Desde 2024, o lançamento bem-sucedido do ETF de Bitcoin à vista marca a entrada do mercado de ativos criptográficos em uma nova fase. Com a contínua entrada de fundos institucionais, a liquidez do mercado aumentou significativamente, impulsionando os preços do Bitcoin e de outros ativos criptográficos a novos máximos. Olhando para 2025, com a potencial redução das taxas de juros, o aumento da alocação de investidores institucionais e a melhoria contínua da infraestrutura Web3, espera-se que a indústria cripto enfrente uma nova onda de valorização em larga escala. Este artigo analisa em profundidade o impacto duradouro dos ETFs no mercado e explora as principais forças que podem desencadear uma nova alta no mercado.
Um. O impacto dos ETFs de criptomoedas no mercado
O lançamento bem-sucedido do ETF de Bitcoin à vista é visto como um marco importante para o mercado de criptomoedas em direção às finanças tradicionais. Isso não apenas oferece aos investidores institucionais um canal de investimento em conformidade e seguro, mas também tem um impacto profundo na liquidez do mercado, nos mecanismos de descoberta de preços, na volatilidade e na confiança do mercado. Esta seção irá realizar uma análise aprofundada em torno dos seguintes aspectos:
1. A implementação do ETF de Bitcoin à vista: inaugurando uma nova era de investimento institucional
(1) O contexto e o processo de aprovação do ETF
Nos últimos dez anos, o interesse dos investidores institucionais em Bitcoin tem aumentado gradualmente, mas devido a restrições regulatórias, problemas de custódia e a falta de transparência no mercado, muitas instituições financeiras tradicionais têm dificuldade em investir diretamente em ativos criptográficos. O lançamento do ETF de Bitcoin oferece a essas instituições uma forma de investimento de baixo risco e em conformidade. A aprovação do ETF de Bitcoin não apenas marca uma flexibilização do quadro regulatório por parte das autoridades, mas também abre caminho para futuros ETFs de outros ativos criptográficos.
(2) O modo de negociação dos ETFs e a sua atratividade para as instituições
Em comparação com a compra direta de Bitcoin, os ETFs apresentam as seguintes vantagens, tornando-os mais adequados às necessidades dos investidores institucionais:
Conformidade: os ETFs são regulados, os investidores não precisam se preocupar com riscos de conformidade.
Segurança: As instituições não precisam custodiar Bitcoin por conta própria, evitando perdas devido à perda de chaves privadas ou ataques de hackers.
Liquidez: Os ETFs podem ser comprados e vendidos livremente na bolsa, aumentando a liquidez dos ativos.
Vantagens fiscais: Em algumas áreas, investir em ETFs pode ter vantagens fiscais em comparação com a posse direta de Bitcoin.
Esta série de vantagens faz do ETF de Bitcoin a ferramenta preferida para investidores institucionais alocarem ativos criptográficos.
2. Situação de fluxo de fundos ETF e seu impacto no mercado
O ETF de Bitcoin à vista tem atraído continuamente um grande fluxo de capital desde o seu lançamento, tendo um impacto profundo no preço e na estrutura do mercado.
(1) Dados de fluxo de capital do ETF
De acordo com a plataforma de dados, até o Q4 de 2024, o interesse dos investidores institucionais em ETFs de Ethereum à vista aumentou significativamente, com a proporção de posse institucional do ETF de Ethereum saltando de 4,8% para 14,5%; ao mesmo tempo, a proporção de ativos sob gestão (AUM) do ETF de Bitcoin à vista detido por investidores institucionais foi de 25,4%, totalizando 26,8 bilhões de dólares, com a proporção de posse desses investidores aumentando 113% de Q3 a Q4 de 2024, e o total de ativos sob gestão subindo 69% para 78,8 bilhões de dólares. E especialmente com mais países soberanos/empresas começando a incluir Bitcoin em reservas estratégicas, bem como as expectativas de staking do ETF de Ethereum em constante aumento, o tamanho do mercado desses ETFs será ainda mais expandido.
