مابل فاينانس: داخل السلسلة لإدارة الأصول في عصر رأس المال المؤسسي
ملخص النقاط
مع دخول المستثمرين المؤسسات بشكل متزايد إلى سوق العملات المشفرة، يزداد الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي. نشأت Maple Finance لسد هذه الفجوة، وتأسيس مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تفعله Maple ليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. بل تقوم بإجراء تقييم هيكلي للمقترضين وإدارة الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أكثر شبهًا بشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من أصل يتم الاحتفاظ به بشكل سلبي إلى أصل يمكن أن يحقق عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تقيم منصات إدارة الأصول المدروسة جيدًا مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - قد تتحول هذه الميزة إلى مكانة قيادية في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في المجال المالي التقليدي، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المتخصصة - وهي استراتيجية تُعتمد على نطاق واسع. ولكن لنفترض حالة أخرى: ماذا لو كنت الرئيس التنفيذي لشركة ما، وقد قمت بشراء كميات كبيرة من حيازات البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، تبدو خيارات مثل الرهن أو الاقتراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع معقدة وسهلة الخطأ. غالبًا ما تتطلب محترفين وعمليات تحكم متقنة. قد يميل الناس إلى التفكير في إدارة الأصول الاحترافية، مشابهة للتمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر هنا: في سوق التشفير، فإن المؤسسات لإدارة الأصول المنظمة والموثوقة نادرة للغاية.
هذا الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوق هائلة. مع تعمق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المهنية والمنظمة ضرورية للغاية.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت هذه الحاجة أكثر وضوحًا بشكل متزايد. واحدة من الأمثلة الرئيسية هي عمليات الشراء الضخمة للبيتكوين التي قامت بها شركة معينة منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري في عام 2024، زادت هذه الديناميكية بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كانت تهيمن عليه مستثمرو الأفراد يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة الأصول الاحترافية المصممة وفقًا لاحتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة في التمويل التقليدي والبنية التحتية للبلوكشين، وقد رسخت مكانتها بثبات كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
يتميز هيكل Maple Finance بالبساطة والوضوح. إنه يتيح ربط مزودي رأس المال (LP) مع المقترضين المؤسسيين، مما يعزز الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان.
هذا يطرح سؤالاً محورياً: في التمويل التقليدي، عادةً ما تتضمن إدارة الأصول تنويع محفظة أصول العميل من خلال الاستثمار في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، لإدارة المخاطر وتحقيق نمو القيمة على المدى الطويل.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في وساطة الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. تقوم بإجراء تقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، مستخدمة آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. هذا النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كمنظمة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( وليس مجرد وسيط إقراض )، ويرجع ذلك إلى هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعتبر Maple Finance كجهة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط للإقراض )، وذلك بسبب هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في المالية التقليدية. في أعمال القروض للشركات في البنوك، يقدم المودعون الأموال، وتطلب الشركات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ القرارات الحوكمية التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تشبه طريقة عمل Maple Finance. عندما يقدم المقترض طلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، وتعمل الوظيفة بشكل مشابه للمدخرين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دور الحكم المشابه للمساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى الاتفاق.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين مدعومة من إيرادات البروتوكول. من المهم ملاحظة أن 20% من الإيرادات تُخصص لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي إلى 10 ملايين دولار أمريكي من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة أن لديها ثقة محدودة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم تمكن صانع السوق من الحصول على الأموال اللازمة.
يقوم قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، Maple Direct، بسد هذه الفجوة من خلال منتجها ذي العائد المرتفع (High-Yield Corporate Product). قام المستثمرون المؤهلون الذين اعترفوا بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في بركة الإقراض.
عندما يتقدم صانع السوق بطلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10 مليون USDC، مع الإيثريوم كضمان، ومعدل فائدة قدره 12.5%.
