena mencetak rekor pendapatan bulanan baru sebesar 12 juta dolar.
Ekspansi Ekosistem dan Indikator Kunci
Ethena dengan cepat berkembang menjadi protokol DeFi dengan peringkat TVL teratas, saat ini TVL melebihi 6 miliar dolar, sambil menghasilkan hampir 400 juta dolar, menjadikannya salah satu proyek DeFi dengan profitabilitas tertinggi.
Ekosistem Ethena terdiri dari tiga produk utama:
Pertukaran kontrak berkelanjutan terdesentralisasi, TVL sekitar 7,12 juta dolar.
Fokus pada pusat likuiditas aset tokenisasi, TVL mendekati 1,29 juta dolar.
Produk pendapatan terstruktur, TVL mencapai 13 juta dolar.
Ethena sedang aktif mendorong perluasan multi-rantai. Di suatu platform perdagangan, volume perdagangan USDe telah melampaui USDC. Di jaringan TON, TVL USDe mencapai 87 juta dolar AS dalam waktu singkat.
Investasi Institusi dan Pembelian Kembali Token
Ethena baru-baru ini mengumumkan kerja sama dengan perusahaan manajemen aset StablecoinX, yang berencana untuk terdaftar di Nasdaq dengan kode saham USDE. Putaran pendanaan ini menarik sejumlah modal ventura terkenal untuk berpartisipasi, dengan total penggalangan dana mencapai 360 juta dolar.
Sebanyak 260 juta dolar AS akan digunakan untuk pembelian kembali ENA di pasar terbuka, diperkirakan menyerap hampir 8% dari pasokan koin yang beredar. StablecoinX berkomitmen untuk memegang ENA dalam jangka panjang, bertujuan untuk mengurangi jumlah yang beredar di pasar dan mendukung pengembangan jangka panjang dari protokol.
Saklar Biaya: Katalis Kunci
Meskipun ENA telah mengalami pertumbuhan yang signifikan, katalis sejati—saklar biaya—belum diaktifkan. Saat ini, token ENA dan sENA kekurangan mekanisme untuk menangkap nilai secara langsung.
Untuk mengatasi masalah ini, sebuah tim pemerintahan telah mengajukan proposal untuk mengaktifkan mekanisme biaya awal, yang bertujuan agar pemegang koin dapat berbagi pendapatan dari protokol. Ini akan memungkinkan pemegang sENA untuk memperoleh keuntungan nyata, membuat ENA melampaui fungsi koin pemerintahan semata.
Mengaktifkan saklar tarif harus memenuhi 5 kondisi, saat ini 4 item telah diselesaikan:
Jumlah pasokan USDe melebihi 6 miliar dolar AS
Pendapatan kumulatif melebihi 2,5 juta dolar AS
1% dari total suplai sebagai dana cadangan
Selisih bunga ≥ 5%
Satu-satunya syarat yang tersisa adalah meluncurkan USDe di beberapa platform perdagangan utama. Setelah langkah terakhir ini selesai, saklar biaya akan diaktifkan, dan pemegang sENA akan mulai mendapatkan bagian dari pendapatan proyek.
Harapan
Dengan pembukaan saklar biaya yang akan datang, ENA diharapkan akan mengalami putaran pertumbuhan baru. Implementasi mekanisme ini akan memberikan keuntungan substansial bagi pemegang koin, semakin memperkuat posisi Ethena di bidang DeFi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
ENA akan segera mengaktifkan saklar biaya, raksasa baru di pasar stablecoin akan segera muncul.
Kebangkitan ENA: Jalur Pertumbuhan Raksasa Baru di Pasar Stablecoin
Belakangan ini, pasar koin kripto menyaksikan pertumbuhan signifikan dari ENA. Kebangkitan cepat ini tidak hanya tercermin dalam lonjakan harganya, tetapi juga dalam perhatian luas yang ditimbulkannya. Namun, perlu dicatat bahwa faktor kunci yang mendorong perkembangan lebih lanjut dari ENA—mekanisme pengaturan biaya—belum sepenuhnya diaktifkan.
Kekuatan Baru di Bidang Stablecoin
Dalam kurang dari satu tahun, pasokan USDe telah tumbuh dari nol menjadi lebih dari 6 miliar USD, melampaui DAI untuk menjadi stablecoin terdesentralisasi terbesar ketiga, hanya di belakang dua stablecoin terpusat. Tingkat pengembalian tahunan sUSDe telah meningkat menjadi 10%, menjadikannya salah satu hasil berkelanjutan tertinggi di bidang kripto saat ini. Hasil tinggi ini mendorong perkembangan strategi arbitrase aktif di berbagai platform terdesentralisasi.