(2) O papel de impulso no preço do Bitcoin
Após o lançamento do ETF, os investidores institucionais começaram a aumentar suas posições em Bitcoin, resultando em uma mudança significativa na relação de oferta e demanda do Bitcoin. Em dezembro de 2024, o preço do Bitcoin ultrapassou a barreira psicológica de 100 mil dólares, atingindo um novo recorde histórico, e em janeiro de 2025, pouco antes da posse de Trump, o preço superou a marca de 109 mil dólares, novamente quebrando o recorde histórico.
Mais importante ainda, os fluxos de fundos dos ETFs pertencem a investidores de longo prazo (HODLers), diferentemente do comportamento de negociação de curto prazo dos investidores de varejo. Este padrão de fluxo de fundos reduz a pressão de venda do Bitcoin e cria um suporte contínuo para as compras. Se a tendência de entrada de fundos dos ETFs continuar, o Bitcoin pode enfrentar um aumento mais significativo em 2025.
3. Como os ETFs mudam a estrutura do mercado?
O sucesso da implementação do ETF de Bitcoin não é apenas um catalisador para a subida dos preços, mas altera profundamente a estrutura geral do mercado de criptomoedas.
(1) Aumento da liquidez do mercado
Os ETFs de Bitcoin oferecem uma ferramenta de investimento padronizada, permitindo que mais instituições financeiras tradicionais entrem rapidamente no mercado. Com o aumento do volume de negociação dos ETFs, a liquidez do mercado melhora significativamente, o que significa:
Menos manipulação de preços: Após o aumento da liquidez, o impacto de grandes vendas ou compras no mercado será reduzido, diminuindo o espaço para manipulação.
Diminuição da diferença de preços: No passado, a profundidade de negociação no mercado de criptomoedas era limitada, resultando em grandes diferenças de preços do Bitcoin entre diferentes exchanges. A introdução do ETF pode promover a uniformização dos preços.
(2) A queda da volatilidade do Bitcoin
O Bitcoin tem sido considerado um ativo de alta volatilidade por muito tempo, mas o lançamento de ETFs pode reduzir a volatilidade de curto prazo do mercado:
Os investimentos institucionais geralmente são de longo prazo, ao contrário dos investidores individuais, que compram e vendem com frequência, reduzindo a possibilidade de oscilações acentuadas no mercado.
O mecanismo de arbitragem dos ETFs pode tornar o preço do Bitcoin mais estável. Por exemplo, quando o prêmio do ETF é alto, os traders de arbitragem vendem o ETF e compram Bitcoin, o que ajuda a conter a volatilidade dos preços.
Os dados mostram que, desde o lançamento do ETF, a volatilidade histórica do Bitcoin nos últimos 30 dias caiu de 65% para cerca de 50%, apresentando uma tendência de queda.
(3) Impacto do mercado de derivados
O sucesso do ETF de Bitcoin também impulsionou a maturação adicional do mercado de derivados. Com os investidores institucionais a utilizarem ETFs para hedging, as seguintes tendências podem começar a se manifestar gradualmente:
A liquidez no mercado de opções de Bitcoin aumentou, oferecendo ferramentas de gestão de risco mais eficientes, a interligação entre o mercado à vista e o mercado de derivativos se intensificou, reduzindo as oscilações irracionais do mercado, e as posições em ETFs se tornarão um importante indicador do sentimento do mercado, influenciando as expectativas dos investidores.
4. O sucesso dos ETFs será replicado em outros ativos criptográficos?
O sucesso do ETF de Bitcoin gerou grande atenção do mercado para outros ETFs de ativos criptográficos.
(1) Expectativa de staking para ETF de spot do Ethereum
Atualmente, algumas instituições emissoras de ETFs de Ethereum apresentaram solicitações aos reguladores para ETFs de Ethereum à vista que podem ser staked, e os reguladores confirmaram o recebimento das propostas para staking do ETF de Ethereum. O mercado espera amplamente que o ETF de Ethereum staked seja aprovado em 2025.