بعد تنفيذ القرض، تبدأ عملية توزيع الدخل. يقوم صانع السوق هذا بدفع الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح الاختلاف في Maple واضحًا. إنها تتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، حيث تدير الضمانات بنشاط - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على ضمانات الشركات من الشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، يمكن أن تتنافس الخدمات التي تقدمها Maple مع المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط ربط المقرضين بالمقترضين. تعزز هذه الطريقة من موقع Maple كشركة لإدارة الأصول على مستوى المؤسسات موثوقة، وليست مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
لقد رسخت Maple Finance مكانتها كوكالة إدارة أصول شرعية داخل السلسلة من خلال توفير مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة قدرة تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Blue Chip ( و High Yield ) من Maple. تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمان، وتتبع ممارسات إدارة مخاطر صارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني من Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ مع منتج عائد BTC ( BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. مقترح القيمة الخاص به بسيط: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما يولد عائدات من الأصول الحالية.
هذا بالطبع يثير سؤالاً: إذا كانت المؤسسات تستطيع شراء والاحتفاظ بالبيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود العملية - والتي تتمثل أساساً في نقص البنية التحتية التكنولوجية اللازمة لتحقيق العوائد بشكل آمن أو الخبرة التشغيلية.
تستفيد منتجات عوائد البيتكوين من Maple Finance من الودائع المزدوجة التي تقدمها Core DAO (dual staking). في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بشكل آمن في مؤسسة وصاية على مستوى المؤسسات، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عائدات الودائع. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بأمان وتحقيق الأرباح.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وراء المظهر البسيط لـ "تحقيق الأرباح من البيتكوين" توجد سلسلة من الخطوات التقنية والتشغيلية - التعاقد مع المؤسسات الحافظة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت التخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب معرفة متخصصة، في حين أن معظم المؤسسات لا تمتلك هذه المعرفة.
هذا يعكس نموذجًا مألوفًا في المالية التقليدية. على الرغم من أن الشركات يمكن أن تدير الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذا العمل بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - بالنظر إلى التعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية حاسمة لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق العملات المشفرة، ومعالجة حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عائدات مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الابتعاد عن التركيز الأساسي لأعمالها.
( 4.2 سيروبUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها تستهدف المستثمرين المؤهلين، مما يقيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. للتغلب على هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي برك سيولة تستهدف الأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض لشركة Maple وشبكة المقترضين.
سيتم إقراض الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC للمقترضين المؤسسيين من داخل السلسلة Maple البلوشي وحمامات العائد العالي، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية لـ Maple، إلا أن بركة syrup تُدار بشكل مستقل. يتيح هذا التصميم الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية مع خفض الحواجز أمام دخول المستخدمين الأفراد - مما يزيد من إمكانية الوصول دون التأثير على استقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، أدخلت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة طويلة الأجل. يوفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، يتم حسابها كفوائد مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط في نهاية كل موسم إلى رموز SYRUP. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، نجحت Maple Finance في جذب حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بالمجمل، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مما يجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تظهر Maple فهمًا عميقًا للديناميات المشاركة في Web3، حيث تقدم نموذجًا يمكن أن يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
![تحليل عميق لMaple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. المزايا الرئيسية الفريدة لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية الفريدة لمشروع Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي متكامل يعمل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتماشى مع المعايير المؤسسية.
