分散型金融がリスクヘッジの構造を再構築：構造的な収益とオンチェーン資産の配置が投資の新たなトレンド

世界経済の状況が再び動乱に陥り、各国間の貿易摩擦が激化しています。最近、ある国が自動車の関税を125%に大幅に引き上げたことで、金融市場は激しい反応を示しました。株式、商品、債券市場では避難行動が見られましたが、暗号資産市場は比較的静かな動きを示しています。この現象は興味深い考察を引き起こします：現在の経済環境において、分散型金融（DeFi）は投資家の「避難所」として再び注目されているのでしょうか？

! 125%の関税危機の中で、DeFiは新たな安全資産になりつつあるのか?

過去、私はDeFiを避難所としてのツールとして慎重な態度を持っていましたが、最近の観察により見方が変わり始めました。以下はいくつか注目すべきトレンドです：

まず、規制環境の一時的な緩和が分散型金融に新たな機会をもたらしました。ある国の立法機関は最近、分散型金融のユーザーに有利な決議を可決し、オンチェーンプロトコルにユーザーの取引を報告することを要求する規定を一時的に撤廃しました。この措置は完全な免税に等しいわけではありませんが、間違いなくユーザーが短期的にオンチェーン資産の配置に対する信頼を再構築するための有利な条件を生み出しました。このような規制の摩擦の減少により、分散型金融は伝統的なオフショア市場に類似した低摩擦の資金経路となりつつあります。

次に、市場の不確実性が増す中で、構造的収益製品がますます注目を集めています。Stakingタイプの製品はその良い例です。ユーザーはメインネットで資産をステーキングすることにより、プロトコルレベルの報酬を得ることができ、この収益モデルは論理が明確で、予測可能性が高く、相対的にボラティリティが小さいです。特にいくつかの先進的なエコシステムでは、ユーザーはステーキングしたトークンを他の分散型金融活動、例えば借入や流動性マイニングに引き続き使用できるため、Stakingの収益を保持しつつ流動性を完全に犠牲にすることなく行うことができます。

さらに、コンプライアンスの期待が不明確な場合、オンチェーン取引の透明性がDeFiプロジェクトの大きな利点となります。記録が完全で、構造が明確なプロトコルは、将来の規制環境において生存競争で優位に立つ可能性があります。一部の新興DeFiプロジェクトは、構造的な製品と透明な運営メカニズムを提供することで、自らの競争の壁を築いています。

注目すべきは、DeFiの使用方法が単なるツールアービトラージからより体系的な資産配分へと移行していることです。ますます多くのユーザーが、ステーキングトークンを使ってデリバティブを得たり、デリバティブを担保にしてステーブルコインを借りたり、さらにステーブルコインを使って流動性マイニングや実世界資産（RWA）プロジェクトに参加したりするように、複雑なオンチェーン資産構造を構築し始めています。このような操作はもはや単純な投機行動ではなく、むしろ積極的な管理のポートフォリオ資産戦略に近いものとなっています。

総じて、現在の段階は、オンチェーン資産構造を構築し、ポジションを積み上げる理想的なタイミングかもしれません。暴利をもたらすことはないかもしれませんが、マクロの不確実性の中で相対的な安定収益を求め、将来の規制の変化に備えたい投資家にとって、構造的なオンチェーン収益ポートフォリオを構築することは検討に値する戦略かもしれません。

次のブルマーケットサイクルがいつ来るかを正確に予測することはできませんが、今から合理的な資産構造を構築することは、将来に備える賢明な行動であることに疑いはありません。