Uma vez aprovado o ETF de Ethereum que pode ser staked, os impactos de mercado que isso pode trazer incluem:
O capital institucional está a entrar rapidamente no mercado de ETH, impulsionando a valorização do preço do ETH.
Acelerar o desenvolvimento do ecossistema ETH, aumentando a atividade em setores como DeFi e NFT.
Impulsionar a demanda por staking de ETH 2.0, reduzindo a pressão de venda no mercado.
(2) Produtos ETF que podem ser lançados no futuro
Se o ETF de Ethereum que pode ser apostado for implementado com sucesso, os ETFs de ativos criptográficos que podem ser aprovados no futuro incluem:
ETF de criptomoedas multi-ativos (BTC + ETH + outros ativos principais)
Outros ETFs de blockchains públicas
ETF de blue chip DeFi
ETF de tokenização de RWA (ativos do mundo real)
A introdução desses produtos irá expandir ainda mais a cobertura de fundos institucionais e impulsionar o desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas.
Dois, os principais fatores de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025
Em 2024, com a implementação do ETF de Bitcoin à vista, investidores institucionais começaram a entrar em massa no mercado de criptomoedas, trazendo novos fluxos de capital e estabilidade ao mercado. No entanto, o crescimento do mercado de criptomoedas em 2025 não depende apenas dos ETFs, mas é impulsionado por múltiplos fatores. Abaixo estão os principais fatores de crescimento que podem impulsionar o mercado de criptomoedas a novos recordes em 2025:
1. Ambiente econômico macro: ponto de inflexão de liquidez e política monetária global
(1) Política monetária do Federal Reserve: benefícios de mercado trazidos pelas expectativas de redução das taxas de juro
A política monetária da Reserva Federal é uma variável importante que afeta a liquidez nos mercados de capitais globais. Atualmente, o mercado espera amplamente que a Reserva Federal continue a reduzir as taxas de juros no final do primeiro semestre de 2025. Esta mudança de política terá os seguintes impactos no mercado de criptomoedas:
Reduzir o custo de capital e promover a valorização de ativos de risco: durante um ciclo de redução de taxas de juros, os rendimentos dos títulos no mercado tradicional diminuem, e os investidores institucionais estão mais dispostos a alocar ativos de alto crescimento, como ações de tecnologia e ativos criptográficos.
Reforçar as propriedades de "ouro digital" do Bitcoin: quando as taxas de juros reais diminuem ou mesmo se tornam negativas, a atratividade de ativos anti-inflacionários como o Bitcoin aumenta, o que pode atrair mais capital de proteção ao mercado.
A atividade de negociação com alavancagem no mercado de criptomoedas aumentou: após a queda das taxas de juros, o custo de financiamento para os negociantes diminuiu, o que pode impulsionar a demanda por alavancagem no mercado de criptomoedas, aumentando o volume total de negociações.
Além disso, os principais bancos centrais do mundo podem também entrar em um ciclo de afrouxamento em 2025, liberando ainda mais liquidez no mercado e criando condições favoráveis para o mercado de criptomoedas.
(2) Geopolítica e fluxo de capital global
Nos últimos anos, a situação geopolítica global tem-se tornado cada vez mais tensa, com conflitos regionais, desafios ao domínio do dólar, entre outros fatores, que estão a acelerar a reconfiguração global de capitais. Neste contexto, os ativos criptográficos estão a tornar-se um importante veículo para o fluxo de capitais de refúgio e de mercados emergentes.
A demanda por Bitcoin está aumentando entre investidores de mercados emergentes: em países de alta inflação como Argentina e Turquia, as pessoas tendem a manter criptomoedas como Bitcoin para evitar o risco de desvalorização da moeda local.
O reconhecimento das instituições sobre o Bitcoin como um ativo não soberano está a aumentar: a intensificação dos problemas da dívida soberana pode levar mais instituições a incluir o Bitcoin nas suas carteiras de investimento, como forma de se proteger dos riscos do sistema financeiro tradicional.
