アメリカの経済政策立案者たちは激しい金利に関する議論に巻き込まれています。財務長官スコット・バイゼンテは、連邦準備制度（FED）に対して9月に50ベーシスポイントの大幅な利下げを呼びかけ、将来的には金利を少なくとも1.5パーセントポイント引き下げるべきだとしています。一方、トランプは金利を1％に近い水準まで引き下げることを主張しています。しかし、これらの過激な利下げ目標を達成することは多くの課題に直面する可能性があります。

7月の消費者物価指数(CPI)全体のパフォーマンスは穏やかで、利下げの一定の根拠を提供しました。しかし、サービス業の価格上昇により、コアインフレは今年最大の月間上昇幅を記録し、インフレ傾向に対する市場の懸念を引き起こしました。これにより連邦準備制度（FED）の利下げの余地が制限される可能性があります。

連邦準備制度（FED）内部で金利政策に関する深刻な対立が存在しています。一部の官員は利下げを支持している一方で、別の官員はインフレへの懸念から慎重な態度を取っています。対立の核心は、トランプの関税政策がインフレと労働市場に与える影響をいかに評価するかにあります。

サービス業のインフレが引き続き高止まりする場合、連邦準備制度（FED）は利下げのハードルを引き上げるか、利下げ幅を制限する可能性があります。彼らは雇用市場が明らかに疲弊し、インフレの見通しがより穏やかになるのを見なければ、さらなる利下げを検討することはないでしょう。しかし、トランプ政権の移民制限政策も「疲軟な労働市場」の定義を変えています。雇用の成長鈍化は、需要の減少ではなく労働力の供給減少を反映している可能性があり、これにより失業率などの指標がより重要になっています。

現在の経済が衰退に陥っていないという意見があり、労働市場は構造的変化を経験しています。このような状況下では、金利の引き下げがさらなるインフレ圧力を引き起こす可能性があります。したがって、連邦準備制度（FED）は、経済の安定した成長を確保するために、金融政策を策定する際に多くの要因を考慮しなければなりません。

総じて、利下げの声が高まっているものの、連邦準備制度（FED）が直面している実際の状況は複雑です。彼らは経済成長を刺激することとインフレを抑制することの間でバランスを見つける必要があり、これにより急激な利下げの実現が困難になっています。