# Web3プロジェクトは新たな規制の課題に直面しており、構造的再構築が迫っています最近、シンガポール金融管理局は「デジタルトークンサービスプロバイダー」(DTSP)に関する最終的な規制を正式に発表し、2025年6月30日に全面実施する予定です。この措置は、トークンサービスに対する新しいライセンス要件だけでなく、Web3プロジェクトの運営論理に対する構造的再構築でもあります。従来とは異なり、新しい規制は「トークンサービス」の範囲を大幅に拡大し、プロジェクト側が関与する可能性のあるさまざまな行為を含むようになりました。これには、発行、宣伝、取引、移転、保管、OTC仲介、および技術または運営の支援を提供することが含まれます。トークンメカニズムのいかなる段階に参加する場合でも、サービス提供者と見なされる可能性があります。さらに注目すべきは、規制の判断基準が「登録地やブロックチェーン上の展開」から「人がどこにいるか、ビジネス行為がどこにあるか」にシフトしたことです。これは、契約がブロックチェーン上に展開され、システムがクラウドで運用されていても、チームがシンガポールに常駐し、トークン関連のビジネスを推進している限り、「シンガポールで営業している」と見なされる可能性があることを意味します。この変化は「人はシンガポールに、事はブロックチェーンに」というリモートアーキテクチャモデルが規制の真空状態を正式に終わらせたことを示しています。香港金融管理局は、DTSPのライセンス発行に対して「極めて慎重な」態度を取ることを明確に示し、これはごく少数の申請者にのみ適用される。これは単なるライセンス競争ではなく、プロジェクトのガバナンス構造の積極的な選別のようなものである。役割の分離が欠如し、資金の流れが不明確で、責任の分担が曖昧なWeb3プロジェクトの構造は、この一連の整理の中で生き残るのが難しいだろう。この状況に直面して、多くのプロジェクトチームがまず考えるのは香港への移転です。しかし、香港の規制システムは異なるものの、同様に厳格です。香港は「事前構造設計」に重点を置いており、プロジェクトはユーザーの受け入れ、通貨の選択、カストディメカニズムなどの重要な段階でコンプライアンスの提案を提供し、独立した監査、マネーロンダリング防止およびリスク管理制度を確立する必要があります。実際に、香港の規制は構造が明確で情報開示が十分であり、既存のライセンス制度の下で透過的に識別できるプロジェクトタイプを受け入れる傾向があります。これは「金融コンプライアンス指向の部分的なオープン」に近く、すべての革新形式を普遍的に受け入れるものではありません。ドバイ、ポルトガル、セーシェルなどの他の候補地については、成熟した金融規制の枠組みが欠けているか、コンプライアンスの道筋が不明確で持続可能ではありません。短期的には避難所を提供する可能性がありますが、長期的な合法性の基盤を構築することは困難です。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-379af9c908bb04f4dcb01a6fe79bd5dd)現在の規制の傾向は、各司法区が「登録地パズル型」のWeb3アーキテクチャを受け入れなくなり、「人がどこにいるか、事がどこで起こるか」に基づいて責任の所在を定義し始めたことを示しています。したがって、プロジェクト側がより緊急に解決する必要があるのは「どこに移動するか」ではなく、「コンプライアンスを持って存在できる」アーキテクチャをどのように構築するかです。シンガポールのDTSP新規則が発信する信号は、特定のプロジェクトや地域を対象としたものではなく、規制の論理における体系的な更新です。規制の重点は、会社の登録地やコードの展開場所から、より実質的な問題に移行しました：誰がトークン発行の決定をコントロールしていますか？ユーザー資産の保管経路は明確ですか？プロジェクトの実際の制御者はどこにいますか？透明なガバナンス、構造的な隔離、権限と責任が明確なメカニズムを備えていますか？! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-58994b52bf77e63ecc15e78469adb3e5)この変化は、Web3プロジェクトの全体的な「構造能力」を試すものであり、つまり、透過可能で、説明責任があり、持続可能な役割システムと権限・責任フレームワークを構築できるかどうかです。この背景の下で、単純な「登録地の移転」はもはや有効な解決策ではなく、むしろリスク移転のゲームのようになっています。投資家にとって、この規制の進化は判断基準のアップグレードを意味します。ホワイトペーパーやロードマップなどの従来の要素に加えて、プロジェクトの「構造の透明性」が必須の審査項目となります。投資家は次のことを考慮する必要があります：トークンは合法的な発行経路を持っていますか？コントロール構造は明確ですか？創業者は過剰な法的リスクに直面していますか？プロジェクトはコンプライアンスに基づく資金調達、発行、さらには退出メカニズムを備えていますか？全体的に見て、規制はWeb3市場を「アイデンティティガバナンス」の新しい段階に推進しています。プロジェクト側はもはや「物語」だけに依存するのではなく、構造設計の能力を示す必要があります。投資家ももはや評価額だけを見るのではなく、プロジェクトのコンプライアンス準備の程度を深く理解する必要があります。DTSPの新規則は始まりに過ぎず、より広範なコンプライアンスの波が世界的に同時に展開されています。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-604acddde372507e4344bc7276c9eea0)
Web3プロジェクトは構造再構築の課題に直面している シンガポールと香港の規制が厳しくなっている