Crescimento da demanda por financiamento e investimento em empresas Web3: À medida que o capital global flui para o mercado de criptomoedas, projetos Web3 e empresas inovadoras podem estar à beira de uma nova onda de financiamento.
2. Onda de Configuração Institucional
De acordo com os últimos dados divulgados relacionados a ETFs de Bitcoin e Ethereum, 15 instituições estão posicionadas em ETFs de Bitcoin/Ethereum à vista em 2024, abrangendo instituições de investimento, fundos de hedge, bancos e fundos de pensão, entre outros. O valor total das posições acumuladas dessas instituições supera os 13,98 bilhões de dólares, com várias delas possuindo posições que alcançam vários bilhões de dólares. Em comparação com as posições de ETFs de Bitcoin à vista de instituições de destaque em vários trimestres de 2024, a alocação dessas instituições aumentou significativamente. Em termos de estratégia de posicionamento, cada uma possui diferentes expectativas de mercado e direções de alocação de ativos, com várias instituições realizando grandes aumentos de posição no quarto trimestre de 2024, especialmente um ETF que atraiu muitos investimentos. Na estrutura de posições, a grande maioria das instituições foca em produtos de ETF de Bitcoin à vista, mas a partir do Q4, várias instituições aumentaram o investimento em ETFs de Ethereum, principalmente em alguns produtos principais de ETFs.
3、EFEITO DUPLO DE ETF+HALVING
Diferente dos ciclos anteriores de halving, desta vez o mercado recebeu um influxo de capital institucional com o ETF de Bitcoin à vista, o que significa que a relação entre oferta e demanda se tornará ainda mais inclinada:
A demanda de compra diária das instituições de ETF é maior do que a quantidade de bitcoins novos emitidos diariamente pelos mineradores, o que pode resultar em uma contração da oferta e, consequentemente, elevar os preços.
Supondo que o ETF compre diariamente 1000 bitcoins líquidos, enquanto os mineradores produzem apenas 450 por dia, esse desequilíbrio entre oferta e procura pode levar a uma redução acentuada na oferta de bitcoins líquidos no mercado, acelerando assim a alta dos preços.
De uma forma geral, a estrutura de mercado do Bitcoin em 2025 passará por mudanças significativas, com a redução pela metade e a entrada de capital de ETFs podendo impulsionar os preços a atingir novos máximos históricos.
4, Atualização Petra do Ethereum
De acordo com as últimas notícias da Fundação Ethereum, a atualização de Praga/Electra (Pectra) está programada para ocorrer no início de abril de 2025. As mudanças mais significativas no plano incluem: a possibilidade de validação variável de validadores com um máximo de 2048 ETH, o que mudará significativamente a distribuição de staking, o cronograma dos validadores e, ao integrar stakes menores, simplificará a gestão dos grandes provedores de staking. Isso melhorará a interação entre a camada de execução e a camada de consenso, simplificando a troca de dados entre os blocos de execução do Eth1 e os blocos da cadeia de beacon. Isso simplificará muito os depósitos, ativações, retiradas e saídas, acelerando esses processos e estabelecendo uma base para interações adicionais entre a camada de consenso e a camada de execução. No suporte a contratos inteligentes, a nova pré-compilação "amigável para emparelhamento" BLS12-381 permitirá assinaturas BLS e validações zkSNARK mais baratas diretamente. Incentivar Rollups através do aumento do limite de transações blob e da elevação dos custos de calldata permitirá que EOA atue como contas programáveis, concedendo múltiplas chamadas, patrocínios e outras funcionalidades avançadas. Como você pode ver, a Pectra terá um impacto significativo no staking e na camada de consenso, bem como na experiência do usuário final da camada de execução.
5, A explosão da tokenização de ativos do mundo real (RWA)
A tokenização de RWA (Ativos do Mundo Real) está se tornando o próximo ponto de crescimento na indústria de blockchain.
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NFTFreezer
· 07-18 13:36
bull run咋又来了？
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ForkPrince
· 07-16 05:47
Outra vez a falar em bull run? Quem se deixa enganar é um tolo.
