ビットコイン再創新高：機関資本が新しい強気市場を牽引

最近、ビットコインの価格が歴史的高値を突破し、持続的に上昇しています。この上昇は過去とは顕著に異なります。今回の上昇は主に機関資本によって推進されており、個人投資家の投機熱潮ではありません。一方、アメリカの株式市場も一般的に強含みで、ナスダックとS&P 500指数は共に歴史的な新高値を記録し、ダウ・ジョーンズ工業平均指数もピークに近づいており、市場全体のリスク選好の上昇を反映しています。

このアップトレンドの背景には、アメリカが財政支出と債務の規模を拡大し、ドルの長期的な信用が弱まる可能性があります。今年5月、ムーディーズはアメリカの債務格付けを引き下げました。分析では、企業のバランスシートと規制の支援があるため、今回の暗号通貨市場の上昇は過去の投機サイクルよりもより堅固であると考えられています。しかし、調整の可能性は依然として存在し、鍵は機関投資家が有効な価格支援を形成できるかどうかにあります。

いくつかのテクノロジー企業がビットコインを資産ポートフォリオに組み込むことを始めています。例えば、デザインソフトウェア会社のFigmaが保有しているビットコインは、同社のバランスシートの約5%を占めています。企業がビットコインを保有する動機には、資産の多様化、価値の増加ポテンシャル、ブランドの差別化が含まれます。しかし、ビットコインはすべての企業に適しているわけではなく、企業は保有を検討する際に自社のリスク許容度と戦略目標を天秤にかける必要があります。

ビットコインは独特の混合特性を示しています。リスク嗜好のサイクル内では、テクノロジー株のように上昇しますが、危機的な瞬間、最近の貿易摩擦の激化のように、金のような避難特性を示します。この二重の性質はその利点であると同時に、潜在的な弱点にもなり得ます。

現在の市場が直面している潜在的なリスクには、連邦準備制度が予想外に利上げを行う可能性、規制政策の引き締め、または突発的な地政学的事件などが含まれます。しかし、現時点ではこれらのリスクは差し迫ったものではないようで、資金は引き続き暗号通貨市場に流入しています。

機関資本の大規模な流入は、ビットコインの価格上昇を促進する主要な力となっています。6月には、250社以上がビットコインを増持することを発表し、合計で68,000BTCを購入しました。先週はさらに54社が8,434BTCを新たに保有し、その中には設計ソフトウェアの巨人Figmaが含まれています。同社は7000万ドルのビットコインETFを保有し、さらに3000万ドルの購入を計画しています。ビットコインETFは7月6日から11日の間に16億ドルの純流入があり、7月10日には1日で11.8億ドルが流入し、歴史的に2番目に高い記録を達成しました。

マクロの観点から見ると、米ドルの信頼危機とリスク環境の緩和は、ビットコインの上昇を促進する重要な要因です。財政の拡張はインフレへの懸念を悪化させ、投資家を希少資産に向かわせましたが、ビットコインの供給量は2100万枚で固定されており、その希少性は金よりも強いです。同時に、地政学的な対立は緩和されており、イスラエルとパレスチナの状況は安定に向かっており、イランでも政権の動乱は見られず、加えて欧米のインフレデータも予想外に穏やかで、これらは市場にポジティブな要素を注入しています。

規制態度の友好的な変化は、ビットコインにとって好材料をもたらしています。アメリカは「暗号ウィーク」に突入し、下院は今週、ステーブルコインの枠組みや市場構造などの重要法案を審議する予定です。さらに、前Bitfuryの幹部ジョナサン・グールドが通貨監督庁（OCC）の責任者に任命され、この人事異動は政策の緩和を示唆している可能性があります。

市場の見通しは良好ですが、投資家は引き続き慎重であるべきです。米連邦準備制度理事会の金利引き上げの可能性、規制政策の厳格化、または地政学的な「ブラックスワン」イベントは、現在の上昇トレンドを中断する可能性があります。しかし、現時点ではこれらのリスクは差し迫ったものではなく、資金の流入が市場の主旋律であり続けています。

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