超投機的資本主義の時代が到来する:流動性が市場を支配する

現在、世界の経済環境は深刻な変革を経験しており、私たちは過剰投機資本主義の時代に入ろうとしています。この時代では、従来の経済理論や市場の法則はもはや適用されないようで、流動性が主導する市場行動に取って代わられています。

この新しいトレンドは、複数の側面に表れています:

1. アメリカは完全雇用の時期にもかかわらず、7%のGDP赤字を維持している。
2. 金利は5%の高水準にありますが、ビットコインの価格は歴史的な高値に近づいています。
3. 経済のパフォーマンスが良好な時期でも、刺激政策は依然として続いている。

これらの現象は、市場がもはやファンダメンタルを反映していないことを示しており、むしろ流動性の状況をより反映しています。

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ビットコイン:流動性駆動の代表

ビットコインのパフォーマンスは流動性が市場を支配する典型的なケースです。現在、ビットコインは弱い経済や金利引き下げの環境に依存することはなく、むしろ安定したマクロ環境と豊富な流動性がその最適な生存基盤となる可能性があります。

現在、世界のM2マネーサプライは依然として高水準にあり、これがビットコインに十分な上昇の力を提供しています。市場は予測していますが、ビットコインが10%上昇すれば、130億ドル以上のショートポジションが清算されることになります。これは、さらに市場の資金の豊富さを裏付けています。

歴史データ分析に基づくと、ビットコインは通常、半減期後の525日から530日以内にピークを迎えます。この推計に従うと、2025年9月下旬が重要なタイミングとなる可能性があり、その時ビットコインの価格は13.5万から15万ドルの範囲に達するかもしれません。

しかし、この楽観的な期待は、マクロ政策の引き締めの潜在的なリスクに直面しています。投資家は9月中旬のM2通貨供給量データに注目する必要があり、これは市場の流動性の動向を示唆する可能性があります。

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世界経済:政策の乖離と不確実性

超投機資本主義時代において、世界経済は複雑で変化に富んだ様相を呈している:

1. アメリカの経済成長の勢いは明らかに鈍化しており、消費者の行動は慎重になっています。住宅の負担能力は歴史的な低水準にまで低下し、中産階級の収入の53%が住宅支出に使われており、新たな高水準を記録しています。

2. 世界の中央銀行の政策に分化が見られる。日本やカナダなどの国は金利を据え置いている一方で、チリや南アフリカはインフレの鈍化を受けて予想より早く利下げを行った。

3. ユーロ圏の経済パフォーマンスは良し悪しがあり、第2四半期のGDPは予想をわずかに上回ったが、コアインフレは依然として高止まりしている。

4. 中国経済の回復ペースが鈍化しており、地域の需要や供給チェーンに影響を及ぼす可能性があります。

5. フェデラル・リザーブは慎重な姿勢を維持し、将来の金利の動向を決定するためにはさらなる経済データの支援が必要であることを強調しました。

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貿易環境の再構築

米日新関税協定は、世界貿易の大きな変化を反映している:

1. アメリカは日本からの輸入商品に15%の関税を課す、以前の水準よりも高いが、脅威として課せられる25%よりは低い。

2. 日本はアメリカに5500億ドルの投資を約束しましたが、具体的な条項はまだ不明です。

3. 協定はアメリカの自動車メーカーに不公正な競争への懸念を引き起こした。

4. 正式に署名された条約の欠如が、今後の貿易交渉の安定性に対する疑念を引き起こしている。

英国とインドが締結した貿易協定は、非米市場の重要性を示しています:

1. 英国はインドへの輸出関税を大幅に引き下げ、2040年までに輸出が60%増加すると予測しています。

2. インドの自動車輸入関税は100%から10%に引き下げられましたが、割り当て制限があります。

3. インドの輸出商品50%が英国市場に免税で入る。

4. 協定は世界的なトレンドを反映しています: 各国は多様な貿易パートナーシップを求めています。

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労働市場の新たな状況

雇用市場も新しい特徴を示しています:

1. 新卒大学卒業生の失業率が10年ぶりの高水準に達し、同年齢の非卒業生との雇用ギャップが縮小している。

2. 政策の不確実性が企業の採用意欲を抑制し、特に技術職において。

3. 従業員の離職率が低下し、雇用市場の流動性が減弱していることを反映しています。

4. 技術者の不足状況が緩和され、高成長産業のイノベーションの原動力に影響を与える可能性があります。

この超投機的資本主義の時代において、投資家と政策立案者は新しい市場の論理に適応し、流動性の変動や政策の不確実性がもたらす課題に柔軟に対応する必要があります。世界の通貨供給量、貿易政策の変化、雇用市場の動向に密接に注目することが、市場の動向を把握する鍵となるでしょう。

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