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SillyWhale
· 07-15 23:41
Uma mente focada em correr em direção ao BTC!
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OfflineValidator
· 07-15 23:38
bull run chegou, sair das posições, esperar pela morte.
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RektButAlive
· 07-15 23:28
Os velhos idiotas estão se tornando mais fortes aos poucos.
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MetaverseLandlord
· 07-15 23:26
Ahá, agora os investidores de retalho não vão conseguir ganhar sem esforço.
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AirdropHunterKing
· 07-15 23:16
Esta onda de bull run deve conseguir chegar a 15w, é tão bom misturar-se com criador de mercado.
encriptação ETF引爆2025年 bull run 机构配置浪潮正当时
Resumo
Desde 2024, o lançamento bem-sucedido do ETF de Bitcoin à vista marca a entrada do mercado de ativos criptográficos em uma nova fase. Com a contínua entrada de fundos institucionais, a liquidez do mercado aumentou significativamente, impulsionando os preços do Bitcoin e de outros ativos criptográficos a novos máximos. Olhando para 2025, com a potencial redução das taxas de juros, o aumento da alocação de investidores institucionais e a melhoria contínua da infraestrutura Web3, espera-se que a indústria cripto enfrente uma nova onda de valorização em larga escala. Este artigo analisa em profundidade o impacto duradouro dos ETFs no mercado e explora as principais forças que podem desencadear uma nova alta no mercado.
Um. O impacto dos ETFs de criptomoedas no mercado
O lançamento bem-sucedido do ETF de Bitcoin à vista é visto como um marco importante para o mercado de criptomoedas em direção às finanças tradicionais. Isso não apenas oferece aos investidores institucionais um canal de investimento em conformidade e seguro, mas também tem um impacto profundo na liquidez do mercado, nos mecanismos de descoberta de preços, na volatilidade e na confiança do mercado. Esta seção irá realizar uma análise aprofundada em torno dos seguintes aspectos:
1. A implementação do ETF de Bitcoin à vista: inaugurando uma nova era de investimento institucional
(1) O contexto e o processo de aprovação do ETF
Nos últimos dez anos, o interesse dos investidores institucionais em Bitcoin tem aumentado gradualmente, mas devido a restrições regulatórias, problemas de custódia e a falta de transparência no mercado, muitas instituições financeiras tradicionais têm dificuldade em investir diretamente em ativos criptográficos. O lançamento do ETF de Bitcoin oferece a essas instituições uma forma de investimento de baixo risco e em conformidade. A aprovação do ETF de Bitcoin não apenas marca uma flexibilização do quadro regulatório por parte das autoridades, mas também abre caminho para futuros ETFs de outros ativos criptográficos.
(2) O modo de negociação dos ETFs e a sua atratividade para as instituições
Em comparação com a compra direta de Bitcoin, os ETFs apresentam as seguintes vantagens, tornando-os mais adequados às necessidades dos investidores institucionais:
Conformidade: os ETFs são regulados, os investidores não precisam se preocupar com riscos de conformidade.
Segurança: As instituições não precisam custodiar Bitcoin por conta própria, evitando perdas devido à perda de chaves privadas ou ataques de hackers.
Liquidez: Os ETFs podem ser comprados e vendidos livremente na bolsa, aumentando a liquidez dos ativos.
Vantagens fiscais: Em algumas áreas, investir em ETFs pode ter vantagens fiscais em comparação com a posse direta de Bitcoin.
Esta série de vantagens faz do ETF de Bitcoin a ferramenta preferida para investidores institucionais alocarem ativos criptográficos.
2. Situação de fluxo de fundos ETF e seu impacto no mercado
O ETF de Bitcoin à vista tem atraído continuamente um grande fluxo de capital desde o seu lançamento, tendo um impacto profundo no preço e na estrutura do mercado.
