イーサリアムエコシステムの発展の困難と展望

最近、イーサリアム（ETH）が再び暗号通貨コミュニティで熱く議論される焦点となっています。この議論は主に二つの側面から生じています。一つはVitalikとETHPandaのインタビューが広範な議論を引き起こしたこと、もう一つはソラナ（SOL）と比較して、ETHのビットコインに対する為替レートが継続的に低下していることです。挑戦に直面しているにもかかわらず、長期的にはイーサリアムの発展の展望は依然として楽観的です。現在、市場にはイーサリアムと直接競争する対抗者はいません。なぜなら、イーサリアムの核心的な価値はその「分散型の実行環境」における「分散型」の特性にあり、単なる「実行環境」ではないからです。

しかし、イーサリアムの現在の発展が直面しているボトルネックには主に二つの理由があります：

Restakingがイーサリアムエコシステムのリソースに与える影響

Restakingレースの台頭はイーサリアムエコシステムに顕著な影響を与えました。イーサリアム本来の発展パスは、シャーディング（Sharding）技術を通じて完全に分散化された実行環境を構築することでしたが、その後Rollup-Layer2を中心とした解決策に移行しました。この戦略はETHに安定した需要と価値捕捉メカニズムを創出することを意図していました。

しかし、EigenLayerを代表とするRestakingプロジェクトの登場により、アプリケーションに主チェーンのETHに依存しない代替コンセンサスソリューションが提供されました。これにより、ETHは一部の価値キャプチャ能力を失い、本来アプリケーションの開発や普及に使用されるべきリソースがインフラの重複建設に分散されました。

このリソース配分の変化は、イーサリアムエコシステムが重要な時期に十分な活発なアプリケーションを欠いていることを引き起こし、その結果、全体の価値捕獲システムの運営に影響を与えました。この問題は、特にベアマーケット環境下でより顕著な、分散型組織のリソース調整の効率の問題に部分的に起因しています。

イーサリアムエコシステムにおける階層固定化問題

他のいくつかのブロックチェーンプロジェクトと比較して、イーサリアムのエコシステムには活発な意見リーダーが不足しています。ヴィタリックを除いて、同等の影響力を持つ人物を見つけるのは難しいです。この現象は、初期のチームの分裂に部分的に起因していますが、より重要なのはエコシステム内部の階層の固定化です。

多くの初期参加者は巨額の富を蓄積しており、彼らはより保守的な戦略を取る傾向があり、革新を推進するよりも現状を維持することに重点を置いています。この態度は、エコシステム内で十分な革新の動機と発展の動機が欠如する原因となっています。

例えば、初期の参加者は、AAVEのような既存の成熟したプロジェクトを通じて安定した収益を得ることを好むかもしれず、新しいプロジェクトの発展を積極的に推進することはありません。このような保守的な態度は、全体のエコシステムの長期的な健全な発展に不利です。

これらの課題に直面しているにもかかわらず、イーサリアムの長期的な展望は依然として明るいです。そのコアの強みである去中心化の特性は、他のプロジェクトが簡単に競争できるものではありません。リソースを効果的に統合し、アプリケーション開発を進めることができれば、イーサリアムは依然として明るい未来を迎えることが期待されます。