Web3プロジェクトは新たな規制の課題に直面しており、構造的再構築が迫っています
最近、シンガポール金融管理局は「デジタルトークンサービスプロバイダー」(DTSP)に関する最終的な規制を正式に発表し、2025年6月30日に全面実施する予定です。この措置は、トークンサービスに対する新しいライセンス要件だけでなく、Web3プロジェクトの運営論理に対する構造的再構築でもあります。
従来とは異なり、新しい規制は「トークンサービス」の範囲を大幅に拡大し、プロジェクト側が関与する可能性のあるさまざまな行為を含むようになりました。これには、発行、宣伝、取引、移転、保管、OTC仲介、および技術または運営の支援を提供することが含まれます。トークンメカニズムのいかなる段階に参加する場合でも、サービス提供者と見なされる可能性があります。
さらに注目すべきは、規制の判断基準が「登録地やブロックチェーン上の展開」から「人がどこにいるか、ビジネス行為がどこにあるか」にシフトしたことです。これは、契約がブロックチェーン上に展開され、システムがクラウドで運用されていても、チームがシンガポールに常駐し、トークン関連のビジネスを推進している限り、「シンガポールで営業している」と見なされる可能性があることを意味します。この変化は「人はシンガポールに、事はブロックチェーンに」というリモートアーキテクチャモデルが規制の真空状態を正式に終わらせたことを示しています。
香港金融管理局は、DTSPのライセンス発行に対して「極めて慎重な」態度を取ることを明確に示し、これはごく少数の申請者にのみ適用される。これは単なるライセンス競争ではなく、プロジェクトのガバナンス構造の積極的な選別のようなものである。役割の分離が欠如し、資金の流れが不明確で、責任の分担が曖昧なWeb3プロジェクトの構造は、この一連の整理の中で生き残るのが難しいだろう。
この状況に直面して、多くのプロジェクトチームがまず考えるのは香港への移転です。しかし、香港の規制システムは異なるものの、同様に厳格です。香港は「事前構造設計」に重点を置いており、プロジェクトはユーザーの受け入れ、通貨の選択、カストディメカニズムなどの重要な段階でコンプライアンスの提案を提供し、独立した監査、マネーロンダリング防止およびリスク管理制度を確立する必要があります。
実際に、香港の規制は構造が明確で情報開示が十分であり、既存のライセンス制度の下で透過的に識別できるプロジェクトタイプを受け入れる傾向があります。これは「金融コンプライアンス指向の部分的なオープン」に近く、すべての革新形式を普遍的に受け入れるものではありません。
ドバイ、ポルトガル、セーシェルなどの他の候補地については、成熟した金融規制の枠組みが欠けているか、コンプライアンスの道筋が不明確で持続可能ではありません。短期的には避難所を提供する可能性がありますが、長期的な合法性の基盤を構築することは困難です。
! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-379af9c908bb04f4dcb01a6fe79bd5dd.webp)
現在の規制の傾向は、各司法区が「登録地パズル型」のWeb3アーキテクチャを受け入れなくなり、「人がどこにいるか、事がどこで起こるか」に基づいて責任の所在を定義し始めたことを示しています。したがって、プロジェクト側がより緊急に解決する必要があるのは「どこに移動するか」ではなく、「コンプライアンスを持って存在できる」アーキテクチャをどのように構築するかです。
シンガポールのDTSP新規則が発信する信号は、特定のプロジェクトや地域を対象としたものではなく、規制の論理における体系的な更新です。規制の重点は、会社の登録地やコードの展開場所から、より実質的な問題に移行しました：誰がトークン発行の決定をコントロールしていますか？ユーザー資産の保管経路は明確ですか？プロジェクトの実際の制御者はどこにいますか？透明なガバナンス、構造的な隔離、権限と責任が明確なメカニズムを備えていますか？
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この変化は、Web3プロジェクトの全体的な「構造能力」を試すものであり、つまり、透過可能で、説明責任があり、持続可能な役割システムと権限・責任フレームワークを構築できるかどうかです。この背景の下で、単純な「登録地の移転」はもはや有効な解決策ではなく、むしろリスク移転のゲームのようになっています。
投資家にとって、この規制の進化は判断基準のアップグレードを意味します。ホワイトペーパーやロードマップなどの従来の要素に加えて、プロジェクトの「構造の透明性」が必須の審査項目となります。投資家は次のことを考慮する必要があります：トークンは合法的な発行経路を持っていますか？コントロール構造は明確ですか？創業者は過剰な法的リスクに直面していますか？プロジェクトはコンプライアンスに基づく資金調達、発行、さらには退出メカニズムを備えていますか？
全体的に見て、規制はWeb3市場を「アイデンティティガバナンス」の新しい段階に推進しています。プロジェクト側はもはや「物語」だけに依存するのではなく、構造設計の能力を示す必要があります。投資家ももはや評価額だけを見るのではなく、プロジェクトのコンプライアンス準備の程度を深く理解する必要があります。DTSPの新規則は始まりに過ぎず、より広範なコンプライアンスの波が世界的に同時に展開されています。
! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-604acddde372507e4344bc7276c9eea0.webp)