# ビットコインと主流公チェーンオンチェーンデータの解読：イーサリアム収入反転、Baseの急成長## まとめ- ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースはその後を追っています；イーサリアムは高価値のインタラクションにより、手数料収入ランキングの首位を奪還しました。- イーサリアムが資金を集める中、PolygonはKatanaを利用してDeFiの物語を広げており、Baseは短期的に調整を受けているものの、エコシステムの基本的なファンダメンタルは依然として長期的な成長の可能性を持っています。- BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の占比が89%に達し、"価格上昇量縮小"の状況の下でオンチェーン活動が機関化に向かって加速している。- BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防衛の核心となる。- PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新たな構図を引き続きリードしています。- Seiオンチェーン取引量とTVLが同期して爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策資本の好材料が共振しています。## オンチェーンデータサマリー### オンチェーン活動と資金の流れの概要オンチェーン全体の資金流動分析を行うだけでなく、各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標をさらに選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のGas費用、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流入量が含まれており、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出のみを観察するのに比べ、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映することができ、資本の流れの背後に実際の使用ニーズとユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ちます。その結果、持続的な発展を持つネットワークの基盤を特定することができます。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82441bf1fd659acdc465aee42c9507a9)### オンチェーン取引量の比較：ソラナとベースのオンチェーンアクティビティが顕著に先行しているデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックブロックチェーンの首位を保持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限らず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシーンに持続的に拡大しています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨の分野で加速的に配置を進めています：時価総額900億ドルのFiservはSolana上に安定通貨を展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットにおけるアプリケーションの境界をさらに拡大しています。Solanaを除いて、Baseも強力な成長トレンドを維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、他のLayer 2プラットフォームを明らかにリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを継続的に拡大しています。6月、EコマースプラットフォームのShopifyは、Baseチェーン上でのUSDC支払いをサポートすると発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、主流の支払いシステムに正式に参入したことを示しています。同時に、JPモルガンもBase上での預金トークンJPMDの展開パイロットを開始し、銀行級資産のオンチェーン化を促進し、RWAおよび金融シーンでの実用性をさらに強化しています。対照的に、従来のLayer 1のパブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引のリズムを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能のパブリックチェーンに劣りますが、高価値資産の保有とDeFiの核心的な相互作用においては依然として重要な地位を占めています。全体として、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示しており、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。それに対して、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションは動きが鈍化しており、資金とユーザーの関心が新興の高性能チェーンに移行しつつあります。オンチェーン取引量の変化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを引き続き検証する必要があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-978f6df4d30accffde57167caa3013cd)### オンチェーン収入構造が再度再編成される：イーサリアムが首位を奪還し、Baseの成長が鈍化データによると、2025年6月30日時点で、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入の首位を奪回し、単月で3,907万ドルの収入を上げ、高価値のインタラクション分野での優位性を確固たるものにしています。ソラナは今月、3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにはわずかに及ばず、2位となりました。しかし5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、その月の収入が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階で強力な取引の勢いとアプリケーションの爆発力を示しました。ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしていますが、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに及びません。しかし、価値の保存とBTC L2エコシステムの芽生えが進むメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに減少しました。依然として他のLayer 2プラットフォームを大きくリードしていますが、成長の勢いはやや鈍化しており、実際のアプリケーションと資金の導入の持続性を観察する必要があります。トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、高価値のインタラクション需要を主に表しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活性化と密接に関連しています。ベースの短期的な反転も、ユーザーの増加と資金の流入がまだ初期統合段階にあることを反映しています。全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発度の縮図であるだけでなく、エコシステムの構造やユーザー行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反転とBaseの短期的な調整は、新興公チェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争の圧力を明らかにしています。### 活発なアドレスの分析：ソラナがリードし、ベースがその後を追うデータによると、2025年6月30日時点で、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを持ち、パブリックチェーンの首位を維持しています。他のLayer 1に対して遥かにリードしているだけでなく、大多数のLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。Solanaのユーザーアクティビティは、Meme通貨、自動化取引ボット、ステーブルコインの支払い、新興RWAシーンの高頻度の相互作用に主に起因しています。オンチェーンでの相互作用は、投機的アプリケーションから実際の資産の実現と支払いエコシステムへと拡大しており、明らかなユーザー保持の利点があります。Baseは171万の平均日次アクティブアドレスで第2位に位置し、強力な成長ポテンシャルを示しています。6月にはユーザー数が引き続き増加しており、主に3つの要因からです：L2ネイティブエコシステムの拡張；ステーブルコイン（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの取り込み；モルガン・スタンレーなどの伝統的金融機関によるオンチェーンの試験によって促進された構造的資金とアプリケーションの移行です。Baseのユーザーの増加は数の面だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンのアクティブコントラクトの数の増加にも反映されており、金融からソーシャルまでのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。ポリゴンPoSとビットコインはそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、そして中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を保持しています。一方、後者はその低頻度の送金特性とストレージ価値を主打ちするポジショニングに制約されており、アドレスの増加は相対的に安定しています。イーサリアムとArbitrumのユーザーアクティビティは相対的に滞っており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの推進力の欠如の影響を受けて、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーはコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに徐々に移行しており、チェーン間の競争状況の変化を反映しています。全体として、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実のアプリケーションに駆動されるL2が、従来の技術強力なチェーンに代わってエコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーのアクティブ度は取引の成長の前提条件であるだけでなく、未来のエコシステムにおける資金と開発者リソースの集積方向を示しています。その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを引き続き追跡する価値があります。### 公共ブロックチェーン資金流出分析：イーサリアムがリード、Baseが反転、PolygonがDeFiトラックに配置データによると、最近1ヶ月間において、イーサリアムは510億ドルの資金純流入で主導的地位を維持しており、強力な資金吸収能力を示しています。Polygon PoSは続いて、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長傾向を維持しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは500億ドルに達する資金純流出を見せ、本ラウンドの資本撤退で最も顕著な公チェーンとなっています。本ラウンドの資金の流れは、前数週間の構造的なトレンドを引き継いでいます：イーサリアムは技術アップグレード、ETFの継続的な純流入、機関投資家の増持などの多くの好材料の恩恵を受け、さらにDeFiセクターの熱気の回復と規制政策のわずかな緩和が重なり、その「高流動性 + 高コンセンサス」という核心的地位をさらに強固にしています。Polygonの資金の流入は、最近のエコシステムの配置と関連している可能性があります。Polygon Labsは、暗号通貨マーケットメーカーのGSRと共同で、資産の断片化と収益の持続不可能な問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを発表しました。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを介して資金をメインネットの貸出に戻し、チェーン上にリベートして効率的なクローズドループを形成し、機関投資家や高ネットワースのユーザーを惹きつけます。この動きは、PolygonのDeFi分野での位置付けを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルと未来の潜在能力に対する市場のポジティブな期待を反映している可能性があります。Baseは最近、大規模な資金流出を記録しましたが、これはむしろ段階的な調整によるものであり、エコシステムが弱まっているわけではありません。実際、6月中旬には、Coinbaseの深い統合やShopifyとの協力によるUSDC支払いシーンの拡大、そしてモルガン・スタンレーがオンチェーンでの預金トークンのテストを行うなどの好材料が相次ぎ、Baseは強力な資金流入を経験しました。エコシステムの熱気は急速に高まりました。現在、BaseのTVLは34億ドル、ステーブルコインの時価総額は41億ドルに達しており、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流れは市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の潜在能力を備えています。今回の資金の流れは、主流のパブリックブロックチェーン間の構造的な分化を反映しており、イーサリアムは技術アップグレードと機関の好材料によって核心的な地位を維持しています。PolygonはKatanaの展開を利用してDeFi分野での発言権を強化し、一方でBaseは短期的な純流出が見られるものの、複数の現実的なアプリケーションと機関との協力により、エコシステムの基本的なファンダメンタルズは依然として健全であり、今後は資金の流入と再拡張の可能性を秘めています。全体として、資金は「技術力 + シーンの落地 + 資本統合」という3つの核心を中心に新たな配置とローテーションが展開されています。資金がクロスチェーンで循環する一方で、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標もいくつかの重要な信号を発信しています。本稿では、取引件数と取引額、実体調整後の送金構造、コストベース分布（CBD）の三つの代表的な指標に焦点を当て、現在の相場の裏に構造的な支えがあるかどうかを評価し、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深まるかを観察します。## ビットコインの重要指標分析ビットコインの価格が歴史的高位の範囲で持続的に整理されている中、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加構造と資金の行動の深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向をより包括的に理解するために、本記事では3つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。これら3つの指標の交差観察を通じて、現在のオンチェーン活動の冷却の背後にある原因、機関資金の市場主導力の強化、そしてサポート範囲の構造的意義を明らかにし、今後の動向を判断するための手助けとなることが期待されます。
ビットコインオンチェーン出来高が急減、機関化のトレンドが加速、イーサリアムの収入が反転
ビットコインと主流公チェーンオンチェーンデータの解読：イーサリアム収入反転、Baseの急成長
まとめ
ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースはその後を追っています；イーサリアムは高価値のインタラクションにより、手数料収入ランキングの首位を奪還しました。
イーサリアムが資金を集める中、PolygonはKatanaを利用してDeFiの物語を広げており、Baseは短期的に調整を受けているものの、エコシステムの基本的なファンダメンタルは依然として長期的な成長の可能性を持っています。
BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の占比が89%に達し、"価格上昇量縮小"の状況の下でオンチェーン活動が機関化に向かって加速している。
BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防衛の核心となる。
PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新たな構図を引き続きリードしています。
Seiオンチェーン取引量とTVLが同期して爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策資本の好材料が共振しています。
オンチェーンデータサマリー
オンチェーン活動と資金の流れの概要
オンチェーン全体の資金流動分析を行うだけでなく、各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標をさらに選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のGas費用、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流入量が含まれており、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出のみを観察するのに比べ、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映することができ、資本の流れの背後に実際の使用ニーズとユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ちます。その結果、持続的な発展を持つネットワークの基盤を特定することができます。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン取引量の比較：ソラナとベースのオンチェーンアクティビティが顕著に先行している
データによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックブロックチェーンの首位を保持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限らず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシーンに持続的に拡大しています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨の分野で加速的に配置を進めています：時価総額900億ドルのFiservはSolana上に安定通貨を展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットにおけるアプリケーションの境界をさらに拡大しています。
Solanaを除いて、Baseも強力な成長トレンドを維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、他のLayer 2プラットフォームを明らかにリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを継続的に拡大しています。6月、EコマースプラットフォームのShopifyは、Baseチェーン上でのUSDC支払いをサポートすると発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、主流の支払いシステムに正式に参入したことを示しています。同時に、JPモルガンもBase上での預金トークンJPMDの展開パイロットを開始し、銀行級資産のオンチェーン化を促進し、RWAおよび金融シーンでの実用性をさらに強化しています。
対照的に、従来のLayer 1のパブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引のリズムを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能のパブリックチェーンに劣りますが、高価値資産の保有とDeFiの核心的な相互作用においては依然として重要な地位を占めています。
全体として、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示しており、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。それに対して、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションは動きが鈍化しており、資金とユーザーの関心が新興の高性能チェーンに移行しつつあります。オンチェーン取引量の変化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを引き続き検証する必要があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン収入構造が再度再編成される：イーサリアムが首位を奪還し、Baseの成長が鈍化
データによると、2025年6月30日時点で、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入の首位を奪回し、単月で3,907万ドルの収入を上げ、高価値のインタラクション分野での優位性を確固たるものにしています。ソラナは今月、3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにはわずかに及ばず、2位となりました。しかし5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、その月の収入が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階で強力な取引の勢いとアプリケーションの爆発力を示しました。
ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしていますが、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに及びません。しかし、価値の保存とBTC L2エコシステムの芽生えが進むメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに減少しました。依然として他のLayer 2プラットフォームを大きくリードしていますが、成長の勢いはやや鈍化しており、実際のアプリケーションと資金の導入の持続性を観察する必要があります。
トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、高価値のインタラクション需要を主に表しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活性化と密接に関連しています。ベースの短期的な反転も、ユーザーの増加と資金の流入がまだ初期統合段階にあることを反映しています。
全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発度の縮図であるだけでなく、エコシステムの構造やユーザー行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反転とBaseの短期的な調整は、新興公チェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争の圧力を明らかにしています。
活発なアドレスの分析：ソラナがリードし、ベースがその後を追う
データによると、2025年6月30日時点で、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを持ち、パブリックチェーンの首位を維持しています。他のLayer 1に対して遥かにリードしているだけでなく、大多数のLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。Solanaのユーザーアクティビティは、Meme通貨、自動化取引ボット、ステーブルコインの支払い、新興RWAシーンの高頻度の相互作用に主に起因しています。オンチェーンでの相互作用は、投機的アプリケーションから実際の資産の実現と支払いエコシステムへと拡大しており、明らかなユーザー保持の利点があります。
Baseは171万の平均日次アクティブアドレスで第2位に位置し、強力な成長ポテンシャルを示しています。6月にはユーザー数が引き続き増加しており、主に3つの要因からです：L2ネイティブエコシステムの拡張；ステーブルコイン（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの取り込み；モルガン・スタンレーなどの伝統的金融機関によるオンチェーンの試験によって促進された構造的資金とアプリケーションの移行です。Baseのユーザーの増加は数の面だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンのアクティブコントラクトの数の増加にも反映されており、金融からソーシャルまでのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。
ポリゴンPoSとビットコインはそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、そして中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を保持しています。一方、後者はその低頻度の送金特性とストレージ価値を主打ちするポジショニングに制約されており、アドレスの増加は相対的に安定しています。
イーサリアムとArbitrumのユーザーアクティビティは相対的に滞っており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの推進力の欠如の影響を受けて、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーはコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに徐々に移行しており、チェーン間の競争状況の変化を反映しています。
全体として、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実のアプリケーションに駆動されるL2が、従来の技術強力なチェーンに代わってエコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーのアクティブ度は取引の成長の前提条件であるだけでなく、未来のエコシステムにおける資金と開発者リソースの集積方向を示しています。その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを引き続き追跡する価値があります。
公共ブロックチェーン資金流出分析：イーサリアムがリード、Baseが反転、PolygonがDeFiトラックに配置
データによると、最近1ヶ月間において、イーサリアムは510億ドルの資金純流入で主導的地位を維持しており、強力な資金吸収能力を示しています。Polygon PoSは続いて、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長傾向を維持しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは500億ドルに達する資金純流出を見せ、本ラウンドの資本撤退で最も顕著な公チェーンとなっています。本ラウンドの資金の流れは、前数週間の構造的なトレンドを引き継いでいます：イーサリアムは技術アップグレード、ETFの継続的な純流入、機関投資家の増持などの多くの好材料の恩恵を受け、さらにDeFiセクターの熱気の回復と規制政策のわずかな緩和が重なり、その「高流動性 + 高コンセンサス」という核心的地位をさらに強固にしています。
Polygonの資金の流入は、最近のエコシステムの配置と関連している可能性があります。Polygon Labsは、暗号通貨マーケットメーカーのGSRと共同で、資産の断片化と収益の持続不可能な問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを発表しました。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを介して資金をメインネットの貸出に戻し、チェーン上にリベートして効率的なクローズドループを形成し、機関投資家や高ネットワースのユーザーを惹きつけます。この動きは、PolygonのDeFi分野での位置付けを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルと未来の潜在能力に対する市場のポジティブな期待を反映している可能性があります。
Baseは最近、大規模な資金流出を記録しましたが、これはむしろ段階的な調整によるものであり、エコシステムが弱まっているわけではありません。実際、6月中旬には、Coinbaseの深い統合やShopifyとの協力によるUSDC支払いシーンの拡大、そしてモルガン・スタンレーがオンチェーンでの預金トークンのテストを行うなどの好材料が相次ぎ、Baseは強力な資金流入を経験しました。エコシステムの熱気は急速に高まりました。現在、BaseのTVLは34億ドル、ステーブルコインの時価総額は41億ドルに達しており、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流れは市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の潜在能力を備えています。
今回の資金の流れは、主流のパブリックブロックチェーン間の構造的な分化を反映しており、イーサリアムは技術アップグレードと機関の好材料によって核心的な地位を維持しています。PolygonはKatanaの展開を利用してDeFi分野での発言権を強化し、一方でBaseは短期的な純流出が見られるものの、複数の現実的なアプリケーションと機関との協力により、エコシステムの基本的なファンダメンタルズは依然として健全であり、今後は資金の流入と再拡張の可能性を秘めています。全体として、資金は「技術力 + シーンの落地 + 資本統合」という3つの核心を中心に新たな配置とローテーションが展開されています。
資金がクロスチェーンで循環する一方で、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標もいくつかの重要な信号を発信しています。本稿では、取引件数と取引額、実体調整後の送金構造、コストベース分布（CBD）の三つの代表的な指標に焦点を当て、現在の相場の裏に構造的な支えがあるかどうかを評価し、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深まるかを観察します。
ビットコインの重要指標分析
ビットコインの価格が歴史的高位の範囲で持続的に整理されている中、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加構造と資金の行動の深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向をより包括的に理解するために、本記事では3つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。これら3つの指標の交差観察を通じて、現在のオンチェーン活動の冷却の背後にある原因、機関資金の市場主導力の強化、そしてサポート範囲の構造的意義を明らかにし、今後の動向を判断するための手助けとなることが期待されます。