(1) Dados de fluxo de capital do ETF
De acordo com a plataforma de dados, até o Q4 de 2024, o interesse dos investidores institucionais em ETFs de Ethereum à vista aumentou significativamente, com a proporção de posse institucional do ETF de Ethereum saltando de 4,8% para 14,5%; ao mesmo tempo, a proporção de ativos sob gestão (AUM) do ETF de Bitcoin à vista detido por investidores institucionais foi de 25,4%, totalizando 26,8 bilhões de dólares, com a proporção de posse desses investidores aumentando 113% de Q3 a Q4 de 2024, e o total de ativos sob gestão subindo 69% para 78,8 bilhões de dólares. E especialmente com mais países soberanos/empresas começando a incluir Bitcoin em reservas estratégicas, bem como as expectativas de staking do ETF de Ethereum em constante aumento, o tamanho do mercado desses ETFs será ainda mais expandido.
(2) O papel de impulso no preço do Bitcoin
Após o lançamento do ETF, os investidores institucionais começaram a aumentar suas posições em Bitcoin, resultando em uma mudança significativa na relação de oferta e demanda do Bitcoin. Em dezembro de 2024, o preço do Bitcoin ultrapassou a barreira psicológica de 100 mil dólares, atingindo um novo recorde histórico, e em janeiro de 2025, pouco antes da posse de Trump, o preço superou a marca de 109 mil dólares, novamente quebrando o recorde histórico.
Mais importante ainda, os fluxos de fundos dos ETFs pertencem a investidores de longo prazo (HODLers), diferentemente do comportamento de negociação de curto prazo dos investidores de varejo. Este padrão de fluxo de fundos reduz a pressão de venda do Bitcoin e cria um suporte contínuo para as compras. Se a tendência de entrada de fundos dos ETFs continuar, o Bitcoin pode enfrentar um aumento mais significativo em 2025.
3. Como os ETFs mudam a estrutura do mercado?
O sucesso da implementação do ETF de Bitcoin não é apenas um catalisador para a subida dos preços, mas altera profundamente a estrutura geral do mercado de criptomoedas.
(1) Aumento da liquidez do mercado
Os ETFs de Bitcoin oferecem uma ferramenta de investimento padronizada, permitindo que mais instituições financeiras tradicionais entrem rapidamente no mercado. Com o aumento do volume de negociação dos ETFs, a liquidez do mercado melhora significativamente, o que significa:
Menos manipulação de preços: Após o aumento da liquidez, o impacto de grandes vendas ou compras no mercado será reduzido, diminuindo o espaço para manipulação.
Diminuição da diferença de preços: No passado, a profundidade de negociação no mercado de criptomoedas era limitada, resultando em grandes diferenças de preços do Bitcoin entre diferentes exchanges. A introdução do ETF pode promover a uniformização dos preços.
(2) A queda da volatilidade do Bitcoin
O Bitcoin tem sido considerado um ativo de alta volatilidade por muito tempo, mas o lançamento de ETFs pode reduzir a volatilidade de curto prazo do mercado:
Os investimentos institucionais geralmente são de longo prazo, ao contrário dos investidores individuais, que compram e vendem com frequência, reduzindo a possibilidade de oscilações acentuadas no mercado.
O mecanismo de arbitragem dos ETFs pode tornar o preço do Bitcoin mais estável. Por exemplo, quando o prêmio do ETF é alto, os traders de arbitragem vendem o ETF e compram Bitcoin, o que ajuda a conter a volatilidade dos preços.
Os dados mostram que, desde o lançamento do ETF, a volatilidade histórica do Bitcoin nos últimos 30 dias caiu de 65% para cerca de 50%, apresentando uma tendência de queda.
(3) Impacto do mercado de derivados
O sucesso do ETF de Bitcoin também impulsionou a maturação adicional do mercado de derivados. Com os investidores institucionais a utilizarem ETFs para hedging, as seguintes tendências podem começar a se manifestar gradualmente:
A liquidez no mercado de opções de Bitcoin aumentou, oferecendo ferramentas de gestão de risco mais eficientes, a interligação entre o mercado à vista e o mercado de derivativos se intensificou, reduzindo as oscilações irracionais do mercado, e as posições em ETFs se tornarão um importante indicador do sentimento do mercado, influenciando as expectativas dos investidores.