( 5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليديين
تبدأ هذه الفروق من تركيبة فريق Maple. تفتقر العديد من المنصات المالية داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفيات المالية التقليدية. على الرغم من أن مثل هذه الخبرة
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
7
مشاركة
تعليق
0/400
ForeverBuyingDips
· 07-18 04:22
هل يمكن أن تعمل هذه المنصة لإدارة الأصول؟ أشعر أن هناك فخًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeCoinSavant
· 07-17 12:00
تحركات ديفي بومر بصراحة لكن إحصائيًا صاعد جدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatcher
· 07-16 13:46
أعتقد أن العوائد الموثوقة هي النقطة الأساسية
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasDevourer
· 07-16 12:47
كلها لعبة الأغنياء، الفقراء يمكنهم فقط المشاهدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NewPumpamentals
· 07-15 04:54
إدارة الأصول رائعة حقًا~
شاهد النسخة الأصليةرد0
rug_connoisseur
· 07-15 04:50
من يفهم المؤسسات؟ اللعب يبقى لعباً، والتركيز على التقدم بثبات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanLord
· 07-15 04:45
يمكن لثور البقر أيضا تحويل BTC إلى أداة لكسب المال
Maple Finance: مبتكر إدارة الأصول داخل السلسلة في عصر رأس المال المؤسسي
مابل فاينانس: داخل السلسلة لإدارة الأصول في عصر رأس المال المؤسسي
ملخص النقاط
مع دخول المستثمرين المؤسسات بشكل متزايد إلى سوق العملات المشفرة، يزداد الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي. نشأت Maple Finance لسد هذه الفجوة، وتأسيس مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تفعله Maple ليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. بل تقوم بإجراء تقييم هيكلي للمقترضين وإدارة الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أكثر شبهًا بشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من أصل يتم الاحتفاظ به بشكل سلبي إلى أصل يمكن أن يحقق عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تقيم منصات إدارة الأصول المدروسة جيدًا مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - قد تتحول هذه الميزة إلى مكانة قيادية في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في المجال المالي التقليدي، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المتخصصة - وهي استراتيجية تُعتمد على نطاق واسع. ولكن لنفترض حالة أخرى: ماذا لو كنت الرئيس التنفيذي لشركة ما، وقد قمت بشراء كميات كبيرة من حيازات البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، تبدو خيارات مثل الرهن أو الاقتراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع معقدة وسهلة الخطأ. غالبًا ما تتطلب محترفين وعمليات تحكم متقنة. قد يميل الناس إلى التفكير في إدارة الأصول الاحترافية، مشابهة للتمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر هنا: في سوق التشفير، فإن المؤسسات لإدارة الأصول المنظمة والموثوقة نادرة للغاية.
هذا الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوق هائلة. مع تعمق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المهنية والمنظمة ضرورية للغاية.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت هذه الحاجة أكثر وضوحًا بشكل متزايد. واحدة من الأمثلة الرئيسية هي عمليات الشراء الضخمة للبيتكوين التي قامت بها شركة معينة منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري في عام 2024، زادت هذه الديناميكية بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كانت تهيمن عليه مستثمرو الأفراد يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة الأصول الاحترافية المصممة وفقًا لاحتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة في التمويل التقليدي والبنية التحتية للبلوكشين، وقد رسخت مكانتها بثبات كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
يتميز هيكل Maple Finance بالبساطة والوضوح. إنه يتيح ربط مزودي رأس المال (LP) مع المقترضين المؤسسيين، مما يعزز الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان.
هذا يطرح سؤالاً محورياً: في التمويل التقليدي، عادةً ما تتضمن إدارة الأصول تنويع محفظة أصول العميل من خلال الاستثمار في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، لإدارة المخاطر وتحقيق نمو القيمة على المدى الطويل.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في وساطة الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. تقوم بإجراء تقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، مستخدمة آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. هذا النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كمنظمة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( وليس مجرد وسيط إقراض )، ويرجع ذلك إلى هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعتبر Maple Finance كجهة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط للإقراض )، وذلك بسبب هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في المالية التقليدية. في أعمال القروض للشركات في البنوك، يقدم المودعون الأموال، وتطلب الشركات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ القرارات الحوكمية التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تشبه طريقة عمل Maple Finance. عندما يقدم المقترض طلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، وتعمل الوظيفة بشكل مشابه للمدخرين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دور الحكم المشابه للمساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى الاتفاق.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين مدعومة من إيرادات البروتوكول. من المهم ملاحظة أن 20% من الإيرادات تُخصص لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي إلى 10 ملايين دولار أمريكي من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة أن لديها ثقة محدودة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم تمكن صانع السوق من الحصول على الأموال اللازمة.
