AIはTSMCを救えず、四半期利益は4年ぶりに減少、通期見通しも下方修正

著者: 張家帥

AIのブームの波により、半導体業界の逆風にさらされているTSMCは藁をも掴むことになった。過去 3 か月で AI 関連の注文が殺到し、家電業界の低迷の影響はある程度相殺されたが、短期的には、新たな AI 需要が TSMC の業績を押し上げる効果は依然として比較的限られているだろう。パフォーマンス。

北京時間7月20日（木）午後、世界最大の半導体メーカーTSMCは6月30日終了の第2四半期決算を発表した。

財務報告書によると、TSMCの今四半期の収益は4,808億4,000万台湾ドルで、前年同期比10％（米ドル換算で13.7％）減となり、四半期としては4年ぶりの減益となり、収益は4か月連続で減少した。 当四半期の純利益は前年同期比 23% 減少し、前年同期の 2,370 億台湾ドルから 1,818 億台湾ドルに減少しました。前四半期比で見ると、この四半期の収益は 5.5% 減少し、純利益は 12.2% 減少しました。

しかし、業界市場の低迷を考慮して、TSMC は寒さをしのぐ能力を最大限に発揮しました**。今四半期の収益は、基本的に以前の業績ガイダンスと一致しています。純利益は大幅に減少しましたが、ウォール街よりは良いです。」満場一致の予想では 27%** 減少しました。

利益面では、当四半期の売上総利益率は54.1%、営業利益率は42.0%、純利益率は37.8%となり、前四半期に比べ若干低下しました。

ウェーハ製造プロセスの観点から見ると、今四半期は5nmプロセスの出荷が総ウェーハ収益の30%を占め、7nmプロセスが23%、7nm以上の先端プロセスの出荷が総ウェーハ収益の53%を占めました。

AI が TSMC を救う?

一部のアナリストは、TSMC の今四半期の業績の落ち込みが予想よりも小さかったのは、主に人工知能の恩恵を受けたためであると考えていることは指摘しておく価値があります。

OpenAI のチャットボット ChatGPT は、今年上半期にクレイジーな AI の誇大宣伝の波を引き起こしました。 AI の大規模モデルをトレーニングしたい場合は、Nvidia GPU がほぼ唯一の選択肢です。 **Microsoft や Amazon などのクラウド サービス プロバイダーから AI への参入に熱心なテクノロジー企業に至るまで、彼らは基本的に NVIDIA GPU を購入しています。 **その後の以前のレポートによると、今年の ByteDance 社の 1 社の注文は、昨年 Nvidia が中国で販売した商用 GPU の総数に近い可能性があります。

TSMC は、Nvidia GPU の主な受託製造業者です。

それはパフォーマンスにも反映されています。この四半期、TSMCの収益の柱であるGPUファウンドリがあるハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）事業は前四半期比5%減少し、前四半期の-14%から大幅に改善した。

さらに、台湾メディア電子時報によると、今年第1四半期以降、中国本土のAIチップ設計会社はTSMCの7ナノメートルプロセス向けチップの受注を拡大している。

中国本土のAI HPCチップサプライヤーは輸出禁止リストには含まれておらず、少なくとも数十社が投資を続けており、大手チップ設計会社2社は今年の第1四半期以降、TSMCの7nmチップの注文を拡大している。

**「ショベルメーカー」としてのTSMCのほぼ揺るぎない地位を考慮し、ゴールドマン・サックスと他のウォール街企業は、AIチップに対する膨大な需要がTSMCの今後3～5年間に及ぶと信じて、早ければ6月初旬にTSMCの目標株価を次々に引き上げた。重要な成長エンジン。 **

** TSMC CEOの魏哲佳氏も決算会見で、現在のAI関連の需要が「爆発」していることをかすかに明らかにし、同社は2020年末までAIチップの供給不足を「完全に解決」することはできないだろうと述べた。 24. さらに同氏は、TSMCはすでに設備投資や長期的な売上見通しにAIを組み込んでおり、売上予測の伸びの約50％はAI分野によるものと推測されると述べた。 **

家電市場は底入れか？

世界最大の半導体メーカーであるTSMCは、家電市場の低迷が業績を圧迫している。 **AIチップ関連の製造受注が急増したにもかかわらず、TSMCの今四半期の業績は依然としてスマートフォン市場の低迷に足を引っ張られた。 **

サムスン電子が今月発表した業績見通しによると、第2四半期は2009年以来最悪の四半期売上高減少に見舞われる可能性があり、多くの機関はサムスン電子の半導体事業の年間損失が2023年には10兆ウォンを超えると予測している。 2019年の家電需要の冬はまだ終わっていない。

それでも、調査会社カナリスによると、家庭用電化製品市場はそろそろ底入れに向かう可能性があるという。

同社によると、今年第2四半期の世界のスマートフォン出荷台数は11％急減し、6四半期連続の減少となった。しかし、売れ残った携帯電話の受注残は減少しつつある。 Canalysのアナリスト、Le Xuan Chiew氏は、スマートフォンベンダーは新モデルのリリースのためのスペースを確保するために古いモデルの在庫を減らすことに懸命に取り組んでいると指摘した。

リソグラフィー装置メーカーの ASML も最近、リソグラフィー装置の注文が第 2 四半期に回復したと発表しました。これは、家電市場が上向くの初期の兆候である可能性があります。

しかし、TSMC CEOのWei Zhejia氏は決算会見で、将来の業績は依然として主にマクロ経済見通しに依存していると述べた。

第 3 四半期に向けて、TSMC のガイダンスは比較的保守的であり、売上高は 167 億～175 億米ドル (5,192 億～5,442 億台湾ドル) になると予想しており、この四半期からは若干回復するものの、市場予想を下回っています。さらに、TSMCは通年の収益見通しをさらに10%に引き下げ、これは以前の見通しから1桁の減少でした。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、チャールズ・シャム氏は次のようにコメントした。

スマートフォンの需要は予想以上の逆風となり、AI チップの受注の大幅な伸びが重しとなった。 TSMCは売上高がコンセンサスを上回ったと報告したが、その結果は為替調整後もガイダンス範囲の中間点にとどまった。私の意見では、これはスマートフォン業界の弱さが全体的な業績に及ぼす影響を浮き彫りにしていると思います。 ** 今後を展望すると、今年下半期の収益軌道に与える潜在的な影響を評価するために、特にスマートフォン需要の回復の兆候を注意深く監視する必要がある市場状況。

米国での工場建設の困難: 熟練労働者の不足、生産の翌年までの延期

TSMC幹部らは電話会議で、海外展開計画には一定の課題があり、最大400億ドルを投じた米国アリゾナ工場の建設は熟練労働者不足により進捗が遅れていると述べた。 2024年末から延期。2025年

今年2月、ニューヨーク・タイムズ紙は、TSMCの米国工場建設コストが台湾省の工場の10倍であり、TSMCは米国人労働者の雇用に「慣れていない」と報じた。報告書によると、ある台湾人技術者は、米国人労働者の中には複数の仕事を割り当てられると、「すべての仕事をこなそうとする」のではなく、その仕事を引き受けることを拒否する人もいると不満を漏らしたという。

TSMCの劉徳陰会長は決算報告後の電話会見で、熟練労働者を台湾から米国に派遣することで状況の改善に努めていると述べた。