4. O sucesso dos ETFs será replicado em outros ativos criptográficos?
O sucesso do ETF de Bitcoin gerou grande atenção do mercado para outros ETFs de ativos criptográficos.
(1) Expectativa de staking para ETF de spot do Ethereum
Atualmente, algumas instituições emissoras de ETFs de Ethereum apresentaram solicitações aos reguladores para ETFs de Ethereum à vista que podem ser staked, e os reguladores confirmaram o recebimento das propostas para staking do ETF de Ethereum. O mercado espera amplamente que o ETF de Ethereum staked seja aprovado em 2025.
Uma vez aprovado o ETF de Ethereum que pode ser staked, os impactos de mercado que isso pode trazer incluem:
(2) Produtos ETF que podem ser lançados no futuro
Se o ETF de Ethereum que pode ser apostado for implementado com sucesso, os ETFs de ativos criptográficos que podem ser aprovados no futuro incluem:
A introdução desses produtos irá expandir ainda mais a cobertura de fundos institucionais e impulsionar o desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas.
Dois, os principais fatores de crescimento do mercado de criptomoedas em 2025
Em 2024, com a implementação do ETF de Bitcoin à vista, investidores institucionais começaram a entrar em massa no mercado de criptomoedas, trazendo novos fluxos de capital e estabilidade ao mercado. No entanto, o crescimento do mercado de criptomoedas em 2025 não depende apenas dos ETFs, mas é impulsionado por múltiplos fatores. Abaixo estão os principais fatores de crescimento que podem impulsionar o mercado de criptomoedas a novos recordes em 2025:
1. Ambiente econômico macro: ponto de inflexão de liquidez e política monetária global
(1) Política monetária do Federal Reserve: benefícios de mercado trazidos pelas expectativas de redução das taxas de juro
A política monetária da Reserva Federal é uma variável importante que afeta a liquidez nos mercados de capitais globais. Atualmente, o mercado espera amplamente que a Reserva Federal continue a reduzir as taxas de juros no final do primeiro semestre de 2025. Esta mudança de política terá os seguintes impactos no mercado de criptomoedas:
Reduzir o custo de capital e promover a valorização de ativos de risco: durante um ciclo de redução de taxas de juros, os rendimentos dos títulos no mercado tradicional diminuem, e os investidores institucionais estão mais dispostos a alocar ativos de alto crescimento, como ações de tecnologia e ativos criptográficos.
Reforçar as propriedades de "ouro digital" do Bitcoin: quando as taxas de juros reais diminuem ou mesmo se tornam negativas, a atratividade de ativos anti-inflacionários como o Bitcoin aumenta, o que pode atrair mais capital de proteção ao mercado.
A atividade de negociação com alavancagem no mercado de criptomoedas aumentou: após a queda das taxas de juros, o custo de financiamento para os negociantes diminuiu, o que pode impulsionar a demanda por alavancagem no mercado de criptomoedas, aumentando o volume total de negociações.
Além disso, os principais bancos centrais do mundo podem também entrar em um ciclo de afrouxamento em 2025, liberando ainda mais liquidez no mercado e criando condições favoráveis para o mercado de criptomoedas.
(2) Geopolítica e fluxo de capital global
Nos últimos anos, a situação geopolítica global tem-se tornado cada vez mais tensa, com conflitos regionais, desafios ao domínio do dólar, entre outros fatores, que estão a acelerar a reconfiguração global de capitais. Neste contexto, os ativos criptográficos estão a tornar-se um importante veículo para o fluxo de capitais de refúgio e de mercados emergentes.
A demanda por Bitcoin está aumentando entre investidores de mercados emergentes: em países de alta inflação como Argentina e Turquia, as pessoas tendem a manter criptomoedas como Bitcoin para evitar o risco de desvalorização da moeda local.
O reconhecimento das instituições sobre o Bitcoin como um ativo não soberano está a aumentar: a intensificação dos problemas da dívida soberana pode levar mais instituições a incluir o Bitcoin nas suas carteiras de investimento, como forma de se proteger dos riscos do sistema financeiro tradicional.
Crescimento da demanda por financiamento e investimento em empresas Web3: À medida que o capital global flui para o mercado de criptomoedas, projetos Web3 e empresas inovadoras podem estar à beira de uma nova onda de financiamento.
2. Onda de Configuração Institucional
De acordo com os últimos dados divulgados relacionados a ETFs de Bitcoin e Ethereum, 15 instituições estão posicionadas em ETFs de Bitcoin/Ethereum à vista em 2024, abrangendo instituições de investimento, fundos de hedge, bancos e fundos de pensão, entre outros. O valor total das posições acumuladas dessas instituições supera os 13,98 bilhões de dólares, com várias delas possuindo posições que alcançam vários bilhões de dólares. Em comparação com as posições de ETFs de Bitcoin à vista de instituições de destaque em vários trimestres de 2024, a alocação dessas instituições aumentou significativamente. Em termos de estratégia de posicionamento, cada uma possui diferentes expectativas de mercado e direções de alocação de ativos, com várias instituições realizando grandes aumentos de posição no quarto trimestre de 2024, especialmente um ETF que atraiu muitos investimentos. Na estrutura de posições, a grande maioria das instituições foca em produtos de ETF de Bitcoin à vista, mas a partir do Q4, várias instituições aumentaram o investimento em ETFs de Ethereum, principalmente em alguns produtos principais de ETFs.
3、EFEITO DUPLO DE ETF+HALVING
Diferente dos ciclos anteriores de halving, desta vez o mercado recebeu um influxo de capital institucional com o ETF de Bitcoin à vista, o que significa que a relação entre oferta e demanda se tornará ainda mais inclinada:
A demanda de compra diária das instituições de ETF é maior do que a quantidade de bitcoins novos emitidos diariamente pelos mineradores, o que pode resultar em uma contração da oferta e, consequentemente, elevar os preços.
Supondo que o ETF compre diariamente 1000 bitcoins líquidos, enquanto os mineradores produzem apenas 450 por dia, esse desequilíbrio entre oferta e procura pode levar a uma redução acentuada na oferta de bitcoins líquidos no mercado, acelerando assim a alta dos preços.
De uma forma geral, a estrutura de mercado do Bitcoin em 2025 passará por mudanças significativas, com a redução pela metade e a entrada de capital de ETFs podendo impulsionar os preços a atingir novos máximos históricos.
4, Atualização Petra do Ethereum
De acordo com as últimas notícias da Fundação Ethereum, a atualização de Praga/Electra (Pectra) está programada para ocorrer no início de abril de 2025. As mudanças mais significativas no plano incluem: a possibilidade de validação variável de validadores com um máximo de 2048 ETH, o que mudará significativamente a distribuição de staking, o cronograma dos validadores e, ao integrar stakes menores, simplificará a gestão dos grandes provedores de staking. Isso melhorará a interação entre a camada de execução e a camada de consenso, simplificando a troca de dados entre os blocos de execução do Eth1 e os blocos da cadeia de beacon. Isso simplificará muito os depósitos, ativações, retiradas e saídas, acelerando esses processos e estabelecendo uma base para interações adicionais entre a camada de consenso e a camada de execução. No suporte a contratos inteligentes, a nova pré-compilação "amigável para emparelhamento" BLS12-381 permitirá assinaturas BLS e validações zkSNARK mais baratas diretamente. Incentivar Rollups através do aumento do limite de transações blob e da elevação dos custos de calldata permitirá que EOA atue como contas programáveis, concedendo múltiplas chamadas, patrocínios e outras funcionalidades avançadas. Como você pode ver, a Pectra terá um impacto significativo no staking e na camada de consenso, bem como na experiência do usuário final da camada de execução.
5, A explosão da tokenização de ativos do mundo real (RWA)
A tokenização de RWA (Ativos do Mundo Real) está se tornando o próximo ponto de crescimento na indústria de blockchain.