يقوم قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، Maple Direct، بسد هذه الفجوة من خلال منتجها ذي العائد المرتفع (High-Yield Corporate Product). قام المستثمرون المؤهلون الذين اعترفوا بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في بركة الإقراض.
عندما يتقدم صانع السوق بطلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10 مليون USDC، مع الإيثريوم كضمان، ومعدل فائدة قدره 12.5%.
بعد تنفيذ القرض، تبدأ عملية توزيع الدخل. يقوم صانع السوق هذا بدفع الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح الاختلاف في Maple واضحًا. إنها تتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، حيث تدير الضمانات بنشاط - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على ضمانات الشركات من الشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، يمكن أن تتنافس الخدمات التي تقدمها Maple مع المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط ربط المقرضين بالمقترضين. تعزز هذه الطريقة من موقع Maple كشركة لإدارة الأصول على مستوى المؤسسات موثوقة، وليست مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
لقد رسخت Maple Finance مكانتها كوكالة إدارة أصول شرعية داخل السلسلة من خلال توفير مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة قدرة تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Blue Chip ( و High Yield ) من Maple. تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمان، وتتبع ممارسات إدارة مخاطر صارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني من Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ مع منتج عائد BTC ( BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. مقترح القيمة الخاص به بسيط: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما يولد عائدات من الأصول الحالية.
هذا بالطبع يثير سؤالاً: إذا كانت المؤسسات تستطيع شراء والاحتفاظ بالبيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود العملية - والتي تتمثل أساساً في نقص البنية التحتية التكنولوجية اللازمة لتحقيق العوائد بشكل آمن أو الخبرة التشغيلية.
تستفيد منتجات عوائد البيتكوين من Maple Finance من الودائع المزدوجة التي تقدمها Core DAO (dual staking). في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بشكل آمن في مؤسسة وصاية على مستوى المؤسسات، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عائدات الودائع. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بأمان وتحقيق الأرباح.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وراء المظهر البسيط لـ "تحقيق الأرباح من البيتكوين" توجد سلسلة من الخطوات التقنية والتشغيلية - التعاقد مع المؤسسات الحافظة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت التخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب معرفة متخصصة، في حين أن معظم المؤسسات لا تمتلك هذه المعرفة.
هذا يعكس نموذجًا مألوفًا في المالية التقليدية. على الرغم من أن الشركات يمكن أن تدير الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذا العمل بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - بالنظر إلى التعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية حاسمة لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق العملات المشفرة، ومعالجة حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عائدات مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الابتعاد عن التركيز الأساسي لأعمالها.
( 4.2 سيروبUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها تستهدف المستثمرين المؤهلين، مما يقيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. للتغلب على هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي برك سيولة تستهدف الأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض لشركة Maple وشبكة المقترضين.
سيتم إقراض الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC للمقترضين المؤسسيين من داخل السلسلة Maple البلوشي وحمامات العائد العالي، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية لـ Maple، إلا أن بركة syrup تُدار بشكل مستقل. يتيح هذا التصميم الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية مع خفض الحواجز أمام دخول المستخدمين الأفراد - مما يزيد من إمكانية الوصول دون التأثير على استقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، أدخلت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة طويلة الأجل. يوفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، يتم حسابها كفوائد مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط في نهاية كل موسم إلى رموز SYRUP. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، نجحت Maple Finance في جذب حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بالمجمل، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مما يجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تظهر Maple فهمًا عميقًا للديناميات المشاركة في Web3، حيث تقدم نموذجًا يمكن أن يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
![تحليل عميق لMaple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. المزايا الرئيسية الفريدة لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية الفريدة لمشروع Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي متكامل يعمل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتماشى مع المعايير المؤسسية.
( 5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليديين
تبدأ هذه الفروق من تركيبة فريق Maple. تفتقر العديد من المنصات المالية داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفيات المالية التقليدية. على الرغم من أن مثل هذه الخبرة