Tingkat pendanaan juga menunjukkan tren meningkat, dengan tingkat pendanaan Bitcoin dan Ethereum masing-masing mencapai 19% dan 12%, mencetak rekor tertinggi dalam enam bulan. Pendapatan Ethena minggu ini mencapai 7,8 juta USD, dengan proyeksi pendapatan tahunan mungkin melebihi 400 juta USD. Saat ini, Ethena telah memindahkan 41% dari cadangan stablecoin-nya ke strategi kontrak berkelanjutan yang lebih menguntungkan, sementara rata-rata tingkat biaya modal pasar telah mencapai 14%.
Hasil tinggi ini menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk mengaktifkan saklar biaya ENA, karena hasil sUSDe telah secara signifikan melampaui suku bunga acuan saat ini.
Perspektif Makro Pasar: Kebijakan Moneter dan Strategi Stablecoin
Model bisnis Ethena memanfaatkan volatilitas pasar dan tingkat biaya dana yang tinggi dari kontrak berkelanjutan. Berbeda dengan stablecoin tradisional yang bergantung pada suku bunga obligasi pemerintah, Ethena memperoleh keuntungan melalui strategi hedging netral dengan membeli spot dan menjual kontrak berkelanjutan secara bersamaan.
Ekspektasi pasar, bahkan dalam lingkungan penurunan suku bunga, Ethena dapat mempertahankan kinerja yang kuat. Faktanya, setelah penurunan suku bunga terbaru, Ethena mencetak rekor pendapatan bulanan baru sebesar 12 juta dolar.
Ekspansi Ekosistem dan Indikator Kunci
Ethena dengan cepat berkembang menjadi protokol DeFi dengan peringkat TVL teratas, saat ini TVL melebihi 6 miliar dolar, sambil menghasilkan hampir 400 juta dolar, menjadikannya salah satu proyek DeFi dengan profitabilitas tertinggi.
Ekosistem Ethena terdiri dari tiga produk utama:
Ethena sedang aktif mendorong perluasan multi-rantai. Di suatu platform perdagangan, volume perdagangan USDe telah melampaui USDC. Di jaringan TON, TVL USDe mencapai 87 juta dolar AS dalam waktu singkat.
Investasi Institusi dan Pembelian Kembali Token
Ethena baru-baru ini mengumumkan kerja sama dengan perusahaan manajemen aset StablecoinX, yang berencana untuk terdaftar di Nasdaq dengan kode saham USDE. Putaran pendanaan ini menarik sejumlah modal ventura terkenal untuk berpartisipasi, dengan total penggalangan dana mencapai 360 juta dolar.
Sebanyak 260 juta dolar AS akan digunakan untuk pembelian kembali ENA di pasar terbuka, diperkirakan menyerap hampir 8% dari pasokan koin yang beredar. StablecoinX berkomitmen untuk memegang ENA dalam jangka panjang, bertujuan untuk mengurangi jumlah yang beredar di pasar dan mendukung pengembangan jangka panjang dari protokol.
Saklar Biaya: Katalis Kunci
Meskipun ENA telah mengalami pertumbuhan yang signifikan, katalis sejati—saklar biaya—belum diaktifkan. Saat ini, token ENA dan sENA kekurangan mekanisme untuk menangkap nilai secara langsung.
Untuk mengatasi masalah ini, sebuah tim pemerintahan telah mengajukan proposal untuk mengaktifkan mekanisme biaya awal, yang bertujuan agar pemegang koin dapat berbagi pendapatan dari protokol. Ini akan memungkinkan pemegang sENA untuk memperoleh keuntungan nyata, membuat ENA melampaui fungsi koin pemerintahan semata.
Mengaktifkan saklar tarif harus memenuhi 5 kondisi, saat ini 4 item telah diselesaikan:
Satu-satunya syarat yang tersisa adalah meluncurkan USDe di beberapa platform perdagangan utama. Setelah langkah terakhir ini selesai, saklar biaya akan diaktifkan, dan pemegang sENA akan mulai mendapatkan bagian dari pendapatan proyek.
Harapan
Dengan pembukaan saklar biaya yang akan datang, ENA diharapkan akan mengalami putaran pertumbuhan baru. Implementasi mekanisme ini akan memberikan keuntungan substansial bagi pemegang koin, semakin memperkuat posisi Ethena di bidang DeFi.