韓国のステーブルコイン市場が転機を迎える：ロングが競い合い先手を取る

最近、韓国のステーブルコイン市場は活況を呈しています。政府が自国通貨に連動するステーブルコインを支持する政策のもと、銀行連合、テクノロジー大手、Web3企業が次々と参入し、ますます激化する地域や世界のステーブルコイン競争で先手を打とうとしています。

国会が審議中の《デジタル資産基本法》は、民間機関によるウォンのステーブルコイン発行に法的根拠を提供し、金融規制当局も国際基準に合った運営規範の構築を加速しています。これは、2025年下半期から2026年上半期にかけて、韓国のステーブルコイン市場が爆発的に成長するウィンドウ期となる可能性が高いことを意味します。

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銀行提携は積極的に展開されています

韓国中央銀行はステーブルコインに対して慎重な態度を持っていますが、金融テクノロジー分野における革新と促進の役割を認めています。中央銀行のシニア副総裁である柳相大は、ウォン建てのステーブルコインは厳格に規制された商業銀行によって発行されるべきであり、通貨政策や決済システムへの影響を防ぐべきだと述べました。

この背景の中、韓国の主要な8つの銀行は、韓国ウォンのステーブルコインを発行する合弁会社を設立する計画を立てています。参加する銀行には、国民銀行、新韓銀行、友利銀行、農協銀行、韓国企業銀行、水協銀行、シティバンク韓国支店、スタンダードチャータード銀行韓国支店が含まれます。オープンブロックチェーンと分散型識別子協会、韓国金融電信清算院が調整と協力に参加します。

プロジェクトチームは、2つのステーブルコイン発行モデルを検討しています。1つは信託モデルで、顧客資金を個別に信託した後にステーブルコインを発行します。もう1つは預金トークンモデルで、ステーブルコインを銀行預金にリンクさせます。上記の銀行間で共同インフラの構築について議論が進んでおり、早ければ今年の年末または来年の初めに合弁会社が設立される可能性があります。

国民銀行は韓国最大のリテールバンクとして、ステーブルコインの展開に最も積極的に取り組んでいます。同銀行は、ステーブルコインに関連する商標権の取得手続きを先行して開始しており、申請予定の商標には「KB」と韓国ウォンのシンボル「KRW」の組み合わせが含まれています。

新韓銀行は2021年にHederaと協力して韓国ウォンのステーブルコインの試験を行い、今年の4月にステーブルコインを基にした韓日海外送金のデモ実験「Project Pax」に参加しました。

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テクノロジー巨人が続々と参入

韓国の決済分野のリーディングカンパニーとして、Kakao Payはウォンのステーブルコインの展開において、大手企業の中で最も積極的な存在と言えます。同社は韓国特許庁に対し、"KRW"、"K"、"P"の組み合わせに関する18件のステーブルコイン商標出願を行い、仮想資産金融取引、電子送金および仲介サービスの分野をカバーしています。

Kakao Payは、《デジタル資産基本法》の立法プロセスに積極的に協力し、法規が成立した後に最初のコンプライアンスステーブルコイン発行者の一つになることを目指します。同社はまた、Kakao BankやKakao Tなどの親会社のエコシステムと密に連携し、伝統的なビジネスの強みを活かして、ソーシャル、決済、金融サービスの深い統合を実現し、ステーブルコインに膨大なアプリケーションシーンを提供します。

KaiaはKlaytnとFinschiaが合併して作られたEVM互換のLayer 1パブリックチェーンで、Kakao TalkとLINEを合わせて2.5億ユーザーをつなぐことを目的としています。KaiaChainの会長であるSam Seoは、Kaiaメインネットで「韓国ウォンステーブルコインの発行を全面的に推進する」と述べています。KaiaはローカルUSDTをローンチし、Tetherと協力してUSD₮をKaiaエコシステムに導入し、今後のKRWステーブルコインの技術的およびエコシステムの基盤を築いています。

老舗の決済サービスプロバイダーDanalもデジタル通貨ビジネスを再開しました。同社は韓国特許庁に「仮想資産決済をサポートするPOS端末およびその運営方法」に関する複数の特許出願を提出しており、将来の可能なステーブルコイン決済シナリオに対する基盤技術を提供しています。

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Web3企業が有利なスタートを切る

ブロックチェーンのスタートアップNexusは、初のウォンステーブルコイン発行者になることを望んでいると表明しました。同社はBNBチェーン上にKRWxという名のウォンステーブルコインを発行しており、韓国特許庁にその商標登録申請を行いました。さらに、彼らは同時にドル、円、ユーロなどの法定通貨ステーブルコインの商標申請も行っています。

NexusのCEO、チャン・ヒョンギュクは、彼らがBNBチェーン上でKRWxを事前に発表することを選んだ目的は、先発優位性を確立するためであると述べています。同社は、今後もより多くの法定通貨連動ステーブルコインを発売し、香港子会社Nexus Stable HKを設立して、ステーブルコインの国際化を進める計画です。

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その他の潜在的な参加者

三星グループ傘下のSamsung SDSが提供するNexledgerは、韓国市場で最も成熟した企業向けプライベートチェーンソリューションの一つです。業界関係者は、Nexledgerがステーブルコインに必要なコア特性をすでに備えていると考えており、内部またはパートナーが発行計画を確定すれば、技術的な準備はほぼ整っていると言えます。

LG傘下のLG CNSは、韓国中央銀行の卸売CBDC/トークン化預金システムの公式請負業者として、鋳造、清算、監査、保管などのオンチェーン資産管理の核心能力を掌握しています。《デジタル資産基本法》の進展とともに、LG CNSは技術提供を通じてインフラ供給者の役割を占めることができます。

韓国のステーブルコイン市場の競争構造が急速に形成されています。法律や規制の整備と各方面の参加者の積極的な布陣に伴い、ウォンのステーブルコインは近い将来に急速な発展を遂げ、韓国のデジタル金融エコシステムに新たな活力をもたらすことが期待されています。

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