MakerDAOは最近、借入プロトコルSpark ProtocolにおけるDAIの預金金利を8%に引き上げました。この金利は現在の米国債の利回りを大きく上回っており、この高いリターンの背後にポンジスキームが存在するのではないかと疑問が寄せられています。この8%の高いリターンは一体どこから来るのか？持続可能性はあるのか？MakerDAOはなぜこの戦略を採用したのか？これらの問題を深く探ってみましょう。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-466ea4d34becfff674761351e33e3a12)RWA（リアルワールドアセット）は最近の業界での注目の焦点となっています。MakerDAOは大量のRWA資産を導入したことで注目を集めているプロジェクトの一つです。RWA資産を導入する主な目的は、資産の多様化を実現し、アメリカ国債から得られる長期的な追加収益を活用してDAIの為替レートを安定させ、発行量の柔軟性を高め、USDCへの依存を減らし、リスクを分散させることです。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436)大量RWA資産の導入はMakerDAOにかなりの追加収益をもたらしました。データプラットフォームによると、RWA資産はMakerDAOプロトコルの資産負債表の半分以上を占めています。これらの利息を生むRWA資産、特に米国債は、MakerDAOに約5%の無リスク金利収益を提供しています。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e81efe008bc2fe28c914ced4a9f35656)8%の収益の来源が今や明らかになりました：MakerDAOプロトコルはRWA生息資産から大量の利益を得て、その利益を使って8%の金利を支払います。それでは、なぜこれを行うのでしょうか？MakerDAOの創設者によれば、8%の利回りを設定する目的はDAIとDSR（Dai貯蓄利率）への需要を増加させ、SubDAOに参加し他のEndgame計画に関与するユーザー群が継続的に増加することを確保するためです。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-98ffbd346d582b92e20732f0a35b14d4)簡単に言えば、この措置はDAIの需要を増加させることを目的としています。より多くのDAIは、より多くの担保を意味し、その結果、より多くのRWA生息資産を購入でき、最終的にはより多くの収益をもたらします。一方で、これはEndgame計画の進捗も促進しています。この計画は、MakerDAOが完全な分散化を実現するために提案した構想です。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba)しかし、この8%の収益率は持続可能ですか？答えは否定的です。実際、この8%の金利は一時的な"プロモーション活動"です。MakerDAOは新しいメカニズムを導入しました：Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)、これはDSRの利用率が低い初期段階でユーザーが利用可能なDSRを一時的に引き上げる方法です。EDSRはDSRとその利用率に基づいて決定され、利用率が増加するにつれて徐々に減少し、最終的には利用率が十分に高くなると消失します。これは一回限りの一方向の一時的メカニズムであり、EDSRは時間の経過とともにのみ減少することを意味します。DSRの利用率が低下しても再び増加することはできません。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8ae543ed3407c32b7d0f6862602ab5f7)創設者によると、DSRの利用率が50%に達すると、この超過金利は消失し、MakerDAOは決して損失を出すことはない。簡単に言えば、MakerDAOは一部のプロトコル収入をDAI保有者に分配している。全体として、MakerDAOは多くのRWAを購入することでかなりの利益を得て、金利を8%に設定し、一部の利益をDAI保有者に分配してDAIの需要とユーザーベースを増やしました。高金利の恩恵を受けるユーザーの数が一定の水準に達すると、この金利は徐々に低下し、最終的には正常な水準に戻ります。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f55f606deaa4589c2f336b4df468127)
MakerDAO 8% 高金利エクスプローラー:RWA資産がDAI需要の成長を牽引
MakerDAOは最近、借入プロトコルSpark ProtocolにおけるDAIの預金金利を8%に引き上げました。この金利は現在の米国債の利回りを大きく上回っており、この高いリターンの背後にポンジスキームが存在するのではないかと疑問が寄せられています。
この8%の高いリターンは一体どこから来るのか？持続可能性はあるのか？MakerDAOはなぜこの戦略を採用したのか？これらの問題を深く探ってみましょう。
! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-466ea4d34becfff674761351e33e3a12.webp)
RWA（リアルワールドアセット）は最近の業界での注目の焦点となっています。MakerDAOは大量のRWA資産を導入したことで注目を集めているプロジェクトの一つです。RWA資産を導入する主な目的は、資産の多様化を実現し、アメリカ国債から得られる長期的な追加収益を活用してDAIの為替レートを安定させ、発行量の柔軟性を高め、USDCへの依存を減らし、リスクを分散させることです。
! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436.webp)
大量RWA資産の導入はMakerDAOにかなりの追加収益をもたらしました。データプラットフォームによると、RWA資産はMakerDAOプロトコルの資産負債表の半分以上を占めています。これらの利息を生むRWA資産、特に米国債は、MakerDAOに約5%の無リスク金利収益を提供しています。
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8%の収益の来源が今や明らかになりました：MakerDAOプロトコルはRWA生息資産から大量の利益を得て、その利益を使って8%の金利を支払います。それでは、なぜこれを行うのでしょうか？MakerDAOの創設者によれば、8%の利回りを設定する目的はDAIとDSR（Dai貯蓄利率）への需要を増加させ、SubDAOに参加し他のEndgame計画に関与するユーザー群が継続的に増加することを確保するためです。
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簡単に言えば、この措置はDAIの需要を増加させることを目的としています。より多くのDAIは、より多くの担保を意味し、その結果、より多くのRWA生息資産を購入でき、最終的にはより多くの収益をもたらします。一方で、これはEndgame計画の進捗も促進しています。この計画は、MakerDAOが完全な分散化を実現するために提案した構想です。
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しかし、この8%の収益率は持続可能ですか？答えは否定的です。実際、この8%の金利は一時的な"プロモーション活動"です。MakerDAOは新しいメカニズムを導入しました：Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)、これはDSRの利用率が低い初期段階でユーザーが利用可能なDSRを一時的に引き上げる方法です。
EDSRはDSRとその利用率に基づいて決定され、利用率が増加するにつれて徐々に減少し、最終的には利用率が十分に高くなると消失します。これは一回限りの一方向の一時的メカニズムであり、EDSRは時間の経過とともにのみ減少することを意味します。DSRの利用率が低下しても再び増加することはできません。
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創設者によると、DSRの利用率が50%に達すると、この超過金利は消失し、MakerDAOは決して損失を出すことはない。簡単に言えば、MakerDAOは一部のプロトコル収入をDAI保有者に分配している。
全体として、MakerDAOは多くのRWAを購入することでかなりの利益を得て、金利を8%に設定し、一部の利益をDAI保有者に分配してDAIの需要とユーザーベースを増やしました。高金利の恩恵を受けるユーザーの数が一定の水準に達すると、この金利は徐々に低下し、最終的には正常な水準に戻ります。
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