イーサリアム現物ETFがアメリカ市場にログイン予定：投資家はどのように対処すべきか？

2024年6月、8つの資産運用機関がアメリカ証券取引委員会(SEC)に対してイーサリアム現物ETFのS-1申請書を提出し、市場の高い関心を呼び起こしました。それ以来、イーサリアムETFの承認プロセス、上場時期、及び潜在的影響に関する議論が盛んに行われています。ETHの価格も関連するニュースによって頻繁に変動しています。この新たな投資商品に対し、投資家は果たして積極的に投資を行うべきか、それとも様子を見守るべきか？

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暗号資産がETFを通じて主流金融市場に取り込まれる

暗号資産ETFの発行の重要な意義は、この種の新興資産を伝統的な金融システムに取り入れることにあります。ある資産管理会社の最高投資責任者がメディアのインタビューで述べたところによると、私たちは新しい資産の誕生を目撃しています。彼は暗号資産ETFが継続的に発展するストーリーであると考えており、今年1月のビットコインETFの成功した発行と良好な取引パフォーマンスが将来の発展の基盤を築いたとしています。

データによると、アメリカのビットコインETFへの資金流入規模は2024年のアメリカETFランキングの上位に入っています。業界では、イーサリアムETFの資金吸収能力はビットコインETFよりも低いと広く予想されていますが、最初の数年間で数十億ドル規模に達する可能性があるため、どのETFにとっても良いスタートとなるでしょう。ある資産管理会社の幹部は、イーサリアムETFが発売後2年以内に50億から150億ドルの規模に達すれば、それは大成功と見なされると述べています。

ビットコインとイーサリアムを除いて、市場ではソラナ現物ETFが発行される可能性についてのニュースが流れています。7月初め、シカゴオプション取引所はSECに関連する書類を提出し、2つの資産運用機関がソラナETFを発行する計画を確認しました。SECは240日以内に(2025年3月前)にこれについての返答を行うと予想されています。

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イーサリアムETFが直面する規制の課題

ビットコインETFと比べて、イーサリアムETFの発行プロセスはより不透明であり、その主な理由は規制面での議論にあります。現在、アメリカの金融規制機関はETHの性質について未だに意見が分かれています - 通常の資産なのか、未登録の証券なのか？この問題は規制権限の争いに関わっています。もしETHが「デジタル商品」と見なされれば、商品先物取引委員会が規制を担当します；もし証券と認定されれば、SECの規制を受ける必要があります。

もしETHが証券と見なされる場合、発行者はSECに登録した後に発行および取引を行う必要があり、さもなければ規制の罰則に直面する可能性があります。ビットコインはチェーン上のステーキングが存在しないため、資産の位置づけが明確であり、そのためETFが順調に発行されました。注目すべきは、SECが今までETHの性質やイーサリアムETFの発行問題について公式な意見を発表していないことです。

イーサリアムETFがイーサリアムエコシステムに与える影響

規制リスクを回避するため、最初にイーサリアムETFを発行する予定の機関は、ETFが保有するETHをチェーン上のステーキングに参加させないことを表明しています。しかし、ETHのステーキングはイーサリアムネットワークの安全性を維持し、ETHの価値を高めるために重要な意義を持っています。ステーキングの規模が大きいほど、ネットワークはより安全になり、同時にデフレ効果を形成し、ETHの価値向上を促進します。

現在、業界関係者は一般的にイーサリアムETFがETHの時価総額に与える潜在的な影響に注目しています。ETFの発行がETHの価格を歴史的な高値を突破させる可能性があるとの予測もあります。いくつかの分析では、ETHの供給が緊張しており流動性がBTCよりも弱いため、ETFに流入する資金がETHの価格により顕著な影響を与える可能性があると指摘しています。

しかし、ETFの発行は潜在的なリスクももたらす可能性があります。大量のETHがステーキングに参加しないETFにロックされることで、ネットワークの安全性に影響を与える可能性があります。さらに、ステーキングの収益とETFの投資リターンにギャップが生じた場合、ユーザーがステーキングを放棄する可能性があります。ETF発行機関が大量のETHを保有することもETHの価格決定メカニズムに影響を与え、ある程度の中央集権化を加速させる可能性があります。これらの要因は、イーサリアムの長期的な発展目標に影響を与える可能性があります。

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世界の暗号資産ETFの発展トレンド

アメリカを除いて、イギリス、中国香港、オーストラリアなどもビットコインETFの発行に参加しました。2024年4月、香港証券監督委員会は初のビットコインとエーテルETFの発行申請を承認しました。香港は暗号資産の規制フレームワークが明確であるため、これらのETFの発行は規制の不確実性が少ないです。

香港のビットコインとエーテルETFは4月30日に正式に取引を開始し、現物の申込みも開放されました。また、香港の規制当局がエーテルETFのステーキング参加を許可することを検討しているという情報もあり、これは世界の暗号資産ETFの発展に新たな方向性を開く可能性があります。

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