Phân tích tỷ lệ funding Kinh doanh chênh lệch giá: Các tổ chức kiếm lợi như thế nào, tại sao bán lẻ lại khó tham gia?

Một, khái niệm và nguyên lý cơ bản của tỷ lệ funding

1.1 Đặc điểm của hợp đồng vĩnh viễn

Hợp đồng vĩnh viễn là một loại công cụ phái sinh đặc biệt trong thị trường tiền điện tử, có hai sự khác biệt chính so với hợp đồng tương lai truyền thống:

• Không có ngày đáo hạn, chỉ cần đảm bảo ký quỹ đủ là có thể giữ vị thế lâu dài.
• Thông qua tỷ lệ funding để duy trì sự nhất quán với giá giao ngay

Hợp đồng vĩnh viễn áp dụng cơ chế hai mức giá:

• Giá đánh dấu: được sử dụng để tính toán thanh lý, được xác định bởi giá trung bình trọng số của nhiều sàn giao dịch.
• Giá giao dịch thực tế: Giá giao dịch thực tế trên thị trường, quyết định chi phí mở vị thế

1.2 tỷ lệ funding tổng quan

tỷ lệ funding là cơ chế điều chỉnh sức mạnh mua bán trong hợp đồng vĩnh viễn, nhằm mục đích làm cho giá hợp đồng gần với giá giao ngay. Nó bao gồm phần chênh lệch và phần cố định:

• Tỷ lệ chênh lệch giá = ( giá hợp đồng - giá chỉ số giao ngay ) / giá chỉ số giao ngay
• Lãi suất cố định = tỷ lệ cơ bản do sàn giao dịch thiết lập

tỷ lệ funding là dương, thì bên mua trả phí cho bên bán; nếu âm thì ngược lại. Thông thường được thanh toán mỗi 8 giờ.

1.3 Hiểu đơn giản về tỷ lệ funding

Có thể so sánh cơ chế tỷ lệ funding với thị trường cho thuê nhà:

• Người thuê ( bên mua ) = Nhà đầu tư mua hợp đồng vĩnh viễn
• Chủ nhà ( bán khống ) = Nhà đầu tư làm short hợp đồng vĩnh viễn
• Giá trung bình khu vực ( Giá đánh dấu ) = Giá trung bình thị trường giao ngay
• Giá thực tế thuê nhà ( giá hợp đồng thời gian thực ) = Giá giao dịch thị trường hợp đồng vĩnh viễn

Khi số lượng người thuê vượt quá mức trung bình dẫn đến giá thuê cao hơn mức trung bình, người thuê sẽ phải trả thêm phí cho chủ nhà; và ngược lại. Về bản chất, tỷ lệ funding là cơ chế điều chỉnh cân bằng động của thị trường.

Hai, chiến lược kinh doanh chênh lệch giá tỷ lệ funding

2.1 tỷ lệ funding Kinh doanh chênh lệch giá nguyên lý

Tâm điểm của Kinh doanh chênh lệch giá tỷ lệ funding là thông qua việc phòng ngừa giữa vị thế thị trường và hợp đồng, khóa lợi nhuận từ tỷ lệ funding và tránh rủi ro biến động giá. Logic cơ bản bao gồm:

• Phán đoán hướng tỷ lệ
• Phòng ngừa rủi ro
• Tái đầu tư lãi suất cao

Đây là một chiến lược trung tính Delta, khóa lợi nhuận tỷ lệ funding mà không phải chịu rủi ro hướng giá.

2.2 Ba phương pháp Kinh doanh chênh lệch giá

1. Kinh doanh chênh lệch giá đơn đồng tiền trên sàn giao dịch đơn (thường gặp nhất)

   • Xác định hướng
   • Thiết lập vị thế: Bán khống hợp đồng vĩnh viễn + Mua dài tài sản
   • Thu phí

2. Kinh doanh chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch với một loại tiền

   • Quét sự khác biệt tỷ lệ funding của sàn giao dịch
   • Thiết lập vị thế: bán khống sàn giao dịch có tỷ lệ phí cao + mua dài sàn giao dịch có tỷ lệ phí thấp
   • Kinh doanh chênh lệch giá

3. Kinh doanh chênh lệch giá đa tiền tệ

   • Chọn các đồng tiền có liên quan cao
   • Thiết lập vị thế: Bán khống các đồng coin có tỷ lệ funding cao + Mua vào các đồng coin có tỷ lệ funding thấp
   • Kiếm lợi từ chênh lệch phí và lợi nhuận từ biến động

Độ khó tăng dần, trong thực tế chủ yếu dựa vào loại đầu tiên. Cũng có thể kết hợp kinh doanh chênh lệch giá và bẫy thời hạn để tăng lợi nhuận.

Ba, Phân tích lợi thế của tổ chức

3.1 cơ hội nhận diện chiều

Các tổ chức sử dụng thuật toán để theo dõi các tham số của toàn thị trường theo thời gian thực, nhận diện cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá trong mili giây. Bán lẻ phụ thuộc vào công cụ thủ công hoặc bên thứ ba, phạm vi và tốc độ bị hạn chế.

3.2 Hiệu suất bắt cơ hội

Các tổ chức có lợi thế rõ rệt về công nghệ và khối lượng giao dịch, dẫn đến chi phí giảm đáng kể, lợi nhuận có thể cao gấp nhiều lần so với bán lẻ.

3.3 Hệ thống kiểm soát rủi ro

Các tổ chức có hệ thống quản lý rủi ro trưởng thành, có thể kịp thời áp dụng nhiều biện pháp để giảm thiểu rủi ro trong các tình huống cực đoan. Bán lẻ có những nhược điểm rõ rệt về tốc độ phản ứng, độ chính xác xử lý và khả năng xử lý nhiều loại tiền tệ.

Bốn, Triển vọng chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá và sự phù hợp với nhà đầu tư

4.1 Sự khác biệt trong chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá của các tổ chức và dung lượng thị trường

Các chiến lược giữa các tổ chức thường tương tự nhau, mỗi bên có sở thích và lợi thế riêng. Khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường thay đổi theo tính thanh khoản, sự phát triển của chiến lược và độ trưởng thành của thị trường, hiện tại ước tính vượt quá trăm tỷ.

4.2 Phù hợp với nhà đầu tư

Chiến lược kinh doanh chênh lệch giá có rủi ro tương đối nhỏ, nhưng lợi nhuận thì tương đối hạn chế. Phù hợp với các nhà đầu tư thận trọng, như văn phòng gia đình, quỹ bảo hiểm, v.v. Các nhà đầu tư bán lẻ khó có thể thực hiện, nên được khuyến nghị tham gia gián tiếp thông qua các sản phẩm của tổ chức.

Tỷ lệ funding Kinh doanh chênh lệch giá là "lợi nhuận chắc chắn" trong thị trường tiền điện tử, nhưng những bất lợi về công nghệ, chi phí và quản lý rủi ro của bán lẻ là rõ ràng. Lựa chọn sản phẩm Kinh doanh chênh lệch giá từ các tổ chức minh bạch và tuân thủ quy định có thể là sự lựa chọn